{"id":646820,"date":"2025-01-16T12:38:01","date_gmt":"2025-01-16T15:38:01","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=646820"},"modified":"2025-10-23T09:07:02","modified_gmt":"2025-10-23T12:07:02","slug":"fundos-multimercado-sofrem-com-juros-perdem-do-cdi-e-amargam-saques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-multimercado-sofrem-com-juros-perdem-do-cdi-e-amargam-saques\/","title":{"rendered":"Fundos multimercado sofrem com juros, perdem do CDI e amargam saques"},"content":{"rendered":"\n<p>Os fundos multimercado sofreram com apostas nos mercados de juros em 2024, ano em que prolongaram o per\u00edodo de performance abaixo da taxa de refer\u00eancia do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> e viram uma fuga recorde de recursos.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio \u00e0 alta da Selic e um ciclo de al\u00edvio monet\u00e1rio mais lento que o esperado nos EUA, as apostas em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> tanto no Brasil quanto no exterior pesaram nos resultados de algumas das principais gestoras.<\/p>\n\n\n\n<p>A Vinland Capital, cujo fundo principal caiu 3,3% em doze meses, perdeu 6 pontos percentuais em posi\u00e7\u00f5es em ativos globais de renda fixa, enquanto o mercado de juros dom\u00e9stico representou um retorno negativo de 0,8 p.p. para o fundo. Na Ibiuna Investimentos, uma das principais gestoras independentes, as posi\u00e7\u00f5es das taxas em pa\u00edses emergentes e do G10 tiveram o impacto mais negativo nos retornos.<\/p>\n\n\n\n<p>As perdas nas chamadas posi\u00e7\u00f5es aplicadas \u2014 que ganharam com juros locais menores \u2014 \u201ctiveram papel importante\u201d nos retornos do fundo principal da Verde <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/asset-management\/\">Asset Management<\/a> no primeiro semestre do ano, afirmou a gestora. Uma parte significativa desse recuo foi compensada no segundo semestre do ano, disse em carta de gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as melhores performances da ind\u00fastria, fundos de JGP Asset e Genoa Capital entregaram retornos de mais de 12% ap\u00f3s taxas em 2024, justamente com apostas em juros.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/na-contramao-do-mercado-gestora-change-global-quer-dobrar-exposicao-ao-brasil\/\" \n                        title=\"Na contram\u00e3o do mercado, gestora Change Global quer dobrar exposi\u00e7\u00e3o ao Brasil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Na contram\u00e3o do mercado, gestora Change Global quer dobrar exposi\u00e7\u00e3o ao Brasil\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/na-contramao-do-mercado-gestora-change-global-quer-dobrar-exposicao-ao-brasil\/\"\n                    >\n                        Na contram\u00e3o do mercado, gestora Change Global quer dobrar exposi\u00e7\u00e3o ao Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/bancos-brasileiros-batem-gringos-e-solidificam-lideranca-no-mercado-de-credito-privado-local\/\" \n                        title=\"Bancos brasileiros batem gringos e solidificam lideran\u00e7a no mercado de cr\u00e9dito privado local\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Bancos brasileiros batem gringos e solidificam lideran\u00e7a no mercado de cr\u00e9dito privado local\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/bancos-brasileiros-batem-gringos-e-solidificam-lideranca-no-mercado-de-credito-privado-local\/\"\n                    >\n                        Bancos brasileiros batem gringos e solidificam lideran\u00e7a no mercado de cr\u00e9dito privado local                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/alem-do-brasil-mercados-emergentes-lutam-contra-aumento-do-dolar\/\" \n                        title=\"Al\u00e9m do Brasil, mercados emergentes tamb\u00e9m lutam contra fortalecimento do d\u00f3lar\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Al\u00e9m do Brasil, mercados emergentes tamb\u00e9m lutam contra fortalecimento do d\u00f3lar\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/alem-do-brasil-mercados-emergentes-lutam-contra-aumento-do-dolar\/\"\n                    >\n                        Al\u00e9m do Brasil, mercados emergentes tamb\u00e9m lutam contra fortalecimento do d\u00f3lar                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>No in\u00edcio de ano, gestores t\u00eam ajustado o posicionamento em ativos locais ap\u00f3s a forte press\u00e3o tanto no c\u00e2mbio quando nos juros futuros vista em dezembro. A Kapitalo Investimentos come\u00e7ou o ano desmontando a aposta pessimista no real e espera que o governo brasileiro proponha novas medidas para controlar os gastos.<\/p>\n\n\n\n<p>O \u00edndice de hedge funds da Anbima subiu 5,8% no ano passado, contra ganho de 10,9% da taxa CDI, que serve de refer\u00eancia para aplica\u00e7\u00f5es financeiras no pa\u00eds. O resultado ampliou o baixo desempenho da ind\u00fastria local de hedge funds, j\u00e1 que o IHFA subiu 9,3% em 2023, abaixo do ganho de 13% do CDI.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio \u00e0 performance abaixo da taxa de refer\u00eancia, os multimercado registraram retiradas de R$ 357 bilh\u00f5es no ano passado, o dobro dos R$ 181 bilh\u00f5es de 2023 e quase quatro vezes mais que os R$ 86 bilh\u00f5es um ano antes. Considerando os dados dispon\u00edveis desde 2002, esta foi uma sa\u00edda recorde para a esse tipo de fundo, de acordo com a Anbima.<\/p>\n\n\n\n<p>O desempenho decepcionante combinado a um cen\u00e1rio de juros elevados fez com que os investidores direcionassem mais recursos para fundos de renda fixa. Conforme a ind\u00fastria do cr\u00e9dito privado cresce, esses fundos atra\u00edram R$ 243 bilh\u00f5es em 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO que acontece \u00e9 que teve muita volatilidade. Volatilidade na moeda, volatilidade nos juros, volatilidade em a\u00e7\u00f5es. Est\u00e1 dif\u00edcil para o gestor conseguir gerar\u201d retorno, disse Cristiano Cury, coordenador do comit\u00ea de renda fixa da Anbima, em entrevista. Segundo ele, a classe de multimercado tem apresentado \u201cdificuldade de entregar resultados\u201d em meio a um \u201cciclo dif\u00edcil\u201d, de juros mais altos.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEsse ciclo de alta de juros acaba beneficiando os produtos de renda fixa e os fundos dessa categoria captaram bastante ao longo de 2024\u201d, disse Cury. Com taxas reais elevadas, \u201cningu\u00e9m diversifica o portf\u00f3lio\u201d, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n<p>Para Ricardo Eleuterio, diretor da Bradesco Asset Management, o momento se assemelha ao per\u00edodo durante a crise de 2008 \u2014 quando houve uma turbul\u00eancia global que atingiu os ativos tamb\u00e9m no Brasil. \u201cFoi talvez o segundo pior semestre para a ind\u00fastria de risco, de multimercado e a\u00e7\u00f5es\u201d, disse ele em um evento em novembro, em refer\u00eancia \u00e0 primeira metade de 2024.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>No in\u00edcio de ano, gestores t\u00eam ajustado o posicionamento em ativos locais ap\u00f3s a forte press\u00e3o tanto no c\u00e2mbio quando nos juros futuros<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":646835,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[155],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-646820","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-brasil"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/646820","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=646820"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/646820\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":646841,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/646820\/revisions\/646841"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/646835"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=646820"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=646820"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=646820"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=646820"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=646820"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}