Os gastos com luxo na China s\u00e3o tradicionalmente mais correlacionados aos pre\u00e7os dos im\u00f3veis do que aos mercados financeiros ou o crescimento econ\u00f4mico geral. Cerca de 60% da riqueza l\u00edquida das fam\u00edlias estava vinculada a im\u00f3veis antes do pico dos pre\u00e7os em 2021. O Barclays estima que a queda dos pre\u00e7os das casas destruiu cerca de US$ 18 trilh\u00f5es em riqueza familiar desde ent\u00e3o, o que equivale a cerca de US$ 60 mil por fam\u00edlia.\u00a0\u00a0<\/p>
Isso, juntamente com as preocupa\u00e7\u00f5es com a economia em geral, est\u00e1 prejudicando a confian\u00e7a do consumidor. As vendas no varejo subiram apenas 2,1% em agosto em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano passado, de acordo com dados do Escrit\u00f3rio Nacional de Estat\u00edsticas da China. Quando as marcas globais de luxo come\u00e7arem a divulgar seus resultados do terceiro trimestre na semana que vem, \u00e9 prov\u00e1vel que a demanda chinesa tenha desacelerado desde a \u00faltima atualiza\u00e7\u00e3o dos investidores.\u00a0<\/p>
A queda nas vendas ocorre em um momento complicado para as empresas de luxo da Europa, que dependem dos consumidores chineses para um ter\u00e7o dos gastos globais de luxo. Depois de anos turbulentos durante a pandemia, as marcas e seus investidores esperavam que um retorno dos gastos chineses compensasse a desacelera\u00e7\u00e3o entre europeus e americanos.\u00a0<\/p> Isso parece cada vez mais improv\u00e1vel. As vendas de luxo para consumidores chineses devem encolher 7% em 2024 e 3% no ano que vem, de acordo com estimativas da UBS. Como as marcas de luxo t\u00eam altos custos fixos, incluindo os alugu\u00e9is de lojas mais caros do mundo, uma desacelera\u00e7\u00e3o entre esses clientes-chave pode ter um impacto desproporcional nas margens de lucro.\u00a0<\/p> A \u00faltima vez que a ind\u00fastria do luxo passou por uma fase t\u00e3o dif\u00edcil na China, excetuando-se a pandemia, foi entre 2014 e 2016, quando Pequim reprimia a corrup\u00e7\u00e3o, incluindo autoridades que presenteavam bolsas Louis Vuitton e rel\u00f3gios Rolex em troca de favores pol\u00edticos. A ind\u00fastria global de luxo mal cresceu nos dois anos da campanha chinesa anticorrup\u00e7\u00e3o, que tamb\u00e9m coincidiu com uma corre\u00e7\u00e3o do mercado imobili\u00e1rio no pa\u00eds. N\u00e3o ajudou muito o fato de que os compradores em outros mercados tamb\u00e9m estivessem cansados das marcas naquela \u00e9poca.\u00a0<\/p> As a\u00e7\u00f5es de luxo da Europa parecem caras hoje em compara\u00e7\u00e3o com esse per\u00edodo. Como um m\u00faltiplo dos lucros esperados, as a\u00e7\u00f5es das marcas listadas s\u00e3o agora negociadas com uma valoriza\u00e7\u00e3o de aproximadamente 40% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia de 2014 a 2016.\u00a0<\/p> Para justificar o pre\u00e7o mais alto, o est\u00edmulo econ\u00f4mico e habitacional de Pequim precisaria indiretamente aumentar a demanda por luxo. As medidas implementadas at\u00e9 agora podem n\u00e3o ser suficientes para desacelerar a queda dos pre\u00e7os dos im\u00f3veis. O mercado imobili\u00e1rio chin\u00eas est\u00e1 com excesso de oferta \u2014 cerca de 60 milh\u00f5es de unidades \u2014, de acordo com estimativas da Bloomberg Economics.\u00a0<\/p>![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/10\/cdc_c18b4d930aecb14fdabeea26_620400.png\")
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