A Nvidia \u00e9 a a\u00e7\u00e3o mais cara do \u00edndice S&P 500, com suas a\u00e7\u00f5es sendo negociadas a aproximadamente 23 vezes as vendas projetadas da empresa para os pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n
Mas h\u00e1 um problema com essa valoriza\u00e7\u00e3o. Na era do boom da intelig\u00eancia artificial<\/a>, ningu\u00e9m consegue determinar quais ser\u00e3o as receitas reais da fabricante de chips \u2014 nem os analistas de Wall Street que cobrem a Nvidia, nem os pr\u00f3prios executivos da Nvidia. Ent\u00e3o, como os investidores devem calcular se as a\u00e7\u00f5es s\u00e3o caras ou n\u00e3o?<\/p>\n\n\n\n H\u00e1 mais de um ano, um aumento na demanda pelos chips da Nvidia, desencadeado pela euforia em torno da IA, tem desmoralizado as estimativas financeiras trimestrais de Wall Street. Os analistas n\u00e3o est\u00e3o inventando n\u00fameros; eles seguem as orienta\u00e7\u00f5es da administra\u00e7\u00e3o, como fazem com qualquer outra empresa. No entanto, at\u00e9 a lideran\u00e7a da Nvidia est\u00e1 tendo dificuldades para prever quanto dinheiro a fabricante de chips gerar\u00e1 nos pr\u00f3ximos tr\u00eas meses.<\/p>\n\n\n\n LEIA MAIS:<\/strong> Entenda como a Nvidia bateu Apple, Microsoft e se tornou a empresa mais valiosa do mundo<\/a><\/p>\n\n\n\n Desde que as vendas da Nvidia come\u00e7aram a explodir no trimestre fiscal que terminou em abril de 2023, a receita excedeu o ponto m\u00e9dio da pr\u00f3pria previs\u00e3o da empresa em uma m\u00e9dia de 13%, mais que o dobro da m\u00e9dia dos \u00faltimos dez anos. Quando a Nvidia divulgou os resultados em agosto, as vendas superaram sua proje\u00e7\u00e3o em 23%, o maior ganho desde pelo menos 2013, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.<\/p>\n\n\n\n Um representante da Nvidia se recusou a comentar.<\/p>\n\n\n\n Parte do que torna a modelagem para a Nvidia t\u00e3o dif\u00edcil \u00e9 que a capacidade produ\u00e7\u00e3o \u00e9 a vari\u00e1vel mais incerta quando a demanda est\u00e1 crescendo, tornando a fabricante de chips \u00fanica, segundo Brian Colello, analista da Morningstar, que no m\u00eas passado aumentou seu pre\u00e7o-alvo para as a\u00e7\u00f5es de US$ 91 para US$ 105. Atualmente, elas est\u00e3o sendo negociadas em torno de US$127.<\/p>\n\n\n\n Assumindo uma melhora constante na capacidade da Nvidia de aumentar a fabrica\u00e7\u00e3o dos seus chips, Colello projeta at\u00e9 US$ 4 bilh\u00f5es a mais na receita trimestral da Nvidia para estimar as vendas do pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n\n\n\n “Eu n\u00e3o sou o primeiro analista a aumentar meu pre\u00e7o-alvo ou a ser surpreendido pelo fato de que as receitas est\u00e3o muito \u00e0 frente do que pens\u00e1vamos h\u00e1 um ano”, disse Colello. “Tem sido interessante e recompensador, mas certamente desafiador.”<\/p>\n\n\n\n Colello n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico a aumentar sua estimativa de pre\u00e7o. Na sexta-feira (21), o analista Ben Reitz, da Melius, aumentou seu pre\u00e7o-alvo para a Nvidia pela quinta vez este ano, de US$ 125 para US$ 160, implicando um ganho de 26% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de fechamento de sexta-feira.<\/p>\n\n\n\n Claro, h\u00e1 muitos traders comprando Nvidia apenas com base no momentum. A Nvidia subiu 156% este ano e ultrapassou a Microsoft na ter\u00e7a-feira (18) para se tornar brevemente a empresa mais valiosa do mundo, com um valor de mercado de US$ 3,34 trilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n LEIA MAIS:<\/strong> Sucesso da Nvidia \u00e9 o problema do mercado de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/p>\n\n\n\n Esse rali ajudou a direcionar um recorde de US$ 8,7 bilh\u00f5es para fundos de tecnologia na semana passada, at\u00e9 19 de junho, segundo uma an\u00e1lise do Bank of America com dados da EPFR Global. Desde ent\u00e3o, as a\u00e7\u00f5es da Nvidia ca\u00edram 6,7%, eliminando mais de US$ 200 bilh\u00f5es em valor de mercado.