{"id":640144,"date":"2024-12-20T07:00:00","date_gmt":"2024-12-20T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=640144"},"modified":"2024-12-19T19:50:09","modified_gmt":"2024-12-19T22:50:09","slug":"tem-ipca-na-carteira-cuide-da-saude-talvez-voce-precise-de-uma-vida-longa-para-nao-perder-dinheiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/tem-ipca-na-carteira-cuide-da-saude-talvez-voce-precise-de-uma-vida-longa-para-nao-perder-dinheiro\/","title":{"rendered":"Tem IPCA+ na carteira? Cuide da sa\u00fade; talvez voc\u00ea precise de uma vida longa para n\u00e3o perder dinheiro"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"575\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-1024x575.webp\" alt=\"composi\u00e7\u00e3o visual abstrata que inclui os seguintes elementos: Rel\u00f3gio Anal\u00f3gico: Localizado no centro, com fundo roxo e n\u00fameros e ponteiros pretos. O mostrador \u00e9 coberto por uma grade sutil. Tri\u00e2ngulos Roxos: Quatro tri\u00e2ngulos em volta do rel\u00f3gio, apontando para fora. Homem em Preto e Branco: \u00c0 esquerda, um homem de terno parece estar caindo para tr\u00e1s em dire\u00e7\u00e3o ao rel\u00f3gio, com um rastro atr\u00e1s dele sugerindo movimento. Textura de Pontos: Fundo com textura em preto e branco, com uma parte destacada em roxo no canto inferior esquerdo. C\u00e9dulas de 100 Reais: Fragmentos de duas c\u00e9dulas no canto superior esquerdo, destacando a ef\u00edgie de uma figura feminina em perfil.\" class=\"wp-image-640265\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-1024x575.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-300x168.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-768x431.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-1536x862.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-2048x1150.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-1256x705.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/12\/IPCA-150x84.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Foi um dos melhores investimentos poss\u00edveis entre janeiro de 2016 e dezembro de 2019. D\u00f3lar? N\u00e3o. A moeda americana come\u00e7ou em R$ 4,03 e quatro anos depois estava em\u2026 R$ 4,03. <strong>Zero por cento<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>? <em>Nope<\/em>. Os CDBs, fundos DI\u2026 enfim, todos os ativos que seguem de perto a Selic, renderam mais ou menos <strong>40%<\/strong> nesse intervalo. Deu o dobro da infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo; s\u00f3 que, mesmo assim, n\u00e3o faltaram alternativas mais pr\u00f3speras.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Foi o caso da bolsa. O Ibovespa subiu <strong>167%<\/strong> entre 2016 e 2019. S\u00f3 que mesmo assim n\u00e3o foi p\u00e1reo para o IPCA+2035. Esse t\u00edtulo p\u00fablico atrelado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, que paga o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> mais<em> <\/em>um juro prefixado, subiu grossos <strong>177%<\/strong> nesse intervalo.<\/p>\n\n\n\n<p>Pois \u00e9. Um ativo de renda fixa entregando mais do que renda vari\u00e1vel \u2013 e num per\u00edodo opulento para a renda vari\u00e1vel (que hoje come poeira do CDI).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O car\u00e1ter vari\u00e1vel da renda fixa<\/h2>\n\n\n\n<p>Tem um motivo, obviamente. T\u00edtulos de infla\u00e7\u00e3o s\u00f3 s\u00e3o \u201crenda fixa\u201d para quem segura at\u00e9 o vencimento (veja uma simula\u00e7\u00e3o simples na<strong> nota de rodap\u00e9*<\/strong>). Enquanto a data final n\u00e3o chega, o pre\u00e7o sobe e desce ao sabor das expectativas para o futuro da Selic \u2013 \u00e9 aquilo que os economistas chamam de \u201cmarca\u00e7\u00e3o a mercado\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre 2016 e 2019 a taxa b\u00e1sica da economia desabou de 14,25% para 4,50%. Nisso, as taxas do t\u00edtulos de infla\u00e7\u00e3o tombaram tamb\u00e9m. No caso do IPCA+2035, de <strong>7,42%<\/strong> em janeiro de 2016 para <strong>3,38%<\/strong> em dezembro de 2019.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/20879213?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/20879213\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>T\u00edtulos p\u00fablicos s\u00e3o como chinelos Havaianas: um produto qualquer, que tem um pre\u00e7o de mercado. A taxa de juros de um t\u00edtulo \u00e9 uma fun\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o unit\u00e1rio da coisa: quanto mais barato ele est\u00e1, maior a taxa; e quando essa taxa diminui significa que ele est\u00e1 ficando mais caro (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/com-a-explosao-dos-juros-titulos-ipca-tombam-ate-31-no-ano\/\">entenda o mecanismo aqui<\/a>).