{"id":618878,"date":"2024-10-01T10:17:05","date_gmt":"2024-10-01T13:17:05","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=618878"},"modified":"2025-08-08T16:04:29","modified_gmt":"2025-08-08T19:04:29","slug":"automob-fara-test-drive-na-b3-apos-cisao-da-vamos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/automob-fara-test-drive-na-b3-apos-cisao-da-vamos\/","title":{"rendered":"Simpar oferece ‘test drive’ da Automob na B3 ap\u00f3s cis\u00e3o da Vamos"},"content":{"rendered":"

A cis\u00e3o do bra\u00e7o de concession\u00e1rias<\/a> de ve\u00edculos pesados da Vamos<\/strong> que vai resultar na listagem de uma nova empresa, a Automob<\/strong>, joga luz sobre dois movimentos estrat\u00e9gicos que a Simpar<\/strong>, holding<\/a><\/em> da fam\u00edlia Sim\u00f5es e que tamb\u00e9m \u00e9 controladora de JSL<\/strong> e Movida<\/strong>, j\u00e1 ensaiava h\u00e1 algum tempo em seu portf\u00f3lio.<\/p>

Para entender melhor o neg\u00f3cio: a Vamos, uma empresa que j\u00e1 \u00e9 listada desde 2021, vai virar duas empresas listadas, uma de loca\u00e7\u00e3o de m\u00e1quinas e outra de concession\u00e1rias de m\u00e1quinas. O bra\u00e7o de loca\u00e7\u00e3o continuar\u00e1 a se chamar Vamos. J\u00e1 a frente de concession\u00e1rias ir\u00e1 comprar a Automob da Simpar por R$ 1 bilh\u00e3o e vai juntar as duas empresas em uma nova, que tamb\u00e9m se chamar\u00e1 Automob.<\/p>

Dado esse passo, vamos aos movimento. O primeiro \u00e9 que a transa\u00e7\u00e3o, que ainda precisar\u00e1 de aval dos acionistas, faz da Vamos uma empresa puramente de loca\u00e7\u00e3o de m\u00e1quinas e tira dela o peso das concession\u00e1rias, que v\u00eam operando com preju\u00edzo operacional (medido pelo Ebitda) de R$ 39 milh\u00f5es neste ano.<\/p>

Al\u00e9m do desempenho aqu\u00e9m do esperado em termos de gera\u00e7\u00e3o de caixa, a rede de concession\u00e1rias da Vamos n\u00e3o tem margem. Aos n\u00fameros: enquanto o neg\u00f3cio de loca\u00e7\u00e3o de m\u00e1quinas entregou margem Ebitda de 72% at\u00e9 agora em 2024, a frente de concession\u00e1rias teve margem negativa de 1,5%.\u00a0<\/p>

LEIA MAIS:<\/strong> Em meio \u00e0 desconfian\u00e7a do mercado, Vamos mostra suas armas para os tempos de juro alto<\/a><\/p>

O ciclo de baixa das commodities agr\u00edcolas foi o principal detrator do balan\u00e7o, reconheceu a Vamos ao mostrar seu balan\u00e7o do segundo trimestre. Como resultado, as a\u00e7\u00f5es ca\u00edram mais de 10% no preg\u00e3o seguinte \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o<\/a>, muito pelo resultado das concession\u00e1rias. Neste ano, os pap\u00e9is da Vamos caem quase 30% \u2013 o n\u00famero seria pior n\u00e3o fosse a alta de 1,69% nesta segunda-feira (30).<\/p>

Diante dessa avalia\u00e7\u00e3o negativa do mercado, investidores v\u00eam, h\u00e1 mais de um ano, estimulando a Simpar a preparar a separa\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios da Vamos. O entendimento \u00e9 que a Automob, a rede de concession\u00e1rias de ve\u00edculos leves do grupo, teria estrutura e conhecimento para suportar e ajudar a recuperar o bra\u00e7o de venda de caminh\u00f5es e m\u00e1quinas que hoje pertence \u00e0 Vamos.\u00a0<\/p>

Neste ano, a Automob entregou 4,9% de margem Ebitda, n\u00famero considerado positivo para o atual momento do varejo. \u201cO mercado v\u00ea comportamentos de caixa distintos entre a Vamos loca\u00e7\u00e3o e a Vamos concession\u00e1rias. Enquanto a loca\u00e7\u00e3o \u00e9 um neg\u00f3cio de longo prazo, a parte de concession\u00e1rias est\u00e1 sujeita aos ciclos econ\u00f4micos\u201d, diz uma pessoa pr\u00f3xima ao grupo da fam\u00edlia Sim\u00f5es.\u00a0<\/p>

\u201cJ\u00e1 era um pleito bem antigo meu \u2014 e imagino que de muitos outros acionistas\u201d, escreveu o analista Bruce Barbosa, da Nord<\/strong>, em relat\u00f3rio.\u00a0Basicamente, a Vamos \u00e9 uma empresa de loca\u00e7\u00e3o de caminh\u00f5es que achou que era uma boa ideia comprar um monte de concession\u00e1rias. \u00c9 claro que deu errado.\u201d<\/p>

Dezenas de caminh\u00f5es brancos enfileirados em semic\u00edrculo, com banner \"Grupo Vamos\" em primeiro plano.
Grupo Vamos (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>

A cis\u00e3o tamb\u00e9m permite que a Simpar siga apostando no agroneg\u00f3cio por meio da Automob.
Embora seja visto hoje pelo mercado como um ponto negativo dentro do balan\u00e7o da Vamos, o agro \u00e9 sempre um segmento promissor no pa\u00eds. \u201cO agroneg\u00f3cio est\u00e1 numa fase de baixa, mas, no momento bom, as concession\u00e1rias da Vamos chegaram a entregar lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 248 milh\u00f5es [em 2022], com margem de 8,4%\u201d, lembra a fonte.<\/p>

