{"id":596707,"date":"2024-07-02T07:50:00","date_gmt":"2024-07-02T10:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=596707"},"modified":"2024-09-12T11:48:09","modified_gmt":"2024-09-12T14:48:09","slug":"como-investir-em-titulos-publicos-americanos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/como-investir-em-titulos-publicos-americanos\/","title":{"rendered":"Como investir em t\u00edtulos p\u00fablicos americanos"},"content":{"rendered":"\n

Ainda h\u00e1 quem fa\u00e7a poupan\u00e7a<\/a> em d\u00f3lar ao estilo Pablo Escobar: estocando notas verdes em casa. P\u00e9ssimo neg\u00f3cio. US$ 100 de hoje equivalem a US$ 82 de 2020. Pois \u00e9. Nos Estados Unidos, voc\u00ea precisa hoje de uma nota de US$ 100 para comprar as mesmas coisas que US$ 82 compravam h\u00e1 meros quatro anos. <\/p>\n\n\n\n

Tudo bem que a infla\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar tem sido at\u00edpica \u2013 e \u00e9 justamente por isso que os juros nos EUA est\u00e3o igualmente exc\u00eantricos. O ponto \u00e9 que isso abre uma janela de oportunidade para quem \u00e9 a fim de fazer poupan\u00e7a em d\u00f3lar do jeito certo: comprando t\u00edtulos do governo de l\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

Note bem a palavra “poupan\u00e7a”. Dolarizar investimentos \u00e9 ridiculamente f\u00e1cil. Abra o homebroker, compre um ETF que acompanha o S&P 500 (caso do IVVB11), e pronto. Seus reais v\u00e3o flutuar com o d\u00f3lar. O problema a\u00ed \u00e9 que o dinheiro estar\u00e1 em a\u00e7\u00f5es. E renda vari\u00e1vel n\u00e3o \u00e9 poupan\u00e7a. Renda fixa, sim.<\/p>\n\n\n\n

Renda fixa em d\u00f3lar<\/h2>\n\n\n\n

Investir nos t\u00edtulos p\u00fablicos dos EUA, os Treasuries<\/em>, at\u00e9 que \u00e9 f\u00e1cil, ainda que n\u00e3o ridiculamente f\u00e1cil. O primeiro passo \u00e9 abrir conta numa corretora que d\u00ea acesso direto ao mercado americano \u2013 como a Avenue ou o servi\u00e7o “Conta Global”, da XP.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

O caminho dentro dos apps n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o intuitivo quanto poderia, ent\u00e3o vale deixar registrado aqui \u2013 deixe para ler depois, se precisar:<\/p>\n\n\n\n

Como encontrar Treasuries na Avenue<\/h3>\n\n\n\n

Voc\u00ea clica em “Investimentos\/Renda Fixa” . Depois em “Bonds Americanos”. Vai aparecer uma lista de deb\u00eantures por ordem alfab\u00e9tica. Esque\u00e7a. V\u00e1 at\u00e9 o campo de busca e procure por “Treasury”. A\u00ed aparece a lista de t\u00edtulos.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Como encontrar Treasuries na XP<\/h3>\n\n\n\n

Na tela da Conta Global, clique em “Tesouro \u2013 T\u00edtulos soberanos de renda fixa”. V\u00e3o aparecer t\u00edtulos p\u00fablicos em d\u00f3lar emitidos por outros pa\u00edses tamb\u00e9m (Brasil inclu\u00eddo), mas vamos nos ater aqui aos dos EUA. Os t\u00edtulos americanos s\u00e3o, naturalmente, os que surgem na lista com o nome deles: “US Treasuries”. <\/p>\n\n\n\n

O spread das corretoras<\/h2>\n\n\n\n

O juro que voc\u00ea vai conseguir no seu t\u00edtulo n\u00e3o ser\u00e1 o mesmo que sai no notici\u00e1rio. O que sai \u00e9 o pre\u00e7o no mercado secund\u00e1rio dos EUA, no qual institui\u00e7\u00f5es financeiras compram e vendem Treasuries entre si. <\/p>\n\n\n\n

Eles entram no mercado quando o governo p\u00f5e \u00e0 venda (cidad\u00e3os americanos podem comprar pelo Treasury Direct <\/em>\u2013 sim, o Tesouro Direto deles). Esse \u00e9 o mercado prim\u00e1rio. Da\u00ed em diante, os papeis v\u00e3o trocando de m\u00e3os no mercado secund\u00e1rio, a uma taxa que muda todo dia. Se o pre\u00e7o dos t\u00edtulos cai no mercado, o juro que ele paga aumenta. E vice-versa: se o pre\u00e7o sobe, o juro cai.<\/p>\n\n\n\n

Pausa para explicar essa mec\u00e2nica: um Treasury \u00e9, grosso modo, um “vale de US$ 1 mil<\/strong>” que vira dinheiro de verdade na data de vencimento. <\/p>\n\n\n\n

