{"id":616365,"date":"2024-09-18T18:44:30","date_gmt":"2024-09-18T21:44:30","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=616365"},"modified":"2024-09-19T10:05:27","modified_gmt":"2024-09-19T13:05:27","slug":"dolar-mais-barato-real-mais-caro-como-as-decisoes-sobre-os-juros-afetam-a-sua-vida","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/dolar-mais-barato-real-mais-caro-como-as-decisoes-sobre-os-juros-afetam-a-sua-vida\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar mais barato, real mais caro: como a nova dire\u00e7\u00e3o dos juros afeta a sua vida"},"content":{"rendered":"\n<p>O dinheiro \u00e9 a mat\u00e9ria-prima dos bancos. Os juros s\u00e3o o pre\u00e7o do dinheiro. E nesta quarta, em duas canetadas, o d\u00f3lar ficou mais barato e o real, mais caro \u2013 dois fatos que, de um jeito ou de outro, mexem com a vida de todos os brasileiros.<\/p>\n\n\n\n<p>Siga aqui para entender o que tudo isso significa.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Bom, como voc\u00ea viu no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-sobe-juros-em-025-ponto-percentual-a-1075-ao-ano\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">notici\u00e1rio todo<\/a>, tivemos a primeira alta na Selic desde agosto de 2022 \u2013 de 10,50% para <strong>10,75<\/strong>%. Nos EUA, a primeira queda nos juros do Fed desde mar\u00e7o de 2020 \u2013 de 5,50%, o maior patamar em duas d\u00e9cadas, para <strong>5%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/19463674?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/19463674\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/19463574?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/19463574\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>O efeito mais claro de tudo isso para o seu bolso \u00e9 o seguinte: na aus\u00eancia de surpresas negativas, o d\u00f3lar tende a ficar mais barato. Tanto que a moeda americana entrou em queda livre \u00e0s 15h, logo que o Fed anunciou seu corte.<\/p>\n\n\n\n<p>Juros menores nos EUA significam juros mais baixos nos t\u00edtulos p\u00fablicos de l\u00e1. Esses papeis servem de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">poupan\u00e7a<\/a> para grandes investidores do mundo todo, inclusive os do Brasil. E o pessoal precisa de d\u00f3lares para comprar esses ativos. Com os t\u00edtulos americanos pagando menos, ent\u00e3o, a demanda por d\u00f3lares diminui. E a cota\u00e7\u00e3o dele cai \u2013 pois d\u00f3lar \u00e9 igual tomate; se tiver oferta demais e demanda de menos, o pre\u00e7o desce.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com o d\u00f3lar mais barato, o pre\u00e7o dos importados cai. E n\u00e3o estamos falando s\u00f3 de vinho, mas tamb\u00e9m de itens b\u00e1sicos. O exemplo mais cl\u00e1ssico \u00e9 o p\u00e3o, j\u00e1 que boa parte do nosso trigo \u00e9 importado.<\/p>\n\n\n\n<p>A moeda americana mais fraca tamb\u00e9m arrefece os pre\u00e7os daquilo que produzimos por aqui mesmo. Quem produz a\u00e7\u00facar ou carne, por exemplo, vai cobrar no mercado nacional o mesmo que cobra no mercado internacional. De outra forma, seria melhor exportar tudo de uma vez.<\/p>\n\n\n\n<p>Num cen\u00e1rio em que uma mesma quantidade de d\u00f3lares significa uma quantidade menor de reais, esse par\u00e2metro muda. E a tend\u00eancia \u00e9 que os pre\u00e7os em reais caiam por aqui. Tudo isso ajuda a reduzir a infla\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Juros altos existem para derrubar a infla\u00e7\u00e3o. Se o banco central dos EUA colaborou involuntariamente para diminuir a press\u00e3o inflacion\u00e1ria daqui, por que, ent\u00e3o, o Banco Central do Brasil n\u00e3o aproveitou para reduzir os nossos juros \u2013 ou ao menos mant\u00ea-los onde estavam?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender isso, e saber de forma mais profunda como os juros afetam a sua vida, vale voltar a uma defini\u00e7\u00e3o b\u00e1sica, essencial: <em>o que s\u00e3o<\/em> os juros.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O poder m\u00e1gico do BC&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>Juro de banco central controla o suprimento de dinheiro na economia. Baixou esse juro, come\u00e7a a circular mais moeda. Aumentou, o volume diminui (ou, no m\u00ednimo, cresce de forma menos acelerada).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Isso acontece porque bancos centrais t\u00eam um poder m\u00e1gico: produzem dinheiro do nada. Se o BC entende que a economia precisa de uma for\u00e7a (porque os \u00edndices de desemprego est\u00e3o aumentando, por exemplo), eles emitem dinheiro novo e emprestam para os bancos a juros mais baixos \u2013 o mecanismo para valer \u00e9 um pouco mais complexo, mas essa s\u00edntese basta para dar o panorama.