{"id":643405,"date":"2024-10-24T07:01:00","date_gmt":"2024-10-24T10:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.veezor.com\/geral\/mais-de-us-250-bilhoes-fugiram-da-china-em-um-ano-e-bem-debaixo-do-nariz-das-autoridades\/"},"modified":"2025-09-05T10:19:33","modified_gmt":"2025-09-05T13:19:33","slug":"mais-de-us-250-bilhoes-fugiram-da-china-em-um-ano-e-bem-debaixo-do-nariz-das-autoridades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/mais-de-us-250-bilhoes-fugiram-da-china-em-um-ano-e-bem-debaixo-do-nariz-das-autoridades\/","title":{"rendered":"Mais de US$ 250 bilh\u00f5es fugiram da China em um ano \u2014 e bem debaixo do nariz das autoridades"},"content":{"rendered":"

Residentes chineses t\u00eam transferido ilicitamente bilh\u00f5es de d\u00f3lares para fora do pa\u00eds<\/strong> bem debaixo do nariz das autoridades, em um momento em que o mercado imobili\u00e1rio encontra-se em ru\u00ednas e as incertezas econ\u00f4micas levam as pessoas a preservar sua riqueza com investimentos no exterior.\u00a0\u00a0<\/p>

Levar fortunas para fora da China \u00e9 dif\u00edcil: o pa\u00eds imp\u00f5e controles r\u00edgidos de capital, que limitam as compras individuais de moedas estrangeiras em US$ 50 mil por ano. Os infratores podem receber multas pesadas, ou at\u00e9 mesmo ser presos.<\/p>

No entanto, a debandada dos \u00faltimos anos parece ofuscar as sa\u00eddas que ocorreram em 2015 e 2016, quando uma desacelera\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria anterior impulsionou o que na \u00e9poca foi o maior epis\u00f3dio de fuga de capitais em d\u00f3lares da China, de acordo com economistas e uma an\u00e1lise de dados do The Wall Street Journal<\/em>.\u00a0\u00a0<\/p>

LEIA MAIS: <\/strong>A China n\u00e3o para: governo lan\u00e7a novo financiamento de US$ 112 bilh\u00f5es para mercado de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/p>

Os c\u00e1lculos do Journal<\/em> sugerem que at\u00e9 US$ 254 bilh\u00f5es podem ter deixado a China ilicitamente<\/strong> nos \u00faltimos 12 meses at\u00e9 o final de junho. Essa \u00e9 uma fuga maior que a que ocorreu no pa\u00eds h\u00e1 quase uma d\u00e9cada, quando as sa\u00eddas geraram temores de uma poss\u00edvel crise financeira. No entanto, os comparativos dessas sa\u00eddas capital s\u00e3o imprecisas e a fuga parece ser menor hoje, em termos da parcela da economia chinesa geral, que agora \u00e9 muito maior.<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

Parte do dinheiro em fuga inclui receitas de exporta\u00e7\u00e3o escondidas no exterior, e n\u00e3o trazidas de volta \u00e0 China, a fim de aproveitar os juros mais altos em outros pa\u00edses, al\u00e9m de outras oportunidades de investimento no exterior.\u00a0<\/p>

Mesmo assim, a tend\u00eancia \u00e9 preocupante para os formuladores de pol\u00edticas chineses. Isso aumenta a press\u00e3o sobre a moeda em um momento em que as autoridades est\u00e3o focadas em administr\u00e1-la rigidamente, embora as recentes tentativas de sacudir a economia com est\u00edmulos estejam impulsionando o yuan e os mercados de a\u00e7\u00f5es chineses, o que pode persuadir as pessoas a manterem mais dinheiro na China por enquanto.<\/p>

Tamb\u00e9m ressalta a diminui\u00e7\u00e3o da confian\u00e7a na trajet\u00f3ria econ\u00f4mica do pa\u00eds entre aqueles com recursos e capacidade para retirar seu dinheiro.\u00a0<\/p>

Investidores insatisfeitos<\/h2>

As pessoas usam uma variedade de m\u00e9todos testados e comprovados, mas arriscados, para contornar as restri\u00e7\u00f5es do governo, como enviar objetos de valor para o exterior ou pagar a mais por importa\u00e7\u00f5es. Outros est\u00e3o usando m\u00e9todos mais novos, como transportar discos r\u00edgidos de computador carregados com criptomoedas para outras jurisdi\u00e7\u00f5es e convert\u00ea-las em dinheiro vivo<\/strong>.<\/p>

