{"id":657919,"date":"2025-03-09T12:57:02","date_gmt":"2025-03-09T15:57:02","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=657919"},"modified":"2025-08-08T15:55:53","modified_gmt":"2025-08-08T18:55:53","slug":"da-exuberancia-ao-desespero-mercado-americano-ja-expressa-risco-de-estagnacao-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/da-exuberancia-ao-desespero-mercado-americano-ja-expressa-risco-de-estagnacao-economica\/","title":{"rendered":"Da exuber\u00e2ncia ao desespero: mercado de juros nos EUA j\u00e1 expressa risco de estagna\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica"},"content":{"rendered":"<p>Os investidores que operam no mercado de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> nos Estados Unidos est\u00e3o sinalizando um risco crescente de que a economia dos EUA estagnar\u00e1. Isso por causa das implementa\u00e7\u00f5es ca\u00f3ticas de tarifas do presidente Donald Trump e dos cortes na for\u00e7a de trabalho federal, que amea\u00e7am restringir ainda mais o ritmo de crescimento.<\/p><p>A especula\u00e7\u00e3o de que Trump despejaria est\u00edmulos na expans\u00e3o do pa\u00eds \u2014 e manteria a press\u00e3o ascendente sobre os rendimentos do Tesouro \u2014 est\u00e1 sendo rapidamente varrida para longe menos de dois meses ap\u00f3s sua presid\u00eancia. Em vez disso, os operadores t\u00eam acumulado t\u00edtulos do Tesouro de curto prazo, puxando o rendimento de dois anos para baixo drasticamente desde meados de fevereiro, com as expectativas de que o Federal Reserve retomar\u00e1 o corte das taxas de juros j\u00e1 em maio para evitar que a economia se deteriore.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acabou-a-euforia-medo-de-estagflacao-faz-dolar-cair-no-mundo-para-o-menor-nivel-em-4-meses\/\" \n                        title=\"Acabou a euforia: medo de estagfla\u00e7\u00e3o faz d\u00f3lar cair no mundo para o menor n\u00edvel em 4 meses\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Acabou a euforia: medo de estagfla\u00e7\u00e3o faz d\u00f3lar cair no mundo para o menor n\u00edvel em 4 meses\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acabou-a-euforia-medo-de-estagflacao-faz-dolar-cair-no-mundo-para-o-menor-nivel-em-4-meses\/\"\n                    >\n                        Acabou a euforia: medo de estagfla\u00e7\u00e3o faz d\u00f3lar cair no mundo para o menor n\u00edvel em 4 meses                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/o-efeito-domino-das-tarifas-de-trump-como-as-empresas-americanas-estao-reagindo\/\" \n                        title=\"Como as empresas americanas est\u00e3o reagindo ao efeito domin\u00f3 das novas tarifas\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Como as empresas americanas est\u00e3o reagindo ao efeito domin\u00f3 das novas tarifas\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/o-efeito-domino-das-tarifas-de-trump-como-as-empresas-americanas-estao-reagindo\/\"\n                    >\n                        Como as empresas americanas est\u00e3o reagindo ao efeito domin\u00f3 das novas tarifas                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/contra-ataque-china-responde-ao-canada-com-novas-tarifas-agricolas\/\" \n                        title=\"Contra-ataque: China responde ao Canad\u00e1 com novas tarifas agr\u00edcolas\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Contra-ataque: China responde ao Canad\u00e1 com novas tarifas agr\u00edcolas\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/contra-ataque-china-responde-ao-canada-com-novas-tarifas-agricolas\/\"\n                    >\n                        Contra-ataque: China responde ao Canad\u00e1 com novas tarifas agr\u00edcolas                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>\u201cH\u00e1 apenas algumas semanas, est\u00e1vamos recebendo perguntas sobre se achamos que a economia dos EUA est\u00e1 reacelerando \u2014 e agora, de repente, a palavra R est\u00e1 sendo mencionada repetidamente\u201d, disse Gennadiy Goldberg, chefe de estrat\u00e9gia de taxa de juros dos EUA na TD Securities, referindo-se ao risco de uma recess\u00e3o. \u201cO mercado passou da exuber\u00e2ncia sobre o crescimento para o desespero absoluto.\u201d<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessa%CC%83o1-1024x576.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico de rendimentos do Tesouro (2 e 30 anos) em queda, com os t\u00edtulos de curto prazo liderando.\" class=\"wp-image-657923\"><\/figure><p>O movimento marca uma reviravolta abrupta para o mercado de Treasuries, onde o motor dominante dos \u00faltimos anos foi a surpreendente resili\u00eancia da economia dos EUA, mesmo com o enfraquecimento do crescimento no exterior. Os investidores inicialmente apostaram que o resultado da elei\u00e7\u00e3o presidencial apenas exageraria essa tend\u00eancia e elevou os rendimentos acentuadamente no final do ano passado em antecipa\u00e7\u00e3o a um crescimento mais r\u00e1pido e infla\u00e7\u00e3o \u2014 um pilar do chamado com\u00e9rcio Trump.<\/p><p>Desde meados de fevereiro, no entanto, os rendimentos do Tesouro ca\u00edram, pois as pol\u00edticas do novo governo lan\u00e7aram incerteza significativa sobre as perspectivas. O decl\u00ednio foi liderado por t\u00edtulos de prazo mais curto, acentuando a curva de rendimento, como normalmente acontece quando os investidores se posicionam para o Fed come\u00e7ar a flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria para impulsionar o crescimento.