{"id":578189,"date":"2024-06-04T09:42:02","date_gmt":"2024-06-04T12:42:02","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=578189"},"modified":"2024-06-24T12:19:29","modified_gmt":"2024-06-24T15:19:29","slug":"o-que-voce-precisa-saber-para-investir-bem-em-renda-fixa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/o-que-voce-precisa-saber-para-investir-bem-em-renda-fixa\/","title":{"rendered":"O que voc\u00ea precisa saber para investir bem em renda fixa"},"content":{"rendered":"\n

Os investimentos em t\u00edtulos de renda fixa<\/a> s\u00e3o, de longe, o maior mercado de valores mobili\u00e1rios do mundo.<\/p>\n\n\n\n

Visto como um meio de obter rendimento e, ao mesmo tempo, preservar o capital, os t\u00edtulos de renda fixa evolu\u00edram para um mercado global de US$ 138,6 trilh\u00f5es <\/strong>em circula\u00e7\u00e3o em todo o mundo, segundo dados da sifma research<\/a>, oferecendo muitos benef\u00edcios potenciais \u00e0s carteiras de investimento, incluindo retornos atrativos.<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, os investimentos em renda fixa assumem uma import\u00e2ncia ainda maior, dada a instabilidade do mercado, as m\u00e9dias historicamente altas da taxa de juros reais e o monop\u00f3lio da B3, que sufoca o desenvolvimento do mercado de renda vari\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

Conforme estudo realizado pela pr\u00f3pria bolsa de valores brasileira, 64% dos investidores alocam seus recursos financeiros em t\u00edtulos de renda fixa.<\/p>\n\n\n\n

Antes de enfrentarmos as complexidades que envolvem esta categoria de investimento, \u00e9 importante relembrarmos o que \u00e9 um t\u00edtulo de renda fixa e os principais conceitos que envolvem os investimentos no segmento.<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 um t\u00edtulo de renda fixa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Um t\u00edtulo de renda fixa representa um empr\u00e9stimo<\/strong> que o comprador do t\u00edtulo faz ao emissor. Governos e empresas emitem estes papeis quando precisam de capital.<\/p>\n\n\n\n

Se um investidor compra um t\u00edtulo do governo, ele est\u00e1 emprestando dinheiro ao governo. Se um investidor compra um t\u00edtulo de uma empresa, ele est\u00e1 emprestando dinheiro \u00e0 empresa.<\/p>\n\n\n\n

Assim como um empr\u00e9stimo comum, um t\u00edtulo paga juros periodicamente e reembolsa o valor inicial investido, em um prazo determinado.<\/p>\n\n\n\n

14 conceitos b\u00e1sicos do mercado de renda fixa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Os t\u00edtulos de renda fixa s\u00e3o um componente importante de uma carteira de investimentos diversificada. Podem ser \u00fateis para preserva\u00e7\u00e3o do capital e a gera\u00e7\u00e3o de rendimentos. Mas, como todos os investimentos, est\u00e3o sujeitos aos riscos de mercado, cr\u00e9dito e liquidez.<\/p>\n\n\n\n

Mas a falta de conhecimento e movimentos precipitados podem levar a perda dos recursos investidos e comprometer os rendimentos contratados.<\/p>\n\n\n\n

Veja abaixo alguns conceitos b\u00e1sicos que podem auxiliar na escolha e negocia\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos de renda fixa.<\/p>\n\n\n\n

1. Oferta prim\u00e1ria:<\/strong> quando o emissor vende novos t\u00edtulos aos investidores e os recursos dessa venda v\u00e3o diretamente para o seu caixa.<\/p>\n\n\n\n

2. Oferta secund\u00e1ria: <\/strong>quando n\u00e3o h\u00e1 emiss\u00e3o de novos t\u00edtulos \u2013 apenas a negocia\u00e7\u00e3o entre compradores e vendedores.<\/p>\n\n\n\n

3. Mercado prim\u00e1rio: <\/strong>onde os t\u00edtulos s\u00e3o emitidos e \u00e9 realizada a primeira venda para investidores. Os recursos captados no mercado prim\u00e1rio s\u00e3o destinados ao emissor.<\/p>\n\n\n\n

4. Mercado secund\u00e1rio ou de balc\u00e3o:<\/strong> ap\u00f3s a emiss\u00e3o, os t\u00edtulos podem ser negociados no mercado secund\u00e1rio, onde institui\u00e7\u00f5es financeiras atuam como intermedi\u00e1rias, entre as partes compradoras e vendedoras.<\/p>\n\n\n\n

5. Valor de face ou nominal<\/strong>: \u00e9 definido pelo emissor e normalmente impresso no pr\u00f3prio t\u00edtulo. Representa o valor que o emissor pagar\u00e1 ao investidor, quando o t\u00edtulo atingir o vencimento.<\/p>\n\n\n\n

