Executivos de bancos de investimento esperam que os volumes de neg\u00f3cios globais envolvendo fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es ultrapassem 4 trilh\u00f5es de d\u00f3lares no pr\u00f3ximo ano, o maior valor em quatro anos, impulsionados pela promessa do presidente eleito dos Estados Unidos, Donald Trump, de menos regulamenta\u00e7\u00e3o, impostos menores e uma postura amplamente favor\u00e1vel a neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n
O valor total de transa\u00e7\u00f5es envolvendo fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A) aumentou 15% em rela\u00e7\u00e3o ao ano passado, totalizando 3,45 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em 19 de dezembro deste ano, de acordo com dados da Dealogic, recuperando-se de um m\u00ednimo de uma d\u00e9cada de cerca de 3 trilh\u00f5es durante o mesmo per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n\n\n\n
O mercado espera que, no pr\u00f3ximo ano, a aplica\u00e7\u00e3o da lei antitruste nos EUA seja mais favor\u00e1vel aos neg\u00f3cios, liberando transa\u00e7\u00f5es que foram suspensas durante o governo Biden. Trump recentemente nomeou Andrew Ferguson para substituir Lina Khan como presidente da Comiss\u00e3o Federal de Com\u00e9rcio (FTC), nomeando um atual membro republicano da ag\u00eancia que dever\u00e1 facilitar o policiamento sobre grandes fus\u00f5es corporativas.<\/p>\n\n\n\n
“Deixando de lado 2021, o pr\u00f3ximo ano pode ser um dos melhores dos \u00faltimos 10 anos porque n\u00e3o houve muita volatilidade no volume na \u00faltima d\u00e9cada. Se os volumes globais de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es aumentarem 15% ou 20% no pr\u00f3ximo ano, n\u00e3o ser\u00e1 nenhuma surpresa para n\u00f3s”, disse Jay Hofmann, codiretor de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es para a Am\u00e9rica do Norte do JPMorgan Chase.<\/p>\n\n\n\n
LEIA MAIS<\/strong>: Iguatemi acerta 2\u00aa maior compra de shoppings da hist\u00f3ria brasileira por R$ 2,59 bi<\/a><\/p>\n\n\n\n Os volumes de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es nos Estados Unidos aumentaram 10%, chegando a 1,55 trilh\u00e3o de d\u00f3lares at\u00e9 o momento neste ano, enquanto a Europa e a \u00c1sia-Pac\u00edfico tiveram um salto de 22% e 11%, respectivamente, com volumes oscilando em torno da marca de 800 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n A expectativa \u00e9 que os recentes cortes nas taxas de juros dos EUA, a melhoria do ambiente de financiamento e a retomada das ofertas p\u00fablicas iniciais de a\u00e7\u00f5es elevem a sorte das empresas de private equity<\/a>, que n\u00e3o conseguiram vender ou listar empresas de sua carteira no valor de v\u00e1rios bilh\u00f5es de d\u00f3lares durante os \u00faltimos dois anos, quando compradores e vendedores n\u00e3o conseguiram chegar a um acordo sobre o pre\u00e7o dos ativos e os mercados de capital acion\u00e1rio ficaram praticamente fechados para grandes IPOs.<\/p>\n\n\n\n “O mercado de IPOs est\u00e1 melhorando e isso realmente ajuda alguns dos ativos maiores que est\u00e3o nas carteiras dos patrocinadores, para os quais essa pode ser a \u00fanica sa\u00edda de monetiza\u00e7\u00e3o”, disse John Collins, codiretor global de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es do Morgan Stanley.<\/p>\n\n\n\n Os volumes de aquisi\u00e7\u00f5es alavancadas aumentaram 35%, chegando a 600,8 bilh\u00f5es de d\u00f3lares este ano. A aquisi\u00e7\u00e3o da operadora australiana de data center AirTrunk pela Blackstone por 16 bilh\u00f5es de d\u00f3lares e o fechamento de capital do conglomerado de entretenimento Endeavor Group pela Silver Lake foram classificadas como as principais opera\u00e7\u00f5es do ano.<\/p>\n\n\n\n Alguns executivos de bancos de investimento advertem que as tarifas de importa\u00e7\u00e3o prometidas por Trump podem ser um obst\u00e1culo para a economia dos EUA, pois isso pode aumentar a infla\u00e7\u00e3o. Na quarta-feira, o banco central dos EUA disse que mais redu\u00e7\u00f5es nos custos de empr\u00e9stimos dependem de mais progressos na redu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n LEIA MAIS<\/strong>: Tend\u00eancia Energia se une \u00e0 Eletrobras para atender pequenos consumidores no mercado livre<\/a><\/p>\n\n\n\n “H\u00e1 muitas opini\u00f5es de que o governo Trump abrir\u00e1 as comportas para acordos. Mas estamos um pouco mais cautelosos com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s mudan\u00e7as”, disse Stephen Pick, chefe de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es para a regi\u00e3o EMEA do Barclays.