Por tr\u00e1s do \u00eaxodo est\u00e1 a pandemia de Covid-19, a repress\u00e3o do governo ao setor privado e os temores generalizados de que os \u00e1ureos tempos da China tenham ficado para tr\u00e1s.\u00a0<\/p>

O crescimento econ\u00f4mico deve desacelerar para cerca de 3% at\u00e9 o final da d\u00e9cada, de acordo com o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), de 5% agora e mais perto de 7% antes de 2020. O \u00e9pico colapso imobili\u00e1rio do pa\u00eds incinerou cerca de US$ 18 trilh\u00f5es em riqueza familiar desde 2021, de acordo com o Barclays.\u00a0<\/p>

LEIA MAIS:<\/strong> China passa a taxar investimentos de ultrarricos no exterior<\/a><\/p>

Embora as \u00faltimas medidas de est\u00edmulo de Pequim, que incluem promessas de novos gastos fiscais, provavelmente impulsionem um pouco o crescimento este ano, \u00e9 muito cedo para dizer se conseguir\u00e3o gerar uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica duradoura.\u00a0<\/p>

No longo prazo, o pa\u00eds enfrenta o grande desafio de uma for\u00e7a de trabalho envelhecida e encolhida e est\u00e1 enredado em conflitos com o Ocidente liderado pelos EUA sobre quest\u00f5es que v\u00e3o do com\u00e9rcio \u00e0 seguran\u00e7a e tecnologia.<\/p>

Autoridades do governo tentam transformar as pessoas pegas violando as regras em exemplos. Em um caso relatado pela emissora de televis\u00e3o estatal CCTV em setembro, a pol\u00edcia de Pequim prendeu um grupo que ajudou a movimentar no exterior 800 milh\u00f5es de yuans, o equivalente a US$ 112 milh\u00f5es, negociando criptomoedas.<\/p>

Um caso anterior em maio envolveu uma pessoa que trabalhava ostensivamente em uma ag\u00eancia de viagens, mas operava um neg\u00f3cio ilegal de c\u00e2mbio de moeda estrangeira em Pequim, informou a m\u00eddia estatal Xinhua.\u00a0<\/p>

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A pandemia da Covid-19 levou as pessoas a usar m\u00e9todos arriscados para contornar as restri\u00e7\u00f5es de investimento do governo (Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>

A Administra\u00e7\u00e3o Estatal de C\u00e2mbio da China (SAFE, em ingl\u00eas) publica registros de pessoas que foram punidas por violar controles de capital. Um homem de sobrenome Liu, de Zhejiang, fez 48 transa\u00e7\u00f5es ilegais de c\u00e2mbio, totalizando mais de US$ 3 milh\u00f5es, entre janeiro de 2022 e mar\u00e7o do ano passado, de acordo com o site da SAFE, um dos dez exemplos semelhantes publicados em abril.\u00a0<\/p>

As puni\u00e7\u00f5es incluem multas totalizando mais da metade do dinheiro envolvido e podem levar a acusa\u00e7\u00f5es criminais<\/strong>.<\/p>

A fuga de capitais ocorre mesmo assim<\/strong>, e mostra at\u00e9 onde as pessoas ir\u00e3o para obter melhores retornos, dadas as escassas oportunidades de investimento na China, disse Martin Lynge Rasmussen, estrategista s\u00eanior da empresa de pesquisa Exante Data, que estudou o fen\u00f4meno.\u00a0<\/p>

\u201cCinco ou dez anos atr\u00e1s, se voc\u00ea fosse chin\u00eas, poderia colocar seu dinheiro em im\u00f3veis e ter uma maneira de aumentar sua riqueza\u201d, disse ele. \u201cIsso n\u00e3o \u00e9 mais atraente\u201d, embora os recentes esfor\u00e7os de est\u00edmulo possam tornar as a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas mais interessantes como alternativa e ajudar a reduzir a fuga de capitais, acrescentou.\u00a0<\/p>

