{"id":661957,"date":"2025-03-28T06:00:00","date_gmt":"2025-03-28T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=661957"},"modified":"2025-03-28T11:53:24","modified_gmt":"2025-03-28T14:53:24","slug":"reducao-de-perda-r-7-bilhoes-em-investimentos-e-discussao-milionaria-no-rj-a-nova-fase-da-igua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/reducao-de-perda-r-7-bilhoes-em-investimentos-e-discussao-milionaria-no-rj-a-nova-fase-da-igua\/","title":{"rendered":"Redu\u00e7\u00e3o de perda, R$ 7 bilh\u00f5es em investimentos e discuss\u00e3o no Rio: a nova fase da Igu\u00e1 Saneamento"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-1024x512.webp\" alt=\"Igu\u00e1 Saneamento\" class=\"wp-image-661967\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-1024x512.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-300x150.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-768x384.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-1536x768.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-1256x628.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-172x86.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-200x100.webp 200w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua-150x75.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/igua.webp 1600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Igu\u00e1 Saneamento (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A <strong>Igu\u00e1 Saneamento<\/strong>, uma das principais companhias privadas de saneamento do pa\u00eds, fechou 2024 com melhora significativa em seu desempenho operacional. Ap\u00f3s passar por uma reformula\u00e7\u00e3o em sua estrutura de governan\u00e7a e controle em meados do ano passado, a empresa agora se concentra em assumir nos pr\u00f3ximos meses a concess\u00e3o dos servi\u00e7os de saneamento b\u00e1sico de <a href=\"https:\/\/www.igua.com.br\/noticias\/igua-arremata-concessao-parcial-de-sergipe\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">74 munic\u00edpios de Sergipe<\/a> e outras <a href=\"https:\/\/igua.com.br\/noticias\/igua-saneamento-vence-leilao-do-lote-3-de-ppp-da-sanepar\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">28 cidades do Paran\u00e1<\/a>, que vai demandar R$ 7 bilh\u00f5es em investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Em paralelo, a companhia discute no Rio de Janeiro um reequil\u00edbrio de R$ 828 milh\u00f5es em seu principal contrato de concess\u00e3o. &#8220;A empresa, a partir da vit\u00f3ria no Rio de Janeiro, triplicou de tamanho. Agora, com Sergipe, ela acabou crescendo mais de uma vez e meia&#8221;, afirma <strong>Douglas Casagrande<\/strong>, CFO da Igu\u00e1, ao <strong>InvestNews<\/strong>. Independentemente disso, a empresa ainda tem R$ 2,7 bilh\u00f5es a investir nesta concess\u00e3o.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/de-metro-a-saneamento-os-planos-bilionarios-da-espanhola-acciona-no-brasil\/\" title=\"De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/de-metro-a-saneamento-os-planos-bilionarios-da-espanhola-acciona-no-brasil\/\">\n                        De metr\u00f4 a saneamento: os planos (bilion\u00e1rios) da Acciona no Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/em-tempos-de-juro-alto-isa-energia-mantem-plano-de-investimento-de-r-14-bilhoes\/\" title=\"Mesmo com juro alto, ISA Energia vai investir R$ 14 bilh\u00f5es em seus ativos\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Mesmo com juro alto, ISA Energia vai investir R$ 14 bilh\u00f5es em seus ativos\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/em-tempos-de-juro-alto-isa-energia-mantem-plano-de-investimento-de-r-14-bilhoes\/\">\n                        Mesmo com juro alto, ISA Energia vai investir R$ 14 bilh\u00f5es em seus ativos                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sob-gestao-privada-sabesp-corta-pessoal-e-antecipa-meta-de-acesso-ao-saneamento-basico\/\" title=\"Sob gest\u00e3o privada, Sabesp corta pessoal e antecipa meta de acesso ao saneamento b\u00e1sico\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Sob gest\u00e3o privada, Sabesp corta pessoal e antecipa meta de acesso ao saneamento b\u00e1sico\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sob-gestao-privada-sabesp-corta-pessoal-e-antecipa-meta-de-acesso-ao-saneamento-basico\/\">\n                        Sob gest\u00e3o