{"id":643616,"date":"2024-06-04T15:34:43","date_gmt":"2024-06-04T18:34:43","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.veezor.com\/geral\/o-dolar-esta-no-nivel-mais-forte-desde-a-decada-de-1980-isso-pode-durar\/"},"modified":"2025-08-08T16:10:35","modified_gmt":"2025-08-08T19:10:35","slug":"o-dolar-esta-no-nivel-mais-forte-desde-a-decada-de-1980-isso-pode-durar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/o-dolar-esta-no-nivel-mais-forte-desde-a-decada-de-1980-isso-pode-durar\/","title":{"rendered":"O d\u00f3lar est\u00e1 no n\u00edvel mais forte desde a d\u00e9cada de 1980. Isso pode durar?"},"content":{"rendered":"

H\u00e1 uma d\u00e9cada, os mercados de c\u00e2mbio s\u00e3o regidos pelo fortalecimento do d\u00f3lar. Por\u00e9m, nenhum reinado dura para sempre.<\/p>

Ao contr\u00e1rio do que muitos em Wall Street esperavam, o d\u00f3lar ganhou um novo f\u00f4lego este ano, j\u00e1 que os dados de infla\u00e7\u00e3o levaram investidores a reduzir as apostas em cortes de juros.\u00a0<\/p>

\"Gr\u00e1fico:<\/figure>

Comparado a outras moedas, o d\u00f3lar ainda est\u00e1 abaixo do pico recente de 2022, quando um Federal Reserve agressivo aumentava as taxas de juros. Mesmo assim, permanece historicamente caro em termos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o \u2014 apenas 10% abaixo do n\u00edvel em que Richard Nixon encerrou a convertibilidade do ouro em 1971, por exemplo, de acordo com dados do Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais. N\u00e3o ficava t\u00e3o forte desde os anos 1980, quando o Fed era liderado por Paul Volcker, o ep\u00edtome do banqueiro central agressivo.<\/p>

Em 1985, o d\u00f3lar subiu tanto que as autoridades americanas ficaram preocupadas com o golpe que isso significava para os fabricantes nacionais. Eles concordaram em coordenar a deprecia\u00e7\u00e3o em uma reuni\u00e3o com autoridades do Reino Unido, Alemanha, Fran\u00e7a e Jap\u00e3o no Plaza Hotel, em Nova York. Em 1988, a moeda perdeu um ter\u00e7o do seu valor real.<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

Algo semelhante pode acontecer novamente em menor escala, especialmente se Donald Trump<\/strong> vencer as elei\u00e7\u00f5es presidenciais em novembro. Seus assessores econ\u00f4micos defenderam no passado um d\u00f3lar mais fraco para reduzir o d\u00e9ficit comercial dos EUA, especialmente em rela\u00e7\u00e3o ao yuan, que atualmente est\u00e1 sob press\u00e3o, agora que os investidores estrangeiros fogem dos t\u00edtulos chineses de baixo rendimento.<\/p>

LEIA MAIS: Trump quer impedir que pa\u00edses usem outras moedas al\u00e9m do d\u00f3lar em transa\u00e7\u00f5es globais<\/a><\/strong><\/p>

Talvez mais importante, o crescimento econ\u00f4mico vai se acelerando al\u00e9m das fronteiras dos Estados Unidos. Isso historicamente forneceu condi\u00e7\u00f5es para que o d\u00f3lar se enfraquecesse. Dados econ\u00f4micos recentes sugerem que a zona do euro e o Jap\u00e3o est\u00e3o finalmente aparecendo, e a recupera\u00e7\u00e3o da China parece estar ganhando for\u00e7a. Pequim est\u00e1 intervindo ativamente para aumentar o yuan.\u00a0<\/p>

Tudo isso sugere que \u00e9 um bom momento para os investidores baseados em d\u00f3lar pensarem em transferir mais dinheiro para o exterior.<\/p>

A queda do d\u00f3lar costuma lubrificar as rodas do crescimento global. Cerca de metade das faturas comerciais e tr\u00eas quartos da d\u00edvida n\u00e3o banc\u00e1ria s\u00e3o denominadas em d\u00f3lares, o que significa que os pa\u00edses emergentes em particular \u2014 aqueles que lutam para tomar empr\u00e9stimos em suas pr\u00f3prias moedas \u2014 recebem um impulso sempre que a moeda dos EUA barateia.\u00a0<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

Mesmo que um d\u00f3lar mais fraco seja um efeito da amplia\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico e n\u00e3o uma causa, ele continua sendo um sinal positivo para os mercados acion\u00e1rios internacionais, que t\u00eam um percentual maior das chamadas empresas c\u00edclicas. Um bom exemplo s\u00e3o os bancos europeus, que est\u00e3o agindo com energia.<\/p>

As a\u00e7\u00f5es no exterior n\u00e3o t\u00eam experimentado muitos ventos favor\u00e1veis desde a crise financeira global. Como o valor do d\u00f3lar ajustado pela infla\u00e7\u00e3o subiu 35% desde o final de 2009, o \u00edndice MSCI EAFE<\/strong>, que acompanha mercados desenvolvidos fora da Am\u00e9rica do Norte, s\u00f3 retornou cerca de 200%, em compara\u00e7\u00e3o com cerca de 500% para o S&P 500. No \u00fanico per\u00edodo recente em que o d\u00f3lar esteve deprimido, entre 2020 e meados de 2021, as a\u00e7\u00f5es dos EUA avan\u00e7aram ainda mais, impulsionadas por gigantes da tecnologia <\/strong><\/a>colhendo ganhos da pandemia.<\/p>

Isso, compreensivelmente, levou os investidores a colocar todos seus ovos na cesta americana.<\/p>

Certamente, a elevada taxa de c\u00e2mbio real do d\u00f3lar em compara\u00e7\u00e3o com o passado pode ser um tanto enganosa: o ajuste pela infla\u00e7\u00e3o \u00e9 complicado porque a maioria dos produtos n\u00e3o \u00e9 comercializada al\u00e9m das fronteiras. Quando se trata de energia, que tem um enorme impacto, os EUA deixaram de ser um importador l\u00edquido e agora s\u00e3o um exportador l\u00edquido, gra\u00e7as \u00e0 revolu\u00e7\u00e3o do xisto dos anos 2010.<\/p>

Al\u00e9m disso, a recente virada de Washington para a pol\u00edtica industrial desencadeou uma onda de investimento estrangeiro direto nos EUA. A teoria econ\u00f4mica tamb\u00e9m prev\u00ea que as recentes tarifas impostas por Washington devem elevar a moeda e pesquisas recentes apoiam essa tese at\u00e9 certo ponto.<\/p>

A hist\u00f3ria nunca se repete com precis\u00e3o, e os investidores n\u00e3o devem esperar pela monumental liquida\u00e7\u00e3o de d\u00f3lares que se seguiu ao Acordo Plaza. Mas tamb\u00e9m n\u00e3o devem assumir que a moeda americana pode subir para sempre.<\/p>

Escreva para Jon Sindreu em jon.sindreu@wsj.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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