{"id":651325,"date":"2025-02-07T10:00:00","date_gmt":"2025-02-07T13:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=651325"},"modified":"2025-02-06T17:08:30","modified_gmt":"2025-02-06T20:08:30","slug":"sao-carlos-de-lemann-telles-e-sicupira-amplia-estrategia-e-aposta-na-gestao-de-imoveis-para-fiis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sao-carlos-de-lemann-telles-e-sicupira-amplia-estrategia-e-aposta-na-gestao-de-imoveis-para-fiis\/","title":{"rendered":"S\u00e3o Carlos, de Lemann, Telles e Sicupira, amplia estrat\u00e9gia e aposta na gest\u00e3o de im\u00f3veis para FIIs"},"content":{"rendered":"\n<p>Em junho do ano passado, a <strong>S\u00e3o Carlos Empreendimentos<\/strong> vendeu um portf\u00f3lio de 30 im\u00f3veis por R$ 486,5 milh\u00f5es para um fundo imobili\u00e1rio. A transa\u00e7\u00e3o, que incluiu centros de conveni\u00eancia e lojas de rua, deu pistas do que a empresa enxerga para seu futuro. Al\u00e9m de comprar e vender im\u00f3veis, a S\u00e3o Carlos tem se aproximando dos FIIs para, no futuro, gerar receitas recorrentes com a administra\u00e7\u00e3o de ativos para esses ve\u00edculos.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Queremos ser como um <em>private equity<\/em> do setor imobili\u00e1rio&#8221;, define Gustavo Mascarenhas, CEO da S\u00e3o Carlos, em entrevista. Assim como os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-private-equity\/\">fundos de private equity<\/a>, que compram empresas com potencial, fazem melhorias na gest\u00e3o e depois vendem por um valor maior, a S\u00e3o Carlos quer aplicar l\u00f3gica similar aos im\u00f3veis.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Identificamos oportunidades, compramos ativos que precisam de ajustes, fazemos a gest\u00e3o ativa para valoriza\u00e7\u00e3o e, no momento certo, vendemos \u2013 e hoje os principais compradores s\u00e3o os FIIs&#8221;, prossegue Mascarenhas.&nbsp;<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-que-voce-precisa-saber-para-investir-no-setor-imobiliario\/\" \n                        title=\"A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-que-voce-precisa-saber-para-investir-no-setor-imobiliario\/\"\n                    >\n                        A dor, e a oportunidade, de investir em fundos imobili\u00e1rios com a Selic\u00a0l\u00e1\u00a0em\u00a0cima                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/exclusivo-viveo-prepara-venda-de-ativos-apos-ciclo-com-mais-de-20-aquisicoes\/\" \n                        title=\"Exclusivo: Ap\u00f3s onda de aquisi\u00e7\u00f5es, Viveo vai vender ativos para reduzir d\u00edvida\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Exclusivo: Ap\u00f3s onda de aquisi\u00e7\u00f5es, Viveo vai vender ativos para reduzir d\u00edvida\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/exclusivo-viveo-prepara-venda-de-ativos-apos-ciclo-com-mais-de-20-aquisicoes\/\"\n                    >\n                        Exclusivo: Ap\u00f3s onda de aquisi\u00e7\u00f5es, Viveo vai vender ativos para reduzir d\u00edvida                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Esse movimento faz parte de uma readequa\u00e7\u00e3o mais ampla da S\u00e3o Carlos ao mercado. Com o crescimento dos fundos de investimento imobili\u00e1rio no Brasil ao longo da \u00faltima d\u00e9cada, a empresa precisou repensar seu papel no setor. Em vez de competir com os FIIs, a ideia \u00e9 se tornar parceira.<\/p>\n\n\n\n<p>A S\u00e3o Carlos ainda busca fechar seu primeiro contrato de administra\u00e7\u00e3o, ideia que vem sendo bem recebida entre os gestores de FIIs, diz o CEO. O executivo lembra que um passo natural seria a empresa manter a administra\u00e7\u00e3o dos im\u00f3veis ap\u00f3s a venda. &#8220;N\u00f3s conhecemos profundamente todas as caracter\u00edsticas do ativo e podemos entregar a administra\u00e7\u00e3o adequada para o fundos.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Se a administra\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis ainda engatinha, as vendas seguem em ritmo acelerado. Somente em janeiro, a S\u00e3o Carlos vendeu doi s im\u00f3veis: um <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/104ffe6c-498c-4774-b956-229a0a0026a3\/8dceea0d-53de-ebd2-0367-48059ff7c80a?origin=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">edif\u00edcio no centro do Rio de Janeiro<\/a> por R$ 21,7 milh\u00f5es e <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/104ffe6c-498c-4774-b956-229a0a0026a3\/9247767f-47b2-4443-b927-83f3dca38519?origin=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">uma loja de rua no Guaruj\u00e1 (SP)<\/a> por R$ 12,5 milh\u00f5es. Em 2023, a empresa vendeu quatro pr\u00e9dios comerciais por R$ 865 milh\u00f5es, o que ajudou a desalavancar. Com a estrutura de capital organizada, a empresa conseguiu distribuir R$ 100 milh\u00f5es em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> extraordin\u00e1rios no fim do ano passado.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, o portf\u00f3lio da empresa compreende 71 im\u00f3veis, com valor estimado em R$ 3,5 bilh\u00f5es, bem abaixo do atual valor de mercado da empresa, de R$ 1,04 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Do varejo ao mercado imobili\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n<p>A S\u00e3o Carlos nasceu em 1989, quando os bilion\u00e1rios <strong>Jorge Paulo Lemann<\/strong>, <strong>Marcel Telles<\/strong> e <strong>Carlos Alberto Sicupira<\/strong> avaliaram que os im\u00f3veis da <strong>Lojas Americanas<\/strong>, outro grande investimento do trio, possu\u00edam um valor patrimonial superior ao pr\u00f3prio neg\u00f3cio do varejo. Essa estrat\u00e9gia, descrita no livro <em>Sonho Grande<\/em> de 2013, foi o ponto de partida para transformar a S\u00e3o Carlos em um dos maiores <em>players<\/em> do setor, chegando a acumular R$ 6 bilh\u00f5es em ativos. