{"id":638682,"date":"2024-12-27T07:00:00","date_gmt":"2024-12-27T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=638682"},"modified":"2025-01-04T16:51:57","modified_gmt":"2025-01-04T19:51:57","slug":"recuperacao-judicial-bate-recorde-historico-e-vai-continuar-na-maxima-em-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/recuperacao-judicial-bate-recorde-historico-e-vai-continuar-na-maxima-em-2025\/","title":{"rendered":"Recupera\u00e7\u00e3o judicial bate recorde hist\u00f3rico e vai continuar na m\u00e1xima em 2025"},"content":{"rendered":"\n<p>O corpo de qualquer pessoa, quando est\u00e1 prestes a ficar doente, come\u00e7a a enviar sinais. Pode ser uma dor, um desconforto ou um cansa\u00e7o persistente. O organismo da economia tamb\u00e9m tem suas pr\u00f3prias indica\u00e7\u00f5es de que algo n\u00e3o vai bem.<\/p>\n\n\n\n<p>A quantidade de pedidos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> (RJ) pode ser vista como uma dessas pistas. No caso do Brasil, os pedidos de RJs v\u00e3o fechar o ano no maior n\u00edvel da hist\u00f3ria. Ou, pelo menos, em 33 anos, que \u00e9 o per\u00edodo coberto pelos dados da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/spc-scpc-e-serasa-o-que-sao\/\">Serasa<\/a> Experian. <\/p>\n\n\n\n<p>Com base nos n\u00fameros mais recentes, de janeiro a novembro, \u00e9 poss\u00edvel estimar que 2024 vai terminar com uma quantidade acima de 2,2 mil solicita\u00e7\u00f5es. Trata-se de um n\u00edvel 22% acima do pior momento j\u00e1 registrado, em 2016. A maioria dos pedidos se concentra entre as pequenas e m\u00e9dias empresas, que t\u00eam um acesso bem mais restrito ao mercado de capitais e ao pr\u00f3prio cr\u00e9dito banc\u00e1rio comparadas as grandes companhias.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/20820359?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/20820359\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>&#8220;O cen\u00e1rio \u00e9 bastante cr\u00edtico porque estamos falando do custo financeiro entre 16% a 19%, o que, para algumas empresas, se torna quase impag\u00e1vel&#8221;, afirma Eduardo Scarpellini, s\u00f3cio fundador da <strong>EXM Partners<\/strong>, consultoria especializada em reestrutura\u00e7\u00e3o e recupera\u00e7\u00e3o de empresas.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-aprova-pedido-de-recuperacao-judicial-da-intercement-informa-companhia\/\">Justi\u00e7a aprova pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial da InterCement<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, o esperado \u00e9 que a maior parte das companhias tenha f\u00f4lego para atravessar 2025. Mas al\u00e9m desse ponto, se houver mais um ano no qual as condi\u00e7\u00f5es financeiras permane\u00e7am t\u00e3o duras, o pre\u00e7o ser\u00e1 alto. &#8220;Se a gente falar tamb\u00e9m de 2026 sem ter recuo na taxa de juros, estar\u00edamos pr\u00f3ximos a um colapso de muitas empresas&#8221;, diz Scarpellini.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Maior per\u00edodo de juros em dois d\u00edgitos desde 2009<\/h2>\n\n\n\n<p>Na \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a>), em dezembro, o Banco Central elevou a Selic para 12,25% ao ano. No ano que vem, o juro sobe ainda mais. O BC j\u00e1 sinalizou a inten\u00e7\u00e3o de elevar a taxa b\u00e1sica nas pr\u00f3ximas duas reuni\u00f5es do Copom, em janeiro e em mar\u00e7o. Com isso, o juro chegaria j\u00e1 no primeiro trimestre a um patamar de 14,25%. E n\u00e3o deve parar por a\u00ed. Economistas e analistas j\u00e1 falam em Selic a 15%. <\/p>\n\n\n\n<p>Com esse ambiente de juros altos por mais tempo, 2025 deve seguir o mesmo caminho deste ano, com uma quantidade de RJs em patamar recorde. O s\u00f3cio da EXM enxerga o n\u00edvel de recupera\u00e7\u00f5es judiciais se mantendo acima das 2 mil solicita\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos 12 meses. