Warren Buffett alertou recentemente que n\u00e3o h\u00e1 na Berkshire Hathaway uma \u201cpossibilidade de desempenho de encher os olhos\u201d. Isso n\u00e3o desanimou seus f\u00e3s, que podem fazer da Berkshire a \u00fanica empresa n\u00e3o tecnol\u00f3gica dos EUA avaliada em US$ 1 trilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
As a\u00e7\u00f5es do amplo conglomerado \u2014 que opera neg\u00f3cios desde a seguradora Geico at\u00e9 a BNSF Railway e \u00e9 dona de grandes fatias da Apple<\/strong> e da American Express<\/strong> \u2014 dispararam este ano, mesmo com Buffett, de 93 anos, se adaptando a comandar a Berkshire sem seu amigo e parceiro de longa data, Charlie Munger, que morreu em novembro aos 99 anos. <\/p>\n\n\n\n Buffett subir\u00e1 ao palco para falar sobre investimentos, neg\u00f3cios e vida no s\u00e1bado, na reuni\u00e3o anual da Berkshire em Omaha, em Nebraska, onde todos os anos milhares de acionistas e espectadores o ouvem ansiosamente. O encontro de um fim de semana, que Buffett apelidou de \u201cWoodstock para capitalistas\u201d,<\/strong> conta com uma sala com exposi\u00e7\u00f5es de empresas da Berkshire, como a Dairy Queen, a Fruit of the Loom e a Duracell. Os acionistas participam de um coquetel na sexta-feira \u00e0 noite na joalheria Borsheims e cal\u00e7am seus t\u00eanis de corrida \u2014 talvez da Berkshire Brooks \u2014 no domingo para cobrir os cinco quil\u00f4metros da \u201cInvest in Yourself\u201d (Invista em Si Mesmo).<\/p>\n\n\n\n Muitos acionistas chegar\u00e3o a Omaha se sentindo bem. A Berkshire superou alguns dos tit\u00e3s da tecnologia dos Estados Unidos em 2024, deixando as a\u00e7\u00f5es da Apple, Microsoft e Tesla comendo poeira. Suas a\u00e7\u00f5es classe B saltaram 12%, contra o avan\u00e7o de 5,2% do S&P 500. Uma a\u00e7\u00e3o Classe A pode ser convertida em 1.500 a\u00e7\u00f5es Classe B, portanto, as a\u00e7\u00f5es A s\u00e3o negociadas a um pre\u00e7o muito mais alto \u2014 mais de US$ 600 mil, em compara\u00e7\u00e3o com os cerca de US$ 400 de uma a\u00e7\u00e3o B.<\/p>\n\n\n\n Enquanto Buffett, o investidor em a\u00e7\u00f5es mais famoso do mundo, inicia esta pr\u00f3xima etapa no comando da Berkshire, sua empresa se beneficia de uma conflu\u00eancia incomum de desenvolvimentos econ\u00f4micos que est\u00e1 afetando o mercado de a\u00e7\u00f5es como um todo. <\/p>\n\n\n\n A infla\u00e7\u00e3o teimosa e uma economia resiliente abalam as esperan\u00e7as de que o Federal Reserve esteja prestes a cortar as taxas de juros. Cortes nos juros normalmente impulsionam as a\u00e7\u00f5es. Agora, gestores de carteiras e investidores est\u00e3o enfrentando um mundo onde as taxas podem ficar mais altas do que imaginavam, mudando a maneira em que encaram seus investimentos.