6. Pre\u00e7o de mercado<\/strong>: \u00e9 o que o investidor paga para comprar o t\u00edtulo no mercado secund\u00e1rio.  Os pre\u00e7os no mercado secund\u00e1rio podem variar do valor de face conforme as condi\u00e7\u00f5es do mercado. Portanto, os juros n\u00e3o s\u00e3o a \u00fanica forma de rendimento de um t\u00edtulo renda fixa. O pre\u00e7o de mercado de um t\u00edtulo pode mudar com o tempo. Se um t\u00edtulo vencer ou for vendido antes de seu vencimento a um pre\u00e7o diferente do pre\u00e7o de compra, voc\u00ea realizar\u00e1 um ganho ou uma perda. <\/p>\n\n\n\n

7. Taxa cupom: <\/strong>cupom \u00e9 a taxa de juros paga pelos emissores dos t\u00edtulos sobre o valor de face do t\u00edtulo. A taxa de cupom \u00e9 fixada no momento da sua emiss\u00e3o, n\u00e3o sofre varia\u00e7\u00f5es e \u00e9 normalmente impressa no certificado de investimento.<\/p>\n\n\n\n

8. Taxa de mercado ou vigente: <\/strong>\u00e9 a taxa determinada pelo pre\u00e7o de um t\u00edtulo de renda fixa, que varia conforme as negocia\u00e7\u00f5es no mercado secund\u00e1rio e pela taxa cupom fixada no momento da sua emiss\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

9. Rendimento: <\/strong>expressa o retorno real que um investidor pode esperar se o t\u00edtulo for mantido at\u00e9 o vencimento. Ele \u00e9 determinado \u00e9 baseado no pre\u00e7o de compra, bem como no cupom.<\/p>\n\n\n\n

10. Vencimento: <\/strong>refere-se \u00e0 data em que o valor de face de um t\u00edtulo \u00e9 reembolsado ao investidor. Essa data de vencimento \u00e9 normalmente impressa no certificado do investimento e \u00e9 definida no momento da sua emiss\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

11. Risco de cr\u00e9dito ou rating<\/a>: <\/strong>cada t\u00edtulo acarreta algum risco de que o emissor n\u00e3o consiga reembolsar o montante aplicado ao investidor. Muitos produtos de renda fixa s\u00e3o avaliados por ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o independentes que medem a qualidade de cr\u00e9dito do emissor ou a capacidade de efetuar pagamentos de juros e reembolsar o valor investido. Um emissor com uma classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito alta pagar\u00e1 uma taxa de juros mais baixa do que outro com uma classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito baixa. <\/p>\n\n\n\n

As duas principais ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito s\u00e3o a S&P <\/strong>e a Moody’s<\/strong>. Um rebaixamento da nota de cr\u00e9dito por estas ag\u00eancias pode fazer com que o pre\u00e7o de mercado de um t\u00edtulo caia. Da mesma forma, uma atualiza\u00e7\u00e3o positiva pode fazer com que o pre\u00e7o aumente. Um t\u00edtulo \u00e9 considerado com nota de investimento se apresentar um risco de inadimpl\u00eancia relativamente baixo e possuir uma classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito acima de um determinado limite. <\/p>\n\n\n\n

12. Duration ou volatilidade de t\u00edtulo: <\/strong>medida utilizada para determinar quanto tempo o investidor poder\u00e1 recuperar o capital investido, dada a possibilidade de varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o dos t\u00edtulos. De outra forma, a duration estima a volatilidade dos pre\u00e7os dos t\u00edtulos de renda fixa e indica seus reflexos sobre o seu rendimento dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

13. Marca\u00e7\u00e3o na curva: <\/strong>apresenta a rentabilidade<\/a> de um t\u00edtulo corrigido dia a dia pela taxa acordada, sem considerar as varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o posteriores a compra no mercado secund\u00e1rio.  <\/p>\n\n\n\n

14. Marca\u00e7\u00e3o a mercado:<\/strong> informa quanto determinado t\u00edtulo valeria se fosse vendido ou comprado naquele instante no mercado secund\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

Medindo o risco dos t\u00edtulos de renda fixa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Compreender a rela\u00e7\u00e3o inversa entre o pre\u00e7o e o rendimento dos t\u00edtulos de renda fixa \u00e9 um dos maiores desafios dos investidores em geral e o maior indutor de perdas neste tipo de aloca\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Quando as taxas de juros do mercado sobem, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos caem. Por outro lado, quando as taxas de juro do mercado caem, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos sobem. Ou seja, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos negociados no mercado secund\u00e1rio movem-se na dire\u00e7\u00e3o oposta \u00e0s taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n

