{"id":584746,"date":"2024-06-07T07:50:00","date_gmt":"2024-06-07T10:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=584746"},"modified":"2024-06-24T15:11:43","modified_gmt":"2024-06-24T18:11:43","slug":"arriscando-a-propria-pele","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/arriscando-a-propria-pele\/","title":{"rendered":"Arriscando a pr\u00f3pria pele!"},"content":{"rendered":"\n

\u201cArriscando a Pr\u00f3pria Pele: Assimetrias ocultas no cotidiano<\/strong>\u201d, de Nassim Nicholas Taleb (Ed. Objetiva, 2018), \u00e9 um livro fascinante que explora a import\u00e2ncia de se ter algo em risco nas decis\u00f5es que tomamos, em especial, nos neg\u00f3cios. <\/p>\n\n\n\n

O livro \u00e9 uma cr\u00edtica<\/strong> \u00e0s pessoas que imp\u00f5em riscos aos outros sem enfrentar as consequ\u00eancias, em contraste com aqueles que assumem riscos pessoais, como empreendedores e artes\u00e3os. <\/p>\n\n\n\n

Quando as pessoas t\u00eam “a pele em jogo” (da express\u00e3o em ingl\u00eas skin in the game<\/em>, ou arriscar a pr\u00f3pria pele), elas s\u00e3o mais propensas a tomar decis\u00f5es respons\u00e1veis, pois qualquer erro as afetar\u00e1 diretamente. <\/p>\n\n\n\n

Quando as pessoas n\u00e3o enfrentam as consequ\u00eancias negativas de suas escolhas, isso pode levar a um comportamento irrespons\u00e1vel<\/strong> e a decis\u00f5es ruins que prejudicam outras pessoas.<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 distin\u00e7\u00e3o entre fazer previs\u00f5es e tomar decis\u00f5es baseadas em riscos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Nassim Nicholas Taleb \u00e9 um renomado estat\u00edstico e fil\u00f3sofo liban\u00eas-americano conhecido por seus trabalhos sobre incerteza, probabilidade e riscos.<\/p>\n\n\n\n

“Arriscando a Pr\u00f3pria Pele” soa como uma met\u00e1fora para identificar a import\u00e2ncia de considerar o risco numa escala temporal em vez de confiar cegamente em modelos estat\u00edsticos que podem n\u00e3o capturar a realidade da variabilidade das experi\u00eancias.  <\/p>\n\n\n\n

Argumentos avassaladores<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

Taleb acredita que muitas previs\u00f5es econ\u00f4micas falham em n\u00e3o reconhecer que o comportamento e a experi\u00eancia de um indiv\u00edduo ou de uma empresa ao longo do tempo podem ser drasticamente diferentes do comportamento do mercado. <\/p>\n\n\n\n

O autor defende que os mercados s\u00e3o dominados por incertezas e imprevisibilidades e que os modelos usados por economistas e analistas muitas vezes n\u00e3o capturam essas realidades, levando a previs\u00f5es que podem ser perigosamente enganosas.<\/p>\n\n\n\n

Da mesma forma, no mercado financeiro<\/a>, o comportamento coletivo dos investidores pode levar a tend\u00eancias de mercado est\u00e1veis e previs\u00edveis, enquanto o comportamento de um \u00fanico investidor pode ser muito mais vol\u00e1til e sujeito a perdas significativas. Isso significa afirmar que as experi\u00eancias de um indiv\u00edduo ao longo do tempo n\u00e3o necessariamente refletem o que acontece na m\u00e9dia do conjunto<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, \u00e9 importante avaliar os riscos individualmente e n\u00e3o apenas confiar na m\u00e9dia ou no comportamento coletivo<\/strong>, pois isso pode levar a uma compreens\u00e3o imprecisa dos riscos reais envolvidos.<\/p>\n\n\n\n

Taleb argumenta que o conhecimento adquirido por meio da experi\u00eancia direta, especialmente quando se tem algo em risco, \u00e9 mais valioso do que o conhecimento obtido de maneira passiva ou te\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n

