No mercado de t\u00edtulos, a primeira semana de Donald Trump, pelo menos, acabou sendo muito menos desestabilizadora do que se temia. Os operadores esperam que o mesmo se aplique \u00e0 mudan\u00e7a mais recente do Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n
O banco central dos EUA deve manter as taxas de juros inalteradas no final de sua reuni\u00e3o de dois dias na quarta-feira (29), marcando a primeira pausa no ciclo de cortes de taxa iniciado em setembro.<\/p>\n\n\n\n
No entanto, os rendimentos j\u00e1 subiram acentuadamente desde o final do ano passado, j\u00e1 que os operadores redefiniram agressivamente suas expectativas para a pol\u00edtica monet\u00e1ria, com base na especula\u00e7\u00e3o de que as pol\u00edticas de Trump estimular\u00e3o press\u00f5es inflacion\u00e1rias e colocar\u00e3o combust\u00edvel em uma economia j\u00e1 resiliente. Isso pode preparar o mercado para um al\u00edvio maior caso o presidente do Fed, Jerome Powell, destaque sua abordagem t\u00edpica, dependente de dados, e mantenha intactas as expectativas modestas de corte de juros.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSer\u00e1 um ano em que o Fed poder\u00e1 reduzir as taxas de juros duas vezes, talvez uma vez\u201d, disse \u00e0 Bloomberg TV Ashok Bhatia, codiretor de investimentos em renda fixa<\/a> da Neuberger Berman. \u201cSe voc\u00ea conseguir isso do Fed, mais um pouco de estabiliza\u00e7\u00e3o do d\u00e9ficit, esse \u00e9 um resultado muito forte para o mercado de t\u00edtulos.\u201d<\/p>\n\n\n\n O mercado de t\u00edtulos do Tesouro come\u00e7ou a se recuperar de uma forte venda que empurrou os rendimentos de volta para os picos atingidos no final de 2023, e que brevemente amea\u00e7ou interromper o rali recorde do mercado de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n A recupera\u00e7\u00e3o come\u00e7ou quando o relat\u00f3rio do \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor, divulgado em 15 de janeiro, aliviou as preocupa\u00e7\u00f5es renovadas sobre a infla\u00e7\u00e3o, ao chegar a um ritmo ligeiramente mais lento do que o esperado.<\/p>\n\n\n\n Os ganhos foram mantidos durante a primeira semana de Trump no cargo, quando ele evitou promulgar qualquer aumento imediato de tarifas e indicou que pode buscar medidas mais modestas sobre as importa\u00e7\u00f5es chinesas do que as sugeridas durante a sua campanha eleitoral. Isso diminuiu um pouco a ang\u00fastia sobre um aumento acentuado nos pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o que poderia causar outro choque inflacion\u00e1rio ou desestabilizar a economia com uma guerra comercial.<\/p>\n\n\n\n Ainda assim, o presidente deu aos operadores um novo motivo para se preocuparem com tarifas no in\u00edcio de sua segunda semana, ao ordenar uma tarifa emergencial de 25% sobre todos os produtos colombianos exportados aos EUA, pelo fato de a Col\u00f4mbia ter recusado que imigrantes deportados dos EUA desembarcassem no pa\u00eds. Mais tarde, o governo colombiano concordou com todos os termos de Trump, de acordo com comunicado da secret\u00e1ria de imprensa da Casa Branca.<\/p>\n\n\n\n \u201cO mercado de taxas parecia um pouco prec\u00e1rio h\u00e1 uma semana, e eu diria que o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o e a primeira semana do presidente Trump amenizaram a situa\u00e7\u00e3o\u201d, disse Priya Misra, gestora na JPMorgan Asset Management<\/a>. Ela afirmou que as autoridades do Fed est\u00e3o \u201cem modo de esperar para ver, e a incerteza pol\u00edtica permanece, ent\u00e3o acredito que eles devem manter suas op\u00e7\u00f5es em aberto\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cUm mercado de trabalho forte e infla\u00e7\u00e3o crescente geralmente indicam rendimentos de t\u00edtulos em alta, especialmente na parte mais longa da curva, \u00e0 medida que os investidores exigem mais pr\u00eamio de risco, disse Alyce Andres, estrategista de taxas e c\u00e2mbio dos EUA da Bloomberg Economics. <\/p>\n\n\n\n\n