{"id":664296,"date":"2025-04-06T15:24:16","date_gmt":"2025-04-06T18:24:16","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=664296"},"modified":"2025-04-06T15:24:17","modified_gmt":"2025-04-06T18:24:17","slug":"cresce-aposta-em-corte-de-juros-em-mercados-emergentes-mas-isso-pode-nao-ser-uma-boa-noticia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/cresce-aposta-em-corte-de-juros-em-mercados-emergentes-mas-isso-pode-nao-ser-uma-boa-noticia\/","title":{"rendered":"Cresce aposta em corte de juros em mercados emergentes \u2013 mas isso pode n\u00e3o ser uma boa not\u00edcia"},"content":{"rendered":"\n

Apostas na queda das taxas de juros globais est\u00e3o atraindo investidores de mercados emergentes que buscam abrigo da volatilidade<\/a> desencadeada pela guerra comercial do presidente Donald Trump.
A estrat\u00e9gia envolve mirar nos t\u00edtulos em moeda local de pa\u00edses em desenvolvimento onde os rendimentos s\u00e3o altos e os bancos centrais t\u00eam bastante espa\u00e7o para flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria em uma guerra comercial global prolongada. A aposta geral \u00e9 de que os juros v\u00e3o cair nessas economias.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto as a\u00e7\u00f5es dos EUA despencaram \u2014 o \u00edndice S&P 500 encerrou a queda mais acentuada de dois dias desde mar\u00e7o de 2020, eliminando cerca de US$ 5 trilh\u00f5es em valor \u2014 o \u00edndice Bloomberg <\/strong>de d\u00edvida de governos locais de mercados emergentes teve sua melhor semana em cerca de um m\u00eas, estendendo os ganhos do ano at\u00e9 o momento<\/strong>. Alguns swaps de taxas de juros no Brasil e no Chile <\/strong>registraram suas maiores quedas semanais desde 2022.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO neg\u00f3cio interessante aqui \u00e9 nas taxas\u201d, disse Grant Webster, codiretor de d\u00edvida soberana e moedas de ME na Ninety One. \u201cCom uma perspectiva de crescimento mais fraca \u00e0 frente, os bancos centrais de mercados emergentes ter\u00e3o muito mais espa\u00e7o para afrouxar.\u201d<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: <\/strong>D\u00f3lar para baixo e menos press\u00e3o para a Selic: os primeiros efeitos das tarifas de Trump no Brasil<\/a><\/p>\n\n\n\n

O mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 outro exemplo de como alguns ativos de mercados emergentes t\u00eam se mantido em meio \u00e0 volatilidade que destruiu portf\u00f3lios nas \u00faltimas semanas. O indicador de a\u00e7\u00f5es de emergentes subiu 1,1% no acumulado do ano, em compara\u00e7\u00e3o com uma queda de 14% para o S&P 500. Enquanto isso, um \u00edndice de moedas de mercados emergentes subiu 1,7% no mesmo per\u00edodo, enquanto o d\u00f3lar caiu 3,4%.<\/p>\n\n\n\n

Dadas as oscila\u00e7\u00f5es assustadoras nos mercados globais, os gestores de dinheiro disseram que est\u00e3o limitando suas apostas em moeda local a pa\u00edses selecionados e ser\u00e3o r\u00e1pidos em cortar perdas naqueles que n\u00e3o apresentarem desempenho.<\/p>\n\n\n\n

Um fator-chave provavelmente ser\u00e1 a trajet\u00f3ria do d\u00f3lar, que tocou brevemente seu n\u00edvel mais baixo desde outubro contra uma cesta de moedas na semana passada, devido ao medo de que a guerra comercial prejudique o crescimento dos EUA. Um d\u00f3lar em queda torna a negocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvida local mais lucrativa para investidores dos EUA, que devem converter seus fundos em d\u00f3lares quando sacam.<\/p>\n\n\n\n

“H\u00e1 algum tempo, estamos operando com rendimentos mais altos em mercados emergentes, mas o fortalecimento do d\u00f3lar foi o vento contr\u00e1rio”, disse Webster, da Ninety One. “Tudo o que era necess\u00e1rio era que o primeiro domin\u00f3 ca\u00edsse, e suspeito que essas tarifas fossem esse domin\u00f3.”<\/p>\n\n\n\n

