{"id":659881,"date":"2025-03-21T06:00:00","date_gmt":"2025-03-21T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=659881"},"modified":"2025-04-01T11:14:38","modified_gmt":"2025-04-01T14:14:38","slug":"na-ambipar-o-fundador-enriquece-enquanto-a-empresa-luta-contra-dividas-bilionarias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/na-ambipar-o-fundador-enriquece-enquanto-a-empresa-luta-contra-dividas-bilionarias\/","title":{"rendered":"Na Ambipar, desafio n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 ESG: endividamento bilion\u00e1rio tamb\u00e9m preocupa"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Ambipar foi de estrela do ESG na bolsa \u00e0 desconfian\u00e7a do investidor\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/uKuRL8cDJ3E?start=168&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>No momento em que o mercado financeiro discute seu relacionamento com o mundo ESG, a maior empresa brasileira do setor de gest\u00e3o ambiental tamb\u00e9m vive uma crise de confian\u00e7a entre investidores. A <strong>Ambipar<\/strong> passou de sensa\u00e7\u00e3o da bolsa logo ap\u00f3s o IPO para a condi\u00e7\u00e3o de uma estrela cadente, alvo de muitos questionamentos.<\/p>\n\n\n\n<p>A Ambipar \u00e1 uma empresa \u00fanica, praticamente sem concorrentes. Ela tem diferentes atividades relacionadas com quest\u00f5es ambientais, como gest\u00e3o de crises, tratamento de \u00e1gua e de efluentes, al\u00e9m de fabrica\u00e7\u00e3o de embalagens com material reciclado. Foi justamente essa pegada mais ecol\u00f3gica que colocou a companhia no radar do mercado e abriu o caminho para o IPO. Desde que teve suas a\u00e7\u00f5es listadas na B3, a empresa cresceu muito: entre julho de 2020 at\u00e9 in\u00edcio de 2023, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a> fez <strong>43 aquisi\u00e7\u00f5es, <\/strong>sendo <strong>32 concentradas em 2022<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas foi justamente essa expans\u00e3o acelerada que acabou virando uma preocupa\u00e7\u00e3o para os acionistas \u2013 e at\u00e9 afastou muitos deles. A companhia inchou, se endividou e, na vis\u00e3o dos analistas, n\u00e3o entregou o resultado esperado.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 que, curiosamente, ao mesmo tempo em que a percep\u00e7\u00e3o sobre a companhia se deteriorou, o valor da a\u00e7\u00e3o disparou. Em poucos meses em 2024, o papel chegou a ter<strong> uma alta de 2.800%<\/strong> entre a m\u00ednima e a m\u00e1xima do ano. Saiu de R$ 8,04 no fim de maio para R$ 268 em meados de dezembro. E terminou o ano passado com alta de 700%. Ainda hoje, a a\u00e7\u00e3o segue cotada na casa dos R$ 130.<\/p>\n\n\n\n<p>O que provocou essa valoriza\u00e7\u00e3o, na verdade, n\u00e3o foi <strong>nenhum fato ou mudan\u00e7a de percep\u00e7\u00e3o sobre a companhia<\/strong>, mas sim a inesperada amplia\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o feita pelo s\u00f3cio majorit\u00e1rio e uma grande aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es por parte de uma gestora.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a recompra, o fundador e CEO da Ambipar, Tercio Borlenghi Jr, passou a deter 73,48% das a\u00e7\u00f5es da Ambipar. No mesmo per\u00edodo, a Trustee DTVM montou uma posi\u00e7\u00e3o na Ambipar que chegou a 15%, mas hoje est\u00e1 em 8,98%. Com isso, o &#8220;<strong><em>free float<\/em><\/strong>&#8220;, ou seja, o percentual de pap\u00e9is negociados na bolsa, diminuiu e<strong> est\u00e1 em 17,54%<\/strong>, abaixo do n\u00edvel m\u00ednimo de 20% definido pela B3 para o segmento Novo Mercado, do qual a Ambipar faz parte.