A ideia \u00e9 que quando as pessoas t\u00eam \u201c<\/strong>pele em jogo\u201d, ou seja, quando suas pr\u00f3prias vidas, reputa\u00e7\u00f5es ou recursos financeiros est\u00e3o em risco, elas tendem a tomar decis\u00f5es mais ponderadas e respons\u00e1veis. Nessas situa\u00e7\u00f5es, elas experimentam diretamente as consequ\u00eancias de suas a\u00e7\u00f5es e escolhas. <\/p>\n\n\n\n

O que significa arriscar a pr\u00f3pria pele <\/strong><\/p>\n\n\n\n

As ideias de Taleb s\u00e3o centradas em fundamentos essenciais: ergodicidade e simetria.<\/p>\n\n\n\n

Ergodicidade \u00e9 um conceito que, na pr\u00e1tica, destaca a diferen\u00e7a entre o comportamento de um grupo ou mercado ao longo do tempo e os riscos individuais de um neg\u00f3cio. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 a simetria, para Taleb, \u00e9 a correspond\u00eancia entre as a\u00e7\u00f5es das pessoas e as consequ\u00eancias dessas a\u00e7\u00f5es. Cruciais, portanto, para um sistema justo e funcional.<\/p>\n\n\n\n

Cassino para explicar ergodicidade<\/h2>\n\n\n\n

Existe uma diferen\u00e7a entre cem pessoas indo a um cassino e uma pessoa indo a um cassino cem vezes, ou seja, entre h\u00e1 diferen\u00e7a entre a probabilidade dependente do caminho e compreendida convencionalmente e o risco individual.  Pode-se perder, pode-se ganhar. E no fim do dia podemos inferir qual \u00e9 a \u201cmargem\u201d de risco baseado no comportamento de todos. <\/p>\n\n\n\n

Podemos calcular com seguran\u00e7a, a partir da nossa amostra, que, por exemplo, cerca de 1% dos apostadores perder\u00e1 tudo. Assim o cassino avalia a probabilidade de perder. As probabilidades de sucesso de um grupo de pessoas n\u00e3o se aplicam para cada indiv\u00edduo. Em outras palavras, \u00e9 importante avaliar os riscos individualmente e n\u00e3o apenas confiar na m\u00e9dia ou no comportamento coletivo, pois isso pode levar a uma compreens\u00e3o imprecisa dos riscos reais envolvidos.<\/p>\n\n\n\n

Outra met\u00e1fora \u00e9 a do formigueiro. O comportamento do formigueiro como um todo \u00e9 diferente do comportamento de uma formiga individual. Da mesma forma, a m\u00e9dia de profundidade de um rio n\u00e3o caracteriza o risco de \u00e1reas de profundidade maior, que podem ser perigosas. A m\u00e9dia aumenta o risco de perder. N\u00e3o confie suas decis\u00f5es na m\u00e9dia. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Taleb, como o pr\u00f3prio princ\u00edpio de vida exposto no livro, indica que n\u00e3o se deve \u201cnunca atravessar um rio se ele tiver em m\u00e9dia 1,20 metro de profundidade\u201d.<\/strong> Outra boa dica do autor \u00e9  “nunca entrar no rio com os dois p\u00e9s, mas pisar na \u00e1gua primeiro antes de entrar”. \u00c9 uma maneira de dizer que devemos testar e entender os riscos em pequena escala antes de nos comprometermos totalmente, o que est\u00e1 alinhado com o conceito de ter “a pele em jogo” e assumir as consequ\u00eancias de nossas decis\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Simetria de arriscar a pr\u00f3pria pele <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Taleb defende que a simetria \u00e9 essencial para a integridade e a responsabilidade nas a\u00e7\u00f5es humanas. Ele introduz a ideia de que indiv\u00edduos e corpora\u00e7\u00f5es devem ter “algo a perder” quando tomam decis\u00f5es, ou seja, eles devem arriscar a pr\u00f3pria pele. Isso cria uma simetria entre risco e recompensa, garantindo que as partes interessadas sejam diretamente afetadas pelos resultados de suas a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

