A trajet\u00f3ria atual \u2014 marcada por crescentes despesas com juros e por receitas estagnadas \u2014 tamb\u00e9m pode entornar o caldo, embora de forma mais lenta. Em algum momento, o volume de d\u00edvida necess\u00e1rio para financiar nossos d\u00e9ficits excederia a disposi\u00e7\u00e3o dos credores de emprestar suas reservas de caixa em condi\u00e7\u00f5es que n\u00e3o arruinariam a economia.<\/p>\n\n\n\n
O fato de isso ainda n\u00e3o ter acontecido n\u00e3o \u00e9 evid\u00eancia de que n\u00e3o acontecer\u00e1. Isso apenas comprova a sabedoria do famoso lembrete de Adam Smith: “h\u00e1 muita ru\u00edna em uma na\u00e7\u00e3o”. Podemos nos recuperar de insensatezes epis\u00f3dicas, mas se persistirmos nelas, estamos pedindo problemas.<\/p>\n\n\n\n
Vamos relembrar a hist\u00f3ria recente. A \u00faltima vez que o governo federal dos EUA teve um super\u00e1vit or\u00e7ament\u00e1rio foi em 2001. A d\u00edvida federal detida pelo p\u00fablico era de US$ 3,3 trilh\u00f5es, cerca de 33% do Produto Interno Bruto (PIB), e o governo estava no caminho para quit\u00e1-la completamente at\u00e9 o final da d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n
Nas duas d\u00e9cadas seguintes, a combina\u00e7\u00e3o de cortes de impostos, aumento de gastos, guerras dispendiosas e a press\u00e3o fiscal de uma popula\u00e7\u00e3o envelhecida reverteu essa tend\u00eancia. A d\u00edvida nacional detida pelo p\u00fablico agora supera US$ 28 trilh\u00f5es, representando 99% do PIB. Somente o d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio de 2024 ser\u00e1 de quase US$ 2 trilh\u00f5es, o que representa 7% do PIB. A Comiss\u00e3o de Or\u00e7amento do Congresso projeta que, at\u00e9 2035, a d\u00edvida detida pelo p\u00fablico ultrapassar\u00e1 US$ 50 trilh\u00f5es e a d\u00edvida total ser\u00e1 equivalente a 122% do PIB.<\/p>\n\n\n\n
Esses n\u00fameros podem soar abstratos, mas t\u00eam consequ\u00eancias reais. Ao longo do \u00faltimo meio s\u00e9culo, os pagamentos de juros sobre a d\u00edvida federal foram, em m\u00e9dia, 2,1% do PIB, em compara\u00e7\u00e3o com 3,1% este ano. Se as tend\u00eancias atuais continuarem, o pagamento anual de juros atingir\u00e1 US$ 1,7 trilh\u00e3o \u2014 4,1% do PIB \u2014 at\u00e9 2034. <\/p>\n\n\n\n
A Comiss\u00e3o de Or\u00e7amento \u00e9 obrigada a basear suas estimativas na legisla\u00e7\u00e3o atual, que inclui a extin\u00e7\u00e3o planejada j\u00e1 no pr\u00f3ximo ano de muitos dos cortes de impostos feitos em 2017. Mas, se os cortes forem prorrogados, isso tornaria as proje\u00e7\u00f5es de d\u00e9ficit e d\u00edvida ainda piores. O escrit\u00f3rio projeta que os gastos com defesa, que foram em m\u00e9dia 4,2% do PIB nos \u00faltimos 50 anos, encolher\u00e3o para 2,8% at\u00e9 2034. O crescente peso dos pagamentos de juros, incluindo aos credores estrangeiros, dificulta a manuten\u00e7\u00e3o da seguran\u00e7a nacional de que os EUA precisam.<\/p>\n\n\n\n
Talvez porque uma crise da d\u00edvida nacional pare\u00e7a distante e intang\u00edvel para o americano m\u00e9dio, os eleitores est\u00e3o focados em quest\u00f5es mais urgentes, como pre\u00e7os elevados, imigra\u00e7\u00e3o e aborto. Mas \u00e9 dever dos funcion\u00e1rios p\u00fablicos \u2014 especialmente candidatos a altos cargos \u2014 dizer ao povo o que ele precisa saber, n\u00e3o apenas o que quer ouvir. Ignorar quest\u00f5es dif\u00edceis pode render ganhos de curto prazo para os pol\u00edticos, mas as futuras gera\u00e7\u00f5es julgar\u00e3o esse sil\u00eancio de forma severa.<\/p>\n\n\n\n Os pol\u00edticos devem come\u00e7ar falando francamente sobre a rede de seguran\u00e7a social. <\/p>\n\n\n\n Donald Trump concorda com Kamala Harris e a maioria dos democratas que a Seguridade Social e o Medicare devem ser preservados para as futuras gera\u00e7\u00f5es sem cortes de benef\u00edcios. Mas a receita que alimenta esses programas n\u00e3o \u00e9 suficiente para financiar os benef\u00edcios atuais, e ambos est\u00e3o operando em d\u00e9ficit. <\/p>\n\n\n\n As reservas da Seguridade Social devem se esgotar em 2033, as do Medicare em 2036. Os republicanos que apoiam Trump na Seguridade Social e no Medicare est\u00e3o tacitamente endossando o aumento de receita para esses programas. Por que n\u00e3o ser transparente com o povo americano sobre a crise que se aproxima e persuadi-los a come\u00e7ar a aumentar gradualmente as receitas fiscais necess\u00e1rias para evit\u00e1-la?<\/p>\n\n\n\n Os or\u00e7amentos equilibrados que tivemos no final do s\u00e9culo 20 n\u00e3o voltar\u00e3o t\u00e3o cedo. Felizmente, a sustentabilidade fiscal n\u00e3o requer isso. Os pol\u00edticos devem, no m\u00ednimo, estabilizar a d\u00edvida p\u00fablica como uma parcela do PIB para que o peso dos pagamentos de juros e do refinanciamento da d\u00edvida cres\u00e7a no mesmo ritmo da economia. <\/p>\n\n\n\n![\"Bolha](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/09\/IN_Ilustra_Divida_V2-1024x575.webp\")