<\/p>\n\n\n\n<p>Na quinta-feira (20), a <strong>Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM)<\/strong> <a href=\"https:\/\/oglobo.globo.com\/blogs\/capital\/post\/2025\/03\/ambipar-apos-explosao-misteriosa-das-acoes-cvm-coloca-trustee-contra-a-parede.ghtml\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">determinou<\/a> que a Trustee fa\u00e7a uma oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o por conta da opera\u00e7\u00e3o de compra das a\u00e7\u00f5es (OPA) da Ambipar. Na pr\u00e1tica, a gestora ter\u00e1 que fazer uma oferta por todas as a\u00e7\u00f5es da companhia. A OPA dever\u00e1 ser apresentada at\u00e9 21 de abril, mas ainda cabe recurso.<\/p>\n\n\n\n<p>Seja como for, a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da Ambipar deu um refor\u00e7o consider\u00e1vel ao patrim\u00f4nio de Tercio. O valor de mercado atual da Ambipar, de R$ 22 bilh\u00f5es, coloca o s\u00f3cio majorit\u00e1rio entre os 15 indiv\u00edduos mais ricos do pa\u00eds com uma fortuna de R$ 16 bilh\u00f5es.  E \u00e9 por isso que esse movimento todo gera estranheza entre analistas que acompanham a empresa. &#8220;Falta transpar\u00eancia&#8221;, afirmou um dos gestores que chegaram a comprar pap\u00e9is da Ambipar na oferta inicial e que decidiu zerar a posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Na onda do capital verde<\/h2>\n\n\n\n<p>Tercio, hoje com 55 anos, fundou a Ambipar em 1995, em um tempo em que termos como &#8220;startup&#8221; e &#8220;ESG&#8221; ainda nem existiam. Foi um t\u00edpico neg\u00f3cio familiar, onde os recursos n\u00e3o vieram de um fundo de venture capital ou de um investidor anjo, mas sim do pr\u00f3prio bolso dos fundadores.<\/p>\n\n\n\n<p>A companhia come\u00e7ou como uma transportadora de res\u00edduos empresariais e, ao longo dos anos, passou a diversificar a atua\u00e7\u00e3o. Hoje, \u00e9 uma multinacional brasileira com presen\u00e7a em 40 pa\u00edses. <strong>Fez dezenas de aquisi\u00e7\u00f5es para verticalizar a opera\u00e7\u00e3o<\/strong>. Montou usinas de tratamento de res\u00edduos, plantas de gera\u00e7\u00e3o de energia, frotas de transportes e atendimento e investiu at\u00e9 em um porto no Esp\u00edrito Santo.<\/p>\n\n\n\n<p>Hoje o portf\u00f3lio do grupo inclui gest\u00e3o de materiais descartados, reciclagem, compostagem, redu\u00e7\u00e3o de desperd\u00edcios de \u00e1gua e energia, tratamento de \u00e1gua para ind\u00fastrias, gera\u00e7\u00e3o de energia a partir de res\u00edduos, descarboniza\u00e7\u00e3o de processos, gest\u00e3o de cr\u00e9ditos de carbono e respostas a emerg\u00eancias ambientais, como derramamento de \u00f3leo no mar.<\/p>\n\n\n\n<p>Na \u00e9poca do IPO, o executivo decidiu se afastar da condu\u00e7\u00e3o executiva do grupo e assumiu como presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o. A mudan\u00e7a abriu caminho para que Izabel Cristina Andriotti assumisse como CEO meses antes da abertura de capital. Isabel foi quem levou adiante o processo junto com o s\u00f3cio e diretor Guilherme Patini Borlenghi, filho de Tercio.<\/p>\n\n\n\n<p>A Ambipar surfou <strong>uma onda de sustentabilidade<\/strong> que, naquele momento, estava no centro das aten\u00e7\u00f5es do mercado de capitais. O gatilho foi a carta do CEO da BlackRock, Larry Fink, aos dirigentes de empresas investidas pela casa americana, enviada em janeiro de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>Fink j\u00e1 havia citado os temas de responsabilidades social, ambiental e empresarial em outros textos. Mas na carta escrita h\u00e1 cinco anos, a <strong>sustentabilidade virou, pela primeira vez, o assunto central<\/strong> da mensagem do chefe da maior gestora em ativos do mundo. Em muitas gestoras e bancos, o crit\u00e9rio de respeito a alguns par\u00e2metros ESG passou a ser considerado tanto para tomar decis\u00f5es de investimentos quanto para concess\u00e3o de cr\u00e9dito.  Alguns fundos tinham mandato de incluir sem seu portf\u00f3lio uma determinada quantidade de a\u00e7\u00f5es de empresas com compromissos com aspectos ambientais e sociais. E a empresa com esse perfil poderia ter acesso a cr\u00e9dito mais barato no mercado de capitais.