Ap\u00f3s a cis\u00e3o, a nova Vamos ter\u00e1 uma receita l\u00edquida<\/a> de R$ 4,1 bilh\u00f5es, medida pelos \u00faltimos 12 meses (UDM), com lucro l\u00edquido de R$ 734 milh\u00f5es e margem sobre o lucro de 18%.<\/p>

\u201cA Vamos \u00e9 extremamente lucrativa. Enquanto a Vamos Loca\u00e7\u00e3o tem uma margem de lucro de 18%, a Vamos Concession\u00e1rias t\u00eam uma margem de lucro super pequena e caindo. \u00c9 o neg\u00f3cio de loca\u00e7\u00e3o que carrega todo o peso da d\u00edvida\u201d, prosseguiu Barbosa, da Nord. Apesar de avaliar como positiva a separa\u00e7\u00e3o, o analista criticou os m\u00faltiplos que serviram de premissa para o neg\u00f3cio.<\/p>

Investidor conhecer\u00e1 a Automob<\/h2>

O segundo movimento da Simpar \u00e9 colocar na Bolsa uma empresa vista como promissora pelo grupo: a Automob, que aposta na consolida\u00e7\u00e3o de concession\u00e1rias<\/a> de autom\u00f3veis. Com um plano agressivo de consolida\u00e7\u00e3o, a companhia saiu de uma receita l\u00edquida de R$ 618 milh\u00f5es em 2020 para R$ 9,35 bilh\u00f5es neste ano, com lucro l\u00edquido saindo de R$ 9 milh\u00f5es para R$ 58 milh\u00f5es.<\/p>

A Automob j\u00e1 est\u00e1 com 120 lojas pelo pa\u00eds e h\u00e1 espa\u00e7o para mais \u2013 c\u00e1lculos do setor indicam que existem mais de mil lojas com donos de pequeno porte, o que daria espa\u00e7o para mais aquisi\u00e7\u00f5es no futuro. E, se aprovada a fus\u00e3o com as concession\u00e1rias da Vamos, a nova Automob nascer\u00e1 com 192 lojas em 12 Estados brasileiros.<\/p>

No ano passado, a Simpar j\u00e1 havia obtido registro \u201cA\u201d para a Automob junto \u00e0 Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM). Na pr\u00e1tica, isso j\u00e1 permitiria que a companhia tentasse uma oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es (IPO, em ingl\u00eas). Mas, como o mercado n\u00e3o est\u00e1 muito animado para IPOs, a sa\u00edda foi dar um test-drive<\/em> da Automob por meio da cis\u00e3o do neg\u00f3cio de concession\u00e1rias da Vamos.<\/p>

\"Concession\u00e1ria
Toyota \u00e9 uma das marcas que fazem parte do portf\u00f3lio de concession\u00e1rias da Automob (Adobe Stock Photo)<\/figcaption><\/figure>

Cada investidor da Vamos (de loca\u00e7\u00e3o, n\u00e3o esque\u00e7a) receber\u00e1 0,22 a\u00e7\u00e3o da Automob, de concession\u00e1rias. \u201cOs investidores n\u00e3o tinham empresa pura de venda de ve\u00edculos na Bolsa e passar\u00e3o a entender o modelo de neg\u00f3cios\u201d, acrescenta a fonte. \u201cFunciona melhor que em um IPO, onde cada um tenta puxar o valuation<\/em> para o seu lado. O mercado vai ter tempo de avaliar.\u201d<\/p>

Com a cria\u00e7\u00e3o da nova Automob, o grupo passar\u00e1 a ter receita l\u00edquida dos \u00faltimos 12 meses de R$ 12,7 bilh\u00f5es, com lucro l\u00edquido de R$ 20 milh\u00f5es e margem Ebitda de 3,5%.<\/p>

Estrutura de capital<\/h2>

Para financiar o R$ 1 bilh\u00e3o da incorpora\u00e7\u00e3o da Automob, a Vamos concession\u00e1rias vai recorrer ao mercado de d\u00edvida \u2013 nenhuma opera\u00e7\u00e3o no mercado de a\u00e7\u00f5es est\u00e1 no radar.\u00a0<\/p>

Caso a transa\u00e7\u00e3o fosse aprovada hoje, a nova Automob nasceria com uma alavancagem superior a 3,5 vezes o lucro operacional (Ebitda). J\u00e1 a Vamos ficaria com sua rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida l\u00edquida e Ebitda no mesmo patamar do segundo trimestre, de 3,3 vezes. Como a Simpar receber\u00e1 R$ 1 bilh\u00e3o, a alavancagem da holding tende a cair de 3,3 vezes para 2,5 vezes.<\/p>

O comando da Vamos permanece o mesmo, com Gustavo Couto, executivo com seis anos de casa, como CEO. Na nova Automob, o neg\u00f3cio ser\u00e1 liderado por Ant\u00f4nio Barreto, que comandava os M&As da Simpar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rede de concession\u00e1rias de ve\u00edculos leves da fam\u00edlia Sim\u00f5es namorava uma listagem h\u00e1 algum tempo<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":586928,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2351],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-618878","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-movida"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/618878","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=618878"}],"version-history":[{"count":34,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/618878\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702409,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/618878\/revisions\/702409"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/586928"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=618878"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=618878"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=618878"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=618878"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=618878"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}