{"id":654339,"date":"2025-02-19T06:30:00","date_gmt":"2025-02-19T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=654339"},"modified":"2025-08-08T15:56:37","modified_gmt":"2025-08-08T18:56:37","slug":"simpar-pisa-no-freio-para-evitar-aperto-financeiro-em-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/simpar-pisa-no-freio-para-evitar-aperto-financeiro-em-2025\/","title":{"rendered":"Simpar, de Fernando Sim\u00f5es, pisa no freio para evitar aperto financeiro em 2025"},"content":{"rendered":"<p>A <strong>Simpar<\/strong> prepara uma mudan\u00e7a de rota para 2025. Pressionada pela forte alta da taxa de juros, a companhia decidiu desacelerar o ritmo de crescimento para diminuir o n\u00edvel de endividamento que vem castigando a companhia. Isso, ap\u00f3s um ciclo intenso de investimentos nos \u00faltimos anos, com quase 20 aquisi\u00e7\u00f5es entre 2020 e 2022.<\/p><p>O grupo controlador da <strong>Movida<\/strong>, <strong>JSL<\/strong> e <strong>Vamos <\/strong>planeja reduzir significativamente seus investimentos e focar na gest\u00e3o de d\u00edvida, aproveitando inclusive oportunidades para recomprar seus pr\u00f3prios t\u00edtulos com desconto no mercado secund\u00e1rio, apurou o <strong>InvestNews<\/strong>.<\/p><p>O desafio vivido hoje pela Simpar ilustra muito bem a realidade de uma infinidade de companhias brasileiras, que assumiram d\u00edvidas para fazer investimentos na expans\u00e3o de sua capacidade produtiva. E agora, com o aumento da Selic, atualmente em 13,25%, carregam um custo financeiro muito pesado. \u00c9 o caso de empresas como <strong>Ra\u00edzen<\/strong> e <strong>Ambipar<\/strong>, por exemplo.<\/p><figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Simpar, dona da Movida e JSL, desacelera para n\u00e3o bater de frente com os juros altos\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/pEAm8bAgmpU?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure><p>A Simpar re\u00fane empresas de capital intensivo, ou seja, que precisam levantar volumes altos de dinheiro para conseguir manter seu neg\u00f3cio. Estamos falando de empresas de loca\u00e7\u00e3o de carros e caminh\u00f5es e de gest\u00e3o log\u00edstica. Isso significa que, para montar e manter suas frotas, o grupo precisa de um investimento alto periodicamente.<\/p><p>A hist\u00f3ria da Simpar remonta a 1956, quando o imigrante portugu\u00eas <strong>Julio Sim\u00f5es<\/strong> fundou a Transportadora Julio Sim\u00f5es (hoje JSL) em Mogi das Cruzes (SP). Hoje, \u00e9 um grupo que emprega quase 60 mil pessoas, e a lideran\u00e7a da Simpar permanece na fam\u00edlia: <strong>Fernando Sim\u00f5es<\/strong>, filho ca\u00e7ula de Julio, est\u00e1 \u00e0 frente dando continuidade aos neg\u00f3cios.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"850\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar.webp\" alt=\"Diagrama da holding Simpar e suas 8 empresas controladas.\" class=\"wp-image-654442\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar.webp 850w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar-249x300.webp 249w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar-768x925.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar-775x934.webp 775w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar-143x172.webp 143w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/02\/IN_Graficos_Simpar-150x181.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 850px) 100vw, 850px\" \/><\/figure><p>E para financiar seus investimentos, tanto a Simpar quanto suas subsidi\u00e1rias emitiram t\u00edtulos de d\u00edvida no mercado de capitais. S\u00f3 que a preocupa\u00e7\u00e3o com o efeito do aumento do custo financeiro da empresa acabou provocando um impacto negativo sobre o valor desses pap\u00e9is negociados no mercado secund\u00e1rio. Para se ter uma ideia, uma deb\u00eanture da Movida que foi emitida com juro de 2,95% acima da varia\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> est\u00e1 sendo negociada no mercado secund\u00e1rio \u00e0 taxa de 7%.<\/p><p>O problema dessa piora dos pre\u00e7os no mercado secund\u00e1rio \u00e9 que a Simpar tem d\u00edvidas vencendo no curto prazo: em 2025, s\u00e3o aproximadamente R$ 4,8 bilh\u00f5es. A preocupa\u00e7\u00e3o dos gestores de fundos de cr\u00e9dito que compraram esses t\u00edtulos \u00e9 que a companhia acabe pagando mais caro na rolagem. E que isso piore a alavancagem de uma forma mais intensa.