{"id":632473,"date":"2024-11-22T10:10:22","date_gmt":"2024-11-22T13:10:22","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=632473"},"modified":"2025-01-04T16:56:29","modified_gmt":"2025-01-04T19:56:29","slug":"plano-da-sigma-lithium-para-driblar-crise-dos-metais-para-baterias-e-continuar-cavando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/plano-da-sigma-lithium-para-driblar-crise-dos-metais-para-baterias-e-continuar-cavando\/","title":{"rendered":"Plano da Sigma Lithium para driblar crise de metais para baterias \u00e9 produzir ainda mais"},"content":{"rendered":"\n

Ap\u00f3s 22 anos de carreira no mercado financeiro<\/a> que a levou de S\u00e3o Paulo a Nova York, Londres e Joanesburgo, Ana Cabral estava pronta para retomar o controle de sua agenda, passar tempo com os filhos e se tornar uma investidora.<\/p>\n\n\n\n

Doze anos depois, suas viagens est\u00e3o mais intensas do que nunca e ela se tornou uma das mais proeminentes executivas do setor de minera\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s assumir o comando de uma companhia que apoiou por meio de sua empresa de private equity<\/a> A10 Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo com a Sigma Lithium enfrentando um colapso no pre\u00e7o do metal usado em baterias de carros el\u00e9tricos, ela promete manter o curso e at\u00e9 triplicar a produ\u00e7\u00e3o com uma mensagem para os rivais e opositores: ela finalmente entendeu como lidar com o setor.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA piada no setor \u00e9 que eu sou a CEO tempor\u00e1ria que est\u00e1 h\u00e1 mais tempo no cargo porque \u00e9 muito dif\u00edcil\u201d, disse Cabral em uma entrevista em S\u00e3o Paulo. \u201cMeus colegas daquela \u00e9poca j\u00e1 se foram. Eles se aposentaram, est\u00e3o se mudando para outro lugar, est\u00e3o fazendo outras coisas.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Embora a Sigma esteja finalmente produzindo e enviando l\u00edtio para os principais mercados, como a China, Cabral est\u00e1 lutando contra a falta de pr\u00eamio para o seu produto, o que ela v\u00ea como concorr\u00eancia \u201cilegal\u201d de empresas que n\u00e3o respeitam direitos humanos e protocolos de seguran\u00e7a semelhantes, e a necessidade de garantir capital de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n

Declara\u00e7\u00f5es elevadas<\/h2>\n\n\n\n

A executiva, que tem fala acelerada e est\u00e1 na casa dos 50 anos, \u00e9 propensa a fazer declara\u00e7\u00f5es grandiosas, incluindo sua alega\u00e7\u00e3o de produzir \u201cl\u00edtio verde qu\u00edntuplo zero\u201d, sem res\u00edduos e com a \u201copera\u00e7\u00e3o mais eficiente do mundo em termos de \u00e1gua\u201d.<\/p>\n\n\n\n

As atividades de minera\u00e7\u00e3o da Sigma alteraram a paisagem do Vale do Jequitinhonha, uma empobrecida regi\u00e3o do estado de Minas Gerais, mas ela insiste que a comunidade \u00e9 solid\u00e1ria e est\u00e1 em melhor situa\u00e7\u00e3o devido aos empregos, investimentos e programas sociais que ajudaram a compensar a poeira e o barulho das explos\u00f5es controladas.<\/p>\n\n\n\n

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A Sigma n\u00e3o foi a primeira produtora de l\u00edtio no Brasil, mas ajudou a impulsionar o setor no pa\u00eds. E Cabral \u00e9 a maior defensora da bandeira da minera\u00e7\u00e3o, trabalhando para obter o apoio dos \u00f3rg\u00e3os reguladores, autoridades governamentais e legisladores.<\/p>\n\n\n\n

No LinkedIn, ela frequentemente publica coment\u00e1rios sobre o setor, elogiando tanto funcion\u00e1rios do governo quanto empresas rivais. Seu feed est\u00e1 repleto de clipes e fotos de sua agenda vertiginosa de eventos e pain\u00e9is de discuss\u00e3o em todo o mundo.<\/p>\n\n\n\n

