{"id":639637,"date":"2024-12-18T10:08:53","date_gmt":"2024-12-18T13:08:53","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=639637"},"modified":"2025-08-08T15:59:27","modified_gmt":"2025-08-08T18:59:27","slug":"quem-compra-e-vende-titulos-nos-eua-esta-mais-otimista-que-o-mercado-em-relacao-a-cortes-de-juros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/quem-compra-e-vende-titulos-nos-eua-esta-mais-otimista-que-o-mercado-em-relacao-a-cortes-de-juros\/","title":{"rendered":"Cresce aposta em mais cortes de juros pelo Fed em 2025"},"content":{"rendered":"
\"Edif\u00edcio
Sede do Fed em Washington\n16\/09\/2008. REUTERS\/Jim Young \/File Photo<\/figcaption><\/figure>

Os operadores americanos de t\u00edtulos est\u00e3o aumentado as apostas de que o Federal Reserve est\u00e1 prestes a sinalizar cortes mais profundos nas taxas de juros no pr\u00f3ximo ano. Mais profundos inclusive do que o pr\u00f3prio mercado como um todo prev\u00ea.<\/p>

Os t\u00edtulos do Tesouro dos EUA pouco mudaram antes de uma redu\u00e7\u00e3o de um quarto de ponto na taxa, que \u00e9 vista como praticamente certa na quarta-feira, com foco na atualiza\u00e7\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es trimestrais do Fed. Em setembro, a previs\u00e3o mediana das autoridades sobre a trajet\u00f3ria de sua pol\u00edtica – apelidada de gr\u00e1fico de pontos – indicava um ponto percentual total de cortes nas taxas neste ano e no pr\u00f3ximo.<\/p>

No entanto, com a infla\u00e7\u00e3o se mostrando inst\u00e1vel, os bancos de Wall Street come\u00e7aram a prever que o Fed talvez fa\u00e7a um corte a menos no pr\u00f3ximo ano, o que significa tr\u00eas quartos de um ponto no total. E alguns preveem que a autoridade monet\u00e1ria poder\u00e1 fazer um corte de apenas meio ponto, um n\u00edvel que est\u00e1 amplamente alinhado com o que os mercados de swaps est\u00e3o prevendo.<\/p>

LEIA MAIS<\/strong>: Ciclo vicioso: como o risco fiscal alimenta a alta dos juros \u2013 e vice-versa<\/a><\/p>

Por\u00e9m, nas op\u00e7\u00f5es de taxas de juros, alguns traders<\/em> est\u00e3o apostando que a vis\u00e3o do mercado \u00e9 muito hawkish<\/a> e que o Fed se aproximar\u00e1 mais do que projetou em setembro: o equivalente a quatro cortes de um quarto de ponto em 2025, levando a meta impl\u00edcita da taxa dos fed funds para 3,375%.<\/p>

Esses investidores podem ter em mente como os poss\u00edveis sinais de fragilidade do mercado de trabalho poderiam aumentar as apostas em uma flexibiliza\u00e7\u00e3o mais acentuada do Fed e como os t\u00edtulos do Tesouro se recuperaram no in\u00edcio deste m\u00eas com os dados mostrando um salto inesperado na taxa de desemprego. Posteriormente, os ganhos foram revertidos, e o rendimento de 10 anos subiu cerca de 20 pontos-base este m\u00eas, sendo negociado a 4,40% na quarta-feira.<\/p>

Um gr\u00e1fico de pontos dovish<\/em> – ou seja, leniente com uma infla\u00e7\u00e3o mais alta – seria \u201cuma surpresa positiva e deveria p\u00f4r fim ao aumento constante mais recente dos rendimentos\u201d, escreveram os estrategistas e economistas do UniCredit, incluindo Michael Rottmann, em uma nota, acrescentando que os ganhos podem ser interrompidos se Jerome Powell assumir um tom hawkish <\/em>na coletiva de imprensa.<\/p>

Nas op\u00e7\u00f5es vinculadas \u00e0 Secured Overnight Financing Rate, que \u00e9 altamente sens\u00edvel \u00e0s expectativas de pol\u00edtica do Fed, a demanda se concentrou em apostas dovish visando o in\u00edcio de 2026 em estruturas que vencem no in\u00edcio do pr\u00f3ximo ano. Essas posi\u00e7\u00f5es podem se beneficiar caso as previs\u00f5es de pol\u00edtica do banco central sejam mais dovish do que os mercados esperam.<\/p>

LEIA MAIS<\/strong>: Com juros na estratosfera, t\u00edtulos IPCA+ desmoronam at\u00e9 44% no ano<\/a><\/p>

Junto com isso, os traders est\u00e3o aumentando suas posi\u00e7\u00f5es em futuros de t\u00edtulos p\u00fablicos do Tesouro americano. Os contratos que est\u00e3o em aberto aumentaram para um recorde no vencimento de fevereiro, cuja precifica\u00e7\u00e3o est\u00e1 intimamente ligada aos an\u00fancios de pol\u00edtica do Fed em dezembro e janeiro. Os fluxos recentes em torno do prazo inclinaram-se para a compra, indicando novas apostas que se beneficiariam de um corte na taxa de dezembro e, em seguida, uma flexibiliza\u00e7\u00e3o adicional precificada na decis\u00e3o seguinte, em 29 de janeiro.<\/p>

A atividade de alta parece ter recebido um impulso com a recomenda\u00e7\u00e3o de compra do Morgan Stanley este m\u00eas para o contrato de fevereiro dos fed funds. Os investidores devem se posicionar para uma probabilidade maior, impl\u00edcita no mercado, de um corte de um quarto de ponto em 29 de janeiro, disseram os estrategistas. Agora, h\u00e1 uma chance de aproximadamente 10% de que esse movimento ocorra no m\u00eas que vem, supondo que o Fed fa\u00e7a o que \u00e9 esperado na quarta-feira (18).<\/p>

Mais adiante na curva, o posicionamento permanece equilibrado, depois que os investidores passaram a se desalavancar antes da divulga\u00e7\u00e3o dos dados de pre\u00e7os ao consumidor na semana passada. A pesquisa desta semana do JPMorgan Chase & Co. mostrou que a posi\u00e7\u00e3o neutra dos clientes foi a mais elevada em um m\u00eas, sugerindo que eles estavam tirando as fichas da mesa antes da decis\u00e3o de quarta-feira e no final do ano.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Indicadores financeiros apontam a possibilidade de quatro cortes de juros de 0,25 p.p. cada em 2025<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":628404,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[479,1246,354,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-639637","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-fed","tag-federal-reserve","tag-juros","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/639637","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=639637"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/639637\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702125,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/639637\/revisions\/702125"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/628404"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=639637"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=639637"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=639637"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=639637"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=639637"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}