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a Ambipar, em que 100% das opera\u00e7\u00f5es se voltam para gest\u00e3o ambiental e reciclagem, o momento de <strong>listagem na bolsa se tornou quase que mandat\u00f3rio<\/strong>. &#8220;Para os investidores, <strong>o IPO foi como m\u00fasica para os ouvidos<\/strong>&#8220;, descreveu uma fonte do mercado financeiro que vivenciou o per\u00edodo. &#8220;Era a oferta inicial da empresa mais ESG do mundo e que atua em um setor de crescimento relevante.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>O grupo foi no embalo e ajustou sua narrativa para capitalizar os holofotes financeiros voltados ao ESG. A Ambipar captou R$ 1,08 bilh\u00e3o na oferta, com as a\u00e7\u00f5es precificadas a R$ 24,75.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00edvida em crescimento<\/h2>\n\n\n\n<p>Mas a locomotiva ambiental come\u00e7ou a sair dos trilhos quando decidiu se alavancar para crescer, estimulada pela queda de juros para a m\u00ednima hist\u00f3rica de 2%, em 2020. Ali\u00e1s, foi um fen\u00f4meno que atingiu muitas empresas de diferentes setores: a oferta abundante de dinheiro barato abriu caminho para apostas arriscadas de expans\u00e3o, contraindo d\u00edvidas elevadas e fazendo neg\u00f3cios com menos cautela.<\/p>\n\n\n\n<p>As desconfian\u00e7as do mercado ganharam suporte diante da <strong>impossibilidade de se avaliar o impacto de tantas opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es<\/strong> feitas t\u00e3o perto uma da outra. &#8220;A grande quantidade de aquisi\u00e7\u00f5es feitas pela Ambipar tornou muito dif\u00edcil fazer qualquer proje\u00e7\u00e3o de receitas, despesas, fluxo de caixa, endividamento&#8221;, ponderou uma das fontes. <\/p>\n\n\n\n<p>Para se capitalizar diante dos custos trazidos pelas incorpora\u00e7\u00f5es, a companhia fez grandes emiss\u00f5es de d\u00edvida e uma oferta subsequente de a\u00e7\u00f5es (follow on).<\/p>\n\n\n\n<p>No fim de 2022, a<strong> d\u00edvida bruta <\/strong>atingiu R$ 7,1 bilh\u00f5es, com um crescimento de 163% frente a 2021. No terceiro trimestre do ano passado, a linha do balan\u00e7o <strong>aponta uma cifra de R$ 8,6 bilh\u00f5es<\/strong>. No meio do caminho, em outubro de 2023, a companhia fez uma <strong>oferta prim\u00e1ria subsequente<\/strong> que angariou R$ 700 milh\u00f5es e <strong>ajudou a aliviar o peso do endividamento<\/strong>.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/montanha-russa-das-acoes-da-ambipar-criam-novo-bilionario-mas-rali-preocupa\/\" title=\"Montanha-russa das a\u00e7\u00f5es da Ambipar cria novo bilion\u00e1rio, mas rali preocupa\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Montanha-russa das a\u00e7\u00f5es da Ambipar cria novo bilion\u00e1rio, mas rali preocupa\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/montanha-russa-das-acoes-da-ambipar-criam-novo-bilionario-mas-rali-preocupa\/\">\n                        Montanha-russa das a\u00e7\u00f5es da Ambipar cria novo bilion\u00e1rio, mas rali preocupa                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/aquisicoes-pet-food-e-oriente-medio-o-futuro-da-brf-apos-sair-da-maior-crise-de-sua-historia\/\" title=\"Aquisi\u00e7\u00f5es, pet food e Oriente M\u00e9dio: o futuro da BRF ap\u00f3s sair da maior crise de sua hist\u00f3ria\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Aquisi\u00e7\u00f5es, pet food e Oriente M\u00e9dio: o futuro da BRF ap\u00f3s sair da maior crise de sua hist\u00f3ria\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/aquisicoes-pet-food-e-oriente-medio-o-futuro-da-brf-apos-sair-da-maior-crise-de-sua-historia\/\">\n                        Aquisi\u00e7\u00f5es, pet food e Oriente M\u00e9dio: o futuro da BRF ap\u00f3s sair da maior crise de sua hist\u00f3ria                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/de-metro-a-saneamento-os-planos-bilionarios-da-espanhola-acciona-no-brasil\/\" title=\"De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/de-metro-a-saneamento-os-planos-bilionarios-da-espanhola-acciona-no-brasil\/\">\n                        