{"id":657455,"date":"2025-03-06T13:23:47","date_gmt":"2025-03-06T16:23:47","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=657455"},"modified":"2025-08-08T15:55:56","modified_gmt":"2025-08-08T18:55:56","slug":"a-austera-alemanha-cede-a-tentacao-e-anuncia-gasto-bilionario-para-fortalecer-as-forcas-armadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/a-austera-alemanha-cede-a-tentacao-e-anuncia-gasto-bilionario-para-fortalecer-as-forcas-armadas\/","title":{"rendered":"A austera Alemanha cede \u00e0 tenta\u00e7\u00e3o e anuncia gasto bilion\u00e1rio para as for\u00e7as armadas"},"content":{"rendered":"<p>Poucas mudan\u00e7as provocadas pelo segundo mandato do presidente Trump poderiam ser t\u00e3o impactantes para a Europa quanto a decis\u00e3o da Alemanha de abandonar a austeridade fiscal para fortalecer suas for\u00e7as armadas e modernizar sua economia.<\/p><p>Em uma coletiva de imprensa convocada \u00e0s pressas na noite de ter\u00e7a-feira (4) em Berlim, Friedrich Merz, que est\u00e1 na fila para se tornar o pr\u00f3ximo chanceler da Alemanha, anunciou uma ruptura com uma postura que governou as rela\u00e7\u00f5es do pa\u00eds com seus parceiros europeus por d\u00e9cadas.<\/p><p>A partir de agora, as famosas regras fiscais rigorosas da Alemanha n\u00e3o se aplicar\u00e3o mais aos gastos militares, disse Merz.<\/p><p>\u201cDiante das amea\u00e7as \u00e0 nossa liberdade e \u00e0 paz em nosso continente, devemos fazer o que for necess\u00e1rio\u201d, afirmou Merz. Ele acrescentou que o pa\u00eds precisa se rearmar e, para isso, precisa reconstruir sua for\u00e7a econ\u00f4mica.<\/p><p>Devido \u00e0 sua escala e natureza ilimitada, essa onda de gastos representa uma ruptura com d\u00e9cadas de ortodoxia fiscal. Influenciada pela hiperinfla\u00e7\u00e3o dos anos 1920, que levou \u00e0 ascens\u00e3o de Adolf Hitler, pela depress\u00e3o dos anos 1930 ou pela crise da d\u00edvida da zona do euro na d\u00e9cada de 2010, gera\u00e7\u00f5es de governantes alem\u00e3es enfatizaram a import\u00e2ncia de finan\u00e7as p\u00fablicas s\u00f3lidas e estabilidade econ\u00f4mica, incorporando a frugalidade \u00e0 psique nacional.<\/p><p>Os an\u00fancios combinados marcaram o momento em que a Alemanha mais se aproximou de reinventar seu modelo econ\u00f4mico dependente de exporta\u00e7\u00f5es, que enfrenta dificuldades, ao impulsionar a demanda dom\u00e9stica para compensar o com\u00e9rcio internacional fraco e a demanda global morna por produtos alem\u00e3es.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/modelo-economico-da-alemanha-esta-quebrado-e-ninguem-tem-um-plano-b\/\" \n                        title=\"Modelo econ\u00f4mico da Alemanha est\u00e1 quebrado e ningu\u00e9m tem um plano B\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Modelo econ\u00f4mico da Alemanha est\u00e1 quebrado e ningu\u00e9m tem um plano B\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/modelo-economico-da-alemanha-esta-quebrado-e-ninguem-tem-um-plano-b\/\"\n                    >\n                        Modelo econ\u00f4mico da Alemanha est\u00e1 quebrado e ningu\u00e9m tem um plano B                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>Se aprovada, a mudan\u00e7a fiscal pode permitir que os vizinhos da Alemanha aumentem seus pr\u00f3prios gastos militares, como Trump insiste que fa\u00e7am. Tamb\u00e9m pode estimular a economia da regi\u00e3o. A lista de compras militares de Berlim, em particular, pode beneficiar empresas em toda a regi\u00e3o.<\/p><p>\u201cA Alemanha e seus parceiros europeus est\u00e3o cientes de que isso n\u00e3o \u00e9 um exerc\u00edcio de simula\u00e7\u00e3o\u201d, disse Sudha David-Wilp, vice-presidente de rela\u00e7\u00f5es externas do German Marshall Fund dos Estados Unidos. \u201cA movimenta\u00e7\u00e3o de Merz\u2026 teria sido considerada radical h\u00e1 seis meses, mas agora \u00e9 esperada e necess\u00e1ria.