Vale citar aqui o otimismo com o j\u00e1 distante final do ano passado porque as raz\u00f5es para o bom humor l\u00e1 do passado s\u00e3o basicamente as mesmas daqui do presente: um al\u00edvio quanto aos juros do futuro. <\/p>\n\n\n\n
Juros combatem a infla\u00e7\u00e3o deixando o dinheiro mais caro. Em outras palavras: sufocando a economia. Normal, porque n\u00e3o h\u00e1 outro rem\u00e9dio: a alternativa seria deixar a infla\u00e7\u00e3o correr solta e voc\u00ea, banco central, deixar o seu pa\u00eds virar uma Argentina, ou um Brasil dos anos 1980. <\/p>\n\n\n\n
Mas esse efeito colateral dos juros cria uma preocupa\u00e7\u00e3o para qualquer banco central. Se o desemprego come\u00e7a a crescer, passa a ser recomend\u00e1vel baixar as taxas. <\/p>\n\n\n\n
Caso isso aconte\u00e7a num momento em que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 desacelerando com for\u00e7a, um corte nos juros se torna iminente. E rola a festa \u2013 pois n\u00e3o h\u00e1 nada que fa\u00e7a o mercado abanar o rabo com mais satisfa\u00e7\u00e3o do que dinheiro barato. <\/p>\n\n\n\n
LEIA MAIS:<\/strong> Petrobras e Mubadala chegam \u00e0 reta final para recompra da refinaria de Mataripe<\/a><\/p>\n\n\n\n Foi o que se deu nos EUA no final do ano passado e, por consequ\u00eancia, no resto do mundo. Uma infla\u00e7\u00e3o em franca queda somada a sinais de fraqueza do mercado de trabalho, com o Payroll (principal relat\u00f3rio de emprego deles) mostrando a cria\u00e7\u00e3o de poucas vagas, davam a entender que o BC americano come\u00e7aria logo a cortar os juros \u2013 que desde julho do de 2023 est\u00e3o em 5,50%, o maior patamar em 23 anos. <\/p>\n\n\n\n S\u00f3 que a\u00ed os meses passaram e as coisas mudaram. A infla\u00e7\u00e3o parou de cair, a cria\u00e7\u00e3o de novas vagas subiu e a\u00ed, fu\u00e9n\u2026 corte nos juros? Esquece. Em abril, quando esse clima instaurou-se de vez, parte do mercado passou a acreditar que 2024 terminaria sem corte algum \u2013 12% dos investidores, de acordo com o Fed Watch<\/a>. O Ibovespa respondeu com quedas: -1,70% naquele m\u00eas e outros -3,04% em maio. <\/p>\n\n\n\n Junho veio com uma corre\u00e7\u00e3o (alta de 1,48%), mas o clima seguia turbulento. Em julho, por\u00e9m, o sol voltou a aparecer. No dia 5, o Payroll mostrou a cria\u00e7\u00e3o de 209 mil vagas novas. Era mais do que o mercado esperava (190 mil), s\u00f3 que outros dados vieram para dar um alento. <\/p>\n\n\n\n O n\u00famero de maio, o m\u00eas anterior, foi revisado para baixo (de 272 mil para 218 mil), e o de abril tamb\u00e9m (de 165 mil para 108 mil). Para coroar, o desemprego tinha subido: 4,1%, contra 4,0% em maio e nas previs\u00f5es. Eram sinais claros de que o mercado de trabalho n\u00e3o estava t\u00e3o aquecido assim. Isso poderia for\u00e7ar o Fed a come\u00e7ar logo os cortes. <\/p>\n\n\n\n Mas o presidente do BC americano, Jerome Powell, deixou claro ap\u00f3s o Payroll que n\u00e3o seria t\u00e3o f\u00e1cil. “Precisamos ver mais dados positivos sobre a infla\u00e7\u00e3o”, ele disse.<\/p>\n\n\n\n “Mais dados” porque a infla\u00e7\u00e3o at\u00e9 vinha em queda, mas discreta. Veja aqui (pelo CPI, o “IPCA” deles, em 12 meses):<\/p>\n\n\n\n E a\u00ed, no dia 11 de julho, veio o plot twist<\/em>: a divulga\u00e7\u00e3o de um tombo no \u00edndice de pre\u00e7os. O m\u00eas de junho registrou a primeira defla\u00e7\u00e3o<\/a> desde maio de 2020: -0,1%. E isso puxou o CPI de 12 meses para\u2026<\/p>\n\n\n\n O pr\u00f3prio Powell reiterou na segunda (15) que os tr\u00eas \u00faltimos CPIs deram mais confian\u00e7a de que a inflac\u00e3o est\u00e1 caminhando para a meta, de 2%. E que, claro, n\u00e3o precisa esperar a infla\u00e7\u00e3o chegar \u00e0 meta para reduzir os juros \u2013 j\u00e1 que as taxas demoram meses para fazer efeito sobre a infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n A baixa de agora \u00e9 consequ\u00eancia de juros altos l\u00e1 de tr\u00e1s. E esses juros do passado ainda far\u00e3o efeito sobre a infla\u00e7\u00e3o do futuro. Quem sabe, at\u00e9 fazer com que ela volte aos 2% \u2013 e num cen\u00e1rio em que a taxa b\u00e1sica j\u00e1 esteja em queda.<\/p>\n\n\n\n Powell, obviamente, n\u00e3o canta quando vir\u00e1 o primeiro corte. Seria de uma irresponsabilidade atroz. Mas o mercado canta. Agora, 100%<\/strong> dos investidores (de acordo com o Fed Watch) est\u00e3o fechados na ideia de que o BC americano n\u00e3o passa da reuni\u00e3o de setembro sem cortar os juros. H\u00e1 um m\u00eas, um ter\u00e7o deles <\/strong>achava que a redu\u00e7\u00e3o da taxa ficaria para mais tarde. <\/p>\n\n\n\n Ou seja: o barateamento do dinheiro parece mesmo quest\u00e3o de (pouco) tempo. E as bolsas comemoram. O S&P 500 renovou na ter\u00e7a seu recorde hist\u00f3rico (5.667 pontos). E mesmo ap\u00f3s uma corre\u00e7\u00e3o relativamente forte na quarta (-1,39%), a alta no m\u00eas segue firme: 2,03%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n![\"Ilustra\u00e7\u00e3o](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/03_DUVIDA_FINAL_-1024x724.png\")
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