A melhor maneira de compreender a rela\u00e7\u00e3o entre os pre\u00e7os dos t\u00edtulos e as taxas de juros \u00e9 atrav\u00e9s de um exemplo:<\/p>\n\n\n\n

Suponha que voc\u00ea comprou um t\u00edtulo de renda fixa, no in\u00edcio do ano passado, com taxa cupom de 10%. Agora, imagine que as taxas de juros tenham ca\u00eddo ao longo do ano passado e um t\u00edtulo semelhante seja emitido no in\u00edcio do ano vigente, mas com uma taxa cupom de 8%. <\/p>\n\n\n\n

Os t\u00edtulos que voc\u00ea possui se tornaram mais atraentes porque voc\u00ea est\u00e1 recebendo um pagamento de cupom mais alto, do que um investidor que comprou o t\u00edtulo emitido este ano. <\/p>\n\n\n\n

Como a taxa cupom de 10% \u00e9 superior a taxa de mercado, o pre\u00e7o do seu t\u00edtulo aumentar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

Para medir a sensibilidade do pre\u00e7o dos t\u00edtulos de renda fixa \u00e0s varia\u00e7\u00f5es dos juros, o mercado utiliza o conceito de duration<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

A duration mede a rapidez com que um t\u00edtulo responde \u00e0s altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro e a quantidade de tempo necess\u00e1ria para um investidor recuperar o seu investimento original.<\/p>\n\n\n\n

Veja abaixo de forma simplificada, dois investimentos, sem considerar a composi\u00e7\u00e3o dos rendimentos e os reinvestimentos: <\/p>\n\n\n\n

Investidor 1<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Compra de um t\u00edtulo no mercado secund\u00e1rio por R$ 1 mil, uma taxa cupom de 10% ao ano e prazo de 20 anos. <\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Duration = 10 anos<\/strong>, 10% de R$ 1 mil = R$ 100 => em 10 anos o investidor ter\u00e1 o capital investido de volta.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Investidor 2<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Compra de t\u00edtulo no mercado secund\u00e1rio por R$ 1,2 mil<\/p>\n\n\n\n

    Caracter\u00edsticas do t\u00edtulo: valor de face R$ 1 mil, taxa cupom de 10% ao ano, prazo de 20 anos.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • Duration = 12 anos<\/strong>, 10% de R$ 1mil = R$ 100 => em 12 anos o investidor ter\u00e1 o capital investido de volta.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      Comparando os dois investimentos, feitos em t\u00edtulos com as mesmas caracter\u00edsticas, mas pre\u00e7os diferentes, o investidor 1<\/strong> receber\u00e1 o capital originalmente investido, em menos tempo e estar\u00e1 exposto a menor risco do que o investidor 2<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

      Portanto, a duration estima o prazo de retorno do capital investido, permitindo a compara\u00e7\u00e3o entre diferentes t\u00edtulos dispon\u00edveis para compra no mercado.<\/p>\n\n\n\n

      Estrat\u00e9gias de investimento em t\u00edtulos de renda fixa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

      Os investidores em t\u00edtulos de renda fixa podem escolher entre estrat\u00e9gias passivas e ativas<\/strong>, dependendo do objetivo que os t\u00edtulos ir\u00e3o desempenhar nas suas carteiras de investimento.<\/p>\n\n\n\n

      As estrat\u00e9gias de investimento passivo incluem comprar e manter t\u00edtulos at\u00e9 o vencimento. <\/p>\n\n\n\n

      As abordagens passivas podem ser adequadas aos investidores que procuram a preserva\u00e7\u00e3o do capital, rendimento e diversifica\u00e7\u00e3o, mas sem inten\u00e7\u00e3o de especular sobre as varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os decorrentes das mudan\u00e7as da taxa de juros, altera\u00e7\u00f5es na qualidade de cr\u00e9dito ou do ambiente de mercado.<\/p>\n\n\n\n

      Estrat\u00e9gias passivas eficientes costumam optar pela diversifica\u00e7\u00e3o dos prazos de vencimento, geralmente com intervalos de um ou dois anos. \u00c0 medida que os t\u00edtulos vencem, o dinheiro \u00e9 reinvestido mantendo um fluxo constante.<\/p>\n\n\n\n

      As estrat\u00e9gias de investimento ativas tentam superar a rentabilidade contratada, atrav\u00e9s da compra e venda dos t\u00edtulos procurando se valer do movimentos de pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

      Os investidores ativos tentam comprar t\u00edtulos de renda fixa subvalorizados, na expectativa de que uma alta dos pre\u00e7os, possa levar retorno superior \u00e0 taxa cupom. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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