Arif Joshi, codiretor de d\u00edvida de mercados emergentes na Lazard Asset Management<\/a>, disse que as expectativas de queda do d\u00f3lar est\u00e3o refor\u00e7ando a atratividade dos t\u00edtulos em moeda local de alguns pa\u00edses. Um d\u00f3lar mais fraco diminuiu as preocupa\u00e7\u00f5es com a dolariza\u00e7\u00e3o na Turquia, disse Joshi, referindo-se \u00e0 tend\u00eancia de longo prazo dos cidad\u00e3os de converter suas economias em moeda local em d\u00f3lares para proteg\u00ea-los da infla\u00e7\u00e3o cr\u00f4nica.<\/p>\n\n\n\n

Isso “significa que o banco central turco tem mais espa\u00e7o para retornar ao seu ciclo de corte durante o ver\u00e3o”, disse ele.<\/p>\n\n\n\n

Os rendimentos dos t\u00edtulos do governo de 10 anos da Turquia estavam em torno de 32% na sexta-feira. Joshi tamb\u00e9m est\u00e1 otimista com a d\u00edvida local do Brasil e do M\u00e9xico, onde os rendimentos de 10 anos est\u00e3o pr\u00f3ximos de 15% e 9%, respectivamente.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Anders Faergemann, codiretor de renda fixa<\/a> global de mercados emergentes na Pinebridge Investments, tem favorecido os t\u00edtulos dom\u00e9sticos mexicanos. Os chamados Mbonos podem ter um bom desempenho, pois h\u00e1 “espa\u00e7o para o Banxico flexibilizar ainda mais a pol\u00edtica monet\u00e1ria”, disse ele.<\/p>\n\n\n\n

O rendimento dos Mbonos de 10 anos atingiu seu n\u00edvel mais baixo desde 2023 na sexta-feira.<\/p>\n\n\n\n

Para Eric Fine, chefe de d\u00edvida ativa de mercados emergentes na VanEck Associates, o potencial de desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento dos EUA em compara\u00e7\u00e3o com o resto do mundo “grita EM local”. Ele est\u00e1 otimista com os t\u00edtulos locais de pa\u00edses como Col\u00f4mbia e Chile.<\/p>\n\n\n\n

Os investidores tiveram suas esperan\u00e7as frustradas no com\u00e9rcio de t\u00edtulos em moeda local antes e repetidos apelos por uma reviravolta na classe de ativos n\u00e3o se materializaram.<\/p>\n\n\n\n

Desta vez, seu destino pode depender de qu\u00e3o ruim a economia global ficar\u00e1. Uma desacelera\u00e7\u00e3o contundente nos EUA provavelmente secaria o apetite por risco em todo o mundo, for\u00e7ando os investidores a sa\u00edrem de ativos mais arriscados, como de mercados emergentes. Um cen\u00e1rio em que a economia dos EUA esteja mais forte do que o esperado ou a Casa Branca mitigue suas pol\u00edticas tarif\u00e1rias tamb\u00e9m pode ir contra essa estrat\u00e9gia de alocar mais recursos em emergentes.<\/p>\n\n\n\n

Outro fator que pode nublar o cen\u00e1rio \u00e9 a retalia\u00e7\u00e3o de outros pa\u00edses. Um indicador de moedas de mercados emergentes caiu e o d\u00f3lar subiu na sexta-feira, depois que a China disse que imporia uma tarifa de 34% sobre todas as importa\u00e7\u00f5es americanas a partir de 10 de abril.<\/p>\n\n\n\n

Por enquanto, no entanto, os defensores dessa tese favor\u00e1vel a emergentes \u2014 incluindo Tina Vandersteel, chefe de d\u00edvida de pa\u00edses emergentes na Grantham Mayo Van Otterloo & Co. \u2014 est\u00e3o contando com esses ativos, ao menor por enquanto, como um esconderijo tempor\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

“Seria ir\u00f4nico se a d\u00edvida local de mercados emergentes acabasse sendo o ativo de ref\u00fagio relativamente seguro em tudo isso”, disse ela.<\/p>\n\n\n\n

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Medo de recess\u00e3o global pode levar bancos centrais pelo mundo a dar al\u00edvio monet\u00e1rio<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":577622,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[56,354],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-664296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-banco-central","tag-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664296","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=664296"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664296\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":664298,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664296\/revisions\/664298"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/577622"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=664296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=664296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=664296"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=664296"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=664296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}