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Dois coment\u00e1rios que Gao fez no f\u00f3rum, organizado pelo Instituto Peterson de Economia Internacional e um think tank<\/em> chin\u00eas, irritaram Xi, disseram as pessoas.\u00a0<\/p>
Um deles questionou a confiabilidade dos dados de crescimento chineses. \u201cN\u00e3o sabemos o verdadeiro n\u00famero do crescimento da China\u201d, disse Gao na confer\u00eancia de 12 de dezembro, cujo webcast <\/em>est\u00e1 dispon\u00edvel no site do Instituto Peterson e no YouTube<\/a>. \u201cEspeculo que, nos \u00faltimos dois a tr\u00eas anos, o n\u00famero real [do crescimento do produto interno bruto], em m\u00e9dia, pode ter sido de cerca de 2%, embora o n\u00famero oficial esteja pr\u00f3ximo de 5%.\u201d<\/p>
Xi ficou ainda mais irritado ao saber que Gao lan\u00e7ou d\u00favidas sobre a capacidade de Pequim de tomar as medidas necess\u00e1rias para impulsionar o crescimento.<\/p>
\u201cSeus esfor\u00e7os para estimular a economia ser\u00e3o muito oportunistas\u201d, disse Gao no f\u00f3rum. \u201cNo final, n\u00e3o acho que conseguir\u00e3o entregar o que prometeram.\u201d<\/p>
A ordem de Xi levou \u00e0 proibi\u00e7\u00e3o de Gao falar publicamente por um per\u00edodo n\u00e3o especificado, disseram as pessoas familiarizadas com o assunto. Por enquanto, ele foi autorizado a manter seu emprego, elas completaram.<\/p>
A rea\u00e7\u00e3o do l\u00edder \u00e0s cr\u00edticas de Gao destaca a profunda sensibilidade em Pequim em rela\u00e7\u00e3o aos problemas econ\u00f4micos que se acumularam sob o comando de Xi.<\/p>
Pequim est\u00e1 tentando acalmar as preocupa\u00e7\u00f5es de que a China esteja mergulhando em uma recess\u00e3o prolongada. A economia do pa\u00eds est\u00e1 sendo arrastada para baixo por um colapso imobili\u00e1rio que eliminou US$ 18 trilh\u00f5es em riqueza familiar, um ac\u00famulo de d\u00edvida que est\u00e1 se aproximando de 300% do PIB e um grave excesso de capacidade industrial que corre o risco de entrar em uma espiral deflacion\u00e1ria.<\/p>
Os problemas crescentes tamb\u00e9m dificultam os esfor\u00e7os de Pequim para projetar for\u00e7a e se preparar para enfrentar tarifas e outras amea\u00e7as do novo governo Trump.<\/p>
Nos \u00faltimos meses, as autoridades procuraram acabar com qualquer conversa negativa sobre o estado da economia.<\/p>
![\"Silhuetas](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/01\/422734392-min-1024x683.jpg\")
Uma manh\u00e3 bem cedo no distrito financeiro de Xangai. Os problemas do mercado imobili\u00e1rio est\u00e3o pesando sobre a economia chinesa. Foto: Qilai Shen\/Bloomberg News<\/figcaption><\/figure> No ano passado, Zhu Hengpeng, economista s\u00eanior de um dos principais think tanks da China, foi investigado, detido e removido de seu cargo depois de supostamente fazer coment\u00e1rios em um grupo de bate-papo privado que criticavam a gest\u00e3o econ\u00f4mica de Xi, informou o Wall Street Journal<\/em> em setembro. As observa\u00e7\u00f5es inclu\u00edram refer\u00eancias veladas \u00e0 mortalidade do l\u00edder, de acordo com o relat\u00f3rio do WSJ.<\/p>
Outros alvos variam de magnatas e banqueiros at\u00e9 acad\u00eamicos, muitos dos quais questionaram a lideran\u00e7a ou s\u00e3o vistos como n\u00e3o alinhados com o que o alto escal\u00e3o chin\u00eas deseja.<\/p>
A campanha se acelerou ap\u00f3s o silenciamento de Gao.<\/p>
