{"id":622624,"date":"2024-10-22T07:01:00","date_gmt":"2024-10-22T10:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=622624"},"modified":"2024-10-22T16:24:12","modified_gmt":"2024-10-22T19:24:12","slug":"o-saneamento-precisa-de-investimento-rapido-e-sabesp-e-acciona-chegam-para-acelerar-o-passo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-saneamento-precisa-de-investimento-rapido-e-sabesp-e-acciona-chegam-para-acelerar-o-passo\/","title":{"rendered":"No saneamento, Igu\u00e1 e Aegea ganham companhia de Sabesp e Acciona para dividir o bolo das concess\u00f5es"},"content":{"rendered":"\n

Com um calend\u00e1rio apertado, os principais investimentos para a universaliza\u00e7\u00e3o do saneamento b\u00e1sico no Brasil est\u00e3o concentrados em poucas empresas, alertam especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/strong>. A boa not\u00edcia \u00e9 que pelo menos dois players<\/em> de peso se encaminham para entrar no mercado: a Sabesp<\/strong>, com sua nova estrat\u00e9gia de nacionaliza\u00e7\u00e3o<\/a>, e a espanhola Acciona<\/strong>, que venceu seu primeiro leil\u00e3o recentemente. A dupla tende a ajudar a acelerar os aportes necess\u00e1rios para a expans\u00e3o obrigat\u00f3ria do servi\u00e7o at\u00e9 2033.<\/p>\n\n\n\n

Faltam menos de 10 anos para que as empresas cumpram as exig\u00eancias do Marco do Saneamento de 2020, de garantir acesso a \u00e1gua pot\u00e1vel a 99% da popula\u00e7\u00e3o e tratamento e coleta de esgoto para 90%. At\u00e9 aqui, o que se viu foi Aegea<\/strong> e Igu\u00e1<\/strong> dominando o avan\u00e7o dos investimentos: ambas ganharam as concess\u00f5es mais relevantes nos \u00faltimos tr\u00eas anos. Em contraste, BRK Ambiental<\/strong> e \u00c1guas do Brasil<\/strong> tiveram atua\u00e7\u00e3o mais t\u00edmida.<\/p>\n\n\n\n

\u201cMuita coisa acabou ficando para poucas empresas\u201d, refor\u00e7a Renato Sucupira, s\u00f3cio da BF Capital, consultoria especializada na estrutura\u00e7\u00e3o de financiamentos para projetos de  infraestrutura. \u201cN\u00e3o d\u00e1 para dizer que essas companhias chegaram ao limite [de endividamento], mas a presen\u00e7a do investidor estrangeiro, que era a expectativa inicial [com o Marco do Saneamento], ainda n\u00e3o aconteceu.\u201d<\/p>\n\n\n\n

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Foto: Adobe Stock Photo<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Estimativa mais recente do Instituto Trata Brasil aponta que ser\u00e3o necess\u00e1rios R$ 44,8 bilh\u00f5es por ano para que a meta estabelecida pelo marco seja alcan\u00e7ada. Desde 2020, os investimentos t\u00eam girado em torno de R$ 20 bilh\u00f5es por ano.<\/p>\n\n\n\n

Para Clayton Souza, s\u00f3cio respons\u00e1vel por ind\u00fastria e infraestrutura na L.E.K. Consulting, algumas empresas passam pelo momento de \u201cdigest\u00e3o\u201d dos ativos, o que limita a capacidade de partir para novos investimentos. \u201cO saneamento deveria atrair mais players<\/em> internacionais e estrat\u00e9gicos mas, muitas vezes, falta para o investidor encontrar o cavalo certo\u201d, acrescenta.<\/p>\n\n\n\n

Novos competidores<\/h2>\n\n\n\n

Se os \u00faltimos anos foram dominados por Igu\u00e1 e Aegea, agora o jogo passar\u00e1 a contar com Sabesp e Acciona para dividir o bolo de concess\u00f5es<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 improv\u00e1vel que a Sabesp, que teve sua privatiza\u00e7\u00e3o finalizada no fim de setembro, participe de novos leil\u00f5es neste ano. Mas a Equatorial Energia, que pagou R$ 6,9 bilh\u00f5es<\/a> para se tornar acionista<\/a> de refer\u00eancia da Sabesp, pode ampliar seus investimentos no setor. <\/p>\n\n\n\n

A companhia j\u00e1 deixou claro ao mercado que seu objetivo \u00e9 tornar a Sabesp sua plataforma de saneamento b\u00e1sico no pa\u00eds<\/a>. Em apresenta\u00e7\u00e3o a investidores<\/a>, a companhia mostrou que estuda concess\u00f5es que dever\u00e3o ser leiloadas no ano que vem, como Goi\u00e1s, Minas Gerais e Para\u00edba. Hoje, al\u00e9m de S\u00e3o Paulo, a Equatorial possui a gest\u00e3o do servi\u00e7o no Amap\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

A Acciona, que j\u00e1 atua em outros projetos de infraestrutura do pa\u00eds e ensaiava h\u00e1 alguns anos sua entrada no saneamento, entrou de fato no mercado em setembro, ao ganhar um dos lotes da Parceria P\u00fablico-Privada (PPP) de saneamento da estatal paranaense Sanepar<\/a>. Agora, a expectativa \u00e9 que a empresa espanhola passe a disputar mais concess\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

O pr\u00f3ximo leil\u00e3o de saneamento est\u00e1 previsto para o fim deste m\u00eas para a concess\u00e3o de saneamento no Piau\u00ed. Na sequ\u00eancia, v\u00eam Par\u00e1, Pernambuco e Rond\u00f4nia. Tamb\u00e9m existe a expectativa para a concess\u00e3o do servi\u00e7o em Porto Alegre no ano que vem.<\/p>\n\n\n\n

D\u00edvida concentrada<\/h2>\n\n\n\n

Por enquanto, o cen\u00e1rio ainda \u00e9 de concentra\u00e7\u00e3o. E um dos principais efeitos colaterais \u00e9 que o endividamento tamb\u00e9m acaba concentrado, levando as empresas a montarem verdadeiras engenharias financeiras para garantir os aportes e continuarem buscando novas oportunidades.<\/p>\n\n\n\n

O exemplo mais recente \u00e9 o da Igu\u00e1. Ap\u00f3s se comprometer a pagar R$ 4,5 bilh\u00f5es<\/a> pela concess\u00e3o de \u00e1gua e esgoto em Sergipe por 35 anos, a empresa anunciou, no m\u00eas passado, que far\u00e1 um aumento de capital com o aporte de seu principal acionista<\/a>, o fundo de pens\u00e3o canadense CPPIB<\/strong>. O aporte, de at\u00e9 R$ 2,2 bilh\u00f5es, visa fazer frente ao pagamento da outorga e aos R$ 6,3 bilh\u00f5es em investimentos obrigat\u00f3rios no Estado.<\/p>\n\n\n\n

Com a opera\u00e7\u00e3o, a empresa quer evitar um aumento de seu endividamento, que antes do leil\u00e3o j\u00e1 estava em uma rela\u00e7\u00e3o estratosf\u00e9rica de 7,2 vezes a d\u00edvida l\u00edquida pelo lucro operacional (Ebitda<\/a>). A consequ\u00eancia de um n\u00edvel de endividamento t\u00e3o alto \u00e9 que os financiamentos come\u00e7am a ficar mais caros e escassos diante do risco de inadimpl\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

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