{"id":636906,"date":"2024-12-07T14:29:46","date_gmt":"2024-12-07T17:29:46","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=636906"},"modified":"2024-12-07T14:29:48","modified_gmt":"2024-12-07T17:29:48","slug":"com-lucros-das-big-techs-minguando-investidores-buscam-novas-apostas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/com-lucros-das-big-techs-minguando-investidores-buscam-novas-apostas\/","title":{"rendered":"Com lucros das Big Techs minguando, investidores buscam novas apostas"},"content":{"rendered":"\n

O motor de crescimento do mercado de a\u00e7\u00f5es est\u00e1 operando com fuma\u00e7a. Por anos, os investidores contaram com as maiores empresas de tecnologia para impulsionar os \u00edndices de a\u00e7\u00f5es, baseados em seus fortes ganhos e expectativas de ainda mais lucros no futuro, mais recentemente impulsionados pelo desenvolvimento de servi\u00e7os de intelig\u00eancia artificial<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Os dias em que as “megacaps” (com um valor de mercado astron\u00f4mico) atra\u00edam investidores de olhos fechados parecem ter chegado ao fim, pelo menos por enquanto. E isso est\u00e1 for\u00e7ando o mercado a pensar em outras formas de aproveitar a mais recente alta das a\u00e7\u00f5es, que entra em seu terceiro ano.<\/p>\n\n\n\n

O problema s\u00e3o os lucros. As sete gigantes da tecnologia \u2014 Alphabet, Amazon, Apple<\/a>, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla \u2014 devem ter aumento combinado nos lucros de 18% em 2025, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 34% para 2024, de acordo com dados compilados pela Bloomberg Intelligence.<\/p>\n\n\n\n

Sem a Nvidia (possivelmente o maior benefici\u00e1rio da “mania de IA” de Wall Street), o restante do grupo deve ter aumento de lucro de apenas 3% no ano que vem.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> IA movida a energia nuclear: solu\u00e7\u00e3o ousada das Big Techs ou sonho imposs\u00edvel?<\/a><\/p>\n\n\n\n

Perda de lideran\u00e7a<\/h2>\n\n\n\n

Um aumento de lucro de 18% \u00e9 uma boa not\u00edcia para praticamente qualquer setor \u2014 exceto as Big Tech. Se a estimativa se concretizar, esse grupo de empresas de alto voo ficar\u00e1 atr\u00e1s do setor de sa\u00fade em termos de crescimento anual de lucros. E s\u00f3 um pouco acima dos grupos de materiais e industriais.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto isso, o crescimento dos lucros do \u00edndice S&P 500 est\u00e1 projetado para atingir 13% em 2025, acima dos 10% deste ano. Em outras palavras, os gigantes da tecnologia n\u00e3o est\u00e3o mais ditando o ritmo para as empresas americanas.<\/p>\n\n\n\n

“As Sete Magn\u00edficas n\u00e3o ser\u00e3o necessariamente o mesmo motor de crescimento para o mercado que foram no \u00faltimo ano ou mais”, disse Julian McManus, gerente de portf\u00f3lio na Janus Henderson.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS:<\/strong> O grande problema de caixa das Big Techs<\/a><\/p>\n\n\n\n

Desembarcando da tecnologia<\/h2>\n\n\n\n

Os investidores j\u00e1 est\u00e3o percebendo isso. Na semana que terminou em 4 de dezembro, o grupo de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o teve o maior fluxo de sa\u00eddas em seis semanas, de US$ 1,4 bilh\u00e3o, de acordo com uma nota do Bank of America divulgada nesta sexta-feira (6), citando dados da EPFR Global.<\/p>\n\n\n\n

A\u00e7\u00f5es de pequena capitaliza\u00e7\u00e3o, que t\u00eam ficado atr\u00e1s do mercado mais amplo neste ano, tiveram aportes de US$ 4,6 bilh\u00f5es, colocando-as em um recorde anualizado de mais de US$ 30 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

McManus disse que est\u00e1 atento para surpresas positivas no crescimento do fluxo de caixa livre e v\u00ea alternativas \u00e0s Big Techs ao redor do mundo, n\u00e3o apenas nos EUA. Ele gosta de produtores de energia, que est\u00e3o se beneficiando dos sedentos centros de dados e s\u00e3o uma jogada popular, e v\u00ea oportunidades em biotecnologia, bem como em empresas de software de design de chips, como a Cadence Design Systems.<\/p>\n\n\n\n

