A t\u00e3o esperada Super Quarta, como se chama o dia em que as reuni\u00f5es do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central do Brasil coincidem, vai ganhar um ‘plus’ nesta semana. Al\u00e9m dos dois BCs, tamb\u00e9m v\u00e3o tomar suas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria o Jap\u00e3o, a Col\u00f4mbia e o Chile. E, para deixar o dia ainda mais animado, tudo indica que os cinco BCs v\u00e3o caminhar para lados diferentes \u2013 elemento perfeito para provocar muita movimenta\u00e7\u00e3o nas moedas globais.<\/p>\n\n\n\n
Enquanto o Fed deve ao menos trazer para a discuss\u00e3o a chance de cortar os juros nos Estados Unidos, espera-se do BC brasileiro um discurso muito mais preocupado com a infla\u00e7\u00e3o. De alguma forma, esse antagonismo decepciona. Afinal, uma das raz\u00f5es citadas pelo BC de Roberto Campos Neto para interromper o ciclo de corte de juros era o cen\u00e1rio internacional. Era um jeito de dizer que, enquanto o Fed n\u00e3o aliviar por l\u00e1, aqui tamb\u00e9m precisaremos manter a cautela.<\/p>\n\n\n\n
S\u00f3 que o jogo virou nos EUA. E, aparentemente, vamos ganhar pouco com isso. \u00c9 que, nas \u00faltimas semanas, as condi\u00e7\u00f5es da economia local pioraram de tal maneira que um corte de juros pelo Fed n\u00e3o ser\u00e1 suficiente para trazer al\u00edvio. E isso significa que a Selic deve ficar estacionada em 10,50% por muito tempo. Mais que isso, coloca no radar o risco de alguma alta da taxa no futuro.<\/p>\n\n\n\n
Bastam alguns n\u00fameros para explicar essa deteriora\u00e7\u00e3o. A proje\u00e7\u00e3o para o IPCA<\/a>, colhida pela pesquisa Focus, do Banco Central, subiu de 3,40%, na \u00faltima reuni\u00e3o, para 3,90%, na \u00faltima segunda\u2013feira.<\/p>\n\n\n\n Parte dessa piora de expectativas tem a ver com a alta do d\u00f3lar nas \u00faltimas semanas. Na \u00faltima reuni\u00e3o do Copom<\/a> a cota\u00e7\u00e3o estava perto de R$ 5,46. Na \u00faltima sexta-feira, j\u00e1 tinha ido a R$ 5,64 – uma alta de 3,3%.<\/p>\n\n\n\n Mais do que a varia\u00e7\u00e3o em si, o que preocupa \u00e9 o seguinte: a cota\u00e7\u00e3o est\u00e1 em um patamar mais alto por um per\u00edodo prolongado, o que aumenta muito a chance de impactar os pre\u00e7os ao consumidor. \u00c9 como se uma infla\u00e7\u00e3o estivesse sendo gestada, com nascimento prov\u00e1vel para o segundo semestre. Ainda mais em um momento em que o mercado de trabalho ainda est\u00e1 aquecido: a taxa de desemprego caiu abaixo de 7%, segundo dados do IBGE, o menor n\u00edvel em dez anos.<\/p>\n\n\n\n