{"id":649838,"date":"2025-01-29T11:52:12","date_gmt":"2025-01-29T14:52:12","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=649838"},"modified":"2025-10-23T09:32:16","modified_gmt":"2025-10-23T12:32:16","slug":"na-1a-decisao-do-copom-liderado-por-galipolo-investidores-estarao-atentos-a-autonomia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/na-1a-decisao-do-copom-liderado-por-galipolo-investidores-estarao-atentos-a-autonomia\/","title":{"rendered":"Na 1\u00aa decis\u00e3o do Copom liderado por Gal\u00edpolo, investidores estar\u00e3o atentos \u00e0 autonomia"},"content":{"rendered":"\n<p>Gabriel Gal\u00edpolo vai presidir sua primeira decis\u00e3o sobre juros como presidente do Banco Central nesta quarta-feira, com uma miss\u00e3o clara e bem conhecida: o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a> que ele agora comanda deve aumentar a taxa de juros em 1 ponto percentual pela segunda reuni\u00e3o consecutiva.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, os investidores v\u00e3o continuar tensos, cativados pela forma como o economista de 42 anos ir\u00e1 consolidar a sua marca na pol\u00edtica monet\u00e1ria da maior economia da Am\u00e9rica Latina. Muitos tamb\u00e9m est\u00e3o preocupados com as d\u00favidas persistentes sobre a sua independ\u00eancia do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cTodo mundo est\u00e1 querendo olhar com cuidado as frases\u201d, disse Silvia Matos, professora de economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas. \u201cO cen\u00e1rio de l\u00e1 para c\u00e1 piorou\u201d, disse, em refer\u00eancia \u00e0 \u00faltima reuni\u00e3o do Copom.<\/p>\n\n\n\n<p>Todos os analistas consultados em pesquisa <em>Bloomberg <\/em>veem a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> subindo para 13,25% na reuni\u00e3o de hoje, a ser divulgada ap\u00f3s o fechamento dos mercados. Como o Copom j\u00e1 sinalizou outro aumento dos juros da mesma magnitude na pr\u00f3xima decis\u00e3o, em mar\u00e7o, o teste ser\u00e1 a forma como o comit\u00ea indica as suas opini\u00f5es sobre a economia e at\u00e9 que ponto se move em sincronia com o governo Lula. Nesse contexto, o mercado vai averiguar, no comunicado, em busca de quaisquer altera\u00e7\u00f5es na linguagem sobre a pol\u00edtica fiscal que est\u00e1 alimentando a demanda da economia e sobre as previs\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o que est\u00e3o subindo ainda mais acima da meta de 3%.<\/p>\n\n\n\n<p>O BC elevou os juros de 10,5% depois de suspender os cortes em maio de 2024, na contram\u00e3o de pares regionais como M\u00e9xico e Col\u00f4mbia, que continuam abrandando a pol\u00edtica monet\u00e1ria. A expectativa \u00e9 de que o Federal Reserve, o banco central dos EUA, pause seu pr\u00f3prio ciclo de cortes na quarta-feira, horas antes da decis\u00e3o do Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora a mudan\u00e7a do Brasil tenha sido bem recebida pelos investidores, os juros mais altos complicam as promessas do governo de melhorar os padr\u00f5es de vida dos trabalhadores.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/era-de-juros-baixos-nao-retornara-tao-cedo-diz-howard-marks\/\" \n                        title=\"Era de juros baixos n\u00e3o retornar\u00e1 t\u00e3o cedo, diz Howard Marks\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Era de juros baixos n\u00e3o retornar\u00e1 t\u00e3o cedo, diz Howard Marks\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/era-de-juros-baixos-nao-retornara-tao-cedo-diz-howard-marks\/\"\n                    >\n                        Era de juros baixos n\u00e3o retornar\u00e1 t\u00e3o cedo, diz Howard Marks                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/nunca-foi-tao-simples-investir-no-exterior-entenda-as-varias-modalidades\/\" \n                        title=\"Agora que o d\u00f3lar caiu abaixo de R$ 5,90, j\u00e1 vale aproveitar para investir l\u00e1 fora?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Agora que o d\u00f3lar caiu abaixo de R$ 5,90, j\u00e1 vale aproveitar para investir l\u00e1 fora?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/nunca-foi-tao-simples-investir-no-exterior-entenda-as-varias-modalidades\/\"\n                    >\n                        Agora que o d\u00f3lar caiu abaixo de R$ 5,90, j\u00e1 vale aproveitar para investir l\u00e1 fora?                