privada, Sabesp corta pessoal e antecipa meta de acesso ao saneamento b\u00e1sico                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A Igu\u00e1 arrematou em 2021 a concess\u00e3o dos servi\u00e7os de \u00e1gua e esgoto da regi\u00e3o metropolitana do Rio de Janeiro por R$ 7,3 bilh\u00f5es, incorporando mais de um milh\u00e3o de novos clientes \u00e0 sua base. Ao assumir a opera\u00e7\u00e3o no ano seguinte, a empresa constatou que alguns indicadores operacionais n\u00e3o correspondiam aos anunciados \u00e0 \u00e9poca do leil\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A principal diverg\u00eancia est\u00e1 relacionada ao \u00edndice de perdas de \u00e1gua, que a companhia conseguiu reduzir em seus tr\u00eas anos de opera\u00e7\u00e3o. &#8220;Nosso pleito de equil\u00edbrio, do qual mais ou menos R$ 400 milh\u00f5es se referem a perdas&#8221;, detalha o CFO.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;O edital do Rio estampava 35% de perdas de \u00e1gua. Para quem conhece o setor, provavelmente j\u00e1 olharia para esse n\u00famero com certo ceticismo. Na pr\u00e1tica, partimos com uma perda em 54% mais ou menos, \u00edndice que j\u00e1 conseguimos baixar para 46%.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Diante da diverg\u00eancia de n\u00fameros, a Igu\u00e1 iniciou uma arbitragem com o governo estadual para obter os R$ 828 milh\u00f5es de desconto. No m\u00eas passado, a empresa realizou o pagamento da \u00faltima parcela do neg\u00f3cio, em um valor aproximado de R$ 1,8 bilh\u00e3o, sendo que apenas R$ 989 milh\u00f5es foram pagos ao poder p\u00fablico, com o restante destinado a uma conta arbitral, cujo valor ser\u00e1 liberado apenas com a conclus\u00e3o do processo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Expans\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A Igu\u00e1 conquistou em 2024 dois importantes leil\u00f5es de saneamento. No in\u00edcio de setembro, a empresa ofereceu R$ 4,54 bilh\u00f5es para assumir por 35 anos os servi\u00e7os de saneamento b\u00e1sico de 74 dos 75 munic\u00edpios de Sergipe, aumentando sua base de clientes em mais de 2 milh\u00f5es de pessoas.<\/p>\n\n\n\n<p>Poucos dias depois, a concession\u00e1ria venceu o Bloco 3 do leil\u00e3o da Companhia Estadual de Saneamento do Paran\u00e1 (Sanepar), por meio de uma parceria p\u00fablico-privada para a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de coleta e tratamento de esgoto em 28 munic\u00edpios da regi\u00e3o Oeste do estado. O contrato, assinado em janeiro de 2025, ter\u00e1 dura\u00e7\u00e3o de 24 anos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desempenho em 2024<\/h2>\n\n\n\n<p>Em termos operacionais, a Igu\u00e1 aumentou sua gera\u00e7\u00e3o de caixa (Ebitda) em 25,8% na compara\u00e7\u00e3o com 2023, chegando a R$ 881,5 milh\u00f5es. &#8220;Hoje estamos muito focados na gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional para pagar nossos investimentos e, l\u00e1 na frente \u2013 estamos falando em mais de uma d\u00e9cada \u2013, conseguiremos, de fato, remunerar os acionistas que apostaram no neg\u00f3cio&#8221;, explica Casagrande.<\/p>\n\n\n\n<p>Um dos indicadores de maior destaque foi a redu\u00e7\u00e3o nas perdas de \u00e1gua, que ca\u00edram de 47,5% para 45,4% no \u00faltimo ano, enquanto a inadimpl\u00eancia se manteve sob controle, com uma m\u00e9dia consolidada abaixo de 3%.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"940\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-1024x940.webp\" alt=\"Douglas Casagrande, CFO da Igu\u00e1\" class=\"wp-image-661970\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-1024x940.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-300x275.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-768x705.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-1536x1409.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-2048x1879.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-1018x934.webp 1018w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-172x158.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/03\/douglas-igua-scaled-e1743090442936-150x138.