Pinturas e criptomoedas<\/h2>

A China come\u00e7ou a apertar o controle sobre a sa\u00edda de capital em 2016. Na \u00e9poca, uma queda no setor imobili\u00e1rio, um enfraquecimento da economia e uma press\u00e3o descendente sobre a moeda estimularam muitos chineses a enviar dinheiro para o exterior. Isso aumentou a press\u00e3o sobre o yuan e gerou temores de uma poss\u00edvel crise financeira mais ampla, caso o sentimento do investidor se voltasse decisivamente contra os mercados emergentes e os bancos detendo ativos chineses sofressem pesadas perdas.\u00a0\u00a0<\/p>

Tirar dinheiro da China ficou muito mais dif\u00edcil, mesmo para pessoas endinheiradas com conex\u00f5es no exterior em cidades ricas como Pequim, Guangzhou e Xangai, de acordo com banqueiros privados e funcion\u00e1rios de escrit\u00f3rios familiares em Hong Kong e Singapura.\u00a0<\/p>

Hoje, os bancos em Hong Kong t\u00eam limites r\u00edgidos para novos dep\u00f3sitos em dinheiro destinados a eliminar poss\u00edveis viola\u00e7\u00f5es do controle de capital. Todos os clientes que depositarem mais de US$ 10 mil em uma semana devem fornecer documenta\u00e7\u00e3o mostrando a origem dos fundos, disseram banqueiros privados da cidade.\u00a0<\/p>

LEIA MAIS: <\/strong>O pacote de est\u00edmulos da China ainda n\u00e3o convenceu os economistas. A solu\u00e7\u00e3o? Mais est\u00edmulos<\/a><\/p>

Para contornar as regras, alguns empres\u00e1rios criam empresas de fachada no exterior em nome de seus familiares, que s\u00e3o usadas para adquirir uma participa\u00e7\u00e3o na empresa com sede na China, de acordo com pessoas em escrit\u00f3rios familiares que administram dinheiro chin\u00eas.\u00a0<\/p>

Dessa forma, a empresa sediada na China pode ser redesignada como uma joint venture<\/em> sino-estrangeira, que n\u00e3o est\u00e1 sujeita aos limites do governo para pessoas f\u00edsicas, permitindo que seus propriet\u00e1rios sediados no pa\u00eds transfiram dinheiro para a entidade offshore<\/a><\/em> na forma de dividendos<\/a> e outros pagamentos. Mas movimentar dinheiro dessa maneira \u00e9 demorado, disseram essas pessoas.\u00a0<\/p>

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A economia j\u00e1 em dificuldades da China enfrenta um desafio adicional de uma for\u00e7a de trabalho envelhecida e em decl\u00ednio (Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>

Obras de arte s\u00e3o outro caminho<\/strong>. Uma pessoa em uma grande casa de leil\u00f5es disse que a maioria das transa\u00e7\u00f5es hoje \u00e9 feita por quem quer tirar dinheiro da China.<\/p>

O m\u00e9todo \u00e9 simples: uma pintura ou outra obra valiosa \u00e9 enviada para Hong Kong e vendida em leil\u00e3o. Mas, em vez de repatriar os recursos para a China continental, os fundos s\u00e3o mantidos no exterior em Hong Kong, em d\u00f3lares americanos ou outra moeda estrangeira. De Hong Kong, que n\u00e3o tem controle de capital, o vendedor pode transferir o dinheiro para outro lugar.<\/p>

As criptomoedas oferecem novas possibilidades de fuga de capital<\/strong>. Embora Pequim tenha proibido o com\u00e9rcio de criptomoedas em 2021, a cria\u00e7\u00e3o de uma carteira n\u00e3o \u00e9 ilegal. Os chineses podem usar sua moeda para comprar criptoativos com a ajuda de um facilitador. Depois de ter criptomoeda em sua carteira digital, conseguem converter esses ativos em d\u00f3lares no exterior.\u00a0<\/p>

Debate sobre dados<\/h2>

Estimar a fuga de capitais da China costumava ser uma tarefa simples.\u00a0<\/p>

Como outros lugares, o pa\u00eds relata dados da balan\u00e7a de pagamentos que registram quanto dinheiro entra e sai do pa\u00eds. Normalmente, os recebimentos e pagamentos internacionais verificados nos dados devem somar zero em um determinado per\u00edodo, com apenas pequenas discrep\u00e2ncias que desaparecem rapidamente.\u00a0<\/p>