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/na-primeira-reuniao-do-fed-com-trump-mercado-preve-que-cortes-de-juros-acabaram\/\" \n                        title=\"Na primeira reuni\u00e3o do Fed com Trump, mercado prev\u00ea que cortes de juros acabaram\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Na primeira reuni\u00e3o do Fed com Trump, mercado prev\u00ea que cortes de juros acabaram\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/na-primeira-reuniao-do-fed-com-trump-mercado-preve-que-cortes-de-juros-acabaram\/\"\n                    >\n                        Na primeira reuni\u00e3o do Fed com Trump, mercado prev\u00ea que cortes de juros acabaram                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">T\u00f3picos sens\u00edveis<\/h2>\n\n\n\n<p>Membros do governo argumentam que Gal\u00edpolo liderava extraoficialmente o BC em dezembro, quando o Copom afirmou que continuaria a aumentar a Selic em janeiro e mar\u00e7o para combater a infla\u00e7\u00e3o. A orienta\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m foi elaborada para afastar as preocupa\u00e7\u00f5es dos investidores de que Gal\u00edpolo estaria sujeito \u00e0 press\u00e3o de Lula assim que assumisse o cargo.<\/p>\n\n\n\n<p>Lula chamou Gal\u00edpolo de \u201cpresente\u201d para o Brasil em um v\u00eddeo nas redes sociais no m\u00eas passado que mostrava os dois apertando as m\u00e3os e o presidente do pa\u00eds prometendo independ\u00eancia \u201ctotal\u201d ao novo chefe do BC.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso marcou um forte contraste com os seus atritos p\u00fablicos com o antecessor de Gal\u00edpolo, Roberto Campos Neto, que tinha sido nomeado pelo ex-presidente Jair Bolsonaro.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cTenho total confian\u00e7a do presidente\u201d, disse Gal\u00edpolo, que anteriormente foi secret\u00e1rio executivo do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, a jornalistas em dezembro.<\/p>\n\n\n\n<p>Gal\u00edpolo e Lula n\u00e3o concordam em tudo, segundo autoridades com conhecimento de seu pensamento. Suas reuni\u00f5es s\u00e3o um espa\u00e7o para discutir temas delicados, ajudando Lula a compreender a import\u00e2ncia da responsabilidade fiscal e a necessidade de aumentar os juros para controlar a infla\u00e7\u00e3o, disseram as pessoas, pedindo anonimato porque as negocia\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 a r\u00e1pida deteriora\u00e7\u00e3o das perspectivas de infla\u00e7\u00e3o que provavelmente vai ganhar notoriedade na comunica\u00e7\u00e3o, dando motivos para o BC se tornar mais conservador, disse Carla Argenta, economista-chefe da CM Capital.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEsse gancho das expectativas inflacion\u00e1rias \u00e9 justamente algo que \u00e9 muito caro para o mercado\u201d, disse Argenta. \u201c\u00c9 muito caro para a teoria econ\u00f4mica, ent\u00e3o, olhar para as expectativas inflacion\u00e1rias traz esse compromisso com a ortodoxia.\u201d<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/nucleo-da-inflacao-nos-eua-arrefece-pela-primeira-vez-em-seis-meses-e-derruba-juros-dos-titulos\/\" \n                        title=\"N\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o arrefece nos EUA pela 1\u00aa vez em seis meses \u2014 e derruba juros dos t\u00edtulos\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"N\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o arrefece nos EUA pela 1\u00aa vez em seis meses \u2014 e derruba juros dos t\u00edtulos\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/nucleo-da-inflacao-nos-eua-arrefece-pela-primeira-vez-em-seis-meses-e-derruba-juros-dos-titulos\/\"\n                    >\n                        N\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o arrefece nos EUA pela 1\u00aa vez em seis meses \u2014 e derruba juros dos t\u00edtulos                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-multimercado-sofrem-com-juros-perdem-do-cdi-e-amargam-saques\/\" \n                        title=\"Fundos multimercado sofrem com juros, perdem do CDI e amargam saques\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Fundos multimercado sofrem com juros, perdem do CDI e amargam