{"id":589766,"date":"2024-06-20T16:32:08","date_gmt":"2024-06-20T19:32:08","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=589766"},"modified":"2024-06-21T13:54:25","modified_gmt":"2024-06-21T16:54:25","slug":"negocio-de-us-14-bi-entre-bp-e-bunge-mostra-que-a-cana-ate-pode-ser-doce-mas-nao-para-todos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/negocio-de-us-14-bi-entre-bp-e-bunge-mostra-que-a-cana-ate-pode-ser-doce-mas-nao-para-todos\/","title":{"rendered":"Neg\u00f3cio de US$ 1,4 bi entre BP e Bunge mostra que a cana at\u00e9 pode ser doce \u2013 mas n\u00e3o para todos"},"content":{"rendered":"\n

O neg\u00f3cio de US$ 1,4 bilh\u00e3o entre BP<\/strong> e Bunge<\/strong>, anunciado nesta quinta-feira (20), demonstrou que ser uma gigante do agro n\u00e3o significa necessariamente que operar v\u00e1rias commodities<\/a> agr\u00edcolas ao mesmo tempo \u00e9 uma boa estrat\u00e9gia.<\/p>\n\n\n\n

Explicamos. A americana Bunge \u00e9 uma das maiores negociadoras de gr\u00e3os do planeta. Faz parte do seleto grupo \u201cABCD\u201d das chamadas tradings<\/em> agr\u00edcolas \u2013 a saber, A<\/strong>DM, B<\/strong>unge, C<\/strong>argill e [Louis] D<\/strong>reyfus. Soja, milho, trigo e seus derivados s\u00e3o as especialidades da casa e existe uma sinergia de mercado entre entres, enquanto o a\u00e7\u00facar com o etanol n\u00e3o caem bem nessa receita.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> Como o resto do mundo ficou mais dependente do a\u00e7\u00facar do Brasil<\/a><\/p>\n\n\n\n

A venda de sua participa\u00e7\u00e3o para a petroleira brit\u00e2nica BP, sua s\u00f3cia na BP Bunge Bioenergia, p\u00f5e fim \u00e0 uma estrat\u00e9gia frustrada de quase duas d\u00e9cadas atr\u00e1s, como lembrou<\/a> a rep\u00f3rter Camila Souza Ramos, da revista Globo Rural<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Trabalhar com cana-de-a\u00e7\u00facar, especialmente no setor de energia, n\u00e3o \u00e9 tarefa f\u00e1cil no Brasil \u2013 os percal\u00e7os do Pro\u00e1lcool n\u00e3o nos deixam mentir. Al\u00e9m de conviver ao sabor dos pre\u00e7os internacionais do a\u00e7\u00facar e do petr\u00f3leo, existe ainda um governo inimigo da gasolina cara, n\u00e3o importando a que pre\u00e7o o barril do f\u00f3ssil esteja sendo negociado no mercado internacional.<\/p>\n\n\n\n

A cota\u00e7\u00e3o alta do petr\u00f3leo seria, teoricamente, boa para o setor de bioenergia. Se a gasolina est\u00e1 cara, vai de etanol. Mas, na pr\u00e1tica, n\u00e3o \u00e9 bem assim. Al\u00e9m de a escolha de combust\u00edvel ser um tema sens\u00edvel entre a popula\u00e7\u00e3o (que tende a preferir gasolina), a gasolina cara acerta em cheio na infla\u00e7\u00e3o. Quantas n\u00e3o foram as vezes em que o presidente da Rep\u00fablica da ocasi\u00e3o interveio na Petrobras para derrubar os pre\u00e7os dos combust\u00edveis?<\/p>\n\n\n\n

Da\u00ed, a chance de ouro de lucro para os produtores de etanol cai por terra e as condi\u00e7\u00f5es artificiais de mercado sangram lentamente a margem dessas empresas. Os usineiros viram a chave a passam a produzir a\u00e7\u00facar com sua cana. Nesse caso, outro governo, o indiano, historicamente despeja subs\u00eddios para vender seu ado\u00e7ante mais barato para o mundo.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o s\u00e3o necess\u00e1rios muitos modelos matem\u00e1ticos para entender que cana \u00e9 um neg\u00f3cio de baixa previsibilidade. <\/p>\n\n\n\n

Resultado: investe-se menos na estrutura, a produtividade cai e a\u00ed j\u00e1 mal se sabe o que \u00e9 margem de lucro<\/a>. O setor conviveu ao longo dos anos com quebradeiras de grandes usinas. Se n\u00e3o quebra, o ativo pode se tornar um pepino, como a Bunge sinalizou ao longo dos anos ao procurar um comprador para a empresa de Bioenergia.<\/p>\n\n\n\n