\u201d<\/p><p>Ao iniciar uma reaproxima\u00e7\u00e3o com o presidente russo Vladimir Putin, considerado por muitos l\u00edderes europeus como a maior amea\u00e7a ao continente, Trump convenceu os europeus de que teriam que cuidar de sua pr\u00f3pria seguran\u00e7a \u2014 e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-investir-dinheiro\/\">investir dinheiro<\/a> real nisso.<\/p><p>Isso representou um desafio particular \u00e0 Alemanha. O pa\u00eds h\u00e1 muito busca liderar pelo exemplo na Europa, contendo seus pr\u00f3prios gastos p\u00fablicos para inspirar e coagir seus vizinhos a fazer o mesmo.<\/p><p>Um dos defensores mais vocal das regras fiscais da Alemanha foi o pr\u00f3prio Merz. Embora ele tenha deixado a porta aberta durante sua campanha eleitoral para alguns ajustes nas regras, que est\u00e3o consagradas na constitui\u00e7\u00e3o, economistas disseram que o acordado desta semana \u00e9 algo completamente diferente.<\/p><p>\u201cIsso \u00e9 muito mais do que uma reforma\u201d, disse Dirk Schumacher, chefe de economia europeia do banco franc\u00eas Natixis. \u201cSe seu governo vai ser um sucesso, parece que Merz decidiu que dinheiro para gastar seria um ingrediente necess\u00e1rio.\u201d<\/p><p>Ainda h\u00e1 grandes quest\u00f5es sobre o an\u00fancio. A isen\u00e7\u00e3o das regras fiscais e o fundo de infraestrutura s\u00e3o emendas constitucionais, e n\u00e3o h\u00e1 garantia de que possam garantir a maioria de dois ter\u00e7os necess\u00e1ria no parlamento. Merz e seus futuros parceiros de coaliz\u00e3o ainda precisam decidir quanto querem aumentar os gastos militares.<\/p><p>Economicamente, a Alemanha ser\u00e1 provavelmente a principal benefici\u00e1ria. Ap\u00f3s anos de frugalidade, o pa\u00eds tem uma das d\u00edvidas p\u00fablicas mais baixas da Europa como porcentagem do PIB. Mas, o subinvestimento cr\u00f4nico tamb\u00e9m deixou o pa\u00eds com um sistema ferrovi\u00e1rio pouco confi\u00e1vel, redes m\u00f3veis irregulares, uma rede el\u00e9trica envelhecida e uma administra\u00e7\u00e3o p\u00fablica presa \u00e0 era do papel.<\/p><p>O \u00edndice de a\u00e7\u00f5es blue-chip da Alemanha subiu mais de 3% para um n\u00edvel pr\u00f3ximo ao recorde na quarta-feira (5). A capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado da Rheinmetall, uma empresa de defesa sediada em D\u00fcsseldorf com cerca de 30 mil funcion\u00e1rios, disparou recentemente para mais de \u20ac50 bilh\u00f5es, equivalentes a cerca de US$ 53 bilh\u00f5es. Isso se aproxima do valor da Volkswagen, cuja for\u00e7a de trabalho \u00e9 20 vezes maior.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-1024x484.png\" alt=\"Exibi\u00e7\u00e3o ao ar livre de ve\u00edculos militares: caminh\u00f5es, tanques e rob\u00f4 de defesa.\" class=\"wp-image-657472\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-1024x484.png 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-300x142.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-768x363.png 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-172x81.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1-150x71.png 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/Rheinmetall-1.png 1184w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">A capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado da empresa de defesa Rheinmetall, sediada em D\u00fcsseldorf, disparou nos \u00faltimos dias. Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o\/ X<\/figcaption><\/figure><p>Os t\u00edtulos p\u00fablicos tiveram seu pior dia desde os anos 1990, \u00e0 medida que os investidores anteciparam um aumento na emiss\u00e3o de d\u00edvida. O rendimento dos t\u00edtulos de 10 anos subiu cerca de 0,29 ponto percentual para 2,79% \u2014 os rendimentos sobem quando os pre\u00e7os caem.