{"id":605799,"date":"2024-08-05T16:02:20","date_gmt":"2024-08-05T19:02:20","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=605799"},"modified":"2024-08-05T18:03:12","modified_gmt":"2024-08-05T21:03:12","slug":"medo-de-recessao-global-pode-levar-bc-a-intervir-no-cambio-e-ser-cauteloso-nos-juros-diz-volpon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/medo-de-recessao-global-pode-levar-bc-a-intervir-no-cambio-e-ser-cauteloso-nos-juros-diz-volpon\/","title":{"rendered":"Medo de recess\u00e3o global pode levar BC a intervir no c\u00e2mbio e ser cauteloso nos juros, diz Volpon"},"content":{"rendered":"\n

A disparada do d\u00f3lar, que bateu a casa dos R$ 5,80 nesta segunda-feira (5), \u00e9 resultado de uma din\u00e2mica internacional: n\u00e3o tem nada a ver com problemas locais, nem mesmo com a pol\u00edtica fiscal. Ainda assim, o movimento \u00e9 t\u00e3o intenso e repentino que o Banco Central pode precisar intervir no mercado com o objetivo de organizar o ajuste de pre\u00e7os que est\u00e1 em curso, afirma Tony Volpon<\/strong>, professor adjunto da Georgetown University em Washington D.C. e ex-diretor de Assuntos Internacionais do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> Mercados em p\u00e2nico: a\u00e7\u00f5es desabam mundo afora enquanto cresce o medo de recess\u00e3o nos EUA<\/a><\/p>\n\n\n\n

Na pol\u00edtica cambial brasileira, existe uma premissa: o BC n\u00e3o vai intervir no mercado comprando ou vendendo d\u00f3lares para defender uma cota\u00e7\u00e3o, mas, sim, para garantir a funcionalidade do mercado. Ent\u00e3o, se os vendedores simplesmente desaparecem de cena, pode ser o momento de a autoridade monet\u00e1ria fazer um leil\u00e3o de venda de d\u00f3lares com o objetivo de ajudar o mercado a encontrar uma refer\u00eancia de pre\u00e7o e, assim, destravar as negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

\n

“De fato, n\u00e3o d\u00e1 para culpar o fiscal desta vez. \u00c9 um ajuste global, um ambiente de avers\u00e3o a ativos de risco. Diante disso, o BC deveria intervir para organizar o movimento e garantir liquidez”<\/p>\nTony Volpon<\/strong>, ex-diretor do Banco central<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

O que est\u00e1 em curso neste momento, explica o economista, \u00e9 uma reavalia\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio de desacelera\u00e7\u00e3o da economia americana. De uma semana para outra, indicadores econ\u00f4micos mostraram que aquele “pouso suave”, que estava se desenhando, ganhou contornos de recess\u00e3o. “\u00c9 como se o avi\u00e3o, que estava em processo de aterrissagem, perdesse 10 mil p\u00e9s de altitude de uma hora para outra. Fica todo mundo apavorado”, explica.<\/p>\n\n\n\n

O que denunciou essa perda de altitude foram os dados do mercado de trabalho americano <\/a><\/strong>relativos a julho, conhecidos dias depois da reuni\u00e3o do Federal Reserve (Fed), do dia 31 de julho. O payroll<\/strong>, relat\u00f3rio do mercado de trabalho, mostrou a cria\u00e7\u00e3o l\u00edquida de 114 mil postos <\/strong>de trabalho, ante a expectativa de 175 mil vagas<\/strong>. O n\u00famero se somou a dados que mostram o aumento da tomada de cr\u00e9dito e da inadimpl\u00eancia pela popula\u00e7\u00e3o de renda mais baixa. E trouxe para a mesa a leitura de que a maior economia global pode, de fato, ter ingressado em uma recess\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

“Nos Estados Unidos, recess\u00e3o n\u00e3o \u00e9 a classifica\u00e7\u00e3o para um cen\u00e1rio de PIB negativo, mas um conjunto de vari\u00e1veis, que se baseia muito no mercado de trabalho”, explica Volpon. <\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>Como o mercado de trabalho vai ajudar a definir o rumo dos juros, aqui e nos EUA<\/a><\/p>\n\n\n\n

Mas n\u00e3o s\u00e3o apenas os indicadores macro que explicam essa leitura. Depois da febre das a\u00e7\u00f5es de tecnologia<\/a>, como Nv\u00eddia, Microsoft e Apple<\/a><\/strong>, o mercado parece estar revendo a tese de investimento em intelig\u00eancia artificial<\/a> (IA). Os novos produtos lan\u00e7ados por essas empresas devem revolucionar o mundo, mas ainda n\u00e3o trouxeram receita para elas<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Essa releitura reverteu e euforia \u2013 as a\u00e7\u00f5es dessas empresas dobrou ou at\u00e9 triplicou de pre\u00e7o no ano \u2013 e explica boa parte da queda das bolsas americanas, que est\u00e3o caindo mais de 3% por dia desde a quinta-feira passada (1).<\/p>\n\n\n\n

Volpon lembra que, nos Estados Unidos, a queda da bolsa n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 um term\u00f4metro do desempenho das empresas: \u00e9 tamb\u00e9m um fen\u00f4meno que tira a renda da economia, uma vez que o universo de investidores pessoa f\u00edsica por l\u00e1 \u00e9 significativo.<\/p>\n\n\n\n

“A queda das bolsas, por si s\u00f3, gera um impacto sobre o consumo e a confian\u00e7a do consumidor”, explica. Por isso, a continuidade ou n\u00e3o desse movimento negativo ser\u00e1 determinante para a pr\u00f3xima decis\u00e3o do Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n

Para Volpon, a queda observada at\u00e9 agora n\u00e3o justificaria um corte de juros emergencial<\/strong> pelo Fed, como alguns economistas est\u00e3o prevendo. Por ora, o cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel \u00e9 de que haja um ritmo mais acelerado, de 0,5 ponto, nesse processo de al\u00edvio monet\u00e1rio, diz o economista.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> Mercados exageram na rea\u00e7\u00e3o aos dados de emprego nos EUA, diz Solange Srour, do UBS<\/a><\/p>\n\n\n\n

Para o Brasil, esse cen\u00e1rio mais incerto deve ser monitorado pelo Banco Central. Isso pode significar, por exemplo, o adiamento de um eventual aumento de juros. Pode ser uma situa\u00e7\u00e3o parecida com a de 2008<\/strong>, diz o economista. Naquele ano, o BC interrompeu o ciclo de alta de juros temendo os efeitos da retra\u00e7\u00e3o das economias americana e europeia. E, na sequ\u00eancia, passou a cortar a Selic.<\/p>\n\n\n\n

“Claro que, agora, ainda n\u00e3o h\u00e1 sinais de uma crise financeira [quando a sa\u00fade das institui\u00e7\u00f5es financeiras est\u00e1 sob risco]. Mas certamente \u00e9 um quadro que merecer\u00e1 muita aten\u00e7\u00e3o”, conclui.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para ex-diretor do BC, autoridade monet\u00e1ria poder\u00e1 vender d\u00f3lares para organizar liquidez do mercado<\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":605994,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[26],"autor-wsj":[],"coauthors":[102473],"class_list":["post-605799","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-dolar"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/605799","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/112"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=605799"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/605799\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":605995,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/605799\/revisions\/605995"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/605994"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=605799"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=605799"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=605799"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=605799"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=605799"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}