De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Havia uma l\u00f3gica por tr\u00e1s dessa fome por aquisi\u00e7\u00f5es. A Ambipar nunca escondeu sua ambi\u00e7\u00e3o de se tornar uma empresa global. Ap\u00f3s o IPO, o grupo passou a por em pr\u00e1tica seu plano. &#8220;Esse \u00e9 o modelo de consolida\u00e7\u00e3o global. <strong>Todas as empresas globais do setor t\u00eam seguido esse mesmo caminho<\/strong>&#8220;, afirmou Tercio, em entrevista no in\u00edcio deste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando realizou a oferta inicial de a\u00e7\u00f5es (IPO) na B3, em 13 de julho de 2020, a companhia faturava cerca de R$ 600 milh\u00f5es por ano. A <strong>Ambipar atual<\/strong> \u00e9 um grupo com uma receita mais de dez vezes maior, de quase<strong> R$ 7 bilh\u00f5es anuais<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A ilus\u00e3o do juro baixo<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>A lua de mel com o mercado durou at\u00e9 o fim de 2022<\/strong>. Logo ap\u00f3s o IPO, a holding come\u00e7ou a colocar em pr\u00e1tica uma estrat\u00e9gia de aquisi\u00e7\u00f5es em s\u00e9rie no Brasil e em outros pa\u00edses. <strong>Foram 43 desde 2020, cerca de 8 por ano.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Eles come\u00e7aram a comprar empresas no mundo todo&#8221;, disse um dos gestores que acompanhou a hist\u00f3ria do grupo. &#8220;Foi uma din\u00e2mica de <strong>aquisi\u00e7\u00f5es descontrolada<\/strong>.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Esse processo acendeu uma luz amarela entre os investidores. &#8220;Naquela \u00e9poca o juro no Brasil estava muito baixo e os pa\u00edses tinham despejado trilh\u00f5es de d\u00f3lares no mercado internacional por conta da covid. Acho que eles, assim como muitas empresas, embarcaram num <strong>otimismo meio perigoso<\/strong>. Avan\u00e7aram numa velocidade muito alta sem ver as curvas l\u00e1 na frente.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Hoje a <strong>Selic de 14,25% ao ano<\/strong> significa um peso enorme para uma d\u00edvida quase toda atrelada ao <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>. O balan\u00e7o mostra que<strong> 94,3% das d\u00edvidas da companhia est\u00e3o atreladas ao juro do certificado<\/strong>. At\u00e9 mesmo as obriga\u00e7\u00f5es em d\u00f3lar, caso dos US$ 750 milh\u00f5es de green <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bonds\/\">bonds<\/a>, que a Ambipar emitiu no mercado internacional em janeiro de 2024, e o posterior alongamento de US$ 500 milh\u00f5es realizado em janeiro de 2025, tiveram um &#8220;hedge&#8221; ou seja uma prote\u00e7\u00e3o contra a volatilidade cambial que troca a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 varia\u00e7\u00e3o da moeda americana pela indexa\u00e7\u00e3o ao certificado de dep\u00f3sito interfinanceiro.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambipar-anuncia-alteracoes-na-administracao-do-grupo-e-troca-de-ceo\/\" title=\"Ambipar anuncia altera\u00e7\u00f5es na administra\u00e7\u00e3o do grupo e troca de CEO\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Ambipar anuncia altera\u00e7\u00f5es na administra\u00e7\u00e3o do grupo e troca de CEO\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ambipar-anuncia-alteracoes-na-administracao-do-grupo-e-troca-de-ceo\/\">\n                        Ambipar anuncia altera\u00e7\u00f5es na administra\u00e7\u00e3o do grupo e troca de CEO                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-turbulencia-dos-carrinhos-por-que-as-redes-de-supermercados-ainda-estao-em-crise\/\" title=\"A turbul\u00eancia dos carrinhos: por que as redes de supermercados (ainda) est\u00e3o em crise\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"A turbul\u00eancia dos carrinhos: por que as redes de