O Banco Central (BC) aumentou a sua estimativa da chance de a infla\u00e7\u00e3o de 2024 estourar o teto da meta, de 4,5%, no cen\u00e1rio de refer\u00eancia. Conforme o Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o (RTI) divulgado nesta quinta-feira (27), a probabilidade passou para 28%. No \u00faltimo documento, de mar\u00e7o, era estimada em 19%.<\/p>\n\n\n\n
O c\u00e1lculo tem como base a Selic variando conforme o relat\u00f3rio Focus e o c\u00e2mbio atualizado com base na Paridade do Poder de Compra (PPC). J\u00e1 a probabilidade de a infla\u00e7\u00e3o ficar abaixo do piso da meta em 2024, de 1,5%, passou de 4% para zero. O centro da meta deste ano \u00e9 de 3%.<\/p>\n\n\n\n
Para 2025, a probabilidade de a infla\u00e7\u00e3o superar o teto da meta passou de 17% para 21%. A chance de a taxa furar o piso foi revisada de 11% para 9%.<\/p>\n\n\n\n
J\u00e1 para 2026, a probabilidade de a infla\u00e7\u00e3o superar o teto seguiu em 17%, assim como a de furar o piso continuou em 11%.<\/p>\n\n\n\n
A partir de janeiro de 2025, a autoridade monet\u00e1ria come\u00e7ar\u00e1 a perseguir uma meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a> cont\u00ednua, e n\u00e3o mais de ano-calend\u00e1rio. Conforme o decreto que regulamenta o novo sistema, publicado na quarta-feira (26) pelo governo, vai se considerar que a infla\u00e7\u00e3o ficou fora do alvo quando o IPCA<\/a> acumulado em 12 meses superar o teto da meta por seis meses seguidos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n O Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) definiu que o centro da meta cont\u00ednua ser\u00e1 de 3%, com toler\u00e2ncia de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos, como j\u00e1 \u00e9 agora. <\/p>\n\n\n\n A mudan\u00e7a vem num momento em que o mercado tem aumentado suas proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o, se distanciando das metas oficias. No relat\u00f3rio Focus divulgado pelo BC no come\u00e7o da semana, a mediana das proje\u00e7\u00f5es dos analistas para 2024 passou de 3,96% para 3,98%. Apesar disso, o ministro da Fazenda disse que n\u00e3o v\u00ea sinais de apreens\u00e3o sobre o compromisso do BC e do governo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s metas de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n “Desde a posse de Lula, h\u00e1 not\u00edcias de que a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 declinante no Brasil, n\u00e3o estou vendo sinal de apreens\u00e3o sobre compromisso do BC e do governo com atingimento das metas”, disse ele, que espera que a infla\u00e7\u00e3o neste ano fique abaixo de 4,5%. “No ano passado, ficou abaixo de 4,75%, e, neste ano, abaixo de 4,5%, declinando.”<\/p>\n\n\n\n Haddad afirmou que o patamar de 3% a partir de 2025 n\u00e3o foi alvo de discuss\u00f5es. “Desde o ano passado foi estabelecido (que seria 3%). N\u00e3o foi debatida a quest\u00e3o. E fizemos resolu\u00e7\u00e3o (para ratificar meta) junto com decreto para evitar especula\u00e7\u00e3o”, disse o ministro, para quem “tem havido muita especula\u00e7\u00e3o no mercado”.<\/p>\n\n\n\n Para o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, o mais importante foi a manuten\u00e7\u00e3o da meta de infla\u00e7\u00e3o em 3%. Ele acrescenta que, no momento, o tempo que vai levar para a meta ser atingida n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o relevante. “O importante era ter essa sistematiza\u00e7\u00e3o em meio a semanas turbulentas. Demorou para acontecer, mas n\u00e3o causa ru\u00eddo e nem sinal contr\u00e1rio.”<\/p>\n\n\n\n J\u00e1 Luiz Fernando Figueiredo, ex-diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BC e atual chairman da Jive Mau\u00e1, afirmou que a formaliza\u00e7\u00e3o da medida pode ajudar a acalmar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o. “O todo ficou muito bom”, disse o economista. Entre os pontos do decreto, ele destaca a determina\u00e7\u00e3o de que qualquer mudan\u00e7a da meta s\u00f3 ter\u00e1 efeito com defasagem de 36 meses.<\/p>\n\n\n\n Em entrevista para comentar o Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o, em S\u00e3o Paulo, o presidente da autarquia, Roberto Campos Neto disse que o decreto que instituiu a meta cont\u00ednua de infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o significa uma mudan\u00e7a na forma como o BC enxerga a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Para ele, a nova sistem\u00e1tica n\u00e3o representa maior nem menor suaviza\u00e7\u00e3o no trabalho da autoridade monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\nPrevis\u00f5es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n