O autor tamb\u00e9m aborda o conceito de “agir sim\u00e9trico”<\/strong>, onde risco e consequ\u00eancia devem ser iguais em medida e propor\u00e7\u00e3o, sugerindo que aqueles que n\u00e3o se exp\u00f5em aos riscos associados a certas condutas n\u00e3o deveriam se envolver na tomada de decis\u00f5es. Essa abordagem \u00e9 usada para criticar o que ele chama de “cientificismo”<\/strong>.<\/strong> Salvo raras exce\u00e7\u00f5es, para Taleb, essas pessoas s\u00e3o IPI (Intelectuais Por\u00e9m Idiotas): pessoas que n\u00e3o colocam a pele em risco em seus estudos e confundem ci\u00eancia e empirismo com uma avalanche de dados sem argumentos.<\/p>\n\n\n\n

Quem arrisca a pr\u00f3pria pele?<\/h2>\n\n\n\n

Produtos ou empresas que levam o nome do dono transmitem mensagens muito valiosas de arriscar a pr\u00f3pria pele. Quando o nome do dono passa a ser o nome do produto, isso \u00e9 um indicativo tanto de um comprometimento com a empresa como de confian\u00e7a no produto.<\/p>\n\n\n\n

Arriscar a pr\u00f3pria pele significa, por exemplo, tomar decis\u00f5es financeiras e sentir as consequ\u00eancias de suas escolhas, o que pode levar a decis\u00f5es mais prudentes.<\/p>\n\n\n\n

A ergodicidade nos lembra que o que \u00e9 bom para a m\u00e9dia de muitos pode n\u00e3o ser bom para o indiv\u00edduo ao longo do tempo. <\/p>\n\n\n\n

Decis\u00f5es financeiras, como investimentos e apostas, devem levar em conta a possibilidade de trajet\u00f3rias individuais, e n\u00e3o apenas a m\u00e9dia estat\u00edstica, para evitar resultados potencialmente desastrosos.<\/p>\n\n\n\n

Qualquer um que tenha sobrevivido no neg\u00f3cio de assumir riscos por alguns anos tem alguma vers\u00e3o do nosso agora j\u00e1 conhecido princ\u00edpio de que \u201cpara ter sucesso, voc\u00ea deve primeiro sobreviver\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fa\u00e7a o que digo e fa\u00e7a o que fa\u00e7o. S\u00f3 confie em quem arrisca a pr\u00f3pria pele nos neg\u00f3cios.  <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Citamos aqui o belo exemplo de Taleb, quando participou de uma mesa-redonda com dois jornalistas mais o \u00e2ncora do programa. O assunto do dia era a Microsoft. Todos, inclusive o \u00e2ncora, deram seu pitaco sobre as a\u00e7\u00f5es da Microsoft. Quando chegou a vez de Taleb, ele disse: \u201cN\u00e3o tenho a\u00e7\u00f5es da Microsoft,<\/strong> n\u00e3o me beneficio de escassez de a\u00e7\u00f5es da Microsoft [isto \u00e9, me beneficiaria com seu decl\u00ednio] e, por isso n\u00e3o posso falar a respeito<\/strong>\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Em outro entendimento: N\u00e3o me diga o que voc\u00ea pensa<\/strong>, apenas me diga o que est\u00e1 em seu portf\u00f3lio.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Em seu livro, Taleb usa esse encontro com os jornalistas para dizer algo simples\u2026. Em suas palavras: \u201cVi no rosto deles uma confus\u00e3o incr\u00edvel. Em geral, um jornalista n\u00e3o deveria falar sobre a\u00e7\u00f5es que ele possui ou muito menos falar de a\u00e7\u00f5es que nunca possu\u00eda\u2014 e, o que \u00e9 pior, ele supostamente falar de algo que n\u00e3o colocou sua pele em risco\u201d. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 como falar sobre lugares que nunca visitou ou mal consegue encontrar em um mapa. <\/p>\n\n\n\n

O Jornalismo n\u00e3o deve ser fonte de assimetria. Mas apurar simetricamente as partes. Um jornalista deve ser um \u201cjuiz\u201d imparcial . <\/p>\n\n\n\n

