{"id":598517,"date":"2024-07-07T09:10:14","date_gmt":"2024-07-07T12:10:14","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=598517"},"modified":"2025-08-08T16:09:41","modified_gmt":"2025-08-08T19:09:41","slug":"o-desafio-de-10-bilhoes-do-novo-governo-trabalhista-no-reino-unido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/o-desafio-de-10-bilhoes-do-novo-governo-trabalhista-no-reino-unido\/","title":{"rendered":"O problema de \u00a3 10 bilh\u00f5es do novo governo Trabalhista no Reino Unido"},"content":{"rendered":"

O Partido Trabalhista do Reino Unido est\u00e1 de volta ao governo pela primeira vez desde 2010 e prometeu come\u00e7ar com for\u00e7a total com seu plano para consertar a economia. Primeiro, precisa encontrar o dinheiro.<\/p>

Para alguns problemas, o novo primeiro-ministro Keir Starmer pode tentar ganhar tempo adiando a resolu\u00e7\u00e3o para o pr\u00f3ximo ano. Mas muitas decis\u00f5es s\u00e3o t\u00e3o essenciais que n\u00e3o haver\u00e1 escolha a n\u00e3o ser enfrent\u00e1-las imediatamente. Em particular, uma s\u00e9rie de desafios de curto prazo, como a d\u00edvida do setor p\u00fablico, impostos sobre combust\u00edveis e financiamento de sa\u00fade e pris\u00f5es.<\/p>

LEIA TAMB\u00c9M<\/strong>: Os desafios da primeira ministra das Finan\u00e7as do Reino Unido<\/a><\/p>

Resolver essas quest\u00f5es custaria at\u00e9 \u00a3 10 bilh\u00f5es, de acordo com previs\u00f5es oficiais e c\u00e1lculos de think tanks<\/em>. Consertar os servi\u00e7os da d\u00edvida p\u00fablica a longo prazo precisar\u00e1 de mais \u00a3 20 bilh\u00f5es ou mais, segundo o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI).<\/p>

A quest\u00e3o \u00e9 como a nova ministra das Finan\u00e7as, Rachel Reeves<\/a>, pode fazer isso em um momento em que a propor\u00e7\u00e3o da d\u00edvida pelo PIB est\u00e1 pr\u00f3xima de 100%. Para piorar o crescimento econ\u00f4mico \u00e9 an\u00eamico e a carga tribut\u00e1ria \u00e9 a mais alta em d\u00e9cadas.<\/p>

O Partido Trabalhista conquistou um n\u00famero quase recorde de assentos na elei\u00e7\u00e3o de quinta-feira (4), enquanto os Conservadores ca\u00edram para seu pior resultado de todos os tempos.<\/p>

Al\u00e9m de enfrentar problemas gigantescos que cresceram ao longo dos anos, Starmer e Reeves enfrentam o desafio adicional de manter ao lado um p\u00fablico que votou por mudan\u00e7a e n\u00e3o ter\u00e1 muita toler\u00e2ncia para m\u00e1s not\u00edcias.<\/p>

Durante a campanha eleitoral, o think tank Instituto de Estudos Fiscais acusou ambos os partidos de uma “conspira\u00e7\u00e3o de sil\u00eancio” sobre as decis\u00f5es dolorosas que precisam ser tomadas.<\/p>

A capacidade dos mercados para financiar mais gastos pode ser limitada, com o Reino Unido j\u00e1 planejando levantar mais de \u00a3 277 bilh\u00f5es dos investidores em t\u00edtulos neste ano fiscal, uma das maiores metas registradas. E ainda est\u00e1 fresca na mem\u00f3ria a desastrosa administra\u00e7\u00e3o de Liz Truss em 2022 e a rea\u00e7\u00e3o do mercado de t\u00edtulos aos seus planos or\u00e7ament\u00e1rios.<\/p>

Os estrategistas do UBS observam uma press\u00e3o cont\u00ednua sobre os t\u00edtulos do Reino Unido \u2013 particularmente a d\u00edvida de longo prazo \u2013 dadas as preocupa\u00e7\u00f5es fiscais persistentes.<\/p>