supermercados (ainda) est\u00e3o em crise\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-turbulencia-dos-carrinhos-por-que-as-redes-de-supermercados-ainda-estao-em-crise\/\">\n                        A turbul\u00eancia dos carrinhos: por que as redes de supermercados (ainda) est\u00e3o em crise                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/na-derrocada-do-magalu-a-familia-trajano-perdeu-mais-do-que-qualquer-investidor-e-mantem-a-aposta\/\" title=\"Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/na-derrocada-do-magalu-a-familia-trajano-perdeu-mais-do-que-qualquer-investidor-e-mantem-a-aposta\/\">\n                        Na derrocada do Magalu, a fam\u00edlia Trajano perdeu mais do que qualquer investidor \u2013 e mant\u00e9m a aposta                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O salto inexplic\u00e1vel das a\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p>Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 a d\u00edvida o ponto cr\u00edtico da Ambipar atualmente. Especialistas ouvidos pelo <strong>InvestNews<\/strong> afirmam que a forma como aconteceu a repentina valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m arranhou a confian\u00e7a do investidor na companhia.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/22205187?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/22205187\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>A amplia\u00e7\u00e3o da fatia de a\u00e7\u00f5es detidas por T\u00e9rsio, de 67% para 73%, teria impulsionou a valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is e colocou press\u00e3o nos investidores que mantinham posi\u00e7\u00f5es vendidas da a\u00e7\u00e3o. A posi\u00e7\u00e3o vendida \u00e9 uma estrat\u00e9gia que ganha com a queda da cota\u00e7\u00e3o. Com isso, <strong>quem estava vendido acabou tendo de comprar mais a\u00e7\u00f5es<\/strong> da Ambipar para evitar perdas maiores e cobrir as posi\u00e7\u00f5es. Essa situa\u00e7\u00e3o \u00e9 conhecida como &#8220;<strong>short squeeze<\/strong>&#8221; no mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a aquisi\u00e7\u00e3o pela gestora <strong>Trustee DTVM<\/strong> de participa\u00e7\u00e3o relevante na companhia em agosto adicionou combust\u00edvel na fogueira compradora. A casa <strong>chegou a ter mais de 15%<\/strong> do total de a\u00e7\u00f5es do grupo, <strong>mas reduziu a fatia para cerca de 9%<\/strong> no fim de 2024. <\/p>\n\n\n\n<p>Se forem levadas em conta as cota\u00e7\u00f5es nos per\u00edodos de aquisi\u00e7\u00f5es e vendas divulgados, a Trustee pode ter desembolsado cerca de R$ 1,1 bilh\u00e3o para alcan\u00e7ar 15% de participa\u00e7\u00e3o. Mas fez duas vendas de a\u00e7\u00f5es, uma em outubro de 2024 e outra em janeiro de 2025.  E, com isso, pode ter levantado R$ 1,37 bilh\u00e3o. Como ainda resta uma fatia de 8,89% no fundo, com um valor de mercado de cerca de R$ 1,9 bilh\u00e3o, at\u00e9 o momento o lucro da gestora seria de 197%.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante observar que o volume de neg\u00f3cios das a\u00e7\u00f5es da Ambipar que est\u00e3o nas m\u00e3os do mercado  caiu muito desde o pico da cota\u00e7\u00e3o. Na metade do ano passado, o <strong>giro di\u00e1rio do papel <\/strong>alcan\u00e7ou quase R$ 200 milh\u00f5es. <strong>Hoje est\u00e1 em pouco mais de R$ 5 milh\u00f5es<\/strong>. Com um n\u00edvel t\u00e3o baixo de liquidez, qualquer movimenta\u00e7\u00e3o no mercado \u00e9 capaz de jogar para cima ou para baixo o pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/simpar-pisa-no-freio-para-evitar-aperto-financeiro-em-2025\/\" title=\"Simpar, de Fernando Sim\u00f5es, pisa no freio para evitar aperto financeiro em 2025\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Simpar, de Fernando Sim\u00f5es, pisa no freio para evitar aperto financeiro em 2025\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/simpar-pisa-no-freio-para-evitar-aperto-financeiro-em-2025\/\">\n                        