{"id":621419,"date":"2024-10-11T07:00:00","date_gmt":"2024-10-11T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=621419"},"modified":"2025-09-05T14:28:18","modified_gmt":"2025-09-05T17:28:18","slug":"o-preco-do-amanha-quanto-colocar-no-tesouro-renda-para-receber-r-5-mil-por-mes-de-aposentadoria-extra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-preco-do-amanha-quanto-colocar-no-tesouro-renda-para-receber-r-5-mil-por-mes-de-aposentadoria-extra\/","title":{"rendered":"O pre\u00e7o do amanh\u00e3: quanto colocar no Tesouro Renda+ para receber R$ 5 mil por m\u00eas de aposentadoria extra"},"content":{"rendered":"\n

Antes de qualquer explica\u00e7\u00e3o, uma simula\u00e7\u00e3o: coloque R$ 368 mil <\/strong>no Renda+2035 agora, com o juro desse t\u00edtulo ao redor dos 6,40%, e n\u00e3o fa\u00e7a mais nada.<\/p>\n\n\n\n

Isso vai garantir R$ 5 mil de hoje por m\u00eas ao longo de 20 anos, entre 2035 e 2054 \u2013 tudo religiosamente corrigido pela infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Se voc\u00ea puder esperar mais do que isso, melhor. Quem tem 35 anos hoje e quer come\u00e7ar a receber l\u00e1 pelos 65, quando se aposentar, pode investir num t\u00edtulo mais longo: o Renda+2055. Nesse caso, bastaria um dep\u00f3sito de R$ 105 mil <\/strong>agora para garantir os mesm\u00edssimos R$ 5 mil por 240 meses; dos 66 at\u00e9 os 86 anos.     <\/p>\n\n\n\n

Note que R$ 5 mil por 240 meses d\u00e1 um total de R$ 1,2 milh\u00e3o. E voc\u00ea s\u00f3 investiu R$ 105 mil. Estamos falando a\u00ed de um rendimento acumulado de 1.042%<\/strong> \u2013 rendimento real, acima da infla\u00e7\u00e3o (mais detalhes adiante). No outro caso, o da aposentadoria extra a partir de 2030, o retorno \u00e9 menos estratosf\u00e9rico: 226%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Lembra aquele filme com o Justin Timberlake, o O Pre\u00e7o do Amanh\u00e3<\/em><\/strong>, de 2011? A moeda corrente ali \u00e9 o tempo de vida. Um cafezinho custa alguns segundos; um carro; uns bons anos. Os ricos t\u00eam um patrim\u00f4nio de s\u00e9culos, mil\u00eanios; logo, vivem pelo tempo que quiserem (na mitologia do filme, a ci\u00eancia descobriu como tornar as pessoas imortais; mas o governo determinou que o dinheiro \u00e9 o tempo, ent\u00e3o s\u00f3 o pessoal da ultra alta renda vive para sempre) \u2013 abaixo, o personagem de Justin “faz um Pix”, transferindo expectativa de vida:<\/p>\n\n\n\n

\"danielaarbex<\/picture><\/div>\n\n\n\n

Esse filme envelheceu bem porque a vida real \u00e9 parecida. Tempo \u00e9 dinheiro, sim \u2013 e de uma forma bem mais literal do que a frase feita d\u00e1 a entender. Cortesia dos juros compostos. Se voc\u00ea tem 25 anos, por exemplo, pode ir para o mais longo de todos os Renda+, o 2065 e aproveitar uma enxurrada deles.<\/p>\n\n\n\n

De fato: um aporte de mirrados R$ 56 mil<\/strong> neste momento seria o bastante para conseguir os R$ 5 mil por m\u00eas ao longo de 20 anos \u2013 entre 2065 e 2084. Lucro total: 2.043%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Feita a simula\u00e7\u00e3o, vamos \u00e0 explica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A mec\u00e2nica do IPCA+<\/h2>\n\n\n\n

Os t\u00edtulos p\u00fablicos do tipo Renda+ surgiram h\u00e1 pouco tempo, em 2023, e trazem um grau de previsibilidade realmente \u00fanico para quem quer uma aposentadoria complementar. Porque s\u00f3 com ele d\u00e1 para saber exatamente quanto voc\u00ea vai ganhar por m\u00eas l\u00e1 na frente \u2013 em dinheiro de hoje<\/em>, corrigido pela infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

O Renda+ \u00e9 uma deriva\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos p\u00fablicos do tipo IPCA+. Vale notar que “IPCA+” \u00e9 o nome fantasia que o Tesouro deu para a coisa; o nome t\u00e9cnico desse tipo de t\u00edtulo \u00e9 outro: NTN-B.<\/p>\n\n\n\n

