{"id":636323,"date":"2024-12-06T07:00:00","date_gmt":"2024-12-06T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=636323"},"modified":"2025-09-16T15:21:31","modified_gmt":"2025-09-16T18:21:31","slug":"sanofi-busca-comprador-para-a-medley-em-meio-a-forte-competicao-no-mercado-de-genericos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sanofi-busca-comprador-para-a-medley-em-meio-a-forte-competicao-no-mercado-de-genericos\/","title":{"rendered":"Sanofi busca comprador para a Medley em meio \u00e0 forte competi\u00e7\u00e3o no mercado de gen\u00e9ricos"},"content":{"rendered":"\n

A ind\u00fastria farmac\u00eautica est\u00e1 a pleno vapor num processo de reequil\u00edbrio de for\u00e7as e de portf\u00f3lio \u2013 que pode resultar em grandes neg\u00f3cios nos pr\u00f3ximos meses. A iniciativa mais recente \u00e9 da francesa Sanofi<\/strong>, que iniciou um processo de venda da Medley<\/strong>, sua subsidi\u00e1ria no Brasil especializada em gen\u00e9ricos. A empresa contratou um assessor financeiro para coordenar o processo. E, segundo fontes ouvidas pelo InvestNews<\/strong>, o valor inicial esperado pelos franceses estaria em torno de US$ 1,5 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Faz algum tempo que o mercado farmac\u00eautico est\u00e1 aquecido, com grandes players \u00e0 procura de boas oportunidades de neg\u00f3cios. O caso mais conhecido ocorreu no fim de outubro. A EMS<\/strong> fez uma proposta n\u00e3o solicitada<\/a> para tentar uma fus\u00e3o com a Hypera<\/strong>, que poderia criar uma l\u00edder do setor com faturamento anual de R$ 16 bilh\u00f5es, mas houve uma negativa \u00e0 oferta inicial.<\/p>\n\n\n\n

Outro exemplo \u00e9 a Cimed<\/strong>, de Jo\u00e3o Adibe<\/strong>, que est\u00e1 em busca de um s\u00f3cio disposto a pagar cerca de R$ 1 bilh\u00e3o por uma fatia minorit\u00e1ria na empresa.<\/p>\n\n\n\n

O que est\u00e1 por tr\u00e1s desse movimento \u00e9 a necessidade das grandes empresas do segmento de gen\u00e9ricos diversificar o portf\u00f3lio e incluir outros produtos, como os chamados OTCs \u2013 Over The Counter<\/em>; ou seja, aqueles vendidos fora do balc\u00e3o, que voc\u00ea compra nos corredores da farm\u00e1cia (analg\u00e9sicos, antit\u00e9rmicos, vitaminas, anti\u00e1cidos…).<\/p>\n\n\n\n

Essa seria uma maneira de melhorar a receita. \u00c9 que o mercado de gen\u00e9ricos \u00e9 super competitivo, e isso for\u00e7a as farmac\u00eauticas a vender com grandes descontos.<\/p>\n\n\n\n

LEIA TAMB\u00c9M: <\/strong>Ap\u00f3s \u2018freio de arruma\u00e7\u00e3o\u2019, Pague Menos prepara abertura de novas lojas para 2025<\/a><\/p>\n\n\n\n

A exig\u00eancia do governo \u00e9 de que os gen\u00e9ricos custem ao menos 35% abaixo do valor do medicamento de refer\u00eancia, mas a concorr\u00eancia entre os laborat\u00f3rios leva os descontos a at\u00e9 80%, segundo especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/strong>. Com isso, a margem bruta do gen\u00e9rico costuma ser pr\u00f3xima a 30%. No caso de companhias endividadas, essa margem pode acabar consumida pelo pagamento de juros. Para se ter uma ideia, OTCs e produtos de higiene e beleza podem ter margens muito superiores, perto de 90%.<\/p>\n\n\n\n

Reorganiza\u00e7\u00e3o na Medley<\/h2>\n\n\n\n

A Sanofi tinha comprado a Medley em 2009<\/a> \u2013 por R$ 1,5 bilh\u00e3o, junto ao empres\u00e1rio Alexandre Negr\u00e3o. A reorganiza\u00e7\u00e3o de agora, que envolve a potencial venda da subsidi\u00e1ria, \u00e9 fruto de um movimento global. <\/p>\n\n\n\n

Paul Hudson<\/strong>, CEO mundial da farmac\u00eautica francesa, criou em meados de 2019 um bra\u00e7o para seus produtos OTCs, a Opella Healthcare<\/strong> \u2013 respons\u00e1vel no mundo pelas marcas
Dorflex<\/strong> e Allegra<\/strong>, por exemplo. Em outubro deste ano, a Sanofi vendeu uma participa\u00e7\u00e3o relevante na Opella para o fundo de private equity<\/a> <\/em>Clayton Dubilier & Rice (CD&R), em um neg\u00f3cio que avaliou a empresa em \u20ac 16 bilh\u00f5es<\/a> e que dever\u00e1 ser conclu\u00eddo em meados de 2025.<\/p>\n\n\n\n

