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Embora seja normal que as empresas esperem os resultados das elei\u00e7\u00f5es para tomar grandes decis\u00f5es, uma janela de quase dois anos \u00e9 at\u00edpica e mostra o quanto suas expectativas s\u00e3o reduzidas em rela\u00e7\u00e3o ao governo do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva. Seu \u00edndice de aprova\u00e7\u00e3o caiu para 24% em fevereiro, o menor de seu mandato atual, de acordo com o Datafolha.<\/p>
Economistas locais j\u00e1 estimam que o crescimento desacelerar\u00e1 para cerca de 2% este ano, em torno de 3,5% em 2024. Eles tamb\u00e9m estimam que a infla\u00e7\u00e3o ultrapassar\u00e1 em muito a meta de 3% do Banco Central. O governo, enquanto isso, continua confiante de que o Brasil poder\u00e1 atrair capital externo e que uma supersafra ter\u00e1 esperan\u00e7as de economia. O mercado tamb\u00e9m se recuperou significativamente ap\u00f3s o quase colapso de dezembro.<\/p>
Embora quaisquer apostas sobre o que pode acontecer na elei\u00e7\u00e3o de 2026 sejam \u201cpura especula\u00e7\u00e3o\u201d, os partidos de esquerda est\u00e3o em decl\u00ednio globalmente e a diminui\u00e7\u00e3o do poder de compra dos consumidores no Brasil n\u00e3o \u00e9 \u00fatil para o partido de Lula, disse Gustavo Medeiros, chefe de pesquisa do Grupo Ashmore.<\/p>
\u201cEssa tend\u00eancia pode persistir\u201d, disse ele, \u201cse o governo continuar insistindo em pol\u00edticas que n\u00e3o levem a uma ancoragem efetiva das contas fiscais\u201d.<\/p>
Situa\u00e7\u00e3o do mercado<\/h2>
As empresas brasileiras j\u00e1 enfrentaram dificuldades antes de o mercado desabar no final do ano.<\/p>
Veja o caso da Diagn\u00f3sticos da Am\u00e9rica, a maior empresa de diagn\u00f3sticos m\u00e9dicos do pa\u00eds. Ela aproveitou taxas historicamente baixas durante a pandemia para financiar fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Mas, depois que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o dispararam, o Banco Central come\u00e7ou a aumentar os juros em setembro passado. Os custos mais altos, incluindo o servi\u00e7o da d\u00edvida, levaram a Dasa a consolidar obriga\u00e7\u00f5es, cortar investimentos e vender ativos n\u00e3o essenciais.<\/p>
N\u00e3o houve nenhuma nova oferta p\u00fablica inicial no mercado de a\u00e7\u00f5es do Brasil desde 2021. Em 2024, as empresas brasileiras anunciaram o maior n\u00famero de programas de recompra em quase duas d\u00e9cadas, para devolver dinheiro aos investidores. <\/p>
As fal\u00eancias tamb\u00e9m atingiram um recorde no ano passado, saltando 62% ano a ano para 2.773 empresas buscando prote\u00e7\u00e3o judicial, de acordo com a Serasa<\/a> Experian, que monitora os registros desde 1991.<\/p>
De forma mais ampla, as reestrutura\u00e7\u00f5es financeiras j\u00e1 est\u00e3o acontecendo, e os desinvestimentos de unidades de neg\u00f3cios e ativos para desalavancagem est\u00e3o por vir, disse Celso Nishihara, chefe do banco de investimento do Banco Fator.<\/p>
Quando o governo Lula divulgou seu pacote fiscal em novembro, bancos como Ita\u00fa e JPMorgan avaliaram que o valor total cortado \u2014 R$ 71,9 bilh\u00f5es em despesas \u2014 acabaria sendo menor do que os n\u00fameros oficiais declararam.<\/p>
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