saques\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-multimercado-sofrem-com-juros-perdem-do-cdi-e-amargam-saques\/\"\n                    >\n                        Fundos multimercado sofrem com juros, perdem do CDI e amargam saques                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-que-voce-precisa-saber-para-investir-no-setor-imobiliario\/\" \n                        title=\"A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-que-voce-precisa-saber-para-investir-no-setor-imobiliario\/\"\n                    >\n                        A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Investidores c\u00e9ticos<\/h2>\n\n\n\n<p>Com o governo estudando imposto de importa\u00e7\u00e3o mais baixo para controlar a infla\u00e7\u00e3o de alimentos que prejudica a popularidade de Lula, os investidores ler\u00e3o atentamente os coment\u00e1rios do BC sobre os gastos p\u00fablicos. Embora o ministro-chefe da Casa Civil, Rui Costa, tenha descartado o uso de subs\u00eddios, a desconfian\u00e7a dos investidores quanto ao compromisso de Lula com a responsabilidade fiscal ainda pesa sobre os ativos, incluindo o real, que despencou mais de 20% no ano passado.<\/p>\n\n\n\n<p>Os investidores c\u00e9ticos tamb\u00e9m s\u00e3o r\u00e1pidos em apontar que, al\u00e9m de contratar Gal\u00edpolo, Lula nomeou a maioria dos atuais membros do comit\u00ea do BC. Esses la\u00e7os poderiam dar ao l\u00edder esquerdista influ\u00eancia nas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA gente espera que os comunicados e falas deixem de enfatizar tanto e criticar a quest\u00e3o fiscal. Achamos que vai buscar justamente uma maior harmoniza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria com a pol\u00edtica fiscal\u201d, disse Lucas Farina, analista econ\u00f4mico da Genial Investimentos. \u201cN\u00e3o criticaria t\u00e3o abertamente a pol\u00edtica fiscal do governo.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>At\u00e9 agora, os decisores pol\u00edticos reiteraram que os seus pr\u00f3ximos passos ser\u00e3o guiados pelo firme compromisso do comit\u00ea em controlar as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os. Durante os \u00faltimos coment\u00e1rios p\u00fablicos de Gal\u00edpolo em dezembro, ele disse que a barra era \u201cmuito alta\u201d para qualquer altera\u00e7\u00e3o na orienta\u00e7\u00e3o do BC.<\/p>\n\n\n\n<p>No in\u00edcio de janeiro, o diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica Diogo Guillen refor\u00e7ou a sua confian\u00e7a em ter as ferramentas necess\u00e1rias para reduzir a infla\u00e7\u00e3o conforme a pol\u00edtica monet\u00e1ria avan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o a n\u00edveis bastante restritivos.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO BC tem que deixar claro que, enquanto houver esse descolamento das expectativas, choques cambiais e de alimentos, ele vai persistir\u201d, disse Matos, da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas. \u201cSe n\u00e3o tiver isso, se tentar mudar, seria p\u00e9ssimo.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Como o Copom j\u00e1 sinalizou outro aumento dos juros da mesma magnitude na pr\u00f3xima decis\u00e3o, em mar\u00e7o, o teste ser\u00e1 a forma como o comit\u00ea indica as suas opini\u00f5es sobre a economia<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":641748,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[56,112843],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-649838","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-banco-central","tag-gabriel-galipolo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/649838","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=649838"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/649838\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":649843,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/649838\/revisions\/649843"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/641748"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=649838"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=649838"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=649838"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=649838"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=649838"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}