Dito isso, os mercados t\u00eam sido notavelmente tranquilos sobre a perspectiva de um governo trabalhista. Desapareceram as ansiedades sobre impostos crescentes ou nacionaliza\u00e7\u00f5es que assombraram campanhas anteriores do partido; em vez disso, os investidores veem o fim da turbul\u00eancia pol\u00edtica dos \u00faltimos anos. A volatilidade<\/a> nas a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos e c\u00e2mbio caiu para m\u00ednimos de v\u00e1rios anos e os ativos do Reino Unido subiram ap\u00f3s o resultado.<\/p>

“Reeves tem sido at\u00e9 agora consciente dos erros cometidos pelo experimento \u2018Trussonomics\u2019 [em refer\u00eancia \u00e0s medidas controversas tomadas no mete\u00f3rico governo de Liz Truss] e n\u00e3o tem inten\u00e7\u00e3o de assustar o mercado,” disse Craig Inches, chefe de taxas e caixa da Royal London Asset Management<\/a>.\u00a0<\/p>

Ainda assim, dado os planos de gastos dos Trabalhistas e a promessa de n\u00e3o aumentar impostos, “h\u00e1 uma probabilidade de que em sua primeira declara\u00e7\u00e3o de outono a nova ministra possa vir de chap\u00e9u na m\u00e3o ao mercado por algum dinheiro adicional.”<\/p>

In\u00edcio<\/h2>

As primeiras semanas dos Trabalhistas ser\u00e3o recheadas de an\u00fancios de pol\u00edticas p\u00fablicas, incluindo direitos trabalhistas e novas institui\u00e7\u00f5es estatais como a GB Energy e o Fundo Nacional de Riqueza, antes do grande evento fiscal: o or\u00e7amento em setembro ou outubro.<\/p>

Esse ser\u00e1 o primeiro verdadeiro teste. Ser\u00e1 muito cedo para o crescimento econ\u00f4mico que Starmer espera que possa fornecer os fundos de que ele desesperadamente precisa. Em vez disso, Reeves<\/a> se ver\u00e1 presa por suas regras fiscais, sua aspira\u00e7\u00e3o de n\u00e3o aumentar a carga tribut\u00e1ria e pedidos urgentes do tesouro p\u00fablico.<\/p>

Para contornar o problema, Thomas Pope, vice-economista-chefe do Instituto para o Governo, espera uma solu\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria que adie as decis\u00f5es dif\u00edceis.<\/p>

Reeves provavelmente anunciar\u00e1 uma revis\u00e3o de gastos de um ano que proporcionar\u00e1 um “aumento nos gastos” para os servi\u00e7os que depois ser\u00e1 retirado para garantir que sua principal regra fiscal de que a d\u00edvida esteja caindo como uma porcentagem do PIB no quinto ano da previs\u00e3o seja cumprida.<\/p>

“Isso pode lhes dar um pouco mais de tempo para ver se a economia melhora,” disse Pope. “Mais cinicamente,” acrescentou, isso daria a Reeves “anos de planos de gastos mais apertados que eles podem delinear antes que a regra da d\u00edvida se torne vinculativa.”<\/p>

Os Conservadores usaram o mesmo artif\u00edcio para o ano eleitoral, algo que o Escrit\u00f3rio de Responsabilidade Or\u00e7ament\u00e1ria, o \u00f3rg\u00e3o fiscal independente do governo, descreveu como uma “fic\u00e7\u00e3o”. O Partido Trabalhista se recusou a comentar, mas uma pessoa familiarizada com o pensamento do partido disse que nenhuma decis\u00e3o ainda foi tomada sobre a revis\u00e3o de gastos.<\/p>

\"Mulher
Rachel Reeves em frente \u00e0 resid\u00eancia 11 de Downing Street (Hollie Adams\/Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>

Ben Nabarro, economista-chefe do Reino Unido no Citigroup, concorda que Reeves provavelmente adiar\u00e1 os planos de longo prazo para os or\u00e7amentos departamentais at\u00e9 o pr\u00f3ximo ano na esperan\u00e7a de que o crescimento aumente.<\/p>