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"682\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-1024x682.jpeg\" alt=\"Centro Comercial da S\u00e3o Carlos Empreendimentos \" class=\"wp-image-651390\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-1024x682.jpeg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-300x200.jpeg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-768x512.jpeg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-1256x837.jpeg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-172x115.jpeg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa-150x100.jpeg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/centro-scsa.jpeg 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Centro Comercial da S\u00e3o Carlos Empreendimentos (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Em uma \u00e9poca em que n\u00e3o existiam os FIIs, a companhia surgiu como uma alternativa para investidores que buscavam exposi\u00e7\u00e3o ao mercado imobili\u00e1rio sem a necessidade de gerenciar diretamente os ativos. A S\u00e3o Carlos surge ent\u00e3o como um ve\u00edculo para a aquisi\u00e7\u00e3o, gest\u00e3o e valoriza\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis comerciais, garantindo retorno com a renda gerada pelos alugu\u00e9is e da valoriza\u00e7\u00e3o patrimonial por meio de proventos.<\/p>\n\n\n\n<p>Com o tempo, a empresa foi se descolando dos pontos comerciais do varejo e passou a atuar mais com edif\u00edcios corporativos e centro comerciais majoritariamente localizados no eixo Rio-S\u00e3o Paulo. Exemplo dessa mudan\u00e7a \u00e9 que, hoje, as lojas de rua da Americanas representa 0,5% da receita da S\u00e3o Carlos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desafios pela frente<\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar da melhora na alavancagem e vendas expressivas de im\u00f3veis, a S\u00e3o Carlos enfrenta como grande desafio a vac\u00e2ncia de seus escrit\u00f3rios, especialmente no Rio de Janeiro. Atualmente, a taxa de desocupa\u00e7\u00e3o de todo o portf\u00f3lio corporativo est\u00e1 em 24,9%.<\/p>\n\n\n\n<p>Para contornar o problema, a empresa tem apostado na moderniza\u00e7\u00e3o dos edif\u00edcios e usos alternativos, como adaptar im\u00f3veis para resid\u00eancias. &#8220;Identificamos pelo menos dois im\u00f3veis no centro do Rio que podemos converter&#8221;, diz Mascarenhas.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro ponto sens\u00edvel \u00e9 o desconto das a\u00e7\u00f5es na bolsa em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial. A empresa acredita que, ao mostrar a valoriza\u00e7\u00e3o de seus ativos via vendas para FIIs e construir uma base de receitas recorrentes com gest\u00e3o, conseguir\u00e1 reduzir essa distor\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"852\" height=\"596\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa.jpeg\" alt=\"Gustavo Mascarenhas, CEO da S\u00e3o Carlos Empreendimentos \" class=\"wp-image-651333\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa.jpeg 852w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa-300x210.jpeg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa-768x537.jpeg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa-172x120.jpeg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/gustavo-scsa-150x105.jpeg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 852px) 100vw, 852px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Gustavo Mascarenhas, CEO da S\u00e3o Carlos Empreendimentos (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Antes de chegar \u00e0 S\u00e3o Carlos, Gustavo Mascarenhas foi chefe de investimentos imobili\u00e1rios da <strong>JGP<\/strong>, gestora fundada por Andr\u00e9 Jakurski. A experi\u00eancia no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a>, diz o executivo, moldou sua vis\u00e3o sobre o setor imobili\u00e1rio, com foco em transa\u00e7\u00f5es estruturadas e otimiza\u00e7\u00e3o de ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>O sucesso, no entanto, depender\u00e1 da capacidade da empresa de equilibrar as vendas de ativos, que geram ganhos pontuais expressivos, com a constru\u00e7\u00e3o de uma base mais previs\u00edvel de receitas atrav\u00e9s da presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Al\u00e9m de comprar e vender im\u00f3veis, empresa mira na taxa de administra\u00e7\u00e3o como nova fonte de renda<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":651334,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,778],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-651325","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-mercado-imobiliario"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/651325","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=651325"}],"version-history":[{"count":28,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/651325\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":651610,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/651325\/revisions\/651610"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/651334"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=651325"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=651325"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=651325"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=651325"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=651325"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}