Quando o investidor mais imitado do mundo n\u00e3o se sente confort\u00e1vel em investir, n\u00f3s devemos nos preocupar?<\/p>\n\n\n\n
Warren Buffett, que brincou que seu prazo favorito para manter uma a\u00e7\u00e3o \u00e9 \u201cpara sempre\u201d, continua a ter muito dinheiro investido em empresas americanas. Mas tamb\u00e9m nunca tirou tanto dinheiro desse mercado \u2014 US$ 325 bilh\u00f5es em dinheiro e caixa equivalente, principalmente na forma de t\u00edtulos do Tesouro.<\/p>\n\n\n\n
Para termos uma ideia dessa imensid\u00e3o, considere que isso permitiria que a Berkshire Hathaway comprasse, com sobras, todas as corpora\u00e7\u00f5es americanas, exceto as cerca de 25 mais valiosas listadas \u2014 ic\u00f4nicas como Walt Disney, Goldman Sachs, Pfizer, General Electric ou AT&T. Al\u00e9m de deixar os dividendos<\/a> e juros se acumularem em seu balan\u00e7o, o conglomerado vendeu agressivamente duas de suas maiores participa\u00e7\u00f5es, na Apple e no Bank of America, nos \u00faltimos meses. E, pela primeira vez em seis anos, parou de comprar mais das a\u00e7\u00f5es que conhece melhor \u2014 as da pr\u00f3pria Berkshire.<\/p>\n\n\n\n Isso significa que meros mortais investidores devem ser cautelosos com o mercado? Talvez, mas isso diz mais sobre a pr\u00f3pria Berkshire.<\/p>\n\n\n\n Buffett e seu falecido parceiro de neg\u00f3cios Charlie Munger n\u00e3o ganharam 140 vezes do mercado ao ficarem atr\u00e1s das tend\u00eancias. Provavelmente, a cita\u00e7\u00e3o mais famosa de Munger \u00e9 sua primeira regra para os juros compostos<\/a>: \u201cNunca interrompa [a sequ\u00eancia] desnecessariamente\u201d. Os investidores que acompanham a Berkshire de perto \u2014 e esperam contaminar seus portf\u00f3lios com um pouco da magia \u2014 prestam mais aten\u00e7\u00e3o naquilo que a gestora est\u00e1 comprando e vendendo, do que em quando ela realiza estas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Ainda assim, j\u00e1 houve momentos em que o aparentemente sempre otimista e paciente Buffett optou pela cautela, fechando sua parceria extremamente bem-sucedida em 1969, quando disse que os mercados estavam muito especulativos. E tamb\u00e9m acumulando dinheiro substancial nos anos que antecederam a crise financeira global \u2014 dinheiro que empregou de forma oportunista.<\/p>\n\n\n\n \u201cEle est\u00e1 ciente do fato de que os mercados se alteram e v\u00e3o a extremos\u201d, diz Adam J. Mead, gerente de recursos de New Hampshire e \u201cbuffettologista\u201d autor de \u201cThe Complete Financial History of Berkshire Hathaway\u201d.<\/p>\n\n\n\n