Existem duas formas de \u201cvender o peixe\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Uma consiste em comprar uma a\u00e7\u00e3o porque voc\u00ea gosta dela, depois comentar sobre ela (assim revelando que a comprou) \u2014 o defensor mais confi\u00e1vel de um produto \u00e9 seu usu\u00e1rio.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Gurus e influenciadores<\/h2>\n\n\n\n

\u201cSeja cr\u00edtico em rela\u00e7\u00e3o a conselhos financeiros e modelos estat\u00edsticos. Lembre-se de que modelos s\u00e3o simplifica\u00e7\u00f5es da realidade e podem n\u00e3o levar em conta a variabilidade das experi\u00eancias individuais\u201d, refor\u00e7a Taleb.<\/p>\n\n\n\n

Agora, quando voc\u00ea ler material escrito por professores de finan\u00e7as, gurus do mercado financeiro fazendo recomenda\u00e7\u00f5es de investimentos com base nos retornos de longo prazo do mercado, cuidado. Eles desconhecem os princ\u00edpios da ergocidade e simetria ou sejam nunca colocaram sua pele em risco  <\/p>\n\n\n\n

Intelectual Por\u00e9m Idiota (IPI) <\/h2>\n\n\n\n

Taleb cunhou essa express\u00e3o para definir aqueles que est\u00e3o propensos a confundir o conjunto pela agrega\u00e7\u00e3o linear de seus componentes \u2014 isto \u00e9, acham que a compreens\u00e3o de indiv\u00edduos nos permite entender multid\u00f5es e mercados.<\/p>\n\n\n\n

O Intelectual Por\u00e9m idiota<\/strong> (IPI) \u00e9 um produto da modernidade, por isso tem proliferado desde pelo menos a metade do s\u00e9culo XX, para alcan\u00e7ar hoje um supremo local, a ponto de estarmos cercados por pessoas que n\u00e3o arriscam a pr\u00f3pria pele<\/p>\n\n\n\n

O IPI estimula outras pessoas a fazer coisas que ele n\u00e3o entende, sem nunca perceber que \u00e9 o entendimento dele que talvez seja limitado. <\/p>\n\n\n\n

Imagine um analista de investimentos que d\u00e1 conselhos sobre a\u00e7\u00f5es para seus clientes. Ele pode falar eloquentemente sobre teorias de investimento, mas nunca investiu seu pr\u00f3prio dinheiro no mercado de a\u00e7\u00f5es. Essa assimetria ocorre quando algu\u00e9m est\u00e1 disposto a dar conselhos sem nunca ter arriscado a pr\u00f3pria pele.<\/p>\n\n\n\n

Warren Buffet e o Intelectual Por\u00e9m Idiota <\/h2>\n\n\n\n

Uma cita\u00e7\u00e3o famosa de Warren Buffett que reflete sua vis\u00e3o sobre as recomenda\u00e7\u00f5es de analistas de mercado que n\u00e3o arriscam a pr\u00f3pria pele. Falam, mas desconhecem os riscos do que falam. “Wall Street \u00e9 o \u00fanico lugar onde as pessoas chegam em um Rolls-Royce para obter conselhos daqueles que pegam o metr\u00f4.” Essa cita\u00e7\u00e3o destaca a ironia de investidores ricos buscando conselhos de analistas que podem n\u00e3o ser t\u00e3o financeiramente bem-sucedidos quanto eles.<\/p>\n\n\n\n

Buffett \u00e9 conhecido por seu estilo de investimento baseado em valor e por tomar suas pr\u00f3prias decis\u00f5es de investimento, muitas vezes contr\u00e1rias \u00e0s opini\u00f5es populares do mercado.<\/p>\n\n\n\n

Assimetria<\/h2>\n\n\n\n

Nassim Taleb discute em seu livro que vivemos em um mundo de rela\u00e7\u00f5es assim\u00e9tricas, onde frequentemente uma parte tem mais informa\u00e7\u00f5es ou conhecimento do que a outra. Por exemplo, o vendedor de carros usados tem mais informa\u00e7\u00f5es sobre a condi\u00e7\u00e3o do carro do que o comprador. Essa \u00e9 uma assimetria de informa\u00e7\u00e3o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Taleb argumenta que as experi\u00eancias que envolvem risco pessoal, ou “ter a pele em jogo”, podem ajudar a reduzir essas assimetrias. Quando as pessoas est\u00e3o diretamente expostas \u00e0s consequ\u00eancias de suas a\u00e7\u00f5es, elas tendem a agir de maneira mais respons\u00e1vel e \u00e9tica.<\/p>\n\n\n\n

