{"id":589896,"date":"2024-06-21T07:50:00","date_gmt":"2024-06-21T10:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=589896"},"modified":"2024-06-27T15:29:40","modified_gmt":"2024-06-27T18:29:40","slug":"lula-nao-percebeu-que-inflacao-castiga-mais-do-que-a-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/lula-nao-percebeu-que-inflacao-castiga-mais-do-que-a-selic\/","title":{"rendered":"Lula n\u00e3o percebeu que infla\u00e7\u00e3o castiga mais do que a Selic, diz Zeina Latif"},"content":{"rendered":"\n

Faz sentido que o pr\u00f3ximo presidente do Banco Central seja algu\u00e9m que hoje n\u00e3o fa\u00e7a parte do grupo de diretores da autarquia. Na vis\u00e3o de Zeina Latif, economista s\u00f3cia-diretora da Gibraltar Consulting, um “nome de fora” poderia ser uma boa sa\u00edda para resolver a quest\u00e3o que a \u00faltima decis\u00e3o do Copom<\/a> trouxe.<\/p>\n\n\n\n

 “Seria bom que viesse algu\u00e9m sem nenhum passivo. N\u00e3o veria como uma puni\u00e7\u00e3o [ao Gabriel Gal\u00edpolo], mas como uma solu\u00e7\u00e3o pol\u00edtica”, afirma. Essa seria uma forma, em sua vis\u00e3o, de garantir mais liberdade para que o pr\u00f3ximo presidente tome decis\u00f5es, sem o peso de ter de responder nem ao mercado nem a Lula.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 aqui, o diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, Gabriel Gal\u00edpolo, era visto como sucessor prov\u00e1vel de Roberto Campos, que deixar\u00e1 a presid\u00eancia do Banco Central ao final deste ano. Mas na reuni\u00e3o do Copom de ontem, Gal\u00edpolo e os outros tr\u00eas diretores indicados pelo governo atual seguiram o voto da maioria a favor do fim do ciclo de corte de juros, na contram\u00e3o do que o presidente Lula vem clamando publicamente. Tudo isso colocou no radar a possibilidade de Lula desistir da indica\u00e7\u00e3o de Gal\u00edpolo para a principal cadeira do BC.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> Copom: voto un\u00e2nime na Selic em 10,5% pode embaralhar sucess\u00e3o do BC<\/a><\/p>\n\n\n\n

As declara\u00e7\u00f5es de Lula aumentaram o mau humor dos investidores e fizeram o d\u00f3lar chegar a R$ 5,48 nesta semana. Natural. Caso o BC ceda \u00e0s press\u00f5es do presidente, o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o vai piorar, desvalorizando nossa moeda. Ent\u00e3o corre-se para o d\u00f3lar “enquanto \u00e9 tempo”. E esse movimento, por si s\u00f3, aumenta a cota\u00e7\u00e3o da moeda americana. <\/p>\n\n\n\n

Na outra ponta, imagina-se que o recrudescimento da infla\u00e7\u00e3o l\u00e1 na frente force os juros para cima num futuro pr\u00f3ximo. A Selic \u00e9 juro de curt\u00edssimo prazo. S\u00f3 o medo de um eventual juro curto mais baixo, no cen\u00e1rio atual, faz subir os juros longos \u2013 que regem os financiamentos destinados a projetos de investimento, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 verdade que tem um pouco do estilo Lula de ser nessas declara\u00e7\u00f5es: nem sempre ele cumpre com suas amea\u00e7as, lembra Zeina. Foi o que aconteceu com a ideia de mudar a meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a>, que n\u00e3o se concretizou. O problema \u00e9 que, ao fazer esse jogo pol\u00edtico, Lula causa problemas concretos:\u00a0 a alta do d\u00f3lar, por si s\u00f3, gera infla\u00e7\u00e3o e os juros longos mais altos atrapalham a atividade econ\u00f4mica. Ru\u00eddos que poderiam ser evitados, portanto.<\/p>\n\n\n\n

“N\u00e3o vejo ganho pol\u00edtico nenhum”, diz. O que parece estar fora do radar de Lula, na vis\u00e3o da economista, \u00e9 o seguinte: as pessoas sofrem com a infla\u00e7\u00e3o, n\u00e3o com a Selic: “H\u00e1 uma desconex\u00e3o com o sentimento da sociedade.” <\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>Adeus ao juro de um d\u00edgito prolonga a via crucis das empresas<\/a><\/p>\n\n\n\n

A obsess\u00e3o de Lula em cobrar o BC demonstra tamb\u00e9m outro aspecto do seu governo: a op\u00e7\u00e3o por uma pol\u00edtica fiscal mais frouxa. E esse \u00e9 o ponto central do ambiente negativo que se formou entre investidores e empres\u00e1rios nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n

Mas Zeina acredita que, mesmo com todo esse barulho, o mais prov\u00e1vel \u00e9 que Lula mostre alguma rea\u00e7\u00e3o, ou seja, d\u00ea algum sinal na dire\u00e7\u00e3o de conter as despesas. Que \u00e9 tudo o que os investidores e os empres\u00e1rios querem ver.<\/p>\n\n\n\n

“Continuo apostando que o Lula n\u00e3o \u00e9 a Dilma. E que ele, de alguma forma, vai reagir a essa mudan\u00e7a de ambiente. N\u00e3o a ponto de se tornar um reformista, mas de dar alguma sinaliza\u00e7\u00e3o de conten\u00e7\u00e3o de despesas”, afirma.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>Mercado teme que aconte\u00e7a com Haddad o que ocorreu com Levy, diz ex-BC<\/a><\/p>\n\n\n\n

A elei\u00e7\u00e3o municipal, em outubro, atrapalha um pouco esse cen\u00e1rio, admite a economista. Qualquer ajuste para 2025 precisa ser previsto no or\u00e7amento que ser\u00e1 fechado em meio \u00e0 campanha eleitoral. “Se n\u00e3o for feito agora, 2025 ser\u00e1 comprometido.  Mas eles v\u00e3o ter que lidar com esse dilema”, diz.<\/p>\n\n\n\n

Adiar muito esse ajuste e continuar gastando pode ser uma estrat\u00e9gia bastante arriscada. O cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel hoje \u00e9 de d\u00f3lar forte no mundo, n\u00e3o h\u00e1 uma queda de infla\u00e7\u00e3o vis\u00edvel no exterior e, por aqui, os reajustes salariais t\u00eam vindo fortes. Tudo isso alimenta altas nos pre\u00e7os e, combinado com um quadro fiscal pior, deixa o Banco Central muito mais vulner\u00e1vel. “A verdade \u00e9 que a vida do pr\u00f3ximo presidente do BC, seja quem for, n\u00e3o vai ser nada f\u00e1cil”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para a economista, declara\u00e7\u00f5es do presidente refletem “desconex\u00e3o ecom o sentimento da sociedade”<\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":589968,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[639,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[102473],"class_list":["post-589896","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-copom","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/112"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=589896"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589896\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":595781,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/589896\/revisions\/595781"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/589968"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=589896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=589896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=589896"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=589896"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=589896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}