<\/p>\n\n\n\n Para investidores inclinados a olhar modelos de fluxo de caixa descontado que t\u00eam mais variabilidade do que no passado, a diferen\u00e7a entre as estimativas e os resultados reais criou um dilema.<\/p>\n\n\n\n Nos \u00faltimos cinco trimestres, as estimativas dos analistas para as vendas da Nvidia desviaram dos resultados reais em uma m\u00e9dia de 12%, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Isso \u00e9 o terceiro maior desvio entre as empresas do S&P 500 que apresentaram receita trimestral m\u00e9dia de pelo menos US$ 5 bilh\u00f5es nos \u00faltimos cinco trimestres e t\u00eam pelo menos 20 analistas que as cobrem.<\/p>\n\n\n\n Com os neg\u00f3cios da Nvidia crescendo e seus maiores clientes, como a Microsoft, prometendo gastar ainda mais em hardware de computa\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos trimestres, a principal quest\u00e3o para os investidores \u00e9 qual \u00e9 um pre\u00e7o razo\u00e1vel a pagar por uma a\u00e7\u00e3o cujo crescimento de lucro e vendas \u00e9 muito superior ao de seus pares.<\/p>\n\n\n\n Com base nas estimativas atuais, espera-se que a Nvidia entregue um lucro de US$ 14,7 bilh\u00f5es em vendas de US$ 28,4 bilh\u00f5es no trimestre atual, um aumento de 137% e 111%, respectivamente, em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado. Enquanto isso, espera-se que as vendas da Microsoft aumentem 15%, com as proje\u00e7\u00f5es da Apple<\/a> em torno de 3%.<\/p>\n\n\n\n Embora os m\u00faltiplos de valoriza\u00e7\u00e3o da Nvidia sejam altos, eles parecem mais razo\u00e1veis, dado o crescimento da Nvidia, especialmente considerando que as estimativas continuam vindo abaixo. Para Michael O\u2019Rourke, estrategista-chefe de mercado da Jonestrading, uma preocupa\u00e7\u00e3o maior \u00e9 que o grau em que a Nvidia supera as expectativas de crescimento de Wall Street comece a diminuir, apenas devido ao tamanho da empresa. Isso pode tornar mais dif\u00edcil justificar o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n “\u00c9 a\u00ed que est\u00e1 o risco”, disse O\u2019Rourke. “Voc\u00ea est\u00e1 pagando um pre\u00e7o alto por uma empresa de grande capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado onde os super\u00e1vits t\u00eam diminu\u00eddo e \u00e9 prov\u00e1vel que isso continue.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Vari\u00e1veis como a demanda pelos chips da empresa, sua capacidade de produ\u00e7\u00e3o e receita confundem os analistas<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":590602,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102720],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-590525","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inteligencia-artificial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/590525","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=590525"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/590525\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":594145,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/590525\/revisions\/594145"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/590602"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=590525"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=590525"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=590525"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=590525"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=590525"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Estimativas de vendas<\/h2>\n\n\n\n
Qual o pre\u00e7o?<\/h2>\n\n\n\n