A experi\u00eancia de enfrentar as consequ\u00eancias diretas de suas a\u00e7\u00f5es promove uma maior transpar\u00eancia e confian\u00e7a nas transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Dec\u00e1logo de Taleb \u00e0 luz de “Arriscando a pr\u00f3pria pele” <\/h2>\n\n\n\n
    \n
  • \u201cA burocracia \u00e9 uma constru\u00e7\u00e3o pela qual uma pessoa \u00e9 convenientemente separada das consequ\u00eancias de suas a\u00e7\u00f5es.\u201d<\/li>\n\n\n\n
  • A maldi\u00e7\u00e3o da modernidade \u00e9 que estamos cercados por uma classe de pessoas que s\u00e3o  melhores em explicar do que em fazer.<\/li>\n\n\n\n
  • Evite ouvir conselhos de algu\u00e9m cujo ganha-p\u00e3o seja dar conselhos, a menos que haja uma penalidade para esses conselhos.<\/li>\n\n\n\n
  • O fazedor vence fazendo, n\u00e3o convencendo. Somos muito melhores em fazer do que em entender. <\/li>\n\n\n\n
  • O saber dos of\u00edcios – a maioria das pessoas com quem nos deparamos na vida real \u2013 padeiros, sapateiros, encanadores, motoristas de t\u00e1xi, contadores, consultores tribut\u00e1rios, lixeiros, assistentes de dentistas, operadores de lava-jato \u2013 pagam um pre\u00e7o por seus erros. <\/li>\n\n\n\n
  • Se voc\u00ea n\u00e3o corre riscos por sua opini\u00e3o, voc\u00ea n\u00e3o \u00e9 nada. As pessoas que n\u00e3o arriscam a pr\u00f3pria pele n\u00e3o entendem a simplicidade. <\/li>\n\n\n\n
  • Tudo o que \u00e9 projetado por pessoas que n\u00e3o arriscam a pr\u00f3pria pele tende a ficar cada dia mais complicado.<\/li>\n\n\n\n
  • N\u00e3o me diga o que voc\u00ea “pensa”; apenas me diga o que est\u00e1 em seu portf\u00f3lio de experi\u00eancias.<\/li>\n\n\n\n
  • Aqueles que falam deveriam fazer e somente aqueles que fazem deveriam falar.<\/li>\n\n\n\n
  • O que \u00e9 seguro para um grupo em um determinado momento pode n\u00e3o ser seguro para um indiv\u00edduo que est\u00e1 exposto continuamente ao mesmo risco. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Aniquilador de assimetrias <\/h2>\n\n\n\n

    Concluo meus coment\u00e1rios com o senso de um profissional que j\u00e1 colocou a pr\u00f3pria pele em risco como empreendedor, executivo e como conselheiro mentor, em que trago a experi\u00eancia. Me tornei um aniquilador de assimetrias e analista com a vis\u00e3o da ergodicidade.<\/p>\n\n\n\n

    Recomendo vivamente a leitura de “<\/strong>Arriscando a Pr\u00f3pria Pele”. Este livro \u00e9 uma leitura fascinante que explora a import\u00e2ncia de ter algo em risco nas decis\u00f5es que tomamos na vida e nos neg\u00f3cios.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Colunista ressalta o conceito do livro de Nassim Taleb sob a import\u00e2ncia de arriscar a pr\u00f3pria pele no mundo dos Neg\u00f3cios<\/p>\n","protected":false},"author":41,"featured_media":576815,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[66],"autor-wsj":[],"coauthors":[2316],"class_list":["post-584746","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas","tag-negocios"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/584746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/41"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=584746"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/584746\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":586358,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/584746\/revisions\/586358"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/576815"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=584746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=584746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=584746"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=584746"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=584746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}