No final do m\u00eas passado, a Associa\u00e7\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios da China, o \u00f3rg\u00e3o fiscalizador do setor supervisionado pelo principal regulador de valores mobili\u00e1rios do pa\u00eds, alertou corretoras e gestores de fundos para garantir que seus economistas e analistas \u201ctenham um papel positivo\u201d na interpreta\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas governamentais e no aumento da confian\u00e7a dos investidores. Os infratores, de acordo com a associa\u00e7\u00e3o, podem ser demitidos.\u00a0<\/p>
Em uma reuni\u00e3o neste fim de semana, Cai Qi, chefe de gabinete de Xi, pediu aos chefes de propaganda em todo o pa\u00eds que \u201cfortale\u00e7am a publicidade econ\u00f4mica e o gerenciamento de expectativas\u201d \u2014 um apelo para extinguir coment\u00e1rios negativos sobre a economia.<\/p>
A Comiss\u00e3o Reguladora de Valores Mobili\u00e1rios da China disse que a diretriz da associa\u00e7\u00e3o de valores mobili\u00e1rios visa principalmente \u201ceconomistas que fazem coment\u00e1rios n\u00e3o profissionais e irrespons\u00e1veis\u201d. Ela respondeu a outras perguntas, inclusive sobre a quest\u00e3o entre Gao e Xi, dizendo: \u201cO resto \u00e9 falso\u201d, sem dar detalhes.<\/p>
A SDIC Securities n\u00e3o respondeu \u00e0s perguntas.<\/p>
![\"Pessoas](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/01\/419871552-min-1-1024x683.jpg\")
Uma tela exibe n\u00fameros de a\u00e7\u00f5es em Pequim, China. Foto: Na Bian\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure> Uma das primeiras indica\u00e7\u00f5es de que Gao estava com problemas veio no m\u00eas passado, quando um evento a ser organizado pela Universidade Nankai da China \u2014 onde ele seria o orador convidado \u2014 foi cancelado. De acordo com um site que anuncia o programa e uma mensagem enviada aos participantes e vista pelo WSJ<\/em>, o evento do dia 11 de janeiro foi cancelado por causa da \u201cagenda pessoal do convidado de honra, o Sr. Gao Shanwen\u201d.<\/p>
Em um discurso de Ano Novo em 31 de dezembro, Xi tentou refor\u00e7ar a confian\u00e7a na economia chinesa, dizendo que ela est\u00e1 \u201cem uma trajet\u00f3ria ascendente\u201d. Ele pareceu reconhecer as preocupa\u00e7\u00f5es de uma guerra comercial com o novo governo Trump, mas prometeu que a China prevaleceria sobre os desafios do \u201cambiente externo\u201d.<\/p>
Isso n\u00e3o ajudou muito a incutir confian\u00e7a nos investidores de que o governo est\u00e1 determinado a resolver os problemas econ\u00f4micos do pa\u00eds. As a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos chineses come\u00e7aram o ano com uma liquida\u00e7\u00e3o. O \u00edndice de a\u00e7\u00f5es CSI 300 caiu 2,9% em 2 de janeiro, seu decl\u00ednio mais acentuado no primeiro dia de negocia\u00e7\u00e3o do ano em quase uma d\u00e9cada. O rendimento soberano de dez anos da China continuou a queda do ano passado, atingindo novas m\u00ednimas.<\/p>
As medidas pr\u00f3-crescimento lan\u00e7adas desde setembro, como cortes nas taxas de juros e trocas de d\u00edvida dos munic\u00edpios, tiveram impacto limitado na revitaliza\u00e7\u00e3o das atividades. A lideran\u00e7a ent\u00e3o prometeu uma a\u00e7\u00e3o mais ousada em uma reuni\u00e3o de dezembro, mas muitos economistas e analistas questionam se essas promessas, como uma destinada a aumentar o consumo, seriam suficientes.<\/p>