Um t\u00edtulo \u00e9 uma d\u00edvida. Um t\u00edtulo p\u00fablico, uma d\u00edvida que o governo tem com voc\u00ea. Uma NTN-B \u00e9 um papel que o governo te vende pelo Tesouro Direto. Um papel virtual que, se fosse um papel de verdade, traria escrito: “Isto aqui vale R$ 4.330 no futuro, corrigidos pelo IPCA<\/a>; data de pagamento: 15 de maio de 2035. Assinado: Tesouro Nacional”.<\/p>\n\n\n\n

O “corrigidos pelo IPCA” significa que voc\u00ea vai receber em 2035 um montante que garanta o poder de compra<\/em> que R$ 4.330 t\u00eam hoje. Se a infla\u00e7\u00e3o ficar numa m\u00e9dia de 4% ao ano daqui at\u00e9 l\u00e1, o valor nominal disso vai ser de R$ 6,6 mil. Se ela ficar em 7%, de R$ 9,1 mil. Mas valor nominal n\u00e3o serve para nada. \u00c9 s\u00f3 um n\u00famero vazio. O valor real <\/em>do montante ser\u00e1 R$ 4.330 de hoje \u2013 n\u00e3o importando qual infla\u00e7\u00e3o role daqui at\u00e9 o vencimento. <\/p>\n\n\n\n

E quanto voc\u00ea pagaria por esse papel que o governo vende? Se fosse R$ 4.330, a coisa renderia s\u00f3 a infla\u00e7\u00e3o. N\u00e3o vale a pena. At\u00e9 a poupan\u00e7a<\/a> paga mais do que a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

No mundo real, dia 9 de outubro de 2024, a NTN-B com vencimento em 2035 valia R$ 2.259<\/strong> (para quem quisesse comprar no site do Tesouro Direto). A diferen\u00e7a entre R$ 2.259 e os R$ 4.330 que mencionamos s\u00e3o os juros reais<\/em> que a NTN-B paga. Nesse caso, o equivalente a 6,38% ao ano. <\/p>\n\n\n\n

Os R$ 4.330, vale notar, s\u00e3o aquilo que o Tesouro chama de “valor nominal atualizado”. O VNA. Ele sobe um pouquinho todo dia pra compensar a infla\u00e7\u00e3o. Isso garante a corre\u00e7\u00e3o pelo IPCA. Por isso o nome fantasia das NTN-Bs \u00e9 “IPCA+” \u2013 ele paga a infla\u00e7\u00e3o mais <\/em>o juro. <\/p>\n\n\n\n

O Renda+, nosso assunto aqui, tamb\u00e9m \u00e9 uma NTN-B. Mas uma NTN-B um tanto ins\u00f3lita. Cada t\u00edtulo Renda+ \u00e9 composto por 240 NTNBs \u2013 justamente porque foi pensado para ser um ferramenta de previd\u00eancia privada. Uma aposentadoria extra. \u00c9 o que vamos entender melhor agora. <\/p>\n\n\n\n

Como funciona o Renda+<\/h2>\n\n\n\n

Entre no site do Tesouro Direto e voc\u00ea vai ver v\u00e1rios t\u00edtulos Renda+, cada um com uma data na frente (Renda+2030; Renda+2035\u2026). Nos t\u00edtulos IPCA+ essa data marca o vencimento do t\u00edtulo. No Renda+, n\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 a “data de convers\u00e3o”. A data em que voc\u00ea come\u00e7a a receber sua aposentadoria extra.<\/p>\n\n\n\n

Essa aposentadoria extra vai durar 240 meses (20 anos) justamente por que cada t\u00edtulo Renda+ \u00e9 feito de 240 NTNBs separadas, cada uma com uma data de vencimento \u2013 o dia em que o governo paga, e o dinheiro cai na sua conta. Para visualizar melhor, vamos pegar um t\u00edtulo Renda+ espec\u00edfico, o 2035. <\/p>\n\n\n\n

Para facilitar as contas ao extremo, vamos imaginar que voc\u00ea comprou 240 t\u00edtulos, a R$ 1,3 mil cada. Nesse caso, fica como se cada um desses vencesse num m\u00eas espec\u00edfico. O primeiro, em janeiro de 2035, o segundo em fevereiro\u2026 at\u00e9 o \u00faltimo; que vai cair em dezembro de 2054.<\/p>\n\n\n\n

Quanto vai cair por m\u00eas? O VNA; ou seja, aqueles R$ 4.330 em dinheiro de hoje que j\u00e1 tanto martelamos aqui. <\/p>\n\n\n\n

Quer receber R$ 5 mil? Ok. Em vez de comprar 240 t\u00edtulos, coloque 277,13 <\/strong>deles no carrinho \u2013 d\u00e1 pra comprar fra\u00e7\u00f5es de t\u00edtulo tamb\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n

Para facilitar mais ainda a visualiza\u00e7\u00e3o, vamos imaginar uma realidade absurda<\/em>: a de que a infla\u00e7\u00e3o zere daqui at\u00e9 janeiro de 2035. Nesse cen\u00e1rio maluco, com 277,13 t\u00edtulos na m\u00e3o, o valor nominal que voc\u00ea teria a receber seria de exatos R$ 5 mil. Mas a\u00ed, justamente em janeiro 2035 a infla\u00e7\u00e3o resolve voltar. O IPCA daquele m\u00eas fica em 1%.<\/p>\n\n\n\n

