{"id":643491,"date":"2024-08-27T10:30:00","date_gmt":"2024-08-27T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.veezor.com\/geral\/genios-ou-burros-a-estrategia-pouco-convencional-dos-donos-do-chelsea\/"},"modified":"2025-08-08T16:06:06","modified_gmt":"2025-08-08T19:06:06","slug":"genios-ou-burros-a-estrategia-pouco-convencional-dos-donos-do-chelsea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/genios-ou-burros-a-estrategia-pouco-convencional-dos-donos-do-chelsea\/","title":{"rendered":"G\u00eanios ou burros? A estrat\u00e9gia pouco convencional dos donos do Chelsea"},"content":{"rendered":"

Quando a temporada 2024-25 da Premier League<\/strong> inglesa come\u00e7ou no in\u00edcio deste m\u00eas, as regras do futebol ainda permitiam que cada lado colocasse em campo apenas 11 jogadores com direito a cinco substitui\u00e7\u00f5es \u2014 16 por jogo, digamos. O Chelsea<\/strong> come\u00e7ou a campanha com 42 atletas.<\/p>

O elenco inchado reflete a estrat\u00e9gia pouco ortodoxa dos novos propriet\u00e1rios do clube do oeste de Londres. Mas decifrar o c\u00f3digo de como ganhar dinheiro com o futebol europeu \u00e9 dif\u00edcil e, neste caso, muito caro. Ao contr\u00e1rio de uma equipe esportiva dos Estados Unidos que ganha as manchetes por meio de acordos recordes por uma superestrela no auge de suas habilidades, como os US$ 700 milh\u00f5es que o Los Angeles Dodgers desembolsou por Shohei Ohtani, o Chelsea fez muitas apostas menores em jogadores com grande potencial.<\/p>

LEIA MAIS:<\/strong> A liga de futebol mais rica do planeta est\u00e1 se desintegrando<\/a><\/p>

Em 2022, o Chelsea FC foi comprado por um recorde de 4,3 bilh\u00f5es de libras, ou US$ 5,5 bilh\u00f5es, por um grupo de investidores americanos. Entre eles est\u00e3o o copropriet\u00e1rio dos Dodgers, Todd Boehly<\/strong>, e a empresa de private equity<\/a><\/em> Clearlake Capital<\/strong>, cujo cofundador Behdad Eghbali<\/strong> se tornou o rosto mais vis\u00edvel do clube. Desde ent\u00e3o, eles desembolsaram quase US$ 1 bilh\u00e3o em transfer\u00eancias.<\/p>

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Historicamente, os clubes entregam retornos sombrios porque as estrelas \u2014 e intermedi\u00e1rios \u2014 ficam com a maior parte do bolo. Extrair valor tende a prejudicar o desempenho em campo. A maioria dos trof\u00e9us \u00e9 reivindicada por clubes com propriet\u00e1rios perdul\u00e1rios obcecados por prest\u00edgio, como o Manchester City<\/a><\/strong>, controlado por um bilion\u00e1rio do Oriente M\u00e9dio que \u00e9 vice-primeiro-ministro dos Emirados \u00c1rabes Unidos.<\/p>

No entanto, as empresas de investimento privado dos EUA desembarcaram no futebol europeu nos \u00faltimos anos ansiosas para aplicar modelos que funcionaram nas finan\u00e7as. Elas enfatizam o uso de modelos estat\u00edsticos de desempenho para identificar jogadores subvalorizados \u2014 uma abordagem que se espalhou pela principal liga de basebol americana. O movimento foi destacado pelo livro de 2003 de Michael Lewis, \u201cMoneyball – O Homem que Mudou o Jogo\u201d. Um exemplo importante \u00e9 a RedBird Capital Partners, com sede em Nova York, propriet\u00e1ria do AC Milan, do Toulouse FC e com uma participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria no Liverpool FC.<\/p>

Contudo, Boehly e a Clearlake est\u00e3o indo muito al\u00e9m dessa abordagem. Na temporada 2022-23, desembolsaram US$ 700 milh\u00f5es na compra de estrelas em ascens\u00e3o, incluindo Enzo Fern\u00e1ndez e Mykhaylo Mudryk, a quem ofereceram contratos de oito anos e meio. O Chelsea continuou comprando desde ent\u00e3o, construindo um elenco que lembra mais o in\u00edcio de um show de talentos do que um time de futebol t\u00edpico.<\/p>

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Jogadores do Chelsea comemoram gol: praticamente todos foram contratados pelos novos donos (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>