Simpar, de Fernando Sim\u00f5es, pisa no freio para evitar aperto financeiro em 2025                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/juro-acima-de-14-pressiona-dividas-de-mais-da-metade-das-empresas-do-ibovespa\/\" title=\"Juro acima de 14% pressiona d\u00edvidas de mais da metade das empresas do Ibovespa\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Juro acima de 14% pressiona d\u00edvidas de mais da metade das empresas do Ibovespa\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/juro-acima-de-14-pressiona-dividas-de-mais-da-metade-das-empresas-do-ibovespa\/\">\n                        Juro acima de 14% pressiona d\u00edvidas de mais da metade das empresas do Ibovespa                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/divida-alta-juros-em-elevacao-e-impostos-o-inferno-astral-da-cosan-de-rubens-ometto\/\" title=\"D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/divida-alta-juros-em-elevacao-e-impostos-o-inferno-astral-da-cosan-de-rubens-ometto\/\">\n                        D\u00edvida alta,  juros em eleva\u00e7\u00e3o e impostos: o inferno astral da Cosan de Rubens Ometto                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desafios bilion\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n<p>Na fase p\u00f3s-IPO, <strong>Tercio acabou voltando \u00e0 cadeira de CEO <\/strong>em junho de 2023. O fundador assumiu a miss\u00e3o de recolocar a companhia nos trilhos. Nessa nova fase, elegeu como prioridades a redu\u00e7\u00e3o do endividamento, a consolida\u00e7\u00e3o das aquisi\u00e7\u00f5es feitas e a melhora dos indicadores operacionais. Em julho de 2024, recrutou como <strong>novo diretor financeiro (CFO)<\/strong>, um executivo do mercado, <strong>Jo\u00e3o Arruda<\/strong>, ent\u00e3o no <strong>Bank of America<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Do ponto de vista dos fundamentos, a <strong>Ambipar vive um momento mais favor\u00e1vel em 2025<\/strong>. Existe um esfor\u00e7o de redu\u00e7\u00e3o de endividamento e de alongamento de vencimentos financeiros, iniciado ap\u00f3s o fundador e s\u00f3cio majorit\u00e1rio Tercio Borlenghi Jr ter voltado ao leme da companhia em julho de 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s pausar a estrat\u00e9gia das aquisi\u00e7\u00f5es, o grupo se concentra atualmente em um processo de consolida\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio. Agora, o desafio \u00e9 mostrar que seguir sua ambi\u00e7\u00e3o global vai justificar o salto de quase 10 vezes do valor de mercado dos R$ 2,5 bilh\u00f5es na \u00e9poca do IPO para os atuais R$ 22 bilh\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Grupo fez mais de 40 aquisi\u00e7\u00f5es em cinco anos e alimentou d\u00favidas sobre capacidade de gerir tantos processos ao mesmo tempo<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":660220,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[1641,1673,1674],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-659881","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-ambipar","tag-esg","tag-sustentabilidade"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/659881","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=659881"}],"version-history":[{"count":110,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/659881\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":663057,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/659881\/revisions\/663057"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/660220"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=659881"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=659881"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=659881"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=659881"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=659881"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}