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>E se o t\u00edtulo fica mais caro, o saldo de quem tem esses pap\u00e9is na carteira aumenta. Entre 2016 e 2019, como vimos aqui, quem tinha IPCA+2035 na m\u00e3o viu esse valor crescer 177%. Em suma: n\u00e3o foi preciso esperar at\u00e9 2035, a data de vencimento, para embolsar um bom lucro. Sacando em quatro anos j\u00e1 deu para triplicar o montante. Tudo gra\u00e7as \u00e0 queda da Selic.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Igual, s\u00f3 que ao contr\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n<p>Hoje acontece o oposto. A taxa b\u00e1sica de juros est\u00e1 em ascendente. Saltou de 10,50% para 12,25% nos \u00faltimos tr\u00eas meses. O Banco Central tamb\u00e9m avisou que deve elev\u00e1-la a 14,25% at\u00e9 mar\u00e7o. E o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> j\u00e1 trabalha com a hip\u00f3tese de que ela chegue a um pico de 16,25% l\u00e1 em 2027 \u2013 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ciclo-vicioso-como-o-risco-fiscal-alimenta-a-alta-dos-juros-e-vice-versa\/\">por cortesia da crise fiscal<\/a>.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos nos ater aos 14,25%, a realidade j\u00e1 cantada pelo BC. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 pr\u00f3xima de 5%. Traduzindo na linguagem dos t\u00edtulos de infla\u00e7\u00e3o, isso d\u00e1 uma Selic equivalente a <strong>IPCA+9%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Trata-se de um juro real, aquele acima da infla\u00e7\u00e3o, completamente fora da curva. No come\u00e7o de 2016, com a nossa \u00faltima crise fiscal a todo vapor, ele estava <strong>em meros 3,55%<\/strong>. Mesmo assim, o mercado acredita que o juro real v\u00e1 seguir agudo nos pr\u00f3ximos muito anos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/governo-abandona-tripe-macroeconomico-e-crise-de-confianca-ja-ultrapassa-a-politica-fiscal-diz-solange-srour\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Governo abandona trip\u00e9 macroecon\u00f4mico e crise de confian\u00e7a vai al\u00e9m da pol\u00edtica fiscal, diz Solange Srour<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>As previs\u00f5es sobre o futuro da Selic determinam os juros dos t\u00edtulos de infla\u00e7\u00e3o, certo? Ent\u00e3o. Como esse progn\u00f3stico elevou-se rumo ao espa\u00e7o sideral, os juros dos t\u00edtulos tamb\u00e9m subiram. <\/p>\n\n\n\n<p>No caso do IPCA+2035, de 5,50% no come\u00e7o do ano para 7,26% na tarde de quinta-feira (19). Sobe a taxa, cai o pre\u00e7o. No saldo de quem carrega esses t\u00edtulos na carteira, ent\u00e3o, isso significou uma perda de<strong> 8,5%<\/strong> no saldo. Para quem pretendia sacar agora, era melhor ter deixado o dinheiro debaixo do colch\u00e3o \u2013&nbsp;na verdade, em qualquer investimento simpl\u00f3rio que pague o CDI; eles j\u00e1 garantiram um retorno pr\u00f3ximo de <strong>10%<\/strong> no ano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>E a perspectiva do mercado \u00e9 a de que a Selic siga subindo. Conclus\u00e3o: quem comprou IPCA+2035 a 5,50% esperando por uma queda, para ganhar com a marca\u00e7\u00e3o a mercado, n\u00e3o vai ver o saldo subir para o positivo t\u00e3o cedo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00f3lar = IPCA+22%&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>No pior cen\u00e1rio, com o juro real a 8%, 9% por anos a fio, a perspectiva \u00e9 a de que a taxa dos t\u00edtulos de infla\u00e7\u00e3o sigam em alta \u2013 destruindo as ambi\u00e7\u00f5es de quem esperava ganhar com a marca\u00e7\u00e3o a mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O jeito, ent\u00e3o, \u00e9 se programar para esperar at\u00e9 bem mais perto da data de vencimento \u2013 2035; 2045; 2055, a depender do t\u00edtulo\u2026 Para quem n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o jovem resta, ent\u00e3o, manter a sa\u00fade em dia nas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Voc\u00ea vai precisar de alguma longevidade para n\u00e3o perder dinheiro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ciclo-vicioso-como-o-risco-fiscal-alimenta-a-alta-dos-juros-e-vice-versa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ciclo vicioso: como o risco fiscal alimenta a alta dos juros \u2013 e vice-versa<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>E mesmo assim pode vir relativamente pouco na compara\u00e7\u00e3o com investimentos em moeda forte, caso a nossa economia degringole. Neste ano, o d\u00f3lar sozinho garantiu absurdos<strong> IPCA+22%<\/strong> \u2013 alta de 27%, contra uma infla\u00e7\u00e3o de 5%. <\/p>\n\n\n\n<p>Nos tempos de hiperinfla\u00e7\u00e3o, pr\u00e9-Plano Real, houve anos em que o mero ato de<strong> guardar d\u00f3lar debaixo do colch\u00e3o garantiu IPCA+50%<\/strong> (caso de 1991).