As observa\u00e7\u00f5es de Gao feitas em Washington foram compartilhadas em particular por muitos economistas e analistas dentro e fora da China.<\/p>
A puni\u00e7\u00e3o de Gao e de outros economistas que falam abertamente \u00e9 um golpe para os investidores, que tentam avaliar o verdadeiro estado do mercado cada vez mais opaco da China.\u00a0<\/p>
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Os n\u00fameros oficiais do PIB h\u00e1 muito s\u00e3o vistos com ceticismo, mesmo dentro dos pr\u00f3prios c\u00edrculos de formula\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas do pa\u00eds. Li Keqiang, falecido primeiro-ministro chin\u00eas, preferia usar indicadores que mostram o consumo de eletricidade, volumes de mercadorias embarcadas e empr\u00e9stimos banc\u00e1rios para avaliar a sa\u00fade da economia, em vez de confiar nos n\u00fameros do PIB.<\/p>
As d\u00favidas sobre a confiabilidade das estat\u00edsticas chinesas cresceram nos \u00faltimos anos, com as autoridades restringindo o acesso a certos dados e parando de divulgar outros, como o interesse dos investidores estrangeiros em a\u00e7\u00f5es chinesas. O governo tamb\u00e9m fez uma pausa na divulga\u00e7\u00e3o de dados de desemprego de jovens amplamente observados no final de 2023. Mais tarde, reiniciou a publica\u00e7\u00e3o, mas excluiu os estudantes universit\u00e1rios de sua metodologia.\u00a0<\/p>
Economistas do Barclays escreveram a clientes em outubro dizendo que notaram discrep\u00e2ncias entre uma melhora repentina nos dados de atividade econ\u00f4mica do terceiro trimestre e o enfraquecimento dos indicadores econ\u00f4micos do pa\u00eds, como crescimento salarial, exporta\u00e7\u00f5es e um \u00edndice de gerentes de compras. Economistas da Nomura tamb\u00e9m notaram as inconsist\u00eancias, dizendo que os dados de fontes alternativas para os setores imobili\u00e1rio e financeiro pareciam estar em desacordo com os dados oficiais.\u00a0<\/p>
Esses dados oficiais mostram que a economia da China cresceu 5,2% em 2023 e estava a caminho de uma expans\u00e3o de cerca de 5% no ano passado. O crescimento de cerca de 5% \u00e9 fundamental para os ambiciosos planos de Xi, estabelecidos em 2020, de expandir a riqueza da China e dobrar o tamanho da economia do pa\u00eds at\u00e9 2035. Tal meta exigiria que a economia crescesse em m\u00e9dia quase 5% ao ano em 15 anos, de acordo com estimativas de autoridades envolvidas na formula\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas.<\/p>
Gao disse no f\u00f3rum: \u201cSe minha especula\u00e7\u00e3o estiver correta, acho que pode ser mais razo\u00e1vel esperar uma taxa de crescimento entre 3% e 4% nos pr\u00f3ximos anos, nos pr\u00f3ximos tr\u00eas a cinco anos.\u201d E acrescentou: \u201cMas sabemos que o n\u00famero oficial sempre estar\u00e1 em torno de 5%\u201d.<\/p>
Em um comunicado, o Instituto Peterson disse que valoriza trocas francas com especialistas chineses e acredita que \u201cdiscuss\u00f5es de especialistas anal\u00edticos baseados em fatos sobre pol\u00edticas p\u00fablicas s\u00e3o essenciais para promover o entendimento m\u00fatuo e melhores pol\u00edticas p\u00fablicas\u201d. E acrescentou que continuaria a colaborar com acad\u00eamicos chineses \u201cna medida em que eles possam se envolver nessas bases\u201d.<\/p>
Escreva para Lingling Wei em Lingling.Wei@wsj.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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