Se voc\u00ea paga US$ 962 por esse vale e ele vence em um ano, significa que voc\u00ea vai embolsar 4% de juro. Se voc\u00ea pagar US$ 953, o que temos \u00e9 um juro de 5% \u2013 pois os US$ 1 mil que voc\u00ea recebe l\u00e1 na frente permanecem constantes (os t\u00edtulos com prazo de dois anos para cima pagam a maior parte de seus juros na forma de dep\u00f3sitos semestrais at\u00e9 a data de vencimento, o que complica um pouco mais as contas \u2013 mas a ess\u00eancia \u00e9 o que voc\u00ea viu neste par\u00e1grafo).       <\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS<\/strong>: Entre 157 moedas, o real \u00e9 a 6\u00aa que mais desvalorizou no ano<\/a><\/p>\n\n\n\n

Bom, as corretoras cobram um pouco mais caro pelos t\u00edtulos que compram no mercado para vender aos clientes, pois n\u00e3o trabalham de gra\u00e7a. A\u00ed \u00e9 aquilo. Sobe o pre\u00e7o do papel, cai o juro que ele paga. <\/p>\n\n\n\n

No dia 1\u00ba de julho, os Treasuries com vencimento em 10 anos (os mais populares) eram negociados a uma taxa de 4,48%<\/strong> anuais no mercado secund\u00e1rio dos EUA. Na Avenue, esse mesmo t\u00edtulo pagava 4,09<\/strong>% a.a. <\/p>\n\n\n\n

Na XP, n\u00e3o havia t\u00edtulo de 10 anos no menu de ativos dispon\u00edveis. Os mais parecidos eram um com vencimento em junho de 2025, na Avenue, e um com vencimento em outubro de 2025, na XP. Nesse dia, a taxa para os t\u00edtulos de um ano no mercado secund\u00e1rio estava em 5,12%<\/strong>. O da Avenue pagava 4,41%<\/strong>. O da XP, 4,61%<\/strong>. Ou seja: o spread desta \u00faltima era menor. <\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, o card\u00e1pio na Avenue era mais amplo: permitia escolher entre dez t\u00edtulos com taxas de vencimento distintas; o da XP mostrava apenas cinco.<\/p>\n\n\n\n

\"Emiss\u00e3o<\/figure>\n\n\n\n

Como os Treasuries funcionam<\/h2>\n\n\n\n

Os treasuries s\u00e3o t\u00edtulos prefixados. No Brasil, os prefixados t\u00eam uma demanda relativamente baixa. Primeiro porque a desconfian\u00e7a hist\u00f3rica com a infla\u00e7\u00e3o por aqui torna o investimento em prefixados uma aventura \u2013 \u00e9 simplesmente mais seguro ir para os t\u00edtulos IPCA+, que pagam a infla\u00e7\u00e3o (seja ela qual for) mais um juro predeterminado; ou comprar Tesouro Selic<\/a>, que paga a Selic e pronto.<\/p>\n\n\n\n

Os EUA t\u00eam o “IPCA+” deles, e tamb\u00e9m t\u00edtulos com juros flutuantes (estilo Tesouro Selic), que seguem de perto a taxa b\u00e1sica da economia \u2013 s\u00e3o os TIPS e as FRNs. Mas o padr\u00e3o por l\u00e1 s\u00e3o mesmo os prefixados, j\u00e1 que a cultura americana de poupan\u00e7a foi forjada num ambiente de infla\u00e7\u00e3o baixa e juros igualmente nanicos.<\/p>\n\n\n\n

Neste momento, por\u00e9m, os juros do banco central americano est\u00e3o no maior patamar desde 2001 \u2013 para combater uma infla\u00e7\u00e3o que, no pico recente, chegou ao maior n\u00edvel desde 1981.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 imposs\u00edvel cravar quando o Fed vai tirar seus juros da estratosfera. Mas \u00e9 extremamente improv\u00e1vel que n\u00e3o o fa\u00e7am no futuro pr\u00f3ximo \u2013 a pr\u00f3pria diretoria do BC americano projeta que, em 2026, a taxa b\u00e1sica por l\u00e1 estar\u00e1 pr\u00f3xima de 3%, ante os 5,5% de hoje.<\/p>\n\n\n\n

Com a “Selic” deles nesse patamar, os Treasuries de 10 anos apresentam taxas consistentemente acima de 4% \u2013 o dobro do que era em meados de 2019, por exemplo, antes de a pandemia ter bagun\u00e7ado o coreto. <\/p>\n\n\n\n

Ou seja: h\u00e1 a possibilidade de “travar” juros fora da curva por uma d\u00e9cada, ou mais.<\/p>\n\n\n\n

Os tipos de Treasuries<\/h2>\n\n\n\n

Os prefixados dos EUA recebem nomes espec\u00edficos, de acordo com prazo de vencimento \u2013 se ele \u00e9 curto, m\u00e9dio ou longo. Faz todo o sentido, j\u00e1 que vencimentos diferentes d\u00e3o origem a investimentos bem distintos. Entenda porque.  <\/p>\n\n\n\n

