{"id":643301,"date":"2024-12-30T07:00:00","date_gmt":"2024-12-30T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.veezor.com\/geral\/trump-esta-de-volta-e-o-fed-comeca-a-pisar-em-ovos\/"},"modified":"2025-01-04T10:52:24","modified_gmt":"2025-01-04T13:52:24","slug":"trump-esta-de-volta-e-o-fed-comeca-a-pisar-em-ovos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/trump-esta-de-volta-e-o-fed-comeca-a-pisar-em-ovos\/","title":{"rendered":"Trump est\u00e1 de volta. E o Fed come\u00e7a a pisar em ovos"},"content":{"rendered":"\n

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, est\u00e1 novamente enfrentando um desafio antigo ao entrar em 2025: evitar parecer confrontador com Donald Trump, mesmo com alguns de seus colegas demonstrando preocupa\u00e7\u00e3o de que as pol\u00edticas do presidente eleito possam reacender press\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n

Esse equil\u00edbrio delicado ficou evidente nos \u00faltimos dois meses. No in\u00edcio de novembro, poucos dias ap\u00f3s a elei\u00e7\u00e3o de Trump para um segundo mandato, Powell declarou que o banco central n\u00e3o definiria taxas de juros com base em suposi\u00e7\u00f5es ou especula\u00e7\u00f5es sobre as pol\u00edticas da nova administra\u00e7\u00e3o, incluindo poss\u00edveis mudan\u00e7as transformadoras nas pol\u00edticas de com\u00e9rcio e imigra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

LEIA TAMB\u00c9M:<\/strong> Mais infla\u00e7\u00e3o, menos impostos: o que a vit\u00f3ria de Trump significa para a economia dos EUA<\/a><\/p>\n\n\n\n

“N\u00e3o adivinhamos, n\u00e3o especulamos e n\u00e3o assumimos”, disse Powell em uma coletiva de imprensa em 7 de novembro.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o Fed frequentemente afirma que suas pol\u00edticas de taxa de juros precisam ser “voltadas para o futuro” \u2014 levando em conta proje\u00e7\u00f5es de press\u00f5es de pre\u00e7os e condi\u00e7\u00f5es de emprego futuras \u2014, j\u00e1 que mudan\u00e7as nos custos de empr\u00e9stimos levam tempo para se refletir na economia. Powell e seus colegas oferecem constantemente coment\u00e1rios para ajudar os investidores a entender como o Fed pode reagir a diferentes cen\u00e1rios econ\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n

Na semana passada, o Fed cortou as taxas em 0,25 ponto percentual, reduzindo sua taxa b\u00e1sica em um ponto percentual completo desde setembro. Mas novas proje\u00e7\u00f5es mostram que os formuladores de pol\u00edticas esperam menos cortes no pr\u00f3ximo ano, em parte porque antecipam que as press\u00f5es de pre\u00e7os ser\u00e3o mais persistentes do que esperavam anteriormente.<\/p>\n\n\n\n

“A reuni\u00e3o mais recente foi muito mais agressiva do que imagin\u00e1vamos porque fizeram o que disseram que n\u00e3o fariam: disseram que n\u00e3o especulariam sobre pol\u00edticas e, um m\u00eas depois, decidiram especular sobre pol\u00edticas”, disse Michael Gapen, economista-chefe dos EUA no Morgan Stanley.<\/p>\n\n\n\n

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Foto: Joe Raedle\/Getty Images)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A maioria dos funcion\u00e1rios do Fed prev\u00ea apenas dois cortes no pr\u00f3ximo ano e mais dois em 2026. Em setembro, a maioria antecipava pelo menos quatro cortes em 2025.<\/p>\n\n\n\n

Agora, eles esperam que a infla\u00e7\u00e3o, excluindo itens vol\u00e1teis como alimentos e energia, caia para 2,5% no pr\u00f3ximo ano; anteriormente, previam uma redu\u00e7\u00e3o para 2,2%. Al\u00e9m disso, 15 dos 19 membros disseram ver um risco de a infla\u00e7\u00e3o ser maior do que suas previs\u00f5es, um aumento significativo em rela\u00e7\u00e3o a setembro \u2013 foram s\u00f3 tr\u00eas membros. <\/p>\n\n\n\n

As proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas “tornaram dif\u00edcil ignorar o elefante na sala”, disse Gapen. “Powell n\u00e3o queria dizer isso, mas \u00e9 claramente o que o comit\u00ea est\u00e1 sinalizando\u2026 Eles est\u00e3o dizendo: ‘Precisamos botar um limite nisso’.”<\/p>\n\n\n\n

A economia sob nova press\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A infla\u00e7\u00e3o esfriou nos \u00faltimos 18 meses, gra\u00e7as principalmente a uma combina\u00e7\u00e3o favor\u00e1vel de recupera\u00e7\u00e3o nas cadeias de suprimento e crescimento da for\u00e7a de trabalho, incluindo maior imigra\u00e7\u00e3o. Apesar de o crescimento econ\u00f4mico ter sido forte, o aumento de pre\u00e7os e sal\u00e1rios desacelerou porque o lado da oferta da economia, ou sua capacidade de fornecer mais bens e servi\u00e7os, tamb\u00e9m se expandiu.<\/p>\n\n\n\n