At\u00e9 l\u00e1, a trajet\u00f3ria das taxas de juros pode ser mais favor\u00e1vel. Se os custos de empr\u00e9stimos forem meio ponto mais baixos, os Trabalhistas teriam entre \u00a3 5 bilh\u00f5es e \u00a3 10 bilh\u00f5es a mais de margem para gastos.<\/p>

“Eu chamaria isso de ‘ganhar tempo’ em vez de ‘estender e fingir’,” disse Nabarro, referindo-se a uma estrat\u00e9gia \u00e0s vezes usada por credores em empr\u00e9stimos ruins.<\/p>

Buscando dinheiro<\/h2>

Seja o que for que Reeves<\/a> fa\u00e7a, ela precisar\u00e1 encontrar muito dinheiro nesse primeiro or\u00e7amento. Uma grande decis\u00e3o inicial ser\u00e1 sobre o pagamento do setor p\u00fablico, enquanto o Labour tenta acabar com as greves que t\u00eam assolado o pa\u00eds.<\/p>

Os \u00f3rg\u00e3os oficiais de revis\u00e3o salarial apresentaram suas recomenda\u00e7\u00f5es. Se essas corresponderem \u00e0s previs\u00f5es de pagamento do setor privado, o acordo custar\u00e1 cerca de \u00a3 6 bilh\u00f5es a mais do que atualmente or\u00e7ado, de acordo com o IFS.<\/p>

O dinheiro tamb\u00e9m \u00e9 desesperadamente necess\u00e1rio para o sistema de justi\u00e7a, com pris\u00f5es quase lotadas. No ano passado, o Minist\u00e9rio da Justi\u00e7a teve que recorrer \u00e0s reservas de emerg\u00eancia do governo – geralmente um \u00faltimo recurso – e redirecionar fundos de infraestrutura para opera\u00e7\u00f5es do dia a dia para continuar funcionando.<\/p>

No or\u00e7amento, Reeves ter\u00e1 que decidir se congelar\u00e1 os impostos sobre combust\u00edveis, como os Tories fizeram por anos, a um custo de quase \u00a35 bilh\u00f5es. Starmer disse que \u00e9 “muito sens\u00edvel” ao impacto sobre os motoristas, ciente de que qualquer aumento criaria uma enorme rea\u00e7\u00e3o negativa.<\/p>

Ent\u00e3o, h\u00e1 necessidades gerais: um aumento de 3,6% acima da infla\u00e7\u00e3o no financiamento para o Servi\u00e7o Nacional de Sa\u00fade para refor\u00e7ar o pessoal e come\u00e7ar a reduzir as listas de espera recordes de pacientes, dinheiro adicional para a Ucr\u00e2nia, complementos para autoridades locais em dificuldades e compensa\u00e7\u00e3o para v\u00edtimas dos esc\u00e2ndalos do sangue infectado e do Post Office Horizon.<\/p>

Nabarro disse que o partido pode ter que aumentar at\u00e9 \u00a3 15 bilh\u00f5es em impostos no or\u00e7amento para cobrir as press\u00f5es essenciais de gastos, possivelmente atrav\u00e9s de menor al\u00edvio nas contribui\u00e7\u00f5es de pens\u00e3o e maiores impostos sobre ganhos de capital e heran\u00e7a.<\/p>

Alternativamente, Barclays e Citi sugeriram ajustar as regras cont\u00e1beis em torno do programa de flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa do Banco da Inglaterra para economizar at\u00e9 \u00a3 20 bilh\u00f5es por ano em juros da d\u00edvida.<\/p>

O que quer que Reeves decida em seu primeiro or\u00e7amento, \u201ca fraqueza do panorama fiscal subjacente significa escolhas dif\u00edceis a curto prazo,\u201d disse Nabarro.<\/p>

\u00a9 2024 Bloomberg L.P.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Partido assume com contas p\u00fablicas apertadas e tendo que demonstrar austeridade financeira para o mercado<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":598519,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[350],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-598517","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-reino-unido"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/598517","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=598517"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/598517\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702702,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/598517\/revisions\/702702"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/598519"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=598517"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=598517"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=598517"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=598517"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=598517"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}