Uma grande parte da busca por alternativas \u00e0s sete gigantes \u00e9 puramente sobre os pre\u00e7os de suas a\u00e7\u00f5es. Apenas nesta semana, essas empresas foram negociadas a 41 vezes os lucros projetados, o m\u00faltiplo de avalia\u00e7\u00e3o mais alto desde o in\u00edcio de 2022, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.<\/p>\n\n\n\n

Todo o S&P 500 tamb\u00e9m viu um aumento, com sua rela\u00e7\u00e3o de 23 vezes a mais alta desde 2021. Mas ainda \u00e9 quase metade do pre\u00e7o das avalia\u00e7\u00f5es dos gigantes da tecnologia.<\/p>\n\n\n\n

Hoje em dia \u00e9 arriscado se concentrar apenas dessas megaempresas, alerta disse Phil Blancato, CEO da Ladenburg Thalmann Asset Management<\/a>. “Prefiro comprar o resto do S&P 500 a 18 vezes (lucros futuros) versus todo o S&P 500 a 23 ou 24 vezes.”<\/p>\n\n\n\n

Ele n\u00e3o est\u00e1 sozinho em sua desconfian\u00e7a. Profissionais de Wall Street, como Michael Wilson, estrategista-chefe de a\u00e7\u00f5es dos EUA no Morgan Stanley, e Brian Belski, estrategista-chefe de investimentos na BMO Capital Markets, tamb\u00e9m veem o rali das a\u00e7\u00f5es continuando a se expandir para setores al\u00e9m das Big Techs, uma tend\u00eancia que come\u00e7ou na segunda metade do ano.<\/p>\n\n\n\n

“Euforia em torno das megacaps de tecnologia \u00e9 evidente nas expectativas de crescimento para as Sete Magn\u00edficos se aproximando de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, justamente quando seus lucros est\u00e3o programados para desacelerar”, escreveram os estrategistas do Bank of America, liderados por Savita Subramanian, em uma nota aos clientes esta semana.<\/p>\n\n\n\n

Com o grupo representando cerca de um ter\u00e7o do peso do S&P 500, vemos “mais oportunidades na a\u00e7\u00e3o m\u00e9dia do que no \u00edndice”, explicam eles.<\/p>\n\n\n\n

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O CEO da NVIDIA, Jensen Huang, exibe produtos no palco durante a Confer\u00eancia Anual de Intelig\u00eancia Artificial Nvidia GTC no SAP Center em San Jose, Calif\u00f3rnia, em 18 de mar\u00e7o de 2024. Justin Sullivan\/Getty Images<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A ‘\u00fanica’ magn\u00edfica<\/h2>\n\n\n\n

No entanto, isso n\u00e3o significa que todas as a\u00e7\u00f5es dos Sete Magn\u00edficos s\u00e3o iguais. Porque h\u00e1 uma empresa que se destaca: a Nvidia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

A demanda incessante por seus chips usados em computa\u00e7\u00e3o AI enviou os lucros \u00e0s alturas. A Nvidia deve entregar US$ 71 bilh\u00f5es em lucros sobre uma receita de US$ 129 bilh\u00f5es no pr\u00f3ximo ano, um aumento de 49% e 52%, respectivamente, de acordo com a m\u00e9dia das estimativas dos analistas compiladas pela Bloomberg. Isso explica por que a a\u00e7\u00e3o tem a s\u00e9tima melhor performance no \u00edndice Russell 1000 este ano, com um ganho de 193% \u2014 e a \u00fanica empresa das Sete Magn\u00edficas entre as 50 melhores.<\/p>\n\n\n\n

Muito do sucesso da Nvidia est\u00e1 sendo impulsionado pelos gastos de seus pares “megacaps”. A Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta Platforms est\u00e3o projetadas para mostrar mais de US$ 200 bilh\u00f5es em gastos de capital combinados em 2024, para aumentar a capacidade de computa\u00e7\u00e3o. E eles prometeram gastar significativamente mais no pr\u00f3ximo ano. Isso \u00e9 \u00f3timo para a Nvidia, mas os investidores est\u00e3o questionando quando esses investimentos v\u00e3o render frutos para os demais.<\/p>\n\n\n\n

“N\u00e3o ficaria surpreso se as Sete Magn\u00edficos se quebrassem, porque a gravidade vai pegar”, disse McManus, da Janus Henderson.<\/p>\n\n\n\n

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