Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital Group, afirmou que os investidores que acumularam fortunas na era do dinheiro f\u00e1cil n\u00e3o devem esperar que as mesmas estrat\u00e9gias proporcionem retornos t\u00e3o excepcionais no futuro.<\/p>\n\n\n\n
O lend\u00e1rio investidor comentou sobre a “irracionalidade dos mercados” durante a recente alta impulsionada pela intelig\u00eancia artificial<\/a>. Ele alertou contra superestimar os fundamentos de empresas caras em um momento em que o Federal Reserve n\u00e3o tem pressa em retornar \u00e0 era de taxas de juros pr\u00f3ximas de zero como vistas h\u00e1 alguns anos.<\/p>\n\n\n\n “N\u00e3o acredito que os pr\u00f3ximos 10 anos ser\u00e3o caracterizados por taxas de juros em queda ou taxas de juros ultrabaixas”, disse Marks na confer\u00eancia Global Alts, em Miami, conhecida como Hedge Fund Week.<\/p>\n\n\n\n A palestra foi realizada no momento em que o sucesso da startup chinesa de intelig\u00eancia artificial<\/a> DeepSeek<\/a> est\u00e1 levando investidores a questionarem as avalia\u00e7\u00f5es elevadas de gigantes de IA, como Nvidia e a\u00e7\u00f5es relacionadas.<\/p>\n\n\n LEIA MAIS<\/p>\n \n “Se fossem apenas investidores objetivos, cl\u00ednicos e sem emo\u00e7\u00e3o analisando a Nvidia, n\u00e3o haveria raz\u00e3o para que as not\u00edcias de ontem derrubassem todas essas outras coisas”, disse Marks. “Isso s\u00f3 mostra a abrang\u00eancia da psicologia e a irracionalidade dos mercados no curto prazo.”<\/p>\n\n\n\n Em um memorando publicado em janeiro intitulado “On Bubble Watch“<\/strong>, o lend\u00e1rio investidor refletiu sobre uma de suas an\u00e1lises mais premonit\u00f3rias: um ensaio publicado h\u00e1 25 anos que alertava sobre o comportamento irracional nas a\u00e7\u00f5es das empresas pontocom.<\/p>\n\n\n\n Em seu novo texto, o copresidente da Oaktree citou sinais de cautela nos mercados atuais, incluindo avalia\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es acima da m\u00e9dia, a euforia generalizada com a IA, o dom\u00ednio do grupo chamado “Magnificent 7” e a possibilidade de que compras “automatizadas” de a\u00e7\u00f5es de grande capitaliza\u00e7\u00e3o estejam ocorrendo “sem considera\u00e7\u00e3o por seu valor intr\u00ednseco”.<\/p>\n\n\n\n Seus coment\u00e1rios foram feitos um dia antes de o Federal Reserve concluir sua primeira reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de 2025. Diante da demanda saud\u00e1vel do consumidor e das press\u00f5es inflacion\u00e1rias ainda persistentes, espera-se amplamente que os dirigentes mantenham os custos de empr\u00e9stimos est\u00e1veis. Na reuni\u00e3o de dezembro, os diretores do Fed sinalizaram apenas dois cortes nas taxas de juros este ano.<\/p>\n\n\n\n Marks mencionou proje\u00e7\u00f5es de bancos, como o Goldman Sachs, que indicam que as a\u00e7\u00f5es podem ter retornos de um d\u00edgito nos pr\u00f3ximos 10 anos, e apontou o cr\u00e9dito de alto rendimento como uma alternativa atraente.<\/p>\n\n\n\n “Se voc\u00ea pode ter retornos baixos no S&P 500 com grande incerteza e 7,3% em t\u00edtulos de renda fixa<\/a> de alto rendimento, isso n\u00e3o \u00e9 melhor?”, disse ele. “Todos deveriam revisar seus investimentos e se certificar de que os ativos que possuem est\u00e3o baseados em fundamentos s\u00f3lidos e em melhoria.”<\/p>\n\n\n\n\n