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/a-bomba-da-divida-americana-e-os-estilhacos-dela-no-brasil\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A bomba da d\u00edvida americana. E os estilha\u00e7os dela no Brasil<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Os bancos normais, ent\u00e3o, pegam esse dinheiro novo e emprestam na pra\u00e7a; tamb\u00e9m a juros mais baixos, pois pagaram menos ao BC por sua mat\u00e9ria prima. <\/p>\n\n\n\n<p>Empresas passam a ter mais acesso a capital. Contratam mais (ou demitem menos). Aumentam sal\u00e1rios. Com mais gente ganhando mais dinheiro o consumo cresce. As empresas ganham mais. Contratam mais gente\u2026 E o processo se retroalimenta, num c\u00edrculo virtuoso.<\/p>\n\n\n\n<p>Um ambiente de baixa nos juros, ent\u00e3o, afeta sua vida trazendo mais possibilidades de emprego, mais chances de aumentar seu sal\u00e1rio, mais facilidade para financiar um apartamento novo. Legal. E isso leva \u00e0 seguinte pergunta:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por que diabos n\u00e3o deixar os juros baixos para sempre?<\/h2>\n\n\n\n<p>Porque chega uma hora em que o parafuso espana. Juros baixos demais por tempo demais criam um problema. Chega uma hora em que a quantidade de dinheiro em circula\u00e7\u00e3o supera a capacidade que a ind\u00fastria tem de produzir coisas a serem compradas com esse dinheiro. A\u00ed os pre\u00e7os entram em leil\u00e3o. Sobem.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Idem para os pre\u00e7os dos servi\u00e7os. Se tem fila na porta da manicure e n\u00e3o houve tempo de treinar mais funcion\u00e1rias, o sal\u00e3o s\u00f3 vai atender a quem pagar mais, ou seja, vai aumentar os pre\u00e7os. Quando todos os agentes da economia fazem como a manicure, o que temos \u00e9 infla\u00e7\u00e3o.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Infla\u00e7\u00e3o corroi o valor da moeda. Voc\u00ea passa a ganhar mais, s\u00f3 que os pre\u00e7os de tudo sobem com mais velocidade. No fim, voc\u00ea fica mais pobre. Todo mundo fica mais pobre. E o pa\u00eds come\u00e7a a tender \u00e0 mis\u00e9ria \u2013 \u00e9 o que aconteceu nos Brasil dos anos 1980 e na Argentina dos anos 2020.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Juros muito baixos por muito tempo, em suma, podem destruir uma na\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Para evitar esse destino soturno, ent\u00e3o, o banco central vira a chave: aumenta os juros. Em outras palavras: em vez de emprestar dinheiro para os bancos, come\u00e7a a tomar emprestado deles. N\u00e3o porque precisa de dinheiro. \u00c9 s\u00f3 para que passe a circular menos moeda na economia. E se algum banco precisar de um empr\u00e9stimo direto do BC, a autarquia vai exigir juros mais altos.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Tudo isso torna o dinheiro um item mais raro. Os bancos v\u00e3o cobrar mais para emprestar na pra\u00e7a, j\u00e1 que a mat\u00e9ria-prima deles se tornou mais escassa.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Essa seca de dinheiro reduz a atividade econ\u00f4mica. As empresas ficam com menos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/capital-de-giro\/\">capital de giro<\/a>. O desemprego cresce. A manicure v\u00ea o sal\u00e3o dar uma esvaziada\u2026 <\/p>\n\n\n\n<p>Mas tudo isso vem com um efeito colateral interessante para todos: <strong>as altas nos pre\u00e7os desaceleram<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Bancos centrais sempre t\u00eam alguma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/meta-de-inflacao\/\">meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a> para buscar. No Brasil, 3% ao ano. Nos EUA, 2%. Quando os \u00edndices de pre\u00e7os come\u00e7am a convergir claramente em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta, tudo certo. O banco central <strong>fica livre para cortar sua taxa de novo<\/strong>, com todas as benesses que isso traz.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas pa\u00edses distintos exigem filosofias monet\u00e1rias diferentes. Vamos a elas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5,00% versus 10,75%&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>Pa\u00edses desenvolvidos suportam juros mais baixos sem que o parafuso espane t\u00e3o cedo. Eles t\u00eam economias \u00e1geis, capazes de produzir bens e servi\u00e7os com mais velocidade \u2013 sejam mais m\u00e1quinas para a ind\u00fastria, sejam mais unhas pintadas nos sal\u00f5es.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Os pre\u00e7os dos produtos e servi\u00e7os nesses pa\u00edses, ent\u00e3o, demoram mais a subir quando seus bancos centrais abrem a torneira de dinheiro.\u00a0A oferta tem um f\u00f4lego extra para segurar a bronca da demanda.