<\/p><p>Apesar da venda, a maioria dos economistas acredita que a Alemanha tem margem confort\u00e1vel para tomar empr\u00e9stimos devido \u00e0 sua baixa d\u00edvida. Mas, custos de financiamento mais altos podem dificultar que pa\u00edses europeus mais endividados aumentem suas compras militares.<\/p><p>Jens S\u00fcdekum, professor de economia internacional da Universidade Heinrich-Heine em D\u00fcsseldorf, foi um dos quatro economistas que elaboraram um plano secreto para o futuro governo de Merz e seus parceiros de negocia\u00e7\u00e3o sobre gastos com defesa e investimentos.<\/p><p>Uma simula\u00e7\u00e3o que realizaram mostrou um multiplicador de 1,5 para investimentos em infraestrutura, o que significa que o fundo de \u20ac500 bilh\u00f5es poderia se transformar em \u20ac750 bilh\u00f5es de PIB adicional at\u00e9 2035, com pouca press\u00e3o inflacion\u00e1ria, explicou S\u00fcdekum.<\/p><p>At\u00e9 l\u00e1, a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB da Alemanha poderia ser 10 pontos percentuais mais alta do que seria de outra forma, acrescentou ele. \u201cMas talvez esse seja um pre\u00e7o que vale a pena pagar por um pa\u00eds mais seguro e habit\u00e1vel.\u201d<\/p><p>V\u00e1rios economistas do setor privado aumentaram suas metas de crescimento para a Alemanha na quarta-feira. A Morgan Stanley disse que os pacotes combinados de defesa e investimentos poderiam valer mais de \u20ac1 trilh\u00e3o. A taxa de crescimento anual da Alemanha poderia subir para entre 1,5% e 2% a partir de 2027, em compara\u00e7\u00e3o com uma trajet\u00f3ria de crescimento anterior pr\u00f3xima de zero, de acordo com o Bank of America.<\/p><p>Distribu\u00eddos ao longo de 10 anos, os investimentos extras em infraestrutura valeriam cerca de \u20ac50 bilh\u00f5es por ano. Calculando de forma conservadora, Schumacher disse que isso deveria impulsionar o crescimento do PIB em 1 ponto percentual anualmente. <\/p><p>Ao aumentar a taxa de crescimento potencial da economia, a moderniza\u00e7\u00e3o da infraestrutura tamb\u00e9m poderia facilitar o crescimento do pa\u00eds sem medo da infla\u00e7\u00e3o.<\/p><p>Maiores gastos do governo geram empregos e gastos das fam\u00edlias, levando a maiores receitas fiscais. Isso significa que os gastos adicionais podem, \u00e0s vezes, se pagar, deixando a d\u00edvida do governo praticamente inalterada como porcentagem do PIB.<\/p><p>O pr\u00f3ximo governo ainda precisa concordar com um programa completo de pol\u00edtica econ\u00f4mica. Retirar os gastos militares futuros e os investimentos em infraestrutura do or\u00e7amento regular poderia liberar espa\u00e7o para os cortes de impostos corporativos e de renda que Merz defendeu em sua campanha.<\/p><p>H\u00e1 algum desacordo entre economistas sobre como os gastos militares afetam o crescimento ou se eles deslocam os gastos privados. Embora os investimentos em infraestrutura possam se pagar, os benef\u00edcios s\u00e3o menos \u00f3bvios no caso de equipamentos militares, que funcionam mais como uma ap\u00f3lice de seguro.<\/p><p>Ainda assim, alguns dizem que o impacto pode ser positivo, em parte porque a Alemanha tem capacidade ociosa, como trabalhadores subutilizados ou f\u00e1bricas inativas. Com sua ind\u00fastria automotiva cortando empregos, a Alemanha tem muitos trabalhadores qualificados que poderiam fazer uma transi\u00e7\u00e3o suave para a constru\u00e7\u00e3o de trens ou tanques. A Rheinmetall concordou no ver\u00e3o passado com a Continental para recrutar trabalhadores redundantes do fornecedor automotivo.