Trump amea\u00e7ou impor novas tarifas a parceiros comerciais e endurecer as regras de imigra\u00e7\u00e3o, o que poderia aumentar pre\u00e7os e sal\u00e1rios no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

LEIA TAMB\u00c9M:<\/strong> Trump amea\u00e7a invadir o Panam\u00e1. Mas ser\u00e1 que ele sabe do que est\u00e1 falando?<\/a><\/p>\n\n\n\n

Os assessores do presidente afirmam que medidas para aliviar regula\u00e7\u00f5es e aumentar a produ\u00e7\u00e3o de energia podem compensar os efeitos de pre\u00e7os mais altos em bens, permitindo que a infla\u00e7\u00e3o continue em queda. Scott Bessent, designado para o Tesouro, disse no m\u00eas passado que tarifas n\u00e3o permitiriam que empresas aumentassem pre\u00e7os de forma sustentada.<\/p>\n\n\n\n

“Tarifas n\u00e3o podem ser inflacion\u00e1rias porque, se o pre\u00e7o de algo sobe, a menos que voc\u00ea d\u00ea mais dinheiro \u00e0s pessoas, elas t\u00eam menos para gastar em outras coisas, ent\u00e3o n\u00e3o h\u00e1 infla\u00e7\u00e3o”, disse ele em um programa de r\u00e1dio apresentado por Larry Kudlow, ex-assessor de Trump.<\/p>\n\n\n\n

Antenas pol\u00edticas no Fed<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Powell afirmou em uma coletiva na semana passada que alguns membros do Fed consideraram poss\u00edveis mudan\u00e7as de pol\u00edtica em suas novas previs\u00f5es, enquanto outros n\u00e3o. Ele rejeitou a ideia de que a elei\u00e7\u00e3o de novembro foi a principal causa do Fed ter um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o mais pessimista, apontando em vez disso para leituras recentes mais firmes da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do Fed para este ano “meio que desmoronou”, disse Powell. “Esse pode ser o maior fator isolado.”<\/p>\n\n\n\n

Nos bastidores, Powell tem resistido a coment\u00e1rios p\u00fablicos de alguns colegas que vinculam diretamente mudan\u00e7as potenciais de pol\u00edticas do Fed a propostas do governo Trump, temendo que isso leve os republicanos a pensar que o Fed est\u00e1 tentando neutralizar pol\u00edticas que n\u00e3o aprova.<\/p>\n\n\n\n

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Donald Trump anunciou que o investidor Scott Bessent ser\u00e1 o pr\u00f3ximo secret\u00e1rio do Tesouro dos Estados Unidos. \n\nCr\u00e9ditos: Stefani Reynolds\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Powell tem aconselhado seus pares a serem cautelosos ao comentar publicamente sobre uma liga\u00e7\u00e3o direta entre mudan\u00e7as de pol\u00edticas da Casa Branca e a resposta do Fed, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.<\/p>\n\n\n\n

Essa postura reflete o esfor\u00e7o de Powell para manter uma cultura no Fed que valorize an\u00e1lises imparciais e baseadas em evid\u00eancias.<\/p>\n\n\n\n

Alguns membros, no entanto, sugeriram uma poss\u00edvel mudan\u00e7a de rumo. Adriana Kugler, governadora do Fed, destacou o al\u00edvio r\u00e1pido das press\u00f5es de pre\u00e7os no \u00faltimo ano, atribuindo isso em parte ao aumento da for\u00e7a de trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Se o crescimento da for\u00e7a de trabalho desacelerar, ela sugeriu que o Fed pode ter menos espa\u00e7o para reduzir taxas.<\/p>\n\n\n\n

Li\u00e7\u00f5es de 2018<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Na primeira vez que Trump intensificou uma guerra comercial, o Fed cortou as taxas, temendo que a queda no sentimento empresarial e nos investimentos superasse os efeitos de pre\u00e7os mais altos.<\/p>\n\n\n\n

Mas as condi\u00e7\u00f5es agora s\u00e3o diferentes. Durante o primeiro mandato de Trump, a infla\u00e7\u00e3o era baixa, e consumidores e empresas n\u00e3o tinham mem\u00f3ria recente de aumentos significativos de pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

LEIA TAMB\u00c9M:<\/strong> Tit\u00e3s da tecnologia buscam favores em jantares com Trump<\/a><\/p>\n\n\n\n

Powell disse que o Fed est\u00e1 discutindo como tarifas podem afetar infla\u00e7\u00e3o e economia, preparando-se para uma avalia\u00e7\u00e3o cuidadosa quando as pol\u00edticas forem definidas.<\/p>\n\n\n\n

Se a nova administra\u00e7\u00e3o reverter os avan\u00e7os recentes no lado da oferta, economistas preveem que o Fed manter\u00e1 as taxas onde est\u00e3o, em vez de continuar a reduzi-las.<\/p>\n\n\n\n

“Neste ambiente, voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 saindo de seis anos de infla\u00e7\u00e3o abaixo da meta. Est\u00e1 vindo de alguns anos bem acima da meta”, disse Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase.<\/p>\n\n\n\n

Escreva para Nick Timiraos em Nick.Timiraos@wsj.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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