{"id":604278,"date":"2024-07-31T07:50:00","date_gmt":"2024-07-31T10:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=604278"},"modified":"2024-08-01T15:47:46","modified_gmt":"2024-08-01T18:47:46","slug":"como-o-cenario-politico-pode-embaralhar-as-decisoes-dos-bancos-centrais-nesta-super-quarta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/como-o-cenario-politico-pode-embaralhar-as-decisoes-dos-bancos-centrais-nesta-super-quarta\/","title":{"rendered":"Como o cen\u00e1rio pol\u00edtico pode embaralhar as decis\u00f5es dos Bancos Centrais nesta Super Quarta"},"content":{"rendered":"\n

O mundo vai conhecer nesta quarta (31) decis\u00f5es sobre as taxas de juro de cinco bancos centrais do mundo: Estados Unidos, Brasil, Jap\u00e3o, Col\u00f4mbia e Chile<\/strong>. S\u00f3 que, desta vez, n\u00e3o s\u00e3o apenas dados econ\u00f4micos que ser\u00e3o levados em considera\u00e7\u00e3o: elementos pol\u00edticos devem entrar na conta, ainda que seja na hora de explicar essas decis\u00f5es nos t\u00e3o esperados comunicados.<\/p>\n\n\n\n

Vamos nos ater aos dois BCs que mais importam para o Brasil: o Federal Reserve (Fed) e, claro, o dirigido por Roberto Campos Neto.<\/p>\n\n\n\n

Nos Estados Unidos,<\/strong> a aposta da maior parte do mercado \u00e9 de que o banco central americano vai preparar o terreno na reuni\u00e3o desta quarta para fazer um corte de juros na reuni\u00e3o seguinte, a de 18 de setembro, a menos de dois meses para a elei\u00e7\u00e3o presidencial.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>Os americanos realmente odeiam a infla\u00e7\u00e3o \u2013 e isso \u00e9 um grande problema para o Fed<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u00c9 sabido que os dirigentes de pol\u00edtica monet\u00e1ria n\u00e3o gostam de fazer mudan\u00e7as nos juros perto de elei\u00e7\u00f5es. Primeiro, porque eles podem ser acusados de tentar favorecer um lado ou outro. \u00c9 aquela hist\u00f3ria: corte de juros costuma ser uma boa not\u00edcia para a popula\u00e7\u00e3o. E nem sempre est\u00e1 claro que o BC tem independ\u00eancia em rela\u00e7\u00e3o ao governo.<\/p>\n\n\n\n

Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 isso. Uma das atribui\u00e7\u00f5es da autoridade monet\u00e1ria \u00e9 contribuir para a estabilidade monet\u00e1ria. Movimentos de juros de qualquer banco central t\u00eam potencial para trazer volatilidade<\/a> aos mercados. Ainda mais o Fed, o BC dos BCs, que sempre influencia o comportamento do d\u00f3lar e, consequentemente, do c\u00e2mbio global.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 por isso que, durante algum tempo, analistas acreditavam que um corte de juros pelo Fed teria um prazo limite: ou ocorreria agora ou s\u00f3 no ano que vem.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, indicadores econ\u00f4micos recentes \u2013 e principalmente a forma como os dirigentes do Fed os avaliaram \u2013 est\u00e3o pesando mais no jogo de expectativas: mesmo com as elei\u00e7\u00f5es \u00e0 vista, o corte de juros deve acontecer em breve. Pelo menos \u00e9 o que o mercado pensa hoje.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> A Super Quarta Plus que promete mexer com os mercados do mundo todo<\/a><\/p>\n\n\n\n

Essa aposta est\u00e1 embasada em dados de infla\u00e7\u00e3o mostrando al\u00edvio no segundo trimestre. E em n\u00fameros sugerindo que a economia pode estar desacelerando mais do que o previsto, embora lentamente, puxada principalmente pelo mercado imobili\u00e1rio e pela fraqueza do consumo na popula\u00e7\u00e3o de baixa renda. Vari\u00e1veis que sugerem que os juros mais altos, entre 5% e 5,5%, j\u00e1 est\u00e3o produzindo seu efeito. E que, agora, pode ser a hora de trazer algum al\u00edvio.<\/p>\n\n\n\n

O que pode embaralhar esse cen\u00e1rio \u00e9 a pol\u00edtica. Em setembro, o jogo eleitoral vai estar super quente e movimentos do Fed precisar\u00e3o ser calculados com muito mais precis\u00e3o, sob o risco de gerar instabilidade adicional.<\/p>\n\n\n\n

Tem ainda um agravante nessa hist\u00f3ria:  na vis\u00e3o dos analistas, um eventual governo Trump tende a ser inflacion\u00e1rio. Explica-se: o republicano vem com um discurso bastante protecionista, especialmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 China: sua campanha fala em taxar as importa\u00e7\u00f5es de modo geral em 10%, e as chinesas em 60%. Seria um choque capaz de impactar o PIB chin\u00eas e gerar infla\u00e7\u00e3o de forma geral.<\/p>\n\n\n\n

Hoje, o cen\u00e1rio eleitoral americano est\u00e1 bastante dividido, dizem os especialistas. Ent\u00e3o n\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para incluir esse elemento nas contas da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Mas, e se Trump estiver mostrando vantagem, o Fed ficaria confort\u00e1vel para cortar o juro?  A \u00fanica coisa que d\u00e1 para afirmar \u00e9 que o presidente do Fed, Jerome Powell, ter\u00e1 de ser bem did\u00e1tico ao justificar sua decis\u00e3o. Seja ela qual for.<\/p>\n\n\n\n

E no Brasil?<\/h2>\n\n\n\n

No Brasil,  a quest\u00e3o pol\u00edtica tamb\u00e9m se mistura \u00e0s planilhas. \u00c9 que, ao menos pelo lado dos n\u00fameros, parece que tudo aponta para uma tend\u00eancia ao aumento do juro:<\/p>\n\n\n\n