<\/p><p>Um fator-chave foi a guerra comercial em andamento de Trump, que provavelmente causar\u00e1 outro choque inflacion\u00e1rio e perturbar\u00e1 as cadeias de suprimentos globais. Isso alimentou uma liquida\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es na semana passada que continuou mesmo depois que ele adiou novamente os aumentos de tarifas no M\u00e9xico e no Canad\u00e1. Os esfor\u00e7os do governo para reter o financiamento federal e demitir dezenas de milhares de funcion\u00e1rios do governo tamb\u00e9m est\u00e3o cobrando seu pre\u00e7o.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"899\" height=\"600\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2.jpg\" alt=\"Homem de bon\u00e9 vermelho aponta para telas de computador em escrit\u00f3rio. Bon\u00e9s MAGA e placa Trump.\" class=\"wp-image-657924\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2.jpg 899w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2-768x513.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/recessao2-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 899px) 100vw, 899px\" \/><\/figure><p>&#8220;O risco de recess\u00e3o \u00e9 definitivamente maior por causa da sequ\u00eancia de pol\u00edticas de Trump &#8211; tarifas primeiro, cortes de impostos depois&#8221;, disse Tracy Chen, gerente de portf\u00f3lio da Brandywine Global Investment Management.<\/p><p>A mudan\u00e7a no sentimento do mercado foi ressaltada esta semana pela diverg\u00eancia entre os mercados de t\u00edtulos na Europa e nos EUA, que tendem a se mover em un\u00edssono. No entanto, quando os rendimentos dos t\u00edtulos alem\u00e3es aumentaram com a perspectiva de aumento dos gastos com defesa para compensar a retirada dos EUA em apoio \u00e0 Ucr\u00e2nia, os t\u00edtulos do Tesouro mal se moveram.<\/p><p>Claro, os negociadores de t\u00edtulos se prepararam para a economia vacilar repetidamente nos \u00faltimos anos, apenas para serem queimados quando ela continuou a avan\u00e7ar, e os cortes de tr\u00eas quartos de ponto nas taxas agora esperados para este ano n\u00e3o s\u00e3o suficientes para sugerir que o Fed estar\u00e1 em modo de combate \u00e0 recess\u00e3o. Na sexta-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que n\u00e3o tem pressa em retomar a pol\u00edtica de flexibiliza\u00e7\u00e3o, dizendo que &#8220;a economia continua em um bom lugar&#8221;, apesar dos &#8220;n\u00edveis elevados de incerteza&#8221;.<\/p><p>Al\u00e9m disso, a infla\u00e7\u00e3o pode manter a press\u00e3o ascendente sobre os rendimentos, com o relat\u00f3rio do \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor desta semana esperado para mostrar um aumento anual de 2,9% em fevereiro, teimosamente acima da meta de 2% do Fed.<\/p><p>Mas os sinais de que a economia est\u00e1 esfriando t\u00eam se acumulado constantemente, incluindo o indicador GDPNow do Fed de Atlanta, que est\u00e1 sinalizando que o produto interno bruto dos EUA deve encolher no primeiro trimestre.<\/p><p>Embora o Departamento do Trabalho tenha relatado que o crescimento do emprego se manteve em fevereiro, seu relat\u00f3rio de sexta-feira tamb\u00e9m forneceu evid\u00eancias de que o mercado de trabalho est\u00e1 enfraquecendo, com mais pessoas permanentemente desempregadas, menos trabalhadores nas folhas de pagamento do governo federal e um aumento daqueles que trabalham meio per\u00edodo por raz\u00f5es econ\u00f4micas.<\/p><p>A dire\u00e7\u00e3o do mercado de t\u00edtulos depender\u00e1 muito de como as pol\u00edticas de Trump se desenvolver\u00e3o nos pr\u00f3ximos meses. O secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, reconheceu na sexta-feira que a economia pode sofrer interrup\u00e7\u00f5es devido \u00e0s pol\u00edticas do governo, mas expressou confian\u00e7a na perspectiva de longo prazo.<\/p><p>Trump pareceu responder na quinta-feira a algumas das preocupa\u00e7\u00f5es sobre o corte agressivo de custos do governo ao instruir os secret\u00e1rios de gabinete a usar um \u201cbisturi\u201d em vez de um \u201cmachado\u201d quando se trata de redu\u00e7\u00f5es de empregos. \u00c0 medida que o mercado de a\u00e7\u00f5es ca\u00edram, ele tamb\u00e9m atrasou os aumentos de tarifas no M\u00e9xico e Canad\u00e1 em um m\u00eas pela segunda vez, embora j\u00e1 os tenha aumentado na China e esteja planejando mais movimentos semelhantes contra outros.<\/p><p>\u201cAntes dessa guerra tarif\u00e1ria, o mercado pensava que as tarifas eram inflacion\u00e1rias e agora as pessoas acham que s\u00e3o recessivas\u201d, disse Chen, da Brandywine. \u201cEnt\u00e3o, essa \u00e9 uma grande mudan\u00e7a.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Guerra comercial e fraqueza do mercado de trabalho fazem investidor apostar em corte de juros pelo Federal Reserve<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":657924,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[244,236,1246,354],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-657919","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-china","tag-eua","tag-federal-reserve","tag-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657919","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=657919"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657919\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":701918,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/657919\/revisions\/701918"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/657924"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=657919"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=657919"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=657919"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=657919"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=657919"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}