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/divida-alta-juros-em-elevacao-e-impostos-o-inferno-astral-da-cosan-de-rubens-ometto\/\" \n                        title=\"D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/divida-alta-juros-em-elevacao-e-impostos-o-inferno-astral-da-cosan-de-rubens-ometto\/\"\n                    >\n                        D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/na-derrocada-do-magalu-a-familia-trajano-perdeu-mais-do-que-qualquer-investidor-e-mantem-a-aposta\/\" \n                        title=\"Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/na-derrocada-do-magalu-a-familia-trajano-perdeu-mais-do-que-qualquer-investidor-e-mantem-a-aposta\/\"\n                    >\n                        Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>A resposta da companhia a esse quadro, no entanto, tem ajudado a amenizar esse clima negativo. Segundo fontes que acompanham esse mercado, a Simpar recomprou parte das d\u00edvidas que vencem este ano. A estrat\u00e9gia \u00e9 considerada acertada, uma vez que esses t\u00edtulos est\u00e3o bastante desvalorizados &#8211; ou descontados, para usar um jarg\u00e3o de mercado. <\/p><p>Para fazer a opera\u00e7\u00e3o, a Simpar estaria negociando cerca de R$ 1,5 bilh\u00e3o em financiamento com bancos, a taxas mais interessantes para a empresa do que as do mercado de capitais neste momento. Assim, a expectativa \u00e9 que, uma vez conclu\u00edda a opera\u00e7\u00e3o, o grupo n\u00e3o tenha necessidade de acessar o mercado de capitais em 2025.<\/p><p>Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 a gest\u00e3o da d\u00edvida que est\u00e1 no radar. A empresa est\u00e1 tamb\u00e9m est\u00e1 disposta, se necess\u00e1rio, a vender ativos &#8212; os ve\u00edculos que comp\u00f5em a frota &#8212; para diminuir a necessidade de <em>capex<\/em> (investimento na atividade principal da empresa), que \u00e9 de onde vem a necessidade de financiamento. A estrat\u00e9gia pode reduz o ritmo de crescimento, mas tem como benef\u00edcio conter os efeitos negativos financeiros.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/escolhido-do-mubadala-para-liderar-expansao-da-zamp-paulo-camargo-deixa-empresa-apos-7-meses\/\" \n                        title=\"Escolhido do Mubadala para liderar expans\u00e3o da Zamp, Paulo Camargo deixa empresa ap\u00f3s 7 meses\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Escolhido do Mubadala para liderar expans\u00e3o da Zamp, Paulo Camargo deixa empresa ap\u00f3s 7 meses\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/escolhido-do-mubadala-para-liderar-expansao-da-zamp-paulo-camargo-deixa-empresa-apos-7-meses\/\"\n                    >\n                        Escolhido do Mubadala para liderar expans\u00e3o da Zamp, Paulo Camargo deixa empresa ap\u00f3s 7 meses                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sao-carlos-de-lemann-telles-e-sicupira-amplia-estrategia-e-aposta-na-gestao-de-imoveis-para-fiis\/\" \n                        title=\"S\u00e3o Carlos, de Lemann, Telles e Sicupira, amplia estrat\u00e9gia e aposta na gest\u00e3o de im\u00f3veis para FIIs\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"S\u00e3o Carlos, de Lemann, Telles e Sicupira, amplia estrat\u00e9gia e aposta na gest\u00e3o de im\u00f3veis para FIIs\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sao-carlos-de-lemann-telles-e-sicupira-amplia-estrategia-e-aposta-na-gestao-de-imoveis-para-fiis\/\"\n                    >\n                        S\u00e3o Carlos, de Lemann, Telles e Sicupira, amplia estrat\u00e9gia e aposta na gest\u00e3o de im\u00f3veis para FIIs                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>A Movida, empresa de loca\u00e7\u00e3o de carros e a mais endividada do grupo, estaria planejando vender cerca de 15 mil ve\u00edculos de sua frota de 248 mil unidades para otimizar a opera\u00e7\u00e3o, segundo uma fonte que interagiu recentemente com a administra\u00e7\u00e3o da companhia. A empresa, que representa 40% do capital investido pela Simpar, tamb\u00e9m promoveu mudan\u00e7a em seu comando financeiro nesta semana com a chegada de <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/437bf607-6e35-4ac9-973f-608b2497e42d\/746bd6ab-234a-14f1-3417-f9ce6eaf00e5?origin=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Daniela Sabbag, ex-CFO do Assa\u00ed<\/a>. Os dois movimentos foram bem vistos pelo mercado.<\/p><p>O desafio dos juros altos n\u00e3o \u00e9 novo para a Simpar. O grupo sentiu um desafio parecido em 2016, quando a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> chegou a 14,25% ao ano. Muita coisa mudou de l\u00e1 para c\u00e1, \u00e9 verdade. Mas um ponto relevante \u00e9 que, h\u00e1 nove anos, a empresa contava com 100 mil ativos l\u00edquidos (ve\u00edculos que podem ser vendidos). Hoje, s\u00e3o  332 mil. E a empresa j\u00e1 tem indicado que pode colocar esses ativos \u00e0 venda caso precise refor\u00e7ar o caixa, atualmente em R$ 13,9 bilh\u00f5es.<\/p><p> &#8220;A Simpar era altamente dependente das receitas da JSL e tinha apenas uma empresa na bolsa, hoje s\u00e3o cinco listadas. A frota da Movida era de 100 mil ve\u00edculos e hoje supera 240 mil. \u00c9 um outro grupo&#8221;, acrescenta a fonte. Com o ciclo favor\u00e1vel de juros e liquidez de 2019 a 2021, a empresa pisou no acelerador para crescer, e a d\u00edvida acompanhou.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/21695540?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/21695540\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div><p>Com a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados do quarto trimestre prevista para o fim de mar\u00e7o, o mercado aguarda n\u00e3o apenas os n\u00fameros, mas principalmente sinais mais claros sobre como o grupo pretende equilibrar sua estrutura de capital em um cen\u00e1rio de juros ainda elevados.