“Garantido pelo FGC”. O marketing do FGC ajudou o Master a inflar uma carteira que, no fim de 2024, alcan\u00e7ou quase R$ 31 bilh\u00f5es. O dinheiro foi captado por meio de CDBs com retornos que chegavam a 140% do CDI. E, ainda hoje, mesmo depois da venda de 58% da institui\u00e7\u00e3o para o Banco de Bras\u00edlia (BRB), algumas plataformas de investimento continuam oferecendo o t\u00edtulo a taxas de retorno acima da m\u00e9dia do mercado.<\/p>\n\n\n\n
Mas ser\u00e1 que vale a pena colocar dinheiro nesses CDBs?<\/p>\n\n\n\n
Na avalia\u00e7\u00e3o de especialistas ouvidos pelo InvestNews,<\/strong> a aquisi\u00e7\u00e3o de parte do banco pelo BRB pode dar f\u00f4lego ao Master para endere\u00e7ar o problema, porque assegura uma liquidez que sozinho ele n\u00e3o teria. Mas os riscos n\u00e3o foram totalmente eliminados.<\/p>\n\n\n\n O problema \u00e9 que o volume de vencimentos no curto prazo \u00e9 considerado grande e o cen\u00e1rio de juros rema contra. O grande ponto complicador: o balan\u00e7o do Master mostra que h\u00e1 uma concentra\u00e7\u00e3o de mais da metade dos vencimentos do estoque de CDBs apenas em 2025. S\u00e3o R$ 16 bilh\u00f5es a serem pagos at\u00e9 o fim do ano. Desse montante, R$ 7,7 bilh\u00f5es vencem at\u00e9 o meio do ano.<\/p>\n\n\n\n A quest\u00e3o \u00e9 que a estrat\u00e9gia agressiva na capta\u00e7\u00e3o de recursos cria um tipo de estrutura que tem forte depend\u00eancia de novas emiss\u00f5es. Ou seja, conforme as obriga\u00e7\u00f5es come\u00e7am a vencer o banco precisa emitir mais CDBs para fazer a troca de vencimentos. E isso gera preocupa\u00e7\u00f5es sobre a liquidez da institui\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n Ap\u00f3s o an\u00fancio de venda de 58% do capital do Master para o BRB, o grupo divulgou uma redu\u00e7\u00e3o nas taxas de capta\u00e7\u00e3o dos CDBs em 0,3 ponto percentual para todos os prazos. Ainda assim, os retornos est\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado.<\/p>\n\n\n LEIA MAIS<\/p>\n \n Em um momento no qual o juro b\u00e1sico est\u00e1 em 14,25% ao ano, significa que um CDB<\/a> que paga 140% do CDI, retornaria hoje uma taxa nominal de cerca de 20% anuais. Algo como IPCA mais 14,5%. E se a Selic alcan\u00e7ar 15% at\u00e9 o fim do ano, como indicam as proje\u00e7\u00f5es de analistas e conomistas presentes na pesquisa Focus, do Banco Central, a fatura subiria para 21% ao ano. <\/p>\n\n\n\n \u00c9 por isso que ainda n\u00e3o est\u00e1 claro se o banco vai conseguir honrar esse custo todo. “Mesmo com FGC, h\u00e1 pouca transpar\u00eancia sobre se o banco tem capacidade para continuar pagando todos os compromissos.”<\/p>\n\n\n\n O Citi divulgou um relat\u00f3rio sobre o balan\u00e7o do banco, mostrando que quase 87% dos financiamentos que o banco concede s\u00e3o feitos usando os dep\u00f3sitos a prazo (funding<\/em>), com taxas p\u00f3s-fixadas entre 96% e 140% do CDI e taxas pr\u00e9-fixadas entre 3,5% e 16,9%. Ou seja, o banco depende da capta\u00e7\u00e3o de CDBs para continuar oferecendo empr\u00e9stimos.<\/p>\n\n\n\n O problema \u00e9 que o risco come\u00e7a a ultrapassar o pr\u00f3prio FGC. O Master sozinho representa mais da metade do dinheiro dispon\u00edvel no fundo para resgatar investidores em todo o sistema banc\u00e1rio. E, como se pode notar pela matem\u00e1tica simples, o f\u00f4lego para pagar 20% ao ano ficou curto.<\/p>\n\n\n\n O Fundo Garantidor faz o ressarcimento de at\u00e9 R$ 250 mil por CPF aplicados dentro de uma mesma institui\u00e7\u00e3o. Isso para produtos banc\u00e1rios como os dep\u00f3sitos a prazo, categoria que abrange os CDBs, dep\u00f3sitos \u00e0 vista, a caderneta de poupan\u00e7a<\/a>, as letras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio e do agroneg\u00f3cio (LCI<\/a> e LCA) e outros t\u00edtulos menos conhecidos. N\u00e3o entram nesse guarda-chuva produtos securitizados, como os certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios e do agroneg\u00f3cio (CRI e CRA) ou fundos de investimento.<\/p>\n\n\n\n Por exemplo, se uma pessoa f\u00edsica tiver menos de R$ 250 mil em uma carteira com CDBs, LCIs e LCAs na mesma casa ainda estaria protegida. Por\u00e9m, \u00e9 preciso lembrar que todo o valor que ultrapassar esse teto fica fora da blindagem. Ent\u00e3o quem est\u00e1 no limite do FGC corre um risco, porque os rendimentos creditados acima desse n\u00edvel j\u00e1 perdem o seguro.<\/p>\n\n\n\n Outro ponto \u00e9 que se a pessoa tiver CDBs do BRB e do Master vai ter de fazer uma redistribui\u00e7\u00e3o desses recursos. Uma vez que as marcas v\u00e3o se tornar uma s\u00f3, as aplica\u00e7\u00f5es de ambas as casas v\u00e3o ter de ser somadas para o c\u00e1lculo de limite da prote\u00e7\u00e3o. Funciona assim: se voc\u00ea tiver R$ 250 mil no Master e R$ 250 mil no BRB, ent\u00e3o metade da sua carteira vai ficar desprotegida assim que a fus\u00e3o for aprovada.<\/p>\n\n\n\n O ritmo de capta\u00e7\u00f5es do Master no segundo semestre de 2024 levou a uma discuss\u00e3o no pr\u00f3prio sistema financeiro sobre o potencial problema que isso poderia acarretar para o setor. Isso porque, se o banco quebrasse, seu passivo garantido consumiria mais da metade da liquidez do FGC.<\/p>\n\n\n\n Diante do problema, as maiores institui\u00e7\u00f5es do pa\u00eds levaram ao Banco Central e ao FGC uma proposta de aperto nas regras de capta\u00e7\u00e3o por emissores pequenos e m\u00e9dios que dependem muito dessa garantia. A ideia \u00e9 que bancos que ultrapassarem 50% da capta\u00e7\u00e3o assegurada pelo FGC paguem uma contribui\u00e7\u00e3o adicional de 0,1% sobre o valor dos dep\u00f3sitos eleg\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mais da metade dos CDBs do banco vencem em 2025<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":664103,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4,102718],"tags":[56,289,36],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-664097","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","category-investimentos","tag-banco-central","tag-investimentos","tag-cdb"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664097","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=664097"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664097\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":664177,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664097\/revisions\/664177"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/664103"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=664097"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=664097"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=664097"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=664097"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=664097"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Risco sist\u00eamico ou oportunidade?<\/h2>\n\n\n\n
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FGC ainda garante, mas o f\u00f4lego est\u00e1 mais curto<\/h2>\n\n\n\n