<\/p>\n\n\n\n Taxas mais altas significam que a Berkshire \u00e9 um bom investimento cujos fundos monet\u00e1rios est\u00e3o subitamente pagando bem. Sua enorme quantidade de dinheiro tamb\u00e9m a posiciona para aquisi\u00e7\u00f5es caso as altas taxas pressionarem os propriet\u00e1rios de outras empresas a ponto de considerarem uma venda. E uma mudan\u00e7a na previs\u00e3o das taxas de juros deixa os investidores questionando sua busca por risco, e a reputa\u00e7\u00e3o de porto seguro do mercado de a\u00e7\u00f5es da Berkshire atrai a aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n \u201cDe muitas maneiras, acho que a Berkshire se beneficia exclusivamente de taxas de juros mais altas e mantidas assim por mais tempo, o que \u00e9 uma caracter\u00edstica \u00fanica em compara\u00e7\u00e3o com grande parte do universo de investimentos\u201d, disse Bryant VanCronkhite, gerente s\u00eanior de portf\u00f3lio da Allspring Global Investments, que det\u00e9m a\u00e7\u00f5es da Berkshire em um fundo que administra.<\/p>\n\n\n\n O grupo de grandes a\u00e7\u00f5es de tecnologia cujo valor aumentou em 2023 \u2014 conhecido como as Sete Magn\u00edficas \u2014 se separou. Uma das integrantes do grupo, a Nvidia, continuou a subir \u2014 68% este ano. Mas outras ficaram sem f\u00f4lego, como a Tesla, que caiu com a desacelera\u00e7\u00e3o da demanda por ve\u00edculos el\u00e9tricos e a Apple, que sofre com o enfraquecimento das vendas do iPhone na China.<\/p>\n\n\n\n Os investidores ter\u00e3o a chance de ouvir Buffett, presidente e executivo-chefe da Berkshire, durante uma longa sess\u00e3o de perguntas e respostas no s\u00e1bado. Os acionistas costumam inundar Buffett \u2014 e, at\u00e9 este ano, Munger \u2014 com perguntas sobre as empresas operacionais da Berkshire, os mercados e a economia.<\/p>\n\n\n\n Em fevereiro, Buffett advertiu sobre o caminho a seguir em sua carta aos acionistas. <\/p>\n\n\n\n \u00c9 um ponto que ele j\u00e1 destacou antes: que o tamanho da Berkshire \u2014 que terminou 2023 com mais de US$ 560 bilh\u00f5es de patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a> em seu balan\u00e7o \u2014 limitar\u00e1 seu crescimento futuro. Em 1984, Buffett alertou que a Berkshire era grande o suficiente e por isso seu crescimento teria que desacelerar. Em 1990, declarou: \u201cUma alta taxa de crescimento acaba criando sua pr\u00f3pria \u00e2ncora.\u201d A empresa continuou se expandindo e suas a\u00e7\u00f5es continuaram subindo, embora seu desempenho em rela\u00e7\u00e3o ao mercado nos \u00faltimos anos tenha dependido do movimento de compra e venda dos acionistas.<\/p>\n\n\n\n Em fevereiro, ele escreveu que o grupo de empresas americanas \u201ccapazes de realmente mover a agulha na Berkshire\u201d j\u00e1 foi determinado, e que basicamente n\u00e3o h\u00e1 \u201cop\u00e7\u00f5es significativas\u201d para investir capital no exterior. <\/p>\n\n\n\n Mesmo assim, muitos investidores gostam do que veem na Berkshire ultimamente. <\/p>\n\n\n\n Os acionistas destacam os muitos fluxos de receita da empresa, que v\u00eam de neg\u00f3cios em servi\u00e7os p\u00fablicos, redes de servi\u00e7os em rodovias, componentes aeroespaciais, roupas infantis e muitas outras \u00e1reas da economia. <\/p>\n\n\n\n Eles falam sobre a seguran\u00e7a e a oportunidade garantidas pela quantidade de dinheiro da Berkshire, que atingiu um recorde de US$ 167,6 bilh\u00f5es, incluindo equivalentes de dinheiro vivo, no final de 2023. E muitos se dizem confort\u00e1veis com o plano de sucess\u00e3o com Greg Abel, que dirige as opera\u00e7\u00f5es n\u00e3o securit\u00e1rias da empresa, assumindo o cargo de executivo-chefe de Buffett.<\/p>\n\n\n\n