Treasury Bills<\/h3>\n\n\n\n

S\u00e3o os t\u00edtulos mais curtos. Curtos mesmo: de um m\u00eas a um ano<\/strong>. Como o vencimento \u00e9 sempre logo ali, eles s\u00e3o a coisa mais pr\u00f3xima a deixar dinheiro debaixo do colch\u00e3o. Por vencer r\u00e1pido, eles tamb\u00e9m s\u00e3o os que pagam juros mais pr\u00f3ximos da taxa do Fed. <\/p>\n\n\n\n

Em 1\u00ba de julho, o de um m\u00eas pagava 5,37%<\/strong> aa.     <\/p>\n\n\n\n

Treasury Notes<\/h3>\n\n\n\n

Os de m\u00e9dio prazo: 2, 3, 5, 7 ou 10 anos<\/strong>. A partir desses, o grosso dos juros entra na forma de juros semestrais. N\u00e3o \u00e9 exatamente uma vantagem: os pagamentos quebram as pernas do juros compostos. “Quem comprou um t\u00edtulo com cupons que pagam 4% ao ano, por exemplo, vai receber 2% no meio do ano e o restante em dezembro”, diz Jefferson Laatus, estrategista-chefe da Laatus. Os pagamentos s\u00e3o dep\u00f3sitos feitos direto na conta. <\/p>\n\n\n\n

Em 1\u00ba de julho, o de 2 anos pagava 4,76%<\/strong> aa no mercado secund\u00e1rio dos EUA. O de 7, 4,43%<\/strong>.   <\/p>\n\n\n\n

Treasury Bonds <\/h3>\n\n\n\n

Vencem em 20 ou 30 anos<\/strong>. Tamb\u00e9m pagam juros via cupons. <\/p>\n\n\n\n

Em 1\u00ba de julho, o de 20 anos pagava 4,73%<\/strong>. O de 30 anos, 4,62%<\/strong>.  <\/p>\n\n\n\n

Imposto de renda <\/h2>\n\n\n\n

At\u00e9 o ano passado, quem vendia at\u00e9 R$ 35 mil em ativos no exterior no m\u00eas, ficava isento do recolhimento de IR. A partir desse valor, o tributo variava de acordo com o ganho de capital (diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o de compra e venda de um t\u00edtulo). At\u00e9 R$ 5 milh\u00f5es, a al\u00edquota era de 15%. Para ganhos entre R$ 5 milh\u00f5es e R$ 10 milh\u00f5es, o imposto era de 17,5%.<\/p>\n\n\n\n

Mas desde o in\u00edcio deste ano, com a aprova\u00e7\u00e3o da Lei 14.754\/23<\/a>, a exig\u00eancia mudou. Agora, a Receita cobra uma al\u00edquota anual de 15% sobre rendimentos, independentemente do valor. <\/p>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, o investidor vai sentir essa mudan\u00e7a a partir do ano que vem, j\u00e1 que os ganhos obtidos com investimentos no exterior este ano s\u00f3 ser\u00e3o informados ao le\u00e3o em 2025.<\/p>\n\n\n\n

Cristina Teixeira, CEO da Astride, fintech de contabilidade internacional, lembra que a al\u00edquota deve ser paga no momento da entrega da declara\u00e7\u00e3o de ajuste anual, quando ser\u00e1 gerado o Documento de Arrecada\u00e7\u00e3o de Receitas Federais (DARF). “Saberemos exatamente como funcionar\u00e1 apenas quando a Receita Federal liberar o novo sistema para o ano-calend\u00e1rio de 2024”, diz. <\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo. Sim, o d\u00f3lar est\u00e1 em alta. Mas o futuro do c\u00e2mbio segue onde sempre esteve: no territ\u00f3rio da imprevisibilidade. Fazer poupan\u00e7a em d\u00f3lar, para quem n\u00e3o gasta em d\u00f3lar, \u00e9 um jogo de risco. Uma desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda americana daqui at\u00e9 o vencimento dos seus t\u00edtulos pode limar seus ganhos. <\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, a hist\u00f3ria joga a favor da moeda americana. Nos 30 anos do real, a infla\u00e7\u00e3o acumulada da nossa moeda \u00e9 de 708%. A do d\u00f3lar, bem mais modestos 112%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Essa \u00e9 a forma mais segura de manter uma reserva em moeda forte. Veja como aproveitar a onda de juros altos no “tesouro direto” deles. <\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":596862,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[26,22],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433,102469],"class_list":["post-596707","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dolar","tag-renda-fixa"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/596707","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=596707"}],"version-history":[{"count":30,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/596707\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":614932,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/596707\/revisions\/614932"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/596862"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=596707"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=596707"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=596707"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=596707"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=596707"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}