{"id":604419,"date":"2024-08-01T12:06:01","date_gmt":"2024-08-01T15:06:01","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=604419"},"modified":"2024-08-01T16:42:32","modified_gmt":"2024-08-01T19:42:32","slug":"juro-alto-renova-o-brilho-da-renda-fixa-mas-e-preciso-olhar-para-os-detalhes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/juro-alto-renova-o-brilho-da-renda-fixa-mas-e-preciso-olhar-para-os-detalhes\/","title":{"rendered":"Juro alto renova o brilho da renda fixa, mas \u00e9 preciso olhar para os detalhes"},"content":{"rendered":"\n


Um personagem sempre em evid\u00eancia no show business dos investimentos no Brasil renovou seu papel de protagonista: a ilustre renda fixa. O enredo inicial previa um juro b\u00e1sico (Selic) em 9% ao ano at\u00e9 o fim de 2024, e vinha sendo cumprido. Mas a\u00ed o cen\u00e1rio externo azedou, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o pioraram, o d\u00f3lar disparou e\u2026 para tudo. Os letreiros agora sinalizam que a Selic em 10,5% deve ficar em cartaz por um bom tempo, isso se n\u00e3o subir.<\/p>\n\n\n\n

Tal perspectiva impacta diretamente as aplica\u00e7\u00f5es atreladas ao CDI<\/a>, que se mant\u00eam altamente atraentes para quem busca liquidez (poder sacar os recursos a qualquer momento), afirma Caio Camargo, estrategista de investimentos do Santander. \u201cA gente brinca que o p\u00f3s-fixado [t\u00edtulo que acompanha a varia\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/a> ou do CDI] \u00e9 a parcela de equil\u00edbrio da carteira. Ent\u00e3o, com uma Selic mais alta como temos hoje, acaba sendo muito atrativo e faz bastante sentido\u201d, diz Camargo.<\/p>\n\n\n\n

Nessa modalidade, no entanto, o investidor n\u00e3o pode perder de vista o comportamento da infla\u00e7\u00e3o. A varia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 que determina qual \u00e9 o ganho real de um investimento. Se a aplica\u00e7\u00e3o n\u00e3o estiver atrelada a um \u00edndice de pre\u00e7os, como o IPCA<\/a>, ent\u00e3o uma disparada da infla\u00e7\u00e3o vai acabar reduzindo muito o ganho real. Exemplo: se o rendimento creditado for de 10,5% e a infla\u00e7\u00e3o estiver em 4%, o ganho real ser\u00e1 de apenas 6,5%, isso sem contar os impostos. Portanto, se os n\u00edveis de infla\u00e7\u00e3o futura estiverem muito altos, talvez seja necess\u00e1rio ajustar a estrat\u00e9gia.<\/p>\n\n\n\n

Ainda no palco dos investimentos, o juro elevado traz luz tamb\u00e9m para as aplica\u00e7\u00f5es prefixadas, aquelas em que a taxa de retorno \u00e9 determinada no momento do aporte de recursos. Isso, desde que o investidor fique com o papel em carteira at\u00e9 o vencimento.<\/p>\n\n\n\n

Viviane Silva, analista da BB Investimentos, diz que as opera\u00e7\u00f5es prefixadas de curto prazo podem ser uma alternativa de travar rendimentos a taxas atrativas, caso se concretize a hip\u00f3tese de a Selic voltar a cair em 2025.<\/p>\n\n\n\n

E aqui vale um alerta importante: o mercado trabalha em cima de expectativas. Se o investidor estiver convencido de que o cen\u00e1rio vai melhorar e a Selic poder\u00e1 voltar a cair, faz sentido garantir no prefixado um rendimento superior a 10,5% para um horizonte de tr\u00eas anos ou mais, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00e9m\u2026 se a situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica exigir um aumento da Selic em n\u00edvel superior ao que foi contratado l\u00e1 atr\u00e1s, o investidor ter\u00e1 que se contentar com a taxa previamente negociada.<\/p>\n\n\n\n

E se eu vender meu papel prefixado antes do vencimento?<\/p>\n\n\n\n

Existem dois cen\u00e1rios poss\u00edveis: se o juro que est\u00e1 travado no momento da aplica\u00e7\u00e3o for maior que a Selic no momento do resgate, voc\u00ea sai ganhando. Se for menor, perde. Nos dois casos, a magnitude \u2013 para cima ou para baixo \u2013 vai depender do apetite por aquele papel no mercado secund\u00e1rio de negocia\u00e7\u00e3o, a chamada \u201cmarca\u00e7\u00e3o a mercado\u201d dos pre\u00e7os dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