A contabilidade funciona de forma semelhante \u00e0 de uma f\u00e1brica que investe em maquin\u00e1rio novo. Como uma m\u00e1quina, as estrelas do futebol s\u00e3o contabilizadas como ativos e as transfer\u00eancias s\u00e3o investimentos, n\u00e3o custos. \u00a0<\/p>

A principal diferen\u00e7a \u00e9 que m\u00e1quinas novas se degradam, mas jovens jogadores selecionados a dedo teoricamente se tornam mais valiosos com o tempo. \u00c9 por isso que o Chelsea tem contratado jovens promissores de 20 anos, amarrando-os com contratos extralongos \u2014 um truque que, financeiramente, tem semelhan\u00e7a com a contrata\u00e7\u00e3o de Ohtani. O Chelsea tem de longe o maior elenco da Premier League e o mais jovem, de acordo com o site especializado Transfermarkt<\/em>.<\/p>

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Alguma americaniza\u00e7\u00e3o do futebol europeu era inevit\u00e1vel. O formato da UEFA Champions League deixou dinheiro em cima da mesa, raz\u00e3o pela qual foi reformulado. As regras do fair-play financeiro, que limitam os gastos excessivos, agora cumprem algumas das fun\u00e7\u00f5es de compartilhamento de receita e limites de gastos no estilo dos EUA. E clubes de propriedade brit\u00e2nica, como Brighton & Hove Albion e Brentford FC, mostraram que aplicar \u201cO Homem que Mudou o Jogo\u201d ao futebol pode funcionar.<\/p>

No entanto, a abordagem do Chelsea parece desconectada da realidade local do esporte. O valor de mercado de seu elenco geral foi apenas 12% menor do que o do Manchester City, campe\u00e3o da Premier League, conforme estimado pelo Transfermarkt. Mas o jogo permite apenas 11 titulares mais cinco substitui\u00e7\u00f5es, portanto, distribuir a mesma quantia de dinheiro por mais jogadores leva a menos em campo. \u00c9 por isso que o time titular que o Chelsea colocou em campo contra o City no domingo teve uma diferen\u00e7a maior de 27% no valor. Perdeu de 0-2.<\/p>

A ideia \u00e9 que um elenco envolvendo tantos jovens de 20 anos acabe rendendo um time imbat\u00edvel. Mas isso requer tempo de jogo e depende de como cada jogador se conecta com os outros. O elenco atual do Chelsea permite cerca de 12 milh\u00f5es de combina\u00e7\u00f5es poss\u00edveis, algo que parece loucura. Desde ent\u00e3o, o clube reduziu seu elenco para 39 jogadores, mas um outro problema \u00e9 a falta de continuidade no que se espera que eles fa\u00e7am: Enzo Maresca, que foi nomeado em julho, \u00e9 o sexto t\u00e9cnico da nova era do Chelsea.<\/p>

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O fraco desempenho manteve o Chelsea fora das principais competi\u00e7\u00f5es europeias, prejudicando a receita. Na temporada 2022-23, as desvaloriza\u00e7\u00f5es de jogadores atingiram um recorde da Premier League, 203 milh\u00f5es de libras, o que acarretou grandes perdas. Os n\u00fameros provavelmente tamb\u00e9m estavam no vermelho na temporada passada, aumentando o risco de acabar violando as regras de lucro e sustentabilidade da liga e ser for\u00e7ado a vender jogadores.<\/p>

Eles podem valer menos do que se acreditava, porque aqueles que n\u00e3o s\u00e3o titulares certos tendem a se desvalorizar. De fato, isso parece ter acontecido com a maioria dos jovens jogadores comprados pelo Chelsea, de acordo com o Transfermarkt. Tudo isso sob longos contratos. O de Mudryk, por exemplo, vai at\u00e9 2031, mas ele vale 42% menos do que quando assinou.<\/p>

O Chelsea ganhou dinheiro com a venda de jogadores locais, que registra como lucros totais. Mas isso pode significar descartar os integrantes menos conhecidos do elenco, como o meio-campista Conor Gallagher.<\/p>

O problema final com a estrat\u00e9gia de Boehly e da Clearlake \u00e9 que, embora permita movimentos ousados de longo prazo, reduz qualquer capacidade de corre\u00e7\u00e3o de curso. Jovens jogadores talentosos podem levar o time ao topo um dia, mas os resultados nos esportes s\u00e3o ainda mais dif\u00edceis de prever do que em uma ind\u00fastria t\u00edpica. At\u00e9 agora, parece um gol contra bem caro.<\/p>

Escreva para Jon Sindreu em jon.sindreu@wsj.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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