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/por-que-a-confianca-na-alemanha-despedacou-e-sua-economia-esta-quebrada\/\" \n                        title=\"Por que a confian\u00e7a na Alemanha despeda\u00e7ou e sua economia est\u00e1 capenga\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Por que a confian\u00e7a na Alemanha despeda\u00e7ou e sua economia est\u00e1 capenga\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/por-que-a-confianca-na-alemanha-despedacou-e-sua-economia-esta-quebrada\/\"\n                    >\n                        Por que a confian\u00e7a na Alemanha despeda\u00e7ou e sua economia est\u00e1 capenga                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>\u201cSe voc\u00ea agora impulsionar o setor industrial, acho que parte dessa capacidade poderia voltar ao mercado\u201d, disse Guntram Wolff, professor de economia da Universit\u00e9 Libre de Bruxelles.<\/p><p>Os economistas tamb\u00e9m acreditam que o setor de defesa da Alemanha pode se tornar uma nova fonte de exporta\u00e7\u00f5es. Os EUA representaram 42% das exporta\u00e7\u00f5es militares entre 2019 e 2023, em compara\u00e7\u00e3o com apenas 5,6% da Alemanha, de acordo com um relat\u00f3rio recente do Barclays.<\/p><p>Os gastos militares tamb\u00e9m podem impulsionar o crescimento da produtividade por meio de efeitos indiretos no setor privado. V\u00e1rias inova\u00e7\u00f5es militares, historicamente, foram transferidas para o mundo civil, incluindo a internet e o sistema de posicionamento GPS. O crescimento inicial do Vale do Sil\u00edcio nas d\u00e9cadas de 1950 e 1960 foi amplamente apoiado por investimentos em defesa.<\/p><p>Um aumento tempor\u00e1rio nos gastos militares de 1% do PIB poderia aumentar a produtividade de longo prazo em 0,25%, de acordo com um relat\u00f3rio recente do <em>think tank Kiel Institute for the World Economy<\/em>.<\/p><p>H\u00e1 riscos tamb\u00e9m. A economia da Alemanha tem um desemprego relativamente baixo e escassez de trabalhadores qualificados, disse Joerg Kraemer, economista-chefe do Commerzbank em Frankfurt. As empresas podem ter dificuldade em encontrar trabalhadores para grandes projetos, o que poderia levar a infla\u00e7\u00e3o e sal\u00e1rios mais altos.<\/p><p>\u201cQuando se trata de infraestrutura, ser\u00e1 dif\u00edcil encontrar m\u00e3o-de-obra\u201d, disse Kraemer.<\/p><p>A maioria concorda, no entanto, que a jogada ousada de Merz tem mais vantagens do que desvantagens, especialmente se fortalecer a confian\u00e7a econ\u00f4mica em um momento de maior incerteza geopol\u00edtica, encorajando investimentos e consumo.<\/p><p>\u201cH\u00e1 um argumento de investimento de que os gastos militares tornam a Europa mais segura\u201d, disse Jacob Kirkegaard, pesquisador s\u00eanior do Peterson Institute for International Economics, \u201cnos libertando da depend\u00eancia de presidentes americanos cada vez mais imprevis\u00edveis.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A decis\u00e3o de Berlim de eliminar todos os limites de gastos militares e investir pesadamente em infraestrutura marca uma mudan\u00e7a radical para o pa\u00eds conhecido por sua conservadorismo fiscal<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":655416,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[993,289],"autor-wsj":[102922],"coauthors":[102488],"class_list":["post-657455","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","tag-alemanha","tag-investimentos","autor-wsj-bertrand-benoit"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657455","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=657455"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657455\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":701921,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657455\/revisions\/701921"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/655416"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=657455"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=657455"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=657455"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=657455"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=657455"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}