{"id":631100,"date":"2024-11-21T07:00:00","date_gmt":"2024-11-21T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=631100"},"modified":"2024-11-26T12:28:02","modified_gmt":"2024-11-26T15:28:02","slug":"200-x-0-seca-de-ipos-no-brasil-leva-empresas-brasileiras-a-olhar-bolsas-americanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/200-x-0-seca-de-ipos-no-brasil-leva-empresas-brasileiras-a-olhar-bolsas-americanas\/","title":{"rendered":"200 x 0: seca de IPOs no Brasil leva empresas brasileiras a olhar bolsas americanas"},"content":{"rendered":"\n
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Ilustra\u00e7\u00e3o: Jo\u00e3o Brito<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Na pr\u00f3xima semana, o mercado americano vai atingir a marca de 200<\/strong> novas empresas que abriram seu capital nas bolsas de l\u00e1 em 2024 \u2013 o volume de IPOs nos Estados Unidos at\u00e9 o fim de novembro \u00e9 30% maior do que o registrado no ano passado. Uma dessas 200 \u00e9 a Brazil Potash<\/strong>, sediada no Canad\u00e1 e que vai explorar uma mina de pot\u00e1ssio no Amazonas. A empresa estreia hoje (21) na Bolsa de Nova York. <\/p>\n\n\n\n

Abund\u00e2ncia por l\u00e1, escassez por aqui. Em 2024 tivemos zero<\/strong> IPO no Brasil. Em 2023? Zero<\/strong>. E 2022? Adivinhem? Zero<\/strong> tamb\u00e9m. <\/p>\n\n\n\n

Com a seca de IPOs no Brasil e sem perspectiva de melhora do mercado no horizonte, empresas brasileiras que tinham se preparado para levantar recursos no mercado de a\u00e7\u00f5es local atingiram o limite de espera. E est\u00e3o mudando os planos. Algumas est\u00e3o aumentando seu endividamento. Outras fazem opera\u00e7\u00f5es privadas de venda de a\u00e7\u00f5es. Para as que atendem certos requisitos, um dos caminhos estudados \u00e9 o mercado de a\u00e7\u00f5es americano, onde, como se v\u00ea, o apetite do investidor segue bastante aquecido.<\/p>\n\n\n\n

Compass<\/strong>, bra\u00e7o de g\u00e1s e energia da Cosan<\/strong>, e Votorantim Cimentos<\/strong> aguardam h\u00e1 alguns anos o melhor momento para abrir o capital no Brasil e s\u00e3o vistas por especialistas consultados pelo InvestNews<\/strong> como duas fortes candidatas \u00e0 listagem nos Estados Unidos. A Votorantim Cimentos nega que esteja se preparando para fazer o IPO<\/a> na bolsa dos EUA, mas fontes ligadas a bancos de investimentos afirmam que a companhia monitora o mercado com aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

As duas atendem ao principal crit\u00e9rio para a listagem nos Estados Unidos: tamanho. \u00c9 que, no mercado americano, as ofertas costumam ser maiores do que no Brasil. Este ano, o volume m\u00e9dio das ofertas foi de US$ 380 milh\u00f5es, o equivalente a R$ 1,2 bilh\u00e3o. Ou seja, a empresa precisa ter um valor de mercado bem mais alto do que isso para chegar l\u00e1. At\u00e9 porque, fazer uma oferta de a\u00e7\u00f5es em uma bolsa dos Estados Unidos \u00e9 mais caro. E o chamado liability<\/em> \u2013 exig\u00eancias regulat\u00f3rias \u2013 \u00e9 mais rigoroso do que no Brasil.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>Votorantim avalia IPO de unidade na Am\u00e9rica do Norte, dizem fontes<\/a><\/p>\n\n\n\n

Porte para isso, tanto Votorantim Cimentos quanto Compass t\u00eam. A quest\u00e3o, dizem especialistas, \u00e9 que as duas empresas s\u00e3o consideradas as \u201cjoias da coroa\u201d de seus conglomerados. <\/p>\n\n\n\n

Isso significa que seus controladores ser\u00e3o muito exigentes em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o \u2013 ou valuation<\/a><\/em> \u2013 para a venda dessas a\u00e7\u00f5es. Por isso, os controladores tendem a ser muito rigorosos na decis\u00e3o: s\u00f3 ir\u00e3o a mercado quando tiverem certeza de ter encontrado o melhor momento. Especialmente no caso da Compass, da Cosan de Rubens Ometto, depois de o IPO (nos EUA) de outra empresa do grupo, a Moove<\/a>, de lubrificantes, ter fracassado no in\u00edcio do m\u00eas passado. <\/p>\n\n\n\n

A Compass tem um incentivo adicional para fazer o movimento em dire\u00e7\u00e3o ao mercado acion\u00e1rio americano. Depois de alguns meses tentando, sem sucesso, fazer um IPO na B3<\/strong>, a companhia optou em setembro por uma opera\u00e7\u00e3o privada de venda de participa\u00e7\u00e3o no capital para um grupo liderado pelo Bradesco Seguros<\/strong>. Foi poss\u00edvel levantar R$ 1,44 bilh\u00e3o \u2013 a empresa j\u00e1 havia feito uma outra opera\u00e7\u00e3o privada de R$ 810 milh\u00f5es em maio deste ano. <\/p>\n\n\n\n

A entrada de R$ 2,25 bilh\u00f5es deu f\u00f4lego \u00e0 empresa de energia da Cosan. Mas as duas opera\u00e7\u00f5es t\u00eam prazo determinado e, em algum momento, ser\u00e1 preciso dar sa\u00edda para os investidores. <\/p>\n\n\n\n

Apetite americano<\/h2>\n\n\n\n

O que especialistas dizem \u00e9 que, neste momento no mercado americano, h\u00e1 apetite por empresas vindas de outras pra\u00e7as, mesmo que elas n\u00e3o tenham receita em moeda forte. \u201cExiste uma demanda grande por small caps<\/em> [empresas de menor valor de mercado], de diferentes setores, n\u00e3o apenas de tecnologia\u201d, afirma Ricardo Lacerda, CEO do BR Partners<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 aqui, as empresas brasileiras que se lan\u00e7aram no mercado americano<\/a> tinham como caracter\u00edstica comum terem um forte apelo para o investidor do setor de tecnologia \u2013 caso da Embraer<\/strong> ou do Nubank<\/strong>, por exemplo \u2013 ou ent\u00e3o terem atividade globalizada \u2013 caso da Gerdau<\/strong>. \u201cAgora, o que a gente v\u00ea \u00e9 uma janela muito boa para empresas do setor industrial, mesmo as que n\u00e3o t\u00eam opera\u00e7\u00e3o direta relevante no mercado americano\u201d, diz Teodora Barone, head de equity<\/a> capital markets<\/em> do UBS BB.<\/p>\n\n\n\n

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