<\/p>\n\n\n\n A aquisi\u00e7\u00e3o da Kellanova, fabricante de Cheez-It, pela Mars, por 36 bilh\u00f5es de d\u00f3lares; o acordo de 35 bilh\u00f5es da Capital One com a Discover Financial; e a compra da Ansys, produtora de software de design, pela Synopsys por 35 bilh\u00f5es foram as maiores transa\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es do ano.<\/p>\n\n\n\n “As discuss\u00f5es em torno de neg\u00f3cios maiores est\u00e3o acontecendo e continuar\u00e3o a acontecer porque o ambiente ser\u00e1 mais previs\u00edvel (em 2025) do que foi na administra\u00e7\u00e3o recente”, disse Krishna Veeraraghavan, codiretor global do grupo de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es da Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.<\/p>\n\n\n\n Embora o n\u00famero de transa\u00e7\u00f5es no valor de mais de 10 bilh\u00f5es de d\u00f3lares tenha crescido a um ritmo robusto em 2024, o n\u00famero total de neg\u00f3cios caiu em rela\u00e7\u00e3o ao ano passado, pois um ambiente regulat\u00f3rio dif\u00edcil e a incerteza do ano eleitoral for\u00e7aram as empresas a adiar a busca de opera\u00e7\u00f5es transformadoras. Apesar desses ventos contr\u00e1rios, foram anunciados 37 neg\u00f3cios avaliados em mais de 10 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, em compara\u00e7\u00e3o com 32 no ano passado.<\/p>\n\n\n\n A economia norte-americana em expans\u00e3o, a demanda reprimida e os trilh\u00f5es de d\u00f3lares de capital n\u00e3o gasto nos balan\u00e7os das empresas devem resultar em mais atividades de neg\u00f3cios no curto prazo, disseram representantes de bancos de investimento. Os principais bancos do setor est\u00e3o come\u00e7ando a aumentar as contrata\u00e7\u00f5es para garantir que as equipes de negocia\u00e7\u00f5es estejam totalmente equipadas para lidar com o aumento esperado nos volumes de transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n “Com Trump reduzindo impostos e promovendo desregulamenta\u00e7\u00e3o, as empresas podem estar mais dispostas a investir dinheiro<\/a> em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, em vez de distribu\u00ed-lo aos acionistas”, disse Nestor Paz-Galindo, codiretor global de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es do UBS.<\/p>\n\n\n\n LEIA MAIS<\/strong>: Plano de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira da Azul traz proposta para troca de d\u00edvidas<\/a><\/p>\n\n\n\n Com as perspectivas para os resultados de empresas dos EUA parecendo mais animadoras, espera-se que a atividade de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es internacionais tamb\u00e9m melhore, uma vez que os compradores estrangeiros com dinheiro dispon\u00edvel est\u00e3o cada vez mais de olho em alvos atraentes nos EUA. As economias de r\u00e1pido crescimento na \u00c1sia tamb\u00e9m est\u00e3o sendo cada vez mais vistas como atraentes para empresas oportunistas de private equity<\/a>.<\/p>\n\n\n\n “Dadas suas din\u00e2micas e ventos favor\u00e1veis exclusivos, o Jap\u00e3o e a \u00cdndia viram um foco crescente dos patrocinadores, o que se traduziu em um forte impulso no volume de neg\u00f3cios, e esperamos que isso continue em ambos os mercados em 2025, \u00e0 medida que as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es de patrocinadores retornam globalmente e na regi\u00e3o”, disse Raghav Maliah, vice-presidente global de banco de investimentos do Goldman Sachs.<\/p>\n\n\n\n Consultores observam que a taxa de negocia\u00e7\u00f5es rumo a 2025 est\u00e1 come\u00e7ando a retornar aos n\u00edveis observados nos anos pr\u00e9-pand\u00eamicos de 2018 e 2019, quando os volumes de neg\u00f3cios atingiram cerca de 4 trilh\u00f5es de d\u00f3lares por ano, em m\u00e9dia.<\/p>\n\n\n\n Uma enxurrada de grandes neg\u00f3cios foi anunciada nas \u00faltimas semanas, incluindo a fus\u00e3o de 13 bilh\u00f5es de d\u00f3lares da Omnicom com a gigante da publicidade rival Interpublic Group, e a aquisi\u00e7\u00e3o da corretora de seguros AssuredPartners pela Arthur J Gallagher por 13,4 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n “As pessoas que est\u00e3o prevendo que tudo estar\u00e1 funcionando a partir de janeiro provavelmente est\u00e3o um pouco otimistas demais. Tudo est\u00e1 caminhando na dire\u00e7\u00e3o certa. N\u00e3o estou convencido de que veremos outro ano (recorde) como 2021, mas tenho esperan\u00e7a de que seja um pouco mais parecido com 2019 ou 2020, logo antes da Covid”, disse Daniel Wolf, s\u00f3cio de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es da Kirkland & Ellis.<\/p>\n\n\n\nGrandes neg\u00f3cios<\/h2>\n\n\n\n