A Sanofi instalou a Opella no Brasil em 2021 e, desde 2023, promoveu a transfer\u00eancia de mais de R$ 1 bilh\u00e3o do capital social da Medley para a Opella, em uma reorganiza\u00e7\u00e3o de ativos. Segundo documentos acessados pelo InvestNews<\/strong>, a primeira cis\u00e3o ocorreu em abril de 2023, quando a Medley passou R$ 858,7 milh\u00f5es para a Opella; em junho deste ano, uma nova transfer\u00eancia: de R$ 438,9 milh\u00f5es. Atualmente, o capital social da Medley \u00e9 de R$ 855,5 milh\u00f5es, enquanto o da Opella Brasil j\u00e1 est\u00e1 em R$ 1,3 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Procurada pelo InvestNews<\/strong>, a Sanofi afirmou que \u201cn\u00e3o comenta especula\u00e7\u00f5es do mercado\u201d. \u201cA Medley, unidade de gen\u00e9ricos da Sanofi, continua totalmente comprometida com sua miss\u00e3o de democratizar o acesso \u00e0 sa\u00fade dos brasileiros (…) e as opera\u00e7\u00f5es seguem normalmente.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Um dos principais atrativos do mercado de gen\u00e9ricos para a ind\u00fastria \u00e9 o baixo custo de pesquisa e desenvolvimento (o chamado P&D). E tamb\u00e9m em marketing promocional. As grandes farmac\u00eauticas que desenvolvem e fabricam medicamentos de refer\u00eancia precisam investir muito na divulga\u00e7\u00e3o desses produtos nos consult\u00f3rios m\u00e9dicos, o que envolve visitas a consult\u00f3rios, distribui\u00e7\u00e3o de amostras gr\u00e1tis e outras estrat\u00e9gias que pesam no bolso.<\/p>\n\n\n\n

S\u00f3 que muita gente foi atra\u00edda para esse mercado, o que tornou a competi\u00e7\u00e3o predat\u00f3ria. <\/p>\n\n\n\n

Em entrevista ao InvestNews<\/strong>, o CEO da rede de farm\u00e1cias Panvel, Julio Mottin Neto, relatou que a companhia realiza leil\u00f5es para escolher seus fornecedores de gen\u00e9ricos. E, claro, vence o menor pre\u00e7o. Segundo o executivo, os gen\u00e9ricos respondem por 12% do faturamento<\/a> das lojas da Panvel. E dentro da fatia da receita vinda de medicamentos, eles respondem por 20%.<\/p>\n\n\n\n

Em um ambiente de neg\u00f3cios como o do Brasil, em que o custo de capital est\u00e1 cada vez mais alto, a aten\u00e7\u00e3o \u00e0 melhora da margem de lucro<\/a> das ind\u00fastrias tem de ser uma prioridade. S\u00f3 assim \u00e9 poss\u00edvel fazer valer o dinheiro investido.<\/p>\n\n\n\n

Sanchez e Adibe na rua<\/h2>\n\n\n\n

\u00c9 para isso que est\u00e1 apontado o radar da EMS e da Cimed, dupla que tem forte presen\u00e7a nos gen\u00e9ricos, em suas movimenta\u00e7\u00f5es recentes.<\/p>\n\n\n\n

A Cimed quase fechou a compra da Jequiti, do Grupo Silvio Santos<\/strong>, por R$ 450 milh\u00f5es, mas impasses na reta final da negocia\u00e7\u00e3o emperraram a compra e a companhia de Jo\u00e3o Adibe voltou a analisar oportunidades.<\/p>\n\n\n\n

Uma alternativa que est\u00e1 na rua, de acordo com profissionais do mercado, \u00e9 a busca de um s\u00f3cio que possa comprar uma fatia acima de 10% do Cimed. Essa opera\u00e7\u00e3o poderia movimentar algo em torno de R$ 1 bilh\u00e3o a R$ 2 bilh\u00f5es. E alguns fundos de investimento j\u00e1 avaliaram o neg\u00f3cio. Em outra frente, a Cimed est\u00e1 apostando em produtos de oral care<\/em> \u2013 linha da qual o hidratante labial Carmed<\/strong> \u00e9 o carro-chefe. Hoje, mesmo sendo uma das maiores vendedoras de gen\u00e9ricos do pa\u00eds, apenas 38% do faturamento da Cimed vem dos medicamentos.<\/p>\n\n\n\n

LEIA TAMB\u00c9M:<\/strong> Nem tudo \u00e9 rem\u00e9dio: a receita da Panvel para crescer 50% em quatro anos<\/a><\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha, a disposi\u00e7\u00e3o da EMS, de Carlos Sanchez<\/strong>, para comprar a Hypera n\u00e3o acabou, segundo relato de fontes pr\u00f3ximas \u00e0s companhias. Essa seria uma negocia\u00e7\u00e3o de “alta complexidade”, por causa do tamanho do portf\u00f3lio das duas empresas. Mas tamb\u00e9m por causa da rela\u00e7\u00e3o complicada de Sanchez com Jo\u00e3o Alves de Queiroz Filho (conhecido como J\u00fanior). De todo modo, o fundador da Hypera teria definido um interlocutor para ouvir melhor as ideias do dono da EMS<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

A proposta por tr\u00e1s da fus\u00e3o, segundo o pr\u00f3prio Sanchez explicou<\/a>, \u00e9 a complementariedade de portf\u00f3lio. <\/p>\n\n\n\n

A Hypera, hoje uma das l\u00edderes do segmento com receita anual de R$ 7,9 bilh\u00f5es, possui marcas fortes \u2013 Engov<\/strong> e Gelol<\/strong> \u2013, mas enfrenta um momento de deteriora\u00e7\u00e3o de seu balan\u00e7o. J\u00e1 a EMS \u00e9 destaque na produ\u00e7\u00e3o de gen\u00e9ricos e tem uma estrutura de capital suficientemente organizada para absorver a concorrente \u2013 uma forma de lidar com os desafios da transforma\u00e7\u00e3o pela qual o mercado est\u00e1 passando.<\/p>\n\n\n\n

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