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">A d\u00edvida da Simpar<\/h2><p>A Simpar tem hoje R$ 52,6 bilh\u00f5es em d\u00edvida bruta e R$ 38,7 bilh\u00f5es em d\u00edvida l\u00edquida, segundo dados do balan\u00e7o mais recente, referente ao terceiro trimestre de 2024. A alavancagem (rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida l\u00edquida e Ebitda) est\u00e1 em 3,7 vezes, se aproximando do limite de 4 vezes estabelecido nos <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bonds\/\">bonds<\/a><\/em> internacionais. Na pr\u00e1tica, se esse n\u00famero ultrapassar o teto, os detendores dos bonds podem pedir o pagamento antecipado da d\u00edvida, estimada no terceiro trimestre em US$ 625 milh\u00f5es.<\/p><p>Para as deb\u00eantures locais, embora o limite seja mais baixo (3,5 vezes), a metodologia de c\u00e1lculo \u00e9 diferente, resultando em uma alavancagem de 2,3 vezes, patamar mais confort\u00e1vel.\u00a0<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-passa-e-repassa-do-petroleo-azevedo-travassos-compra-pocos-da-brava-energia\/\" title=\"O passa e repassa do petr\u00f3leo: Azevedo &amp; Travassos compra po\u00e7os da Brava Energia\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"O passa e repassa do petr\u00f3leo: Azevedo &amp; Travassos compra po\u00e7os da Brava Energia\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-passa-e-repassa-do-petroleo-azevedo-travassos-compra-pocos-da-brava-energia\/\">\n                        O passa e repassa do petr\u00f3leo: Azevedo &amp; Travassos compra po\u00e7os da Brava Energia                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ciclo-vicioso-como-o-risco-fiscal-alimenta-a-alta-dos-juros-e-vice-versa\/\" title=\"Ciclo vicioso: como o risco fiscal alimenta a alta dos juros \u2013 e vice-versa\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Ciclo vicioso: como o risco fiscal alimenta a alta dos juros \u2013 e vice-versa\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ciclo-vicioso-como-o-risco-fiscal-alimenta-a-alta-dos-juros-e-vice-versa\/\">\n                        Ciclo vicioso: como o risco fiscal alimenta a alta dos juros \u2013 e vice-versa                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>A d\u00edvida est\u00e1 distribu\u00edda em sete emiss\u00f5es de deb\u00eantures e uma de bonds no exterior, com juros que variam de CDI + 2,2% a 3,5% para as d\u00edvidas locais, chegando a 5,20% ao ano para os t\u00edtulos em d\u00f3lar. Os maiores credores hoje s\u00e3o <em>bondholders<\/em> e debenturistas, seguidos por Bradesco e Banco do Brasil. O grupo paga quase R$ 1,5 bilh\u00e3o em juros por trimestre.<\/p><p>Entre as empresas do grupo, a Movida \u00e9 a que tem a estrutura de capital mais sens\u00edvel. A locadora est\u00e1 com sua rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida l\u00edquida\/Ebitda em 3,1 vezes, pr\u00f3xima ao limite de 3,5 vezes estabelecido em seus contratos. A Movida carrega oito emiss\u00f5es de deb\u00eantures, duas de CRIs e uma emiss\u00e3o de bonds, com juros entre CDI + 2,1% a 2,95% ao ano, chegando a 7,85% ao ano nos bonds em d\u00f3lar.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/21695790?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/21695790\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\"><\/noscript><\/div><p>Para os resultados do quarto trimestre, a XP projeta uma queda significativa no lucro l\u00edquido do grupo no quarto trimestre de 2024, para R$ 78 milh\u00f5es, contra R$ 160 milh\u00f5es no trimestre anterior. A press\u00e3o viria principalmente da JSL, afetada pelo custo de implementa\u00e7\u00e3o de novos contratos, e da Vamos, que enfrenta uma desacelera\u00e7\u00e3o no crescimento do aluguel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Grupo controlador de Movida e JSL estuda oportunidades para administrar vencimentos de curto prazo<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":654353,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2351],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704,102473],"class_list":["post-654339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-movida"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/654339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=654339"}],"version-history":[{"count":36,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/654339\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":701961,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/654339\/revisions\/701961"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/654353"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=654339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=654339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=654339"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=654339"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=654339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}