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Douglas Casagrande, CFO da Igu\u00e1 (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Isso contribuiu para que a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">margem Ebitda<\/a> alcan\u00e7asse 43,5%, avan\u00e7o de 4,7 pontos percentuais em um ano, alinhando a companhia com a m\u00e9dia do setor. A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/receita-liquida-o-que-e\/\">receita l\u00edquida<\/a> cresceu 12,3% no mesmo comparativo, ultrapassando R$ 2 bilh\u00f5es pela primeira vez na hist\u00f3ria da empresa. A \u00faltima linha do balan\u00e7o fechou com preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 317,3 milh\u00f5es \u2013 resultado considerado natural para a atual fase da companhia.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Nos primeiros dez, 15 anos, voc\u00ea se alavanca, voc\u00ea matura, paga a sua d\u00edvida e a partir da\u00ed come\u00e7a a gerar lucro&#8221;, ressalta Casagrande. &#8220;Hoje, estamos focados em gerar caixa operacional para pagar a d\u00edvida.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Em fun\u00e7\u00e3o dos novos investimentos, a d\u00edvida l\u00edquida da Igu\u00e1 atingiu R$ 7,8 bilh\u00f5es, com a alavancagem (rela\u00e7\u00e3o entre endividamento l\u00edquido e Ebitda ajustado) de 8,8 vezes no final de 2024. O prazo m\u00e9dio da d\u00edvida est\u00e1 em 11,07 anos, o que proporciona conforto, segundo o CFO, para a empresa executar seu plano de investimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nova governan\u00e7a<\/h2>\n\n\n\n<p>No ano passado, a Igu\u00e1 passou por uma profunda transforma\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria. At\u00e9 maio de 2024, a empresa era controlada pela gestora <strong>IG4 Capital<\/strong>, que detinha apenas 3% do capital, mas era respons\u00e1vel pela administra\u00e7\u00e3o por meio de contrato de gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A sa\u00edda da IG4 ocorreu ap\u00f3s um ciclo de sete anos, durante o qual a gestora adquiriu a ent\u00e3o CAB Ambiental, do grupo Galv\u00e3o, e reestruturou o neg\u00f3cio, atraindo investimentos do Canada Pension Plan Investment Board (<strong>CPPIB<\/strong>) e da Alberta Investment Management Corporation (<strong>AIMCo<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<p>Desde ent\u00e3o, o CPPIB passou a ser o controlador do neg\u00f3cio, com 66,5% de participa\u00e7\u00e3o na Igu\u00e1, enquanto a AIMCo forma o bloco de controle com outros 24%. Os 9,5% restantes pertencem ao BNDESPar. H\u00e1 um acordo entre o investidor brasileiro e os canadenses para que, quando o mercado reabrir e oferecer condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis, a Igu\u00e1 fa\u00e7a um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a> para dar sa\u00edda ao bra\u00e7o de investimentos do BNDES.<\/p>\n\n\n\n<p>Em novembro, houve um aumento de capital social de R$ 1,7 bilh\u00e3o, com a maior parte desse aporte \u2013 R$ 1,4 bilh\u00e3o \u2013 sendo direcionada \u00e0 nova opera\u00e7\u00e3o em Sergipe.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Estamos em uma nova fase, com acionistas que t\u00eam um horizonte de investimento alinhado ao tempo das nossas concess\u00f5es, que v\u00e3o at\u00e9 aproximadamente 2060&#8221;, conclui Casagrande. &#8220;Todas as decis\u00f5es da companhia s\u00e3o tomadas olhando o horizonte de d\u00e9cadas, e n\u00e3o mais um horizonte de curto prazo.&#8221;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ap\u00f3s reorganiza\u00e7\u00e3o, companhia eleva margens, ganha concess\u00f5es e negocia R$ 828 milh\u00f5es em reequil\u00edbrio contratual no Rio de Janeiro<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":661967,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-661957","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/661957","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=661957"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/661957\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":662336,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/661957\/revisions\/662336"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/661967"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=661957"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=661957"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=661957"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=661957"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=661957"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}