Embora elogiada pelo setor de minera\u00e7\u00e3o do Brasil, cuja imagem foi manchada por dois desastres fatais com barragens, Cabral tem seus cr\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cN\u00e3o h\u00e1 nada de especial na planta\u201d, disse Klemens Laschefski, ge\u00f3grafo e professor da Universidade Federal de Minas Gerais, que visitou as opera\u00e7\u00f5es da Sigma em Ara\u00e7ua\u00ed e fez parte de um document\u00e1rio. A Sigma parece ser \u201cum produto especulativo que pretendem vender a um pre\u00e7o mais alto. \u00c9 por isso que est\u00e3o fazendo marketing ESG, tudo o que o investidor moderno quer ouvir\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Em resposta, um porta-voz da Sigma disse que a A10 Investimentos, empresa de private equity<\/a> que Cabral ajudou a fundar, \u00e9 propriet\u00e1ria da Sigma h\u00e1 mais de uma d\u00e9cada, o que dificilmente a torna um investimento \u201cespeculativo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto o Brasil se prepara para sediar a Confer\u00eancia das Na\u00e7\u00f5es Unidas sobre Mudan\u00e7as Clim\u00e1ticas no pr\u00f3ximo ano, a miss\u00e3o de Cabral complementa as tentativas do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva de posicionar o pa\u00eds na vanguarda da transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e das solu\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, ao mesmo tempo em que se recusa a escolher lados entre as superpot\u00eancias globais.<\/p>\n\n\n\n

Um sinal do apoio do governo veio h\u00e1 alguns meses na forma de um empr\u00e9stimo de 16 anos, no valor de R$ 487 milh\u00f5es (US$ 84 milh\u00f5es), do fundo clim\u00e1tico do Banco Nacional de Desenvolvimento, o BNDES, para financiar a expans\u00e3o da Sigma. O apoio \u00e9 essencial, insiste Cabral, para dar competitividade \u00e0 empresa.<\/p>\n\n\n\n

Caminho sinuoso<\/h2>\n\n\n\n

A trajet\u00f3ria de Cabral, de banqueira de mercados de capital em institui\u00e7\u00f5es como Merrill Lynch, Goldman Sachs Group e Credit Suisse a CEO da Lithium, n\u00e3o foi linear.<\/p>\n\n\n\n

Nascida no Rio de Janeiro, ela trabalhou no antigo banco de investimentos do bilion\u00e1rio Jorge Paulo Lemann, o Banco Garantia, no in\u00edcio dos anos 90, antes de ir para o rival Pactual. Em seguida, passou mais de uma d\u00e9cada em Nova York e Londres antes de voltar para casa.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cVoc\u00ea come\u00e7a a pensar para onde vai em seguida\u201d, disse ela. \u201c\u00c9 uma esp\u00e9cie de pir\u00e2mide, certo? Ent\u00e3o, ficou claro para mim que eu n\u00e3o seria a CEO do Goldman Sachs.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Ela fundou a empresa de private equity A10 Investimentos em S\u00e3o Paulo com seu amigo de longa data e veterano em finan\u00e7as Marcelo Paiva em 2013. Depois de se concentrar inicialmente em consultoria de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, eles identificaram o l\u00edtio como um investimento promissor.<\/p>\n\n\n\n

Seu ex-marido e ex-co-CEO, Calvyn Gardner, tinha experi\u00eancia em minera\u00e7\u00e3o, enquanto ela trazia conhecimento financeiro. Na \u00e9poca em que estavam procurando outros investidores e capital para o projeto, uma barragem de rejeitos operada pela gigante do min\u00e9rio de ferro Vale SA se rompeu, desencadeando um desastre ambiental mortal que afetou drasticamente o apetite para apoiar as atividades de minera\u00e7\u00e3o na \u00e9poca.<\/p>\n\n\n\n

Destemida, Cabral se lembra de pedir \u00e0 m\u00e3e que cuidasse dos filhos por algumas semanas em 2016, enquanto ela ia \u00e0 Austr\u00e1lia e \u00e0 China para estudar o setor. Ela acabou ficando nove semanas e voltou mais convencida do que nunca.<\/p>\n\n\n\n

A melhor coisa<\/h2>\n\n\n\n

\u201cEu disse ao comit\u00ea de investimentos: \u2018Essa ser\u00e1 realmente a melhor coisa que faremos ou devo estar cega\u2019\u201d, disse ela. \u201cPorque na \u00c1sia \u00e9 como se eles estivessem vivendo em um futuro que ainda n\u00e3o chegou aqui.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Depois de listar a Sigma no Canad\u00e1 em 2018 e, posteriormente, na Nasdaq, as a\u00e7\u00f5es da empresa foram supervalorizadas durante a pandemia. As a\u00e7\u00f5es subiram mais de 5.000%, atingindo um pico de capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de US$ 4,5 bilh\u00f5es em maio de 2023. Nesse n\u00edvel, sua participa\u00e7\u00e3o a teria tornado bilion\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

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Ap\u00f3s anos de estudos geol\u00f3gicos e de viabilidade, a mina Grota do Cirilo estava se preparando para finalmente iniciar a produ\u00e7\u00e3o. Naquela \u00e9poca, a Sigma contratou o Bank of America para realizar uma revis\u00e3o estrat\u00e9gica, e a empresa disse que havia recebido manifesta\u00e7\u00f5es de interesse de empresas dos setores de energia, autom\u00f3veis e baterias.<\/p>\n\n\n\n