<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 o que nos aguarda?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPredi\u00e7\u00e3o \u00e9 algo muito dif\u00edcil, especialmente se for sobre o futuro\u201d, j\u00e1 disse o dinamarqu\u00eas Niel Bohr (1885-1962) \u2013 que \u00e9 um dos pais da f\u00edsica qu\u00e2ntica, a ci\u00eancia mais bem-sucedida na arte de fazer previs\u00f5es.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A economia n\u00e3o \u00e9 uma ci\u00eancia exata, posto que deriva ao sabor de emo\u00e7\u00f5es humanas; nem se trata de uma ci\u00eancia completamente humana, j\u00e1 que os pre\u00e7os do d\u00f3lar e dos t\u00edtulos p\u00fablicos tamb\u00e9m obedecem a fundamentos matem\u00e1ticos.<\/p>\n\n\n\n<p>Exemplo: se o governo jamais se disp\u00f5em a gastar menos do que arrecada,<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/governo-abandona-tripe-macroeconomico-e-crise-de-confianca-ja-ultrapassa-a-politica-fiscal-diz-solange-srour\/\"> a casa cai<\/a> por falta de sustenta\u00e7\u00e3o. Isso n\u00e3o \u00e9 uma opini\u00e3o. \u00c9 um fundamento matem\u00e1tico que erode a confian\u00e7a na pr\u00f3pria moeda brasileira \u2013 da\u00ed a alta acelerada da moeda americana. <\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 que existe, de fato, um perigo \u00e0 espreita. O de chegar uma hora, nos pr\u00f3ximos anos, em que o Estado tenha de imprimir dinheiro para honrar o pagamento dos t\u00edtulos p\u00fablicos. Isso feito, nossa moeda entraria numa espiral de desvaloriza\u00e7\u00e3o, rumo \u00e0 morte \u2013 mal tendo passado dos 30 anos de idade.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Uma hip\u00f3tese f\u00fanebre. Mas que come\u00e7a a ser levada em conta por um motivo simples: caso a moeda brasileira deixe mesmo de existir, n\u00e3o ser\u00e1 a primeira vez.<\/p>\n\n\n\n<p>Na aus\u00eancia de trag\u00e9dia, por\u00e9m, fica a chance de uma nova era de ouro na marca\u00e7\u00e3o a mercado, nos moldes daquela que se deu entre 2016 e 2019. Quem viver ver\u00e1. Ou n\u00e3o.  <\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p><em>*<\/em><strong>Nota de rodap\u00e9<\/strong><em>. Quando a renda \u00e9 fixa de fato: se voc\u00ea colocar R$ 10 mil no IPCA+2035, com juros reais de 7,26% ao ano, e deixar at\u00e9 o vencimento, ter\u00e1 o equivalente a <\/em><strong><em>R$ 20,6 mil<\/em><\/strong><em> de hoje corrigidos pelo IPCA no dia 15 de maio de 2035 (antes dos impostos). Caso a infla\u00e7\u00e3o anual fique numa m\u00e9dia de 4% \u2013 perto do teto da meta \u2013, o valor nominal (aquele aparece de fato no saldo bruto) ser\u00e1 de<\/em><strong><em> R$ 31<\/em><\/strong><em><strong> mil.<\/strong> Mas isso n\u00e3o tem import\u00e2ncia; o ponto \u00e9 que l\u00e1 no futuro esses <\/em><strong><em>R$ 31 mil<\/em><\/strong><em> v\u00e3o comprar aquilo que <\/em><strong><em>R$ 20,6 mil <\/em><\/strong><em>compram hoje. Seu ganho real<\/em> <em>ser\u00e1 de 106% \u2013 independentemente de qual seja a infla\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sem falar no custo de oportunidade. O d\u00f3lar j\u00e1 fez \u201cIPCA+22%\u201d neste ano.<\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":640265,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[26,69],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469],"class_list":["post-640144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dolar","tag-tesouro-direto"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/640144","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=640144"}],"version-history":[{"count":29,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/640144\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":640269,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/640144\/revisions\/640269"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/640265"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=640144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=640144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=640144"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=640144"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=640144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}