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nao-existe-crise-no-agronegocio-diz-presidente-do-bb\/\">N\u00e3o existe crise no agroneg\u00f3cio, diz presidente do BB<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Na perspectiva de agentes do mercado ouvidos na pesquisa Focus do Banco Central, a Selic pode se manter em dois d\u00edgitos at\u00e9 o fim de 2027. Se isso ocorrer, ser\u00e1 o segundo maior per\u00edodo com juros acima de 10% na era p\u00f3s-Plano Real. <\/p>\n\n\n\n<p>Ser\u00e3o seis anos consecutivos. S\u00f3 houve um intervalo maior com juros de dois d\u00edgitos entre 1998 e 2009.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Redu\u00e7\u00e3o do padr\u00e3o de vida empresarial<\/h2>\n\n\n\n<p>O aumento de pedidos de RJ preocupa porque esse \u00e9 o caminho que antecede um processo de fal\u00eancia. Quando a recupera\u00e7\u00e3o \u00e9 aprovada pela Justi\u00e7a, a companhia consegue uma prote\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria contra as cobran\u00e7as de d\u00edvidas. O objetivo \u00e9 ganhar f\u00f4lego para dar a volta por cima.<\/p>\n\n\n\n<p>Como contrapartida para a aprova\u00e7\u00e3o, o solicitante tem de apresentar um plano cr\u00edvel de que vai conseguir resolver os problemas e voltar ao lucro. O custo, no entanto, \u00e9 enorme. Para a empresa, \u00e9 como se estivesse negativada, ou seja, perde acesso a financiamentos e desperta avers\u00e3o de investidores. Por isso, o destino final da maior parte de quem entra em uma RJ tem sido fechar as portas.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/investimentos\/crise-agricola-vira-licao-amarga-sobre-risco-para-investidor-de-varejo\/\">Pedidos de recupera\u00e7\u00e3o judicial no agro assustam investidores de Fiagro<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Nenhuma empresa passa por um processo desses sem uma dose de sofrimento e aperto. O cr\u00e9dito, por exemplo, fica escasso e, quando alguma institui\u00e7\u00e3o se prop\u00f5e a fazer algum empr\u00e9stimo, o custo se revela proibitivo. Outro ponto \u00e9 o saneamento operacional da companhia. Na maior parte dos casos, leva a cortes dr\u00e1sticos de pessoal, renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas e a venda de ativos, sejam im\u00f3veis ou mesmo neg\u00f3cios vistos como secund\u00e1rios dentro da estrutura do grupo.<\/p>\n\n\n\n<p>Os administradores precisam reduzir o &#8220;padr\u00e3o de vida&#8221; da empresa. Cortar gastos n\u00e3o essenciais e reduzir custos fixos. E, como n\u00e3o pode deixar de investir no neg\u00f3cio principal, os respons\u00e1veis tem de ajustar todas as despesas e buscar alguma sobra de capital. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mais fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es em 2025<\/h2>\n\n\n\n<p>Um cen\u00e1rio prov\u00e1vel para 2025 \u00e9 o de consolida\u00e7\u00e3o de empresas de setores mais vulner\u00e1veis aos juros altos. &#8220;Vamos ver mais movimenta\u00e7\u00e3o de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es de companhias em busca de alian\u00e7as para passar pelo momento mais dif\u00edcil&#8221;, afirma o presidente da Associa\u00e7\u00e3o de Investidores no Mercado de Capitais (Amec), F\u00e1bio Coelho.  <\/p>\n\n\n\n<p>Scarpellini, da EXM, cita setores como o <strong>a\u00e9reo, o sucroalcoleiro e o varejo<\/strong> entre os mais afetados pelo juro alto. As d\u00edvidas das usinas de etanol, por exemplo, t\u00eam subido devido \u00e0 pol\u00edtica de pre\u00e7os de combust\u00edveis do governo, que tinham como principais gatilhos as varia\u00e7\u00f5es de custos internacionais. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/mesmo-endividada-azul-garante-espaco-na-carteira-dos-investidores-americanos\/\">Mesmo endividada, Azul garante espa\u00e7o na carteira dos investidores americanos<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Com a mudan\u00e7a, aumentou a defasagem do pre\u00e7o da gasolina em rela\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os internacionais. Nesse cen\u00e1rio, as produtoras de etanol precisam segurar os reajustes sob risco de perderem ainda mais mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso das companhias de avia\u00e7\u00e3o, a escalada do d\u00f3lar pesa sobre os custos do setor. As a\u00e9reas n\u00e3o conseguem repassar para as passagens os aumentos na mesma velocidade em que o d\u00f3lar tem subido. &#8220;Al\u00e9m disso, como muitas passagens j\u00e1 foram vendidas, h\u00e1 descasamento de custos atuais em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o antigo&#8221;, afirma o especialista.<\/p>\n\n\n\n<p>O varejo acumulou muitas d\u00edvidas desde a pandemia. &#8220;O custo m\u00e9dio desses financiamentos mais antigos alcan\u00e7am cerca de 20%. Pagar toda essa d\u00edvida do passado est\u00e1 bem mais dif\u00edcil e o momento tamb\u00e9m n\u00e3o est\u00e1 favor\u00e1vel para um alongamento por meio de emiss\u00f5es no mercado de capitais.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00f3lar alto traz piora de cen\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n<p>O s\u00f3cio e co-presidente da Seneca Evercore, Rodrigo Mello, tamb\u00e9m enxerga em 2025 um momento de \u00e1guas mais turbulentas para as companhias navegarem. &#8220;A alta de juros, a partir de setembro, pegou algumas empresas de desprevenidas.&#8221; O especialista acredita que muitas corpora\u00e7\u00f5es v\u00e3o acabar recorrendo a vendas de neg\u00f3cios secund\u00e1rios e, eventualmente, a uma opera\u00e7\u00e3o de fus\u00e3o para evitar um cen\u00e1rio pior. <\/p>\n\n\n\n<p>H\u00e1, por\u00e9m, um problema al\u00e9m do juro elevado, que inspira cautela entre potenciais compradores. O d\u00f3lar alto tem, como efeito colateral, enfraquecer algumas teses de investimentos. Apesar de a empresa-alvo ficar mais barata quando a moeda americana sobe, o faturamento tamb\u00e9m fica menos relevante ao ser convertido de reais para a divisa dos EUA. &#8220;Ent\u00e3o, de repente, os n\u00fameros podem come\u00e7ar a n\u00e3o fazer mais sentido para o comprador estrangeiro.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Companhias com d\u00edvidas maiores e mais caras v\u00e3o ter dificuldades tanto para manter um processo de redu\u00e7\u00e3o de endividamento quanto de acesso a financiamentos. Em muitos casos, o custo da d\u00edvida pode comprometer praticamente todo o dinheiro obtido com o pr\u00f3prio neg\u00f3cio ou ainda transformar o lucro em preju\u00edzo. O cen\u00e1rio de 2025 por\u00e9m ainda n\u00e3o est\u00e1 dado. &#8220;Se houver mudan\u00e7a na incerteza fiscal, o Brasil se recupera muito r\u00e1pido&#8221;, pondera Scarpellini. A preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 esse &#8220;se&#8221; demorar muito para virar realidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Especialistas veem empresas ainda com f\u00f4lego para enfrentar cen\u00e1rio de juros altos, mas alertam para riscos em 2026 <\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":639817,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[81,772],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-638682","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-empreendedorismo","tag-recuperacao-judicial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638682","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=638682"}],"version-history":[{"count":98,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638682\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":644346,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638682\/revisions\/644346"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/639817"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=638682"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=638682"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=638682"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=638682"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=638682"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}