{"id":638683,"date":"2024-12-13T18:47:08","date_gmt":"2024-12-13T21:47:08","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=638683"},"modified":"2024-12-15T09:13:42","modified_gmt":"2024-12-15T12:13:42","slug":"o-paradoxo-do-juro-resposta-do-bc-a-piora-fiscal-deve-custar-mais-de-r-150-bi-ao-governo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/o-paradoxo-do-juro-resposta-do-bc-a-piora-fiscal-deve-custar-mais-de-r-150-bi-ao-governo\/","title":{"rendered":"O  paradoxo do juro: resposta do BC \u00e0 piora fiscal deve custar mais de R$ 150 bi ao governo"},"content":{"rendered":"\n<p>O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/em-vez-de-acalmar-seus-credores-governo-joga-gasolina-na-fogueira-da-luta-de-classes\/\">pacote fiscal do governo<\/a> nem foi aprovado e parece que j\u00e1 foi pelo ralo. Somente com o aumento dos juros feito pelo <strong>Banco Central<\/strong> na \u00faltima quarta-feira (11), <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-sobe-selic-pela-terceira-vez-seguida-para-1225-ao-ano\/\">de 1 ponto percentual<\/a>, o <strong>custo da d\u00edvida subiu cerca de R$ 50 bilh\u00f5es ao ano<\/strong>, numa tacada s\u00f3. E, se realmente houver mais duas doses desse tamanho, como o BC j\u00e1 indicou no comunicado da decis\u00e3o, a conta chega a R$ 150 bilh\u00f5es. A economia que o governo pretende ter com as medidas de corte de gastos soma R$ 70 bilh\u00f5es em dois anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse c\u00e1lculo foi feito pelo pr\u00f3prio Banco Central, e consta de um <a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/estatisticas\/estatisticasfiscais\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">documento <\/a>publicado no dia 29 de novembro sobre estat\u00edsticas fiscais. Segundo esse estudo, a cada um ponto percentual de aumento da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, a D\u00edvida Bruta do Governo Geral \u2013 que engloba o governo federal, o INSS e os governos estaduais e municipais \u2013 cresce R$ 50 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/20784346?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/20784346\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Segundo o economista-chefe da ARX, Gabriel Barros, o impacto pode ser ainda mais alto. O Banco Central j\u00e1 disse, no comunicado da \u00faltima decis\u00e3o, que pode manter o ritmo de alta de juros por mais duas reuni\u00f5es. Ou seja, ele praticamente \u201ccontratou\u201d uma Selic de 14,25%. S\u00f3 que, segundo o economista, a expectativa do mercado \u00e9 de que o juro suba um pouco mais, para 15%. Se essa previs\u00e3o se confirmar, o custo para a d\u00edvida pode chegar a R$ 190 bilh\u00f5es ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS: <\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/por-que-o-juro-parece-nao-fazer-cocegas-na-inflacao\/\">Por que o juro parece n\u00e3o fazer c\u00f3cegas na infla\u00e7\u00e3o<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Se a gente olhar apenas o estoque de d\u00edvida mobili\u00e1ria, que \u00e9 a d\u00edvida financiada por meio da emiss\u00e3o de t\u00edtulos p\u00fablicos do Tesouro Nacional, o impacto \u00e9 de R$ 32,7 bilh\u00f5es&nbsp;a cada ponto percentual de aumento da Selic. Aqui, a conta \u00e9 f\u00e1cil: essa d\u00edvida hoje soma R$ 6,748 trilh\u00f5es. E, desse total, 48% (ou R$ 3,238 trilh\u00f5es) s\u00e3o p\u00f3s-fixados, ou seja, variam junto com a Selic. Ent\u00e3o, usando a mesma l\u00f3gica, s\u00f3 a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais apertada vai gerar um custo fiscal de mais de R$ 95 bilh\u00f5es ao ano.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por que o juro sobe?<\/h2>\n\n\n\n<p>Mas \u00e9 bom lembrar que o Banco Central sobe os juros porque seu trabalho \u00e9 controlar a infla\u00e7\u00e3o. E foi por causa da alta da infla\u00e7\u00e3o corrente e das expectativas de infla\u00e7\u00e3o que ele optou por acelerar o ritmo de aumento da Selic.<\/p>\n\n\n\n<p>O que est\u00e1 preocupando \u00e9 que, segundo as proje\u00e7\u00f5es dos especialistas, a d\u00edvida p\u00fablica caminha para atingir um volume equivalente a 90% do PIB at\u00e9 o fim de 2026.  \u00c9 muita coisa. E por isso investidores est\u00e3o buscando ativos mais seguros, como o d\u00f3lar \u2013 o que explica a cota\u00e7\u00e3o estar acima de R$ 6,00. O c\u00e2mbio desvalorizado faz a infla\u00e7\u00e3o subir. E, sem uma resposta r\u00e1pida do governo sobre as contas p\u00fablicas, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e juros v\u00eam em franca deteriora\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse aumento de juros parece mais um paliativo, porque n\u00e3o resolve o problema central da economia neste momento, que \u00e9 o fiscal. Mas, para o <strong>economista-chefe do Citi, Leonardo Porto<\/strong>, essa \u00e9 a melhor estrat\u00e9gia que o BC pode tomar neste momento, sob o risco de perder o controle da infla\u00e7\u00e3o &#8211; foi o que aconteceu no Brasil no per\u00edodo pr\u00e9-plano Real.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;O Banco Central tem que fazer o trabalho dele mesmo que o problema, na verdade, n\u00e3o seja dele, sob o risco dos problemas se multiplicarem&#8221;, afirma.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Efeito da alta da Selic pode ser maior do que a economia prometida pelo pacote fiscal, de R$ 70 bi em dois anos<\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":571318,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[1019,354,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[102473],"class_list":["post-638683","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-ajuste-fiscal","tag-juros","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638683","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/112"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=638683"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638683\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":638820,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/638683\/revisions\/638820"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/571318"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=638683"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=638683"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=638683"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=638683"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=638683"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}