\n

Aspas para o CEO global da Bunge, Greg Heckman:

\u201cEste neg\u00f3cio n\u00e3o \u00e9 fundamental para a nossa estrat\u00e9gia de longo prazo e esta transa\u00e7\u00e3o nos permitir\u00e1 focar e investir em nossos neg\u00f3cios principais, ao mesmo tempo que fortalecer\u00e1 ainda mais nosso balan\u00e7o\u201d, declarou o executivo nesta quinta-feira.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Virando o jogo<\/h2>\n\n\n\n

At\u00e9 a safra 2019\/20, \u00e9poca em que a BP formou a joint venture<\/em> com a Bunge, a empresa dava preju\u00edzo \u2013 e isso que estamos falando da segunda maior processadora de cana-de-a\u00e7\u00facar do pa\u00eds. Nos anos seguintes, foi lucro atr\u00e1s de lucro, o que ajudou a recompor as perdas do passado. Na temporada 2022\/23, a \u00faltima com o balan\u00e7o fechado, o bottom line<\/em> ficou positivo em R$ 646,1 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Como os n\u00fameros mostram, a chegada da petroleira BP ajudou a virar o jogo \u2013 e faz sentido. As empresas de energia t\u00eam mais est\u00f4mago e balan\u00e7o para lidar com o etanol, j\u00e1 que operam em todas as pontas do mercado de combust\u00edveis. Ali\u00e1s, as majors<\/em> do petr\u00f3leo est\u00e3o \u00e0s compras nos \u00faltimos tempos, sejam de concorrentes na explora\u00e7\u00e3o ou de outras iniciativas de energia. A pauta da transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica \u00e9 importante para essas companhias. A BP e seus pares precisam diminuir as emiss\u00f5es de carbono e o etanol ajuda nisso. <\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS<\/strong>: Produtores de combust\u00edveis renov\u00e1veis est\u00e3o prestes a enfrentar uma crise: a falta de \u00f3leos usados<\/a><\/p>\n\n\n\n

Em comunicado, a vice-presidente executiva de clientes e produtos da BP, Emma Delaney, apontou que, ao assumir toda a empresa, ter\u00e1 potencial para avan\u00e7ar na produ\u00e7\u00e3o de biocombust\u00edveis, como o etanol de segunda gera\u00e7\u00e3o (combust\u00edvel que tem menor pegada de carbono, feito de res\u00edduos do processo de fabrica\u00e7\u00e3o do etanol comum) e o combust\u00edvel de avia\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel (SAF, que pode ser feito a partir de cana).<\/p>\n\n\n\n

Ap\u00f3s a conclus\u00e3o da aquisi\u00e7\u00e3o com a Bunge, a BP ter\u00e1 capacidade para produzir cerca de 50 mil barris por dia de etanol equivalente a partir da cana-de-a\u00e7\u00facar por meio das 11 usinas que a BP Bunge Bioenergia possui no Brasil. O neg\u00f3cio, somado a outras iniciativas operacionais na vertical de biocombust\u00edveis, dever\u00e1 gerar US$ 2 bilh\u00f5es de Ebitda (resultado operacional) para a BP at\u00e9 2025 com a pauta da transi\u00e7\u00e3o bioenerg\u00e9tica.<\/p>\n\n\n\n

Do lado da Bunge, a venda de sua fatia na joint venture<\/em> vai gerar uma receita l\u00edquida<\/a> aproximada de US$ 800 milh\u00f5es \u2013 nada mal, apesar dos pesares. Agora, foco total nos gr\u00e3os e na incorpora\u00e7\u00e3o dos ativos que pertenciam \u00e0 Viterra, concorrente que se fundiu \u00e0 Bunge no ano passado, avaliando o novo conglomerado em US$ 18 bilh\u00f5es. Vale lembrar que, no \u00faltimo m\u00eas, o M&A j\u00e1 obteve aval do Cade, e est\u00e1 aguardando a defini\u00e7\u00e3o dos reguladores de outras partes do mundo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Bunge vende sua fatia na 2\u00aa maior processadora de cana do pa\u00eds para a s\u00f3cia BP, deixando claro que operar etanol no Brasil n\u00e3o \u00e9 simples<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":577111,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2324],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-589766","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-fusoes-e-aquisicoes"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589766","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=589766"}],"version-history":[{"count":46,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589766\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":590138,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589766\/revisions\/590138"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/577111"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=589766"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=589766"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=589766"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=589766"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=589766"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}