Com voc\u00eas, os pap\u00e9is de infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Para quem deseja se proteger da infla\u00e7\u00e3o e garantir tamb\u00e9m uma taxa prefixada, entra em cena os t\u00edtulos indexados ao IPCA, p\u00fablicos e privados.<\/p>\n\n\n\n

E a boa not\u00edcia \u00e9 que os pr\u00eamios oferecidos por esses pap\u00e9is est\u00e3o em patamares elevados em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica. \u201cAl\u00e9m de proteger o poder de compra do portf\u00f3lio, esses t\u00edtulos entregam atualmente uma taxa de juro real elevada quando comparada aos \u00faltimos 14 anos\u201d, diz Camargo, do Santander. \u201c\u00c9 o que traz mais equil\u00edbrio para a carteira no momento.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Um exemplo \u00e9 o t\u00edtulo p\u00fablico Tesouro IPCA+ com vencimento em 2029, que oferecia recentemente a varia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o mais 6,4%. Segundo especialistas, \u00e9 uma alternativa particularmente interessantes para aplica\u00e7\u00f5es com horizonte de m\u00e9dio e longo prazo.<\/p>\n\n\n\n

Cr\u00e9dito privado, mocinho ou vil\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n

Se a ideia \u00e9 buscar retornos ainda maiores na renda fixa, um personagem importante s\u00e3o os pap\u00e9is privados. Mas antes de qualquer apresenta\u00e7\u00e3o vale lembrar que, para obter ganhos mais elevados, \u00e9 preciso correr mais risco. Simples assim.<\/p>\n\n\n\n

Lembrete feito, vamos recapitular que, no in\u00edcio de 2023, a confian\u00e7a do investidor em ativos de cr\u00e9dito foi abalada quando a gigante varejista Lojas Americanas pediu recupera\u00e7\u00e3o judicial. Isso fez com que o mercado passasse a exigir uma remunera\u00e7\u00e3o ainda maior para correr o risco de comprar esses pap\u00e9is e, eventualmente, n\u00e3o receber. Esse \u201cpr\u00eamio\u201d recuou um pouco desde ent\u00e3o, mas ainda existe, avalia Wilson Barcellos, CEO da Azimut Brasil Wealth Management.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> Cen\u00e1rio para fundos imobili\u00e1rios mudou: com juro alto, investimento vale a pena?<\/a><\/p>\n\n\n\n

Como referencial, todos os \u00edndices de deb\u00eantures [t\u00edtulo de cr\u00e9dito privado] divulgados pela Anbima (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) superam o desempenho dos \u00edndices atrelados aos t\u00edtulos p\u00fablicos, no acumulado dos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n

Mas por que o papel privado \u00e9 t\u00e3o mais arriscado?<\/p>\n\n\n\n

O estrategista do Santander explica que o risco de cr\u00e9dito \u00e9 mais dif\u00edcil de mensurar porque ele n\u00e3o se resume a um \u00edndice, a um n\u00famero. Para saber se uma empresa \u00e9 mais arriscada do que outra, \u00e9 preciso analisar diversas vari\u00e1veis, como capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa, controle de custos, n\u00edvel de endividamento etc. Al\u00e9m disso, o ambiente de juro alto por mais tempo torna mais dura ainda a vida das empresas, pois impacta o planejamento financeiro, pode pressionar o custo da d\u00edvida, pode influenciar as vendas, e por a\u00ed vai. Tudo isso refor\u00e7a a import\u00e2ncia da seletividade e cautela nas aloca\u00e7\u00f5es em pap\u00e9is privados.<\/p>\n\n\n\n

Na d\u00favida, diversifique<\/h2>\n\n\n\n

Conhecendo todos os personagens da renda fixa, o investidor pode at\u00e9 achar que j\u00e1 tem o seu favorito, mas n\u00e3o custa repassar outro aviso importante para a plateia: ter bem claro o objetivo da aplica\u00e7\u00e3o e o horizonte de investimento, fatores que v\u00e3o guiar a estrat\u00e9gia mais
adequada.<\/p>\n\n\n\n

Quer investir, mas n\u00e3o sabe exatamente o que far\u00e1 com o dinheiro no futuro? Bom, neste caso faz mais sentido ainda a boa e velha recomenda\u00e7\u00e3o dos especialistas de diversificar as aplica\u00e7\u00f5es. Nesse sentido, a recomenda\u00e7\u00e3o cl\u00e1ssica \u00e9 distribuir os recursos pensando
em tr\u00eas diferentes cen\u00e1rios: deixar uma reserva que possa ser sacada a qualquer momento, alocar uma parcela com vencimento no m\u00e9dio prazo e outra que ir\u00e1 \u201chibernar\u201d na carteira por um longo per\u00edodo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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