Tranquilo. A parcela de fevereiro da sua aposentadoria sobe 1% tamb\u00e9m. Vai para R$ 5.050. \u00c9 isso: as parcelas ficam protegidas da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A forma\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o<\/h2>\n\n\n\n

A matem\u00e1tica do Renda+ \u00e9 extremamente engenhosa. Um dos criadores dela \u00e9 o Nobel de Economia Robert Merton, e o Brasil foi o primeiro pa\u00eds a criar um t\u00edtulo p\u00fablico com essa f\u00f3rmula. <\/p>\n\n\n\n

Grosso modo, funciona assim: seja qual for a taxa de juro embutida, as NTN-Bs que vencem em 2054 acumulam MUITO mais juros compostos do que aquelas com vencimento em 2035. Isso significa que as NTN-Bs 2054 deveriam ser muito mais baratas para quem adquire hoje do que as NTNB-s 2035.<\/p>\n\n\n\n

E \u00e9 exatamente isso que acontece. As que vencem 2035, com juros ao redor dos 6,40%, deveriam custar R$ 2,2 mil. As 2054, bem menos de R$ 1 mil. A f\u00f3rmula do Renda+, ent\u00e3o, faz o seguinte: tira uma m\u00e9dia<\/em>. Desse jeito, o bolo de 240 NTN-Bs \u00e9 vendido num pacot\u00e3o s\u00f3 a um valor intermedi\u00e1rio. Nesse caso, de R$ 1,3 mil. E a cada R$ 1,3 mil depositados neste momento, voc\u00ea leva R$ 4,3 mil l\u00e1 na frente \u2013 os 226% que falamos l\u00e1 no in\u00edcio. <\/p>\n\n\n\n

Esse rendimento surrealista nem \u00e9 uma caracter\u00edstica intr\u00ednseca do Renda+. Ele s\u00f3 acontece porque os juros, hoje, est\u00e3o num patamar historicamente alto \u2013 ao longo da hist\u00f3ria, as NTN-Bs que est\u00e3o circulando h\u00e1 mais tempo s\u00f3 pagaram juros acima de 6% em 26% dos dias de negocia\u00e7\u00e3o<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Pegar um juro mais alto significa comprar o papel por um pre\u00e7o relativamente baixo. Essa \u00e9 a oportunidade que existe hoje. Ela existe porque a Selic est\u00e1 alta. Os 10,75% de agora equivalem a IPCA+6,33%. \u00c9 por isso que as NTNBs est\u00e3o remunerando nessa faixa. <\/p>\n\n\n\n

Mas se der tudo certo (leia-se “parte fiscal”) a Selic cai nos pr\u00f3ximos anos. A chance que existe agora, ent\u00e3o, \u00e9 a de travar um juro fora da curva por d\u00e9cadas. Ou seja: usar uma tempestade na economia, que exige juros escorchantes, para garantir uma bonan\u00e7a maior na aposentadoria.   <\/p>\n\n\n\n

Como tudo na vida, h\u00e1 um risco: o de a Selic seguir subindo e ficar num plat\u00f4 elevado s\u00e9culo 21 adentro. Caso isso aconte\u00e7a, voc\u00ea perde por conta do custo de oportunidade<\/a>. Os juros das NTN-Bs do futuro podem ficar ainda maiores. O pre\u00e7o dos t\u00edtulos, ent\u00e3o, ser\u00e1 ainda menor. E voc\u00ea vai descobrir que poderia ter pagado muito menos. Um cen\u00e1rio improv\u00e1vel, mas n\u00e3o imposs\u00edvel. <\/p>\n\n\n\n

Porque o amanh\u00e3 sempre tem um pre\u00e7o. Mas, no mundo das finan\u00e7as, s\u00f3 d\u00e1 para saber se o tal pre\u00e7o valeu a pena quando o amanh\u00e3 efetivamente chega.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Para entender<\/strong> a tributa\u00e7\u00e3o do Renda+, entre outros detalhes, veja aqui<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Para saber mais<\/strong> sobre o momento atual dos juros, veja aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Para checar a quantas anda<\/strong> o Valor Nominal Atualizado das NTN-Bs, veja aqui<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Com os juros no patamar de hoje, quem tem 35 anos garantiria isso por 20 anos com um aporte \u00fanico de R$ 105 mil.<\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":621420,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4,102718],"tags":[69],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469],"class_list":["post-621419","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","category-investimentos","tag-tesouro-direto"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/621419","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=621419"}],"version-history":[{"count":52,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/621419\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":647510,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/621419\/revisions\/647510"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/621420"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=621419"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=621419"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=621419"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=621419"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=621419"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}