No caso da China, n\u00e3o apenas as somas n\u00e3o bateram, mas as lacunas tamb\u00e9m persistiram \u2014 um sinal de que algum dinheiro estava fugindo ilicitamente<\/strong>, sem ser declarado.<\/p>

Essas somas aumentaram dramaticamente em 2015 e 2016 e atingiram o pico nos 12 meses at\u00e9 junho de 2017, chegando a cerca de US$ 228 bilh\u00f5es. O governo respondeu apertando os controles de capital e o tamanho das lacunas colapsou.\u00a0<\/p>

Quando a pandemia come\u00e7ou em 2020, elas come\u00e7aram a aumentar novamente e dispararam em 2021 e 2022, pois as pessoas buscavam maneiras de tirar seu dinheiro \u2014 e a si mesmas \u2014 da China, para se afastarem das severas pol\u00edticas da Covid-19.<\/p>

Mais recentemente, as lacunas diminu\u00edram t\u00e3o drasticamente que apontaram para um pequeno influxo no segundo trimestre. Mas os economistas dizem que isso n\u00e3o se enquadra nas vis\u00f5es geralmente negativas sobre a economia chinesa. Tamb\u00e9m n\u00e3o se enquadra nas grandes sa\u00eddas leg\u00edtimas registradas em outras contas da China, o que sugere que empresas e investidores est\u00e3o buscando melhores retornos no exterior.\u00a0<\/p>

LEIA MAIS:<\/strong>\u00a0Brasil ganha com est\u00edmulos da China \u2013 mesmo se os pacotes n\u00e3o funcionarem<\/a><\/p>

Somente no segundo trimestre, as sa\u00eddas l\u00edquidas de investimento direto totalizaram US$ 86 bilh\u00f5es, um aumento em rela\u00e7\u00e3o aos anos anteriores, com as empresas chinesas acelerando o esfor\u00e7o para gastar mais no exterior.\u00a0<\/p>

Economistas como Rasmussen, da Exante Data, e Brad Setser, membro s\u00eanior do Conselho de Rela\u00e7\u00f5es Exteriores, disseram que a incongru\u00eancia \u00e9 explicada por uma mudan\u00e7a que a China fez em 2022 na forma como calcula seus dados da balan\u00e7a de pagamentos. A mudan\u00e7a substituiu os dados alfandeg\u00e1rios por levantamentos, que alguns economistas dizem ter o efeito de reduzir o enorme super\u00e1vit comercial da China e ofuscar as sa\u00eddas.<\/p>

Em um comunicado, a SAFE disse que a mudan\u00e7a foi feita para medir \u201cde forma mais abrangente e precisa\u201d a balan\u00e7a de pagamentos do pa\u00eds \u00e0 medida que os padr\u00f5es comerciais evoluem e que especialistas de outras na\u00e7\u00f5es disseram que sua metodologia est\u00e1 \u201calinhada com os princ\u00edpios dos dados internacionais da balan\u00e7a de pagamentos\u201d.<\/p>

Ajustando os dados para que fiquem mais pr\u00f3ximos da forma como eram calculados antes, os economistas dizem que as evid\u00eancias de fuga il\u00edcita de capitais reaparecem. Usando essa medida, a lacuna nos dados de pagamentos para os 12 meses at\u00e9 setembro de 2022 foi de mais de US$ 370 bilh\u00f5es, coincidindo com os lockdowns da Covid-19 nas principais cidades chinesas.\u00a0<\/p>

A fuga de capitais medida dessa forma diminuiu desde ent\u00e3o, mas estava bem acima de US$ 200 bilh\u00f5es nos quatro trimestres at\u00e9 junho.<\/p>

A SAFE da China disse que as lacunas estat\u00edsticas na balan\u00e7a de pagamentos n\u00e3o s\u00e3o incomuns para grandes economias comerciais, e tamb\u00e9m n\u00e3o s\u00e3o evid\u00eancia de fuga de capitais.\u00a0<\/p>

\"Bitcoin
Bitcoin<\/a> \u00e9 uma das alternativas usadas pelos chineses (Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>

Escreva para Jason Douglas em jason.douglas@wsj.com e Rebecca Feng em rebecca.feng@wsj.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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