Com o aumento da expectativa de uma venda, as a\u00e7\u00f5es subiram.<\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, o casamento de Cabral com Gardner havia se desfeito e o que come\u00e7ou como um processo de div\u00f3rcio privado tornou-se cada vez mais p\u00fablico. Gardner deixou o cargo de co-CEO em janeiro de 2023, e Cabral diz que a separa\u00e7\u00e3o foi dif\u00edcil em n\u00edvel pessoal, mas n\u00e3o teve impacto sobre os neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n

Como o pre\u00e7o do l\u00edtio come\u00e7ou a despencar em 2023, as a\u00e7\u00f5es da Sigma tamb\u00e9m ca\u00edram e n\u00e3o houve acordo para a empresa. As a\u00e7\u00f5es de empresas de l\u00edtio continuaram a definhar, pois o excesso de oferta superou a demanda dos fabricantes de baterias em meio \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o das vendas de ve\u00edculos el\u00e9tricos. Os analistas esperam que o mercado do metal permane\u00e7a em um excedente nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n\n\n

Escalada do custo<\/h2>\n\n\n\n

A Sigma registrou este m\u00eas seu quarto preju\u00edzo trimestral consecutivo, pois a receita ficou abaixo das estimativas dos analistas, mesmo com o aumento da produ\u00e7\u00e3o. As a\u00e7\u00f5es da empresa ca\u00edram cerca de 54% este ano.<\/p>\n\n\n\n

Joel Jackson, analista da BMO Capital Markets, disse que a conclus\u00e3o das duas pr\u00f3ximas fases da mina pode levar mais tempo do que o esperado, com poss\u00edvel aumento de custos. Ele tamb\u00e9m n\u00e3o v\u00ea nenhum benef\u00edcio real em termos de pre\u00e7o para os esfor\u00e7os da empresa em promover suas credenciais sustent\u00e1veis e os aspectos de rastreabilidade do produto.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cA Sigma tem muito orgulho da qualidade de seu produto e das diferentes m\u00e9tricas de sustentabilidade que ela cita que seu produto oferece\u201d, disse Jackson, que tem uma recomenda\u00e7\u00e3o compra para as a\u00e7\u00f5es. \u201cMas ainda n\u00e3o vemos nenhum pr\u00eamio no mercado neste momento para essas m\u00e9tricas.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Em seu relat\u00f3rio de 2023, o Servi\u00e7o Geol\u00f3gico dos EUA classificou o Brasil em quinto lugar no mundo em produ\u00e7\u00e3o de l\u00edtio, com um aumento de 86% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, em grande parte devido \u00e0 Sigma. O pa\u00eds est\u00e1 em s\u00e9timo lugar em reservas.<\/p>\n\n\n\n

Em mar\u00e7o, Cabral recebeu uma premia\u00e7\u00e3o no Brasil por seu destaque entre mulheres no mundo dos neg\u00f3cios. O pr\u00eamio foi entregue pelo bilion\u00e1rio Rubens Ometto, propriet\u00e1rio da Cosan, gigante do etanol e da log\u00edstica, e ex-cliente de Cabral nos tempos no setor financeiro. Parte de seu discurso citou refer\u00eancias do filme Barbie para destacar os desafios que ela e outras mulheres nos neg\u00f3cios enfrentam.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPrecisamos ser bonitas, mas n\u00e3o muito bonitas. Podemos ser chefes, mas n\u00e3o podemos ser duras demais\u201d, disse ela na cerim\u00f4nia de premia\u00e7\u00e3o. \u201cApesar de sermos bem-sucedidas, somos constantemente subestimadas por pessoas que n\u00e3o nos conhecem. \u00c9 literalmente imposs\u00edvel atender \u00e0s expectativas que nos s\u00e3o impostas como mulheres.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Cabral disse que, at\u00e9 2027, quando a expans\u00e3o da mina dever\u00e1 estar conclu\u00edda, ela poderia se ver permanecendo como investidora, mas n\u00e3o necessariamente liderando a empresa. Quando perguntada se administrar a Sigma tem sido mais f\u00e1cil do que sua vida agitada como banqueira de investimentos, Cabral zombou.<\/p>\n\n\n\n

\u201cDefinitivamente, n\u00e3o\u201d, disse ela. \u201cSer\u00e1 que planejo passar os pr\u00f3ximos 10 anos assim? Bem, acho que n\u00e3o vou conseguir. Acho que vou entrar em colapso de alguma forma. Mas isso significa que tenho que vender a empresa? Absolutamente n\u00e3o.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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