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso que 5% \u00e9 um juro alto nos EUA. O natural \u00e9 que eles mantenham a infla\u00e7\u00e3o sob controle com bem menos do que isso. No Brasil, n\u00e3o: 5% seria um patamar historicamente baixo. Nossa produtividade n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o exuberante. Enquanto esse problema n\u00e3o for resolvido, vamos precisar de juros mais altos para conter a infla\u00e7\u00e3o.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender melhor as diferen\u00e7as entre Brasil e Estados Unidos, vale revisitar brevemente o que trouxe os dois pa\u00edses at\u00e9 a situa\u00e7\u00e3o atual, com juros fora da curva.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Um conto de dois bancos centrais<\/h2>\n\n\n\n<p>Em mar\u00e7o de 2020, o banco central dos EUA viu nuvens cinza-chumbo no horizonte: a pandemia. Ela j\u00e1 estava destruindo a gera\u00e7\u00e3o de empregos, ent\u00e3o resolveram derrubar os juros. Em 15 dias, cortaram de 1,75% para 0,25%. Um caminh\u00e3o de 1,5 ponto percentual.<\/p>\n\n\n\n<p>A economia reagiu bem. Com o tempo, o desemprego caiu com for\u00e7a. Mas a pra\u00e7a ficou afogada em dinheiro. Em mar\u00e7o de 2020, havia US$ 15,9 trilh\u00f5es circulando na economia americana. Dois anos depois, US$ 21,7 trilh\u00f5es. 36% a mais.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o foram s\u00f3 os juros. Um aumento brutal nos gastos p\u00fablicos, tamb\u00e9m para reavivar a economia, colocou toneladas de d\u00f3lares a mais em circula\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>E a infla\u00e7\u00e3o veio. Chegaria a 9,1% em junho de 2022 \u2013 a maior em 41 anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Hora de aumentar os juros, ent\u00e3o. E o Fed fez isso, at\u00e9 chegar ao pico de 5,5%, que vigorou por 14 meses. A infla\u00e7\u00e3o foi domada. Caiu a 2,9% e segue demonstrando fraqueza \u2013 o bastante para em algum momento chegar \u00e0 meta deles, de 2%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No Brasil foi a mesma coisa, com a diferen\u00e7a de que os juros come\u00e7aram a subir mais cedo l\u00e1 atr\u00e1s; e a cair antes tamb\u00e9m \u2013 nosso corte inicial veio no j\u00e1 long\u00ednquo 2 de agosto de 2023.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A Selic saiu de escorchantes 13,75% para 10,5% \u2013 um patamar ainda alto (inclusive para os nossos padr\u00f5es). A infla\u00e7\u00e3o cedeu, do pico de 12,1% em abril de 2022 para os 4,2% de agora.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o est\u00e1 longe da nossa meta, de 3%. Mas temos dois problemas. De um lado, a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os mostra uma resist\u00eancia maior. Est\u00e1 em 5,2%. Ela deveria ter respondido melhor \u00e0 saraivada de juros altos dos \u00faltimos anos. N\u00e3o rolou. E enquanto a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os n\u00e3o cair com for\u00e7a, a meta n\u00e3o vai vir.<\/p>\n\n\n\n<p>O que nos leva ao segundo problema: os gastos p\u00fablicos passam por uma alta hist\u00f3rica no Brasil \u2013 com o governo torrando mais do que arrecada em n\u00edveis n\u00e3o vistos desde a pandemia.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>A\u00ed complica. De um lado, o BC busca drenar dinheiro da pra\u00e7a com juros de dois d\u00edgitos. De outro, o governo joga bilh\u00f5es de reais extras na economia, dando vitamina para os pre\u00e7os \u2013 da\u00ed a resili\u00eancia estoica da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os. E a\u00ed o Banco Central precisa reagir. Como? Jogando a Selic para o alto novamente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Paci\u00eancia. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda por que os juros nos EUA caem, enquanto os nossos sobem. E o que isso significa para o seu bolso<\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":616369,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[639,26,354,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469],"class_list":["post-616365","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-copom","tag-dolar","tag-juros","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/616365","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=616365"}],"version-history":[{"count":119,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/616365\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":616612,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/616365\/revisions\/616612"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/616369"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=616365"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=616365"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=616365"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=616365"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=616365"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}