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- \n \n Da \u00faltima vez que os rendimentos dos t\u00edtulos americanos subiram assim, o mercado de a\u00e7\u00f5es afundou <\/a>\n <\/li>\n
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Os t\u00edtulos norte-americanos com prazos mais longos j\u00e1 atingiram 5%, e esse marco agora \u00e9 visto por muitos em Wall Street como o novo normal para o pre\u00e7o do dinheiro. Picos semelhantes est\u00e3o ocorrendo internacionalmente, com os investidores cada vez mais cautelosos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida do Reino Unido ao Jap\u00e3o.<\/p>
\u201cH\u00e1 um ambiente de ‘birra’ e isso \u00e9 global\u201d, disse Gregory Peters, que ajuda a supervisionar cerca de US$ 800 bilh\u00f5es como codiretor de investimentos da PGIM Fixed Income.<\/p>
Para alguns, a mudan\u00e7a para cima nos rendimentos \u00e9 parte de um realinhamento natural ap\u00f3s anos de um ambiente de taxas pr\u00f3ximas a zero, seguindo as medidas emergenciais tomadas ap\u00f3s a crise financeira e depois da covid. Mas outros veem uma din\u00e2mica nova e preocupante que apresenta grandes desafios.<\/p>
Dado o seu papel como refer\u00eancia para as taxas e sinal do sentimento de investimento, as tens\u00f5es no mercado de t\u00edtulos de US$ 28 trilh\u00f5es dos EUA amea\u00e7am impor custos em outros lugares. As fam\u00edlias e as empresas achar\u00e3o mais caro tomar empr\u00e9stimos, com as taxas hipotec\u00e1rias dos EUA j\u00e1 de volta a cerca de 7%, enquanto os investidores em a\u00e7\u00f5es, que, de outra forma, estariam otimistas, est\u00e3o come\u00e7ando a se preocupar com o fato de que os rendimentos mais altos poderiam ser uma p\u00edlula de veneno para seu mercado em alta.<\/p>
A qualidade do cr\u00e9dito corporativo, que, em geral, permaneceu forte em meio ao cen\u00e1rio econ\u00f4mico benevolente, tamb\u00e9m corre o risco de se deteriorar em um ambiente mais alto por mais tempo.<\/p>
![\"Pr\u00e9dio](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/01\/423320651-min-1024x683.jpg\")
O mercado de t\u00edtulos globais disparou mesmo depois que o Fed iniciou os cortes nas taxas – uma desconex\u00e3o chocante que tem poucos precedentes na hist\u00f3ria recente. Fot\u00f3grafo: Moriah Ratner\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure> Os historiadores apontam que o aumento dos rendimentos das notas de 10 anos prenunciou espasmos econ\u00f4micos e de mercado, como a crise de 2008 e o estouro da bolha das empresas pontocom na d\u00e9cada anterior. E, embora as taxas ultrabaixas dos \u00faltimos anos tenham permitido que alguns tomadores de empr\u00e9stimos fechassem termos favor\u00e1veis que ajudaram a proteg\u00ea-los do \u00faltimo aumento de rendimento, os pontos de press\u00e3o podem aumentar se a tend\u00eancia persistir.<\/p>
Os rendimentos dos EUA est\u00e3o subindo mesmo depois de o Fed ter se juntado a outros grandes bancos centrais para embarcar em um curso de cortes de taxas – uma desconex\u00e3o chocante que tem poucos precedentes na hist\u00f3ria recente. Esperava-se que a flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA, iniciada em setembro, continuasse em sintonia com a desacelera\u00e7\u00e3o da economia e da infla\u00e7\u00e3o, o que levaria \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos.<\/p>
Em vez disso, a economia permaneceu s\u00f3lida, como se pode ver pelo salto de dezembro no crescimento do n\u00famero de empregos, e a resili\u00eancia semeou d\u00favidas sobre at\u00e9 que ponto e com que rapidez a infla\u00e7\u00e3o pode se desacelerar. O indicador de infla\u00e7\u00e3o preferido do Fed subiu 2,4% no ano at\u00e9 novembro, bem abaixo do pico de 7,2% da era pand\u00eamica, mas ainda teimosamente acima do n\u00edvel de conforto de 2% dos bancos centrais. Na quarta-feira, ser\u00e1 divulgado o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor de dezembro, que, segundo as previs\u00f5es, mostrar\u00e1 um ligeiro arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o subjacente.<\/p>
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Os consumidores permanecem em alerta: A \u00faltima leitura de sentimento da Universidade de Michigan revelou que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos cinco a dez anos s\u00e3o as mais altas desde 2008.<\/p>
V\u00e1rios formuladores de pol\u00edticas do Fed sinalizaram recentemente que apoiam a manuten\u00e7\u00e3o das taxas de juros por um per\u00edodo prolongado. Nos mercados, os swaps refletem um ponto de vista semelhante, com o pr\u00f3ximo corte de um quarto de ponto n\u00e3o totalmente precificado at\u00e9 a segunda metade do ano. V\u00e1rios bancos de Wall Street reduziram na sexta-feira suas previs\u00f5es de cortes para 2025, na esteira dos fortes dados de emprego. O Bank of America Corp. e o Deutsche Bank AG n\u00e3o veem o Fed flexibilizando nada este ano.<\/p>
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