A economia da China cresceu mais do que o esperado no ano passado, em meio a uma ofensiva pol\u00edtica tardia e um boom nas exporta\u00e7\u00f5es. O perigo agora \u00e9 que o presidente Xi Jinping reduza os est\u00edmulos justamente quando as tarifas dos EUA se aproximam.<\/p>\n\n\n\n
O produto interno bruto cresceu 5,4% nos \u00faltimos tr\u00eas meses em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, superando as expectativas da maioria dos analistas e marcando o ritmo mais r\u00e1pido em seis trimestres. Esse salto levou o crescimento anual a 5%, confirmando a estimativa anunciada pelo l\u00edder chin\u00eas na v\u00e9spera de Ano Novo.<\/p>\n\n\n\n
No entanto, mesmo com o impulso dos est\u00edmulos no \u00faltimo trimestre, o crescimento anual do consumo ficou abaixo dos n\u00edveis de pr\u00e9-pandemia, o investimento imobili\u00e1rio contraiu-se mais do que nunca e a defla\u00e7\u00e3o<\/a> persistiu pelo segundo ano consecutivo. Uma vez ajustado para os pre\u00e7os em queda, o PIB nominal expandiu apenas 4,2% em 2024, o ritmo mais lento desde a abertura econ\u00f4mica no final dos anos 1970, exceto a crise da pandemia.<\/p>\n\n\n\n \u201cA recupera\u00e7\u00e3o est\u00e1 sustentada provisoriamente em um modo ainda fr\u00e1gil\u201d, escreveram em nota os economistas Wei Yao e Michelle Lam, do Societe Generale. \u201cOs dirigentes do banco central precisam fazer um impulso fiscal mais forte em 2025 para garantir a estabilidade do crescimento.\u201d<\/p>\n\n\n\n O yuan se fortaleceu at\u00e9 0,1% em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar nos mercados onshore e offshore<\/a> ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos dados, antes de reduzir os ganhos. O \u00edndice de refer\u00eancia CSI 300 das a\u00e7\u00f5es chinesas fechou com alta de 0,3%.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n Espera-se que a pol\u00edtica fiscal seja o foco principal dos esfor\u00e7os de est\u00edmulo da China este ano, com o governo devendo anunciar em mar\u00e7o seu d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio e planos para emiss\u00e3o de t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n Esses n\u00fameros indicar\u00e3o quanto o governo pretende gastar para impulsionar o crescimento diante de uma poss\u00edvel segunda guerra comercial com os EUA, mas os dados oficiais otimistas divulgados na sexta-feira levantaram preocupa\u00e7\u00f5es sobre complac\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n \u201cOs dados melhores provavelmente reduziram o senso de urg\u00eancia de Pequim, e as pol\u00edticas podem continuar a ficar aqu\u00e9m na frente de habita\u00e7\u00e3o e bem-estar social,\u201d escreveram em uma nota economistas do Morgan Stanley, incluindo Robin Xing.<\/p>\n\n\n\n Os economistas estimam que cerca de 60% da recupera\u00e7\u00e3o do crescimento anual da economia foi causada pela pol\u00edtica da China de impulsionar o consumo e o investimento em manufatura, enquanto o restante veio de embarques antecipados. No entanto, alertaram que essa melhoria pode ser \u201ctransit\u00f3ria\u201d e esperam que o momentum diminua a partir do segundo trimestre deste ano, \u00e0 medida que as exporta\u00e7\u00f5es diminuem e a fraqueza no setor imobili\u00e1rio persiste.<\/p>\n\n\n\n A pol\u00edtica fiscal \u00e9 especialmente importante, j\u00e1 que a margem para a flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria \u00e9 limitada pela crescente press\u00e3o sobre o yuan para sua deprecia\u00e7\u00e3o e pelas preocupa\u00e7\u00f5es com a sa\u00edda de capital.<\/p>\n\n\n\n L\u00edderes chineses planejam aumentar o d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio para 4% do PIB e triplicar as vendas de t\u00edtulos especiais do Tesouro, a Reuters noticiou no m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n A China deve anunciar sua meta de crescimento para 2025 em uma sess\u00e3o parlamentar anual em mar\u00e7o, que provavelmente ser\u00e1 semelhante, sen\u00e3o id\u00eantica, \u00e0 do ano passado, com base nas metas j\u00e1 anunciadas das prov\u00edncias.<\/p>\n\n\n\n No entanto, alcan\u00e7ar um crescimento de 5% pode ser mais dif\u00edcil este ano para a segunda maior economia do mundo. O presidente eleito dos EUA, Donald Trump, que retorna \u00e0 Casa Branca na pr\u00f3xima semana, amea\u00e7ou tarifas de at\u00e9 60% sobre produtos chineses. Isso poderia devastar o com\u00e9rcio com o pa\u00eds asi\u00e1tico e prejudicar um motor de crescimento que contribuiu com cerca de um quarto do crescimento em 2024.<\/p>\n\n\n\n \u201cO maior ponto positivo na economia no ano passado foram as exporta\u00e7\u00f5es, que foram muito fortes, especialmente se fosse exclu\u00eddo o fator pre\u00e7o,\u201d disse Jacqueline Rong, economista-chefe para a China no BNP Paribas. \u201cIsso significa que o maior problema deste ano ser\u00e3o as tarifas dos EUA.\u201d<\/p>\n\n\n\n \u201cO governo tem repetidamente feito alus\u00e3o a um apoio significativo. Vemos isso como algo iminente, pois os dados de sexta-feira refor\u00e7am a necessidade urgente. O imperativo pode se tornar ainda maior no caso de tarifas mais altas afetando significativamente as exporta\u00e7\u00f5es\u201d, disseram Chang Shu e David Qu, da Bloomberg Economics.<\/p>\n\n\n\n Embora o governo tenha sinalizado que disp\u00f5e de amplo espa\u00e7o para estimular a economia, a efic\u00e1cia dos gastos p\u00fablicos diminuiu nos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n As autoridades t\u00eam enfrentado dificuldades para encontrar projetos de infraestrutura adequados para investir, enquanto o investimento privado tem contra\u00eddo. Um novo impulso na ind\u00fastria arriscaria piorar o excesso de capacidade das f\u00e1bricas e as reclama\u00e7\u00f5es de parceiros comerciais de que o pa\u00eds estaria inundando os mercados globais com produtos baratos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A economia da China cresceu mais do que o esperado no ano passado, em meio